શું ઓબેરોઇ વાસ્તવમાં ઉત્સવના મોસમનો આનંદ લેશે?

Q1FY22 માં માત્ર ₹1.7bn ના મૂલ્યની વેચાણ બુકિંગ સાથે વર્ષની એક જ ગ્રિમ શરૂઆત પછી, ઓબેરોઇ રિયલ્ટી (માર્કેટ કેપ: ₹341bn) એ ત્રિમાસિકમાં કોઈ નવી શરૂઆત વગર 200 એકમોમાં ₹8.3bn ના મૂલ્યની સેલ્સ બુકિંગ સાથે એક સ્ટેલર Q2FY22 પરફોર્મન્સની રિપોર્ટ કરી હતી. આ પરફોર્મન્સની તુલના ₹9.7bn ના મૂલ્યની Q4FY21 વેચાણ બુકિંગની તુલના કરી શકાય છે, જે એલિસિયન ગોરેગાંવથી માત્ર ₹9.9bn ના મૂલ્યની વેચાણ સિવાય સસ્ટેનન્સ સેલ્સમાંથી આવી હતી. તેથી, Q4FY21 પરફોર્મન્સને કુલ રૂ. 19.6bn સુધી હરાવવું હજુ પણ અંતરની મુસાફરી જેવી લાગે છે.

આ કંપની H2FY22 માં સમગ્ર શહેરમાં થાણે, બોરીવલી, મુલુંડ અને અન્ય બહુવિધ સ્થાનોમાં નવા પ્રારંભ માટે તૈયાર કરી રહી છે. જો કે, સમય અને ક્વૉન્ટમ હજુ પણ જાહેર નથી. આની અપેક્ષિત ભવિષ્યની વેચાણ FY22E માં ₹ 35 અને ₹ 45 બીએન અને FY23-24E માં અનુક્રમે હાલની ઇન્વેન્ટરી પૂર્ણ અથવા પૂર્ણ કરવાના નજીકના નવા લૉન્ચના આધારે પ્રક્રિયા કરવામાં આવે છે. કંપની આગામી ત્રિમાસિક, Q3FY22 માં વિશ્વમાં તેમના 360 પશ્ચિમ પ્રોજેક્ટ માટે વ્યવસાય પ્રમાણપત્ર (ઓસી) જીતવાની અપેક્ષા રાખે છે.

વાર્ષિક વ્યવસાયની બાજુમાં, કંપની નિકાસ ભાડાની આવક અને માર્ચ'24 સુધીમાં કોમર્ઝ III ઓફિસ અને બોરીવલી મૉલના શરૂઆતની અપેક્ષાથી તેના લક્ષ્ય તરફ સતત 10 બીએન તરફ દોરી રહી છે. જોકે, FY22 આ રેસમાં એક સ્પીડ બ્રેકર તરીકે સેવા આપી શકે છે જેથી કામ-ફ્રમ-હોમ સાથે હજુ પણ પ્લેમાં છે અને મૉલ્સ માટે ફરીથી શટડાઉન કરે છે. જ્યારે અપેક્ષિત વિકાસ સંપત્તિઓ વેચાણ મૂલ્ય FY23E માં ₹53.28bn અને FY24Eમાં ₹48.39bn ના અંદાજિત છે.

કંપની માટે ભવિષ્યની યોજનાઓની સૂચિમાં, ઓબેરોઇ રિયલ્ટી મુંબઈ શહેરમાં સોસાયટી પુનર્વિકાસ પ્રોજેક્ટ્સમાં પગલાં લેવા માટે તૈયાર થાય છે. કંપની એવા પ્રોજેક્ટ્સને ધ્યાનમાં રાખી રહી છે જે દરેક ₹5-7bn ના મૂલ્યનું આવક ઉત્પન્ન કરશે અને તે પહેલેથી જ કેટલાક મુખ્ય વ્યક્તિઓ સાથે વાતચીતમાં રહે છે. કંપની વિશ્વમાં શિવશશી સોસાયટી સાથે એગ્રીમેન્ટ પર કામ કરી રહી છે અને તેને આ બજારમાં તેમના પ્રથમ પ્રોજેક્ટ બનાવે છે.

સ્ટૉક ફ્રન્ટ પર, બ્રોકિંગ હાઉસએ "હોલ્ડ" પર સ્ટૉકની ભલામણ ડાઉનગ્રેડ કરી છે કારણ કે પાછલા 3 મહિનામાં સ્ટૉકની કિંમત 43% ઝૂમ કરી છે. વેચાણમાં મજબૂત વૃદ્ધિ અને વિકાસની તકોના આધારે એનએવી (20% vs 10%) પર પ્રીમિયમ વધારવા પર લક્ષ્ય કિંમતમાં ₹938/શેરમાંથી ₹792/શેરમાં સુધારો કરવામાં આવ્યો છે. પ્રમોટર્સ અને સંસ્થાકીય રોકાણકારોનું શેરહોલ્ડિંગ પૅટર્ન ખૂબ જ સારું રહે છે જ્યારે એફઆઈ/બેંકો અને એમએફએસ તેમના હિસ્સેદારી અને એફઆઈઆઈ વધારે છે અને અન્ય લોકો સ્ટૉકમાં તેમના હિસ્સેદારીને માર્જિનલ રીતે ઘટાડે છે.

FY22E માટે ફાઇનાન્શિયલ ફ્રન્ટ પર, નેટ સેલ્સ ~13% વૃદ્ધિની અહેવાલ કરવાની અપેક્ષા છે, પેટને 7.2% થી ~38.6% સુધી વધારવાની અપેક્ષા છે અને એબિટડા -4.5% થી ~18.0% સુધી વધવાની અપેક્ષા છે. જો કે, અપેક્ષિત રો અને રોસ નકારાત્મક વૃદ્ધિ દર્શાવે છે. અપેક્ષિત રો 8.2% થી 6.9% ઘટાડી રહ્યો છે અને અપેક્ષિત આવક 11.8% થી ~11.6% સુધી ઘટાડવામાં આવી રહી છે. કુલ સંપત્તિ અને કુલ જવાબદારીઓ ~12% સુધીમાં વધારો કરવાની અપેક્ષા છે.

કંપની સાથે સંકળાયેલા જોખમો ઉપરની અપેક્ષિત શેર કિંમત કરતાં વધુ છે અને નીચે આવાસી પ્રોજેક્ટ્સની માંગ ઘટાડી રહ્યા છે.