બ્રેન્ટ ક્રૂડ ક્રૉસ $110/bbl યુક્રેનની ચિંતાઓ પર

01 ડિસેમ્બર 2021 ના રોજ, $68.87/bbl પર બ્રેન્ટ ક્રૂડ. ચોક્કસપણે 3 મહિના પછી, બ્રેન્ટ ક્રૂડની કિંમત 60% થી $110.42/bbl સુધી વધી ગઈ છે. માત્ર 3 મહિના પહેલાં, ઓમિક્રોનનો પ્રકાર તેના માથાને ફરીથી પાછળ આવ્યો હતો અને અંદાજ એ હતો કે સ્લૅકની માંગ તેલની કિંમતોને વધુ નિરાશ કરશે. ઐતિહાસિક રીતે, જ્યારે તેલની માંગ અચાનક ઘટી જાય ત્યારે તેલની કિંમત ઘટી ગઈ છે. વાસ્તવિકતામાં શું થયું તે એકદમ વિપરીત હતું.

આ રૅલીમાં ત્રણ પરિબળોએ ભૂમિકા ભજવી હતી. સૌ પ્રથમ, ઓમાઇક્રોન વેરિયન્ટ અપેક્ષા કરતાં વધુ અનુકૂળ સાબિત થયું અને મુશ્કેલ રીતે ઓછી માંગ થતી નથી. બીજું, ઓપેકએ વધતી તેલની માંગ સાથે સપ્લાય કમેન્સ્યુરેટ વધારવા માટે સંઘર્ષ કર્યો. છેલ્લે, અને સૌથી મોટું ડ્રાઇવિંગ પરિબળ યુક્રેનમાં ઉભરતી યુદ્ધની પરિસ્થિતિ હતી. રશિયા યુરોપની ઉર્જાની જરૂરિયાતોના લગભગ 35% પૂરી પાડે છે અને મંજૂરીઓ વિશાળ સપ્લાય ચેઇન અવરોધો બનાવી શકે છે. તે તેલના સ્પાઇકને સમજાવે છે.

છેલ્લી વાર અમે જોયું કે કચ્ચા ઉપર આવી વધારે કિંમતો 2014 મધ્યમાં લગભગ 8 વર્ષ પહેલાં હતી. તેના પછી આ લેવલ જોવામાં આવ્યા નથી. દરમિયાન, યુએસ તેના વ્યૂહાત્મક પેટ્રોલિયમ અનામતો (એસપીઆર) માંથી મોટા ભાગનું તેલ જારી કરવાની અપેક્ષા રાખવામાં આવી હતી, પરંતુ 30 મિલિયન બૅરલ્સનું રિલીઝ સંપૂર્ણપણે અપૂરતું હતું અને માત્ર બજારોને નિરાશ કરવામાં આવ્યા હતા. હવે, ઓપેક અને આઈઈએએ રશિયા - યુક્રેન સ્ટેન્ડઓફને કારણે ઉર્જા સુરક્ષા માટે ગંભીર જોખમોની ચેતવણી કરી છે.

એસપીઆરથી યુએસ દ્વારા 30 મિલિયન બૅરલ્સનું રિલીઝ આંતરરાષ્ટ્રીય ઉર્જા એજન્સી દ્વારા પ્રતિબદ્ધ 60 મિલિયન બૅરલ્સનો ભાગ હતો. જો કે, વિશ્લેષકો માને છે કે જ્યારે વૈશ્વિક તેલ બજાર દરરોજ 3-4 મિલિયન બૅરલ્સ (બીપીડી) દ્વારા પુરવઠા કરવામાં આવે છે, ત્યારે એસપીઆરમાંથી 60 મિલિયન બૅરલ્સ રિલીઝ કોઈપણ સમયે શોષી લેવામાં આવશે. તેથી બજારોને નિરાશ કરવામાં આવ્યા અને મંગળવાર અને બુધવારે તેલની કિંમતમાં વધુ વધારો કરવામાં આવ્યો.

