PKH સાહસોએ શા માટે તેના IPO પાછી ખેંચવાનો નિર્ણય લીધો છે?

જુલાઈ 04, 2023 ના રાત્રે આગળ, જારીકર્તા, પીકેએચ સાહસ આઈપીઓએ નબળા બજારની સ્થિતિઓને કારણે તેનું આઈપીઓ રદ કરવાનું નક્કી કર્યું અને આઈપીઓને ખૂબ જ મુખ્ય પ્રતિસાદ આપવાનું નક્કી કર્યું. એકંદર IPO ને બંધ થાય ત્યાં સુધી માત્ર 65% સબસ્ક્રિપ્શન મળ્યું છે. જ્યારે રિટેલ ભાગ માત્ર સબસ્ક્રાઇબ કરેલ છે અને HNI/NII ભાગને સીમાંત વધારે સબસ્ક્રાઇબ કરવામાં આવ્યું છે, ત્યારે QIB ભાગ ખરેખર ટૂંકા પડે છે. ચાલો પ્રથમ આપણે પીકેએચ વેન્ચર્સ લિમિટેડના મુદ્દાના વિવરણ પર નજર કરીએ.

IPO કેવી રીતે લક્ષ્યોમાંથી ઘટાડો થયો

પીકેએચ સાહસ IPO ની એકંદર સાઇઝ ₹379.35 કરોડ હતી જેમાં પ્રતિ શેર ₹148 ના ઉપરના બેન્ડ પર 2.56 કરોડ શેર શામેલ છે. જો કે, આ QIB ભાગ હતો જેને IPOમાં જરૂરી રીતે સબસ્ક્રાઇબ કરવામાં આવ્યું હતું. જુલાઈ 04, 2023 ના રોજ IPO ના સમાપ્તિ પર અંતિમ સબસ્ક્રિપ્શન અપડેટ નીચે મુજબ છે.

ઉપરોક્ત ટેબલમાંથી જોઈ શકાય તે અનુસાર, રિટેલ ભાગને લગભગ સંપૂર્ણપણે સબસ્ક્રાઇબ કરવામાં આવ્યું હતું જ્યારે એચએનઆઇ/એનઆઇઆઇ ભાગને એકંદરે લગભગ 1.67 ગણા સબસ્ક્રાઇબ કરવામાં આવ્યું હતું. જો કે, QIB નો ભાગ માત્ર 11% સબસ્ક્રિપ્શન સાથે ટૂંકો થયો, જેમાં રસનો સંપૂર્ણ અભાવ દર્શાવે છે. પરિણામે, એકંદર IPO પ્રતિસાદ કેવી રીતે દેખાય છે તે અહીં આપેલ છે.

• 2.56 કરોડ શેરના સૂચિત ઇશ્યૂ સામે, કંપની માત્ર 1.67 કરોડ શેર માટે માન્ય અરજીઓ મેળવી શકે છે.
   
• ₹379.35 કરોડના કુલ ઇશ્યૂ સાઇઝ સામે, IPO પાસે માત્ર ₹247.54 કરોડના ટ્યૂન પર રોકાણકારો પાસેથી માન્ય પ્રતિસાદ મળ્યો છે.
   
• વાસ્તવિક સમસ્યા એ ક્યુઆઇબી ભાગ હતો જેમાં 50% ફાળવણી હતી. આ સેગમેન્ટને માત્ર IPOમાં લગભગ 11% પ્રતિસાદ મળ્યો છે.

IPO સબસ્ક્રિપ્શન પર નિયમ પુસ્તક શું કહે છે?

