શા માટે સિટીગ્રુપ વિચારે છે કે એનબીએફસીનું મૂલ્ય આકર્ષક છે અને તેનો દૃષ્ટિકોણ શું છે

વ્યાજ દરોમાં વધારો અને ભારતની બૃહત્ આર્થિક વૃદ્ધિમાં સતત સુધારો એવા મુખ્ય પરિબળો છે જે ભારતની શેડો બેંકો અથવા બિન-બેંકિંગ નાણાંકીય કંપનીઓના સમૃદ્ધ મૂલ્યાંકનોને સમર્થન આપશે, જે આઇએલ અને એફએસ સંકટ દ્વારા પ્રભાવિત થઈ છે, રિયલ એસ્ટેટ બજારમાં તણાવ અને પાછલા ત્રણ વર્ષોમાં કોરોનાવાઇરસ પેન્ડેમિકમાં તણાવ ધરાવે છે.

તેના 2022 દૃષ્ટિકોણમાં, યુએસ વિવિધ નાણાંકીય સેવાઓ સમૂહ કંગ્લોમરેટ સિટીગ્રુપએ કહ્યું કે કેલેન્ડર 2021 એ ભારતના એનબીએફસીને તેમની બેલેન્સશીટને મજબૂત બનાવીને મજબૂત વિકાસ માટે તૈયાર કર્યા છે.

તે કહ્યું કે હાઉસિંગ ફાઇનાન્સ કંપનીઓ અને હાઉસિંગ ડેવલપમેન્ટ ફાઇનાન્સ કોર્પોરેશન (એચડીએફસી) માટે હાઉસિંગ સેક્ટર બોડ્સની મજબૂત માંગ સૂચિબદ્ધ એનબીએફસીમાં પ્રતિ શેર ₹3,300 ની લક્ષ્ય કિંમત સાથેની ટોચની પસંદગી તરીકે છે. સિટીગ્રુપ તેના ગ્રાહકોને શું કહે છે તે અહીં જણાવેલ છે

AUM વૃદ્ધિ

વધુ સારી વ્યાજબીતા, લક્ષિત પ્રોડક્ટ લૉન્ચ, બેંકો તરફથી ઓછું સ્પર્ધાત્મક પુશ અને બાંધકામ ધિરાણમાં લેગ્ડ પિક-અપ, હાઉસિંગ ફાઇનાન્સ કંપનીઓ માટે વિકાસ ચલાવવું જોઈએ, ફોરસીઝ સિટીગ્રુપ એનાલિસ્ટ આદિત્ય જૈન.

રોકાણ સલાહકાર પેઢી માર્ચ 2022 ના અંત સુધી મેનેજમેન્ટ (એયુએમ) હેઠળ હાઉસિંગ ફાઇનાન્સ કંપનીઓની સંપત્તિઓ 12% વધવાની અપેક્ષા રાખે છે, ત્યારબાદ માર્ચ 2023 સમાપ્ત થયેલા વર્ષ માટે 14% ની વૃદ્ધિ થાય છે.

સિટીગ્રુપ નોંધ કરે છે કે આઇએલ એન્ડ એફએસ દ્વારા વિલંબિત 2018 માં લિક્વિડિટીના સંકટ પહેલાં એયુએમની વૃદ્ધિ 15% થી વધુ આયોજિત કરવામાં આવી છે. 

“એકંદરે એનબીએફસી માટે, અમે અનુક્રમે નાણાકીય 2022 અને નાણાકીય 2023માં 11% અને 16% એયૂએમની વૃદ્ધિની અપેક્ષા રાખીએ છીએ, કારણ કે અમે સપ્લાય અવરોધોને કારણે વાહન ફાઇનાન્સમાં વિલંબિત પિક-અપ બનાવીએ છીએ," જૈન ગ્રાહકોને નોંધમાં જણાવ્યું.

વ્યાજ દરો

સિટીગ્રુપએ ભૂતકાળના ચક્રોનું નિરીક્ષણ કર્યું અને કહ્યું કે વધતા વ્યાજ દર ક્ષેત્ર માટે સારી રીતે ચાલે છે કારણ કે તે પ્રવાસને સામાન્ય કરે છે અને એનબીએફસીના ચોખ્ખા વ્યાજ માર્જિનને (એનઆઈએમ) વધારે છે.

જ્યારે વિકાસ આવા સમયગાળામાં સ્પષ્ટપણે સુધારે છે, ત્યારે ભૂતકાળમાં વધતા દરો માટે એનઆઈએમ પ્રતિસાદ મિશ્રિત કરવામાં આવ્યો છે અને તે એએલએમ-મૅચિંગ, વ્યાજ દર હેજ અને કિંમતની શક્તિનું કાર્ય છે.

“બોન્ડની ઉપજમાં વધારોનો સંબંધિત સમય વર્સસ રેપો રેટ વધારોને હોમ લોનમાં રેપો-લિંકિંગની ચાવી આપવામાં આવશે," જૈન કહ્યું.

સિટીગ્રુપમાં નાણાંકીય 2022 માટે એનઆઈએમમાં 9 આધાર બિંદુઓ (બીપીએસ) વધારો થાય છે, ત્યારબાદ નાણાકીય 2023 માં પાંચ-બીપીએસ વિસ્તરણ થાય છે, પરંતુ કહ્યું હતું કે આધારભૂત વલણો સેગમેન્ટથી સેગમેન્ટ સુધી અલગ રહેશે, હાઉસિંગ ફાઇનાન્સ કંપનીઓ દ્વારા નકારાત્મક નકારાત્મક અસર જોવાની સંભાવના છે.

એસેટની ક્વૉલિટી

કુલ તણાવમાં ડિસેમ્બર 2019 અને સપ્ટેમ્બર 2021 વચ્ચે 2.9 ટકા ટકાવારી કેન્દ્રોમાં વધારો થયો હતો, જ્યારે કુલ જોગવાઈઓએ 1.1 ટકાવારી પૉઇન્ટ્સમાં વધારો કર્યો હતો.

જોકે કેટલીક એનબીએફસીમાં વધારો થયો છે, તેમ છતાં તણાવમાં વધારાના લગભગ 40% એકંદર જોગવાઈઓમાં ઘણું વધારો થાય છે.

બીજી Covid-19 વેવ અને દૈનિક NPA ટૅગિંગ પછી રિકવરીની ચોખ્ખી અસર થર્ડ ક્વાર્ટર (ઑક્ટોબર-ડિસેમ્બર) આવકમાં જોવા માટેના મુખ્ય પરિમાણો છે.

મૂલ્યાંકન

મોટાભાગના એનબીએફસી તેમના પાંચ વર્ષના સરેરાશ કિંમત (પી/બી) અનુપાત પર અથવા તેની નજીક છે. બજાર તેના સરેરાશ મૂલ્યાંકનથી ઉપર છે, તે આકર્ષક છે.

જો કે, દૈનિક એનપીએ ટૅગિંગ અને ડિસેમ્બરની આવકમાં કડક એનપીએ અપગ્રેડના ધોરણોની અસર ગુનાહિત બનાવવા માટે મહત્વપૂર્ણ હશે, સિટીગ્રુપએ કહ્યું.