રશિયા તેલના દરરોજ લગભગ 11 મિલિયન બૅરલ્સ (બીપીડી) ઉત્પાદિત કરે છે જે તેને યુએસ પછી વિશ્વમાં બીજા સૌથી મોટા તેલ ઉત્પાદક બનાવે છે. સાઉદી અરેબિયા પણ માત્ર ત્રીજા સ્થળે આવે છે. આ ઉપરાંત, રશિયાના તેલના લગભગ 60% આઉટપુટ યુરોપને જાય છે જ્યારે તેના આઉટપુટના 20% ચાઇના જાય છે. તે માંગ અન્ય દેશોમાં સંચારિત થશે જેના કારણે તેલની ગંભીર અછત થશે. વર્તમાન સ્ટ્રિંજન્ટ મંજૂરીઓ માત્ર બાબતોને વધુ ખરાબ બનાવશે.

ભારત માટે $110/bbl કચ્ચાનો અર્થ શું છે?

એક માત્ર પ્લમેટિંગ સેન્સેક્સ અને એફપીઆઈ આઉટફ્લોને સમજવા માટે જોવાની જરૂર છે. શા માટે ભારતીય અર્થતંત્રને સખત મહેનત કરી રહી છે તે અહીં જણાવેલ છે.

a) દરેક $10/bbl તેલની કિંમતમાં વધારો કરવાથી 30-40 bps સુધીમાં ફુગાવાને પ્રભાવિત થાય છે અને કિંમતના સ્તર પર પ્રત્યક્ષ અને પરોક્ષ અસર થાય છે

b) એવું અનુમાન કરવામાં આવે છે કે બ્રેન્ટ ક્રૂડની કિંમતમાં દરેક $10/bbl વધારો જીડીપીની ટકાવારી તરીકે નાણાંકીય ખામીને 15-20 બીપીએસ વધારે છે. આ બૉન્ડની ઊપજ અને ભારતીય અર્થવ્યવસ્થાની બાહ્ય રેટિંગ પર પણ અસર કરવાની સંભાવના છે.

c) ત્રીજી રીતે, ટ્રેડ ડેફિસિટ પણ ક્રૂડ કિંમતોમાં વૃદ્ધિ દ્વારા નકારાત્મક અસર કરવામાં આવે છે કારણ કે ભારત તેની કચ્ચા જરૂરિયાતોના લગભગ 85% ને પૂર્ણ કરવા માટે આયાત કરવામાં આવેલા કચ્ચા પર ભરોસો રાખે છે. 

d) છેલ્લે, ક્રૂડની વધતી કિંમતે સરકારી આવક માટે એક મહત્વપૂર્ણ પરિસ્થિતિ બનાવી છે. છેલ્લા 6 વર્ષોમાં, સરકારે તેની આવકને વધારવા માટે પેટ્રોલ અને ડીઝલ પર એક્સાઇઝ લેવી પર ભારે ભરોસો કર્યો હતો. $110/bbl પર ક્રૂડ સાથે, તે માર્ગ બંધ કરવામાં આવે છે અને જો સરકાર કેટલાક લાભોને પાછું ખેંચવા માંગે છે, તો પણ તે બજેટની અવરોધોને કારણે આવું કરી શકતી નથી.

ઉચ્ચ કચ્ચા કિંમતો, જેમ યોગ્ય રીતે ઉલ્લેખ કરવામાં આવે છે, તે વૈશ્વિક ઉર્જા સુરક્ષા પરિસ્થિતિ માટે મોટું જોખમ ધરાવે છે અને મોટાભાગના તેલના આયાતકારી રાષ્ટ્રો માટે આયાત કરેલ ફુગાવાનો મોટો ભાગ ધરાવવાની સંભાવના છે. જો કે, ભારત માટે, સમસ્યાઓ ફક્ત વધુ આવરી શકે છે.