IPO સંબંધિત SEBI નિયમો મુજબ, IPO ને સબસ્ક્રિપ્શનના રૂપમાં IPO ના 90% કરતાં ઓછા પ્રતિસાદ મળવો જોઈએ નહીં. જો તે પ્રાપ્ત થયું નથી, તો સમસ્યા રદ કરવી પડશે અને તમામ પૈસા રોકાણકારોને સંપૂર્ણપણે રિફંડ કરવા પડશે, કારણ કે તેમને કોઈપણ પ્રકારના ખર્ચ વસૂલવામાં આવશે નહીં. ભૂતકાળમાં એવા પ્રસંગો છે જ્યાં રિટેલ અથવા HNI ભાગને સબસ્ક્રાઇબ કરવામાં આવ્યો છે. જો કે, આવા કિસ્સાઓમાં, જો એકંદર સમસ્યામાં 90% કરતાં વધુ સબસ્ક્રાઇબ કરવામાં આવી હોય, તો જારીકર્તા અન્ય કેટેગરીમાં વધારાના શેરને ફરીથી ફાળવી શકે છે. જો કે, પીકેએચ સાહસોના કિસ્સામાં, એકંદર પ્રતિસાદ માત્ર 65% હતો, જેમાં ક્યુઆઇબી પ્રતિસાદ માત્ર લગભગ 11% હતો. સ્પષ્ટપણે સમસ્યા આગળ વધી શકે છે અને તેને કૉલ ઑફ કરવું પડ્યું હતું. વાસ્તવમાં, દિવસ મુજબના સબસ્ક્રિપ્શન સૂચવે છે કે સમસ્યાનો જવાબ ક્યારેય વધુ પસંદ કરી શકતો નથી.

છેલ્લા દિવસે પણ, આ સમસ્યા માટે કોઈ ટ્રેક્શન ન હતું, જેના કારણે આખરે IPO ને કૅન્સલ કરવામાં આવ્યું હતું.

સમસ્યાઓને શા માટે સબસ્ક્રાઇબ કરવામાં આવે છે?

કેટલીક સમસ્યાઓ શા માટે સબસ્ક્રાઇબ કરવામાં આવે છે તેના કેટલાક કારણો છે. ઉદાહરણ તરીકે, 2018 માં ICICI સિક્યોરિટીઝનો IPO ને હિન્દુસ્તાન એરોનોટિક્સ લિમિટેડ (HAL) ના IPO ને કારણે સંપૂર્ણ સબસ્ક્રિપ્શન મળ્યું નથી. તાજેતરમાં, માનવ જાતિ ફાર્મા લિમિટેડ IPO જે તેની લિસ્ટિંગ પછી અત્યંત સારી રીતે કરી હતી, તેના રિટેલ ભાગને સંપૂર્ણપણે સબસ્ક્રાઇબ કરવાનું મેનેજ કર્યું નથી. આવા સબસ્ક્રિપ્શન વિવિધ કારણોસર થઈ શકે છે.

સામાન્ય રીતે, જ્યારે IPOની ગુણવત્તા વિશે અથવા કિંમત વિશે કોઈ ધારણા હોય, ત્યારે પ્રતિસાદ મળી શકે છે. ઉપરાંત, જો બજારની સ્થિતિઓ ખૂબ જ અનુકૂળ નથી, તો IPO નો પ્રતિસાદ ખૂબ જ મુશ્કેલ હોઈ શકે છે. આ સામાન્ય રીતે જારીકર્તાઓ અથવા વેપારી બેંકર્સના નિયંત્રણમાં નથી. તેવા કિસ્સાઓ પણ હોય છે જ્યારે વેપારી બેંકરોએ બજારમાં પ્રયત્ન કર્યા ન હોય અને સંસ્થાઓને ખૂબ જ આક્રમક રીતે પુશ કર્યા હોય અને તેના પરિણામે આઈપીઓ માટે ટેપિડ પ્રતિસાદ મળ્યો હોય. ઘણીવાર, વાસ્તવિક કારણ આ બધાનું મિશ્રણ છે. જ્યારે, IPO ને કૅન્સલ કરવાને કારણે કંપનીને ઘણું બધું ફાઇનાન્શિયલ હિટ થતું નથી, તે સાચું છે કે તે કૅપિટલ માર્કેટમાં કંપનીની પ્રતિષ્ઠાને અવરોધે છે અને તેમને તેમની ફંડિંગ પ્લાન્સને હોલ્ડ પર રાખવા માટે પણ બાધ્ય કરે છે.