જનરલ ઇન્શ્યોરન્સ કોર્પોરેશન ઑફ ઇન્ડિયા (GIC) - IPO નોટ

સમસ્યા ખુલ્લી છે: ઓક્ટોબર 11, 2017

સમસ્યા બંધ: ઓક્ટોબર 13, 2017

ચહેરાનું મૂલ્ય: ₹ 5

પ્રાઇસ બૅન્ડ: ₹ 855-912

ઇશ્યૂની સાઇઝ: ~₹ 11,176 કરોડ

જાહેર સમસ્યા: 12.47 સીઆર શેર (અપર પ્રાઇસ બૅન્ડ પર)

બિડ લૉટ: 16 ઇક્વિટી શેર

સમસ્યાનો પ્રકાર: 100% બુક બિલ્ડિંગ

સ્ત્રોત: આરએચપી

કંપનીની પૃષ્ઠભૂમિ

GIC Re એ FY17 માં સ્વીકૃત કુલ પ્રીમિયમના સંદર્ભમાં ભારતની સૌથી મોટી રીઇન્શ્યોરન્સ કંપની છે. તે ભારતીય વીમાદાતાઓ દ્વારા નાણાંકીય વર્ષ 17 માટે પુનઃવીમાદાતાઓને વળતર આપવામાં આવેલા પ્રીમિયમના ~60% માટે ગણવામાં આવ્યું છે. કંપની ભારતમાં દરેક બિન-જીવન અને અડધાથી વધુ જીવન વીમા કંપનીઓ માટે ફરીથી ઇન્શ્યોરન્સ લખે છે. કંપની આગ (પ્રોપર્ટી), સમુદ્રી, મોટર, એન્જિનિયરિંગ, કૃષિ, ઉડ્ડયન/જગ્યા, સ્વાસ્થ્ય, જવાબદારી, ક્રેડિટ અને નાણાંકીય અને જીવન વીમો સહિત ઘણી મુખ્ય વ્યવસાયિક લાઇનોમાં પુન:વીમા પ્રદાન કરે છે. કંપનીના કુલ પ્રીમિયમો એકત્રિત ધોરણે ~48.7% ના સીએજીઆર પર એફવાય15-17 થી ~ ₹33,741 કરોડ સુધી વધી ગયા છે. આંતરરાષ્ટ્રીય વ્યવસાયના કંપનીના કુલ પ્રીમિયમ નાણાંકીય વર્ષ 15-17 થી ~ ₹ 10,300 કરોડ સુધી વધી ગયા છે.

ઑફરનો ઉદ્દેશ

આ ઑફરમાં નવી સમસ્યા અને વેચાણ માટે ઑફર બંનેનો સમાવેશ થાય છે. આ ઑફરનો મુખ્ય ઉદ્દેશ કંપનીના મૂડી આધારને તેના વ્યવસાયના વિકાસને ટેકો આપવા અને 1.5 ની નિયમનકારી જરૂરિયાત સામે ઉકેલ અનુપાતમાં સુધારો કરવાનો છે.

મુખ્ય ઇન્વેસ્ટમેન્ટ રેશનલ

1.કુલ પ્રીમિયમમાં વધારો, વધુ સારી ઇન્વેસ્ટમેન્ટની આવક અને ઓપરેટિંગ ખર્ચને કારણે કંપનીને FY15-17 પર 4.2% નેટ પ્રોફિટ CAGR રજિસ્ટર કરવામાં આવી છે. કુલ પ્રીમિયમ મેળવેલ રેશિયોને તેના સંચાલન ખર્ચને પ્રીમિયમમાં વૃદ્ધિ અને વધુ સારા ઉપયોગના નેતૃત્વમાં નાણાંકીય વર્ષ 15-17 થી વધુ 35 bps સુધી નકારવામાં આવ્યા છે. ઉપરાંત, તેણે મજબૂત બેલેન્સ શીટ જાળવી રાખી છે, જે તેને મોટી પૉલિસીઓ માટે જોખમોને અંડરરાઇટ કરવાની મંજૂરી આપે છે. નાણાંકીય વર્ષ 15-17 થી વધુ મૂલ્યનું ચોખ્ખું મૂલ્ય ~14% થી વધુ થયું છે જેમાં ₹49,551 કરોડ સુધી સુધારો થયો છે.

2.જીવન વીમામાં, કુલ પ્રીમિયમ (સ્ત્રોત: CRISIL રિપોર્ટ) ના સંદર્ભમાં ભારત વિશ્વનું 10th સૌથી મોટું બજાર છે, જ્યારે બિન-જીવન વીમામાં, ભારત કુલ પ્રીમિયમના સંદર્ભમાં વિશ્વનું 15th સૌથી મોટું વીમા બજાર છે. ભારતમાં લિખિત સૌથી વધુ રિઇન્શ્યોરન્સ પ્રીમિયમ નૉન-લાઇફ સેગમેન્ટ (~95% નાણાંકીય વર્ષ 13-17 થી વધુ) માંથી આવે છે, તો રિઇન્શ્યોરન્સ પ્રીમિયમમાં ભવિષ્યની વૃદ્ધિ નૉન-લાઇફ ઇન્શ્યોરન્સ સેગમેન્ટમાં વિકાસ દ્વારા ચલાવવામાં આવશે. ભારતમાં 2016 માટે નૉન-લાઇફ ઇન્શ્યોરન્સ માર્કેટના પ્રવેશનું સ્તર 0.8% (જીડીપીના પ્રીમિયમ તરીકે %) પર આવ્યું હતું, જે ભારતીય નૉન-લાઇફ ઇન્શ્યોરન્સ બજારની નોંધપાત્ર વૃદ્ધિ ક્ષમતાને દર્શાવતી બ્રિક્સ અને અન્ય એશિયન અર્થતંત્રોમાં સૌથી ઓછું પ્રીમિયમ છે.

મુખ્ય જોખમ

કંપની માર્ચ 31, 2017 ફોર્મ્સ ડેબ્ટ પોર્ટફોલિયો મુજબ તેમના રોકાણ પોર્ટફોલિયોના ~63.1% તરીકે વ્યાજ દરના જોખમો સાથે સંપર્ક કરવામાં આવે છે. તેથી વ્યાજ દરોમાં કોઈપણ નોંધપાત્ર વધારો સામગ્રીથી રોકાણ પર તેમની પરતને અસર કરી શકે છે.

તારણ

પ્રાઇસ બેન્ડના ઉપરના અંતમાં, કંપની તેના FY17 EPS (IPO ઇક્વિટી પછી) ની P/E ને આદેશ આપે છે. તેના શ્રેષ્ઠ નાણાંકીય ટ્રેક રેકોર્ડ, મજબૂત બૅલેન્સશીટ અને વૃદ્ધિની ક્ષમતાને ધ્યાનમાં રાખીને અમે માનીએ છીએ કે સમસ્યા આકર્ષક રીતે કિંમત છે અને તેથી અમે સમસ્યા પર સબસ્ક્રાઇબ કરવાની ભલામણ કરીએ છીએ.