ક્રેડિટ સુઇઝમાં ખરેખર શું ખોટું છે

આ લાંબા સમય સુધી છે કારણ કે અમે વિશાળ નાણાંકીય સંસ્થાઓની મૃત્યુની સંભાવના પર ચર્ચા કરી છે. તે રીતે 2008માં પાછા આવ્યો. તેની શરૂઆત સપ્ટેમ્બર 2008 માં દિવાલિયા માટે દાખલ કરનાર આકર્ષક લેહમન ભાઈઓ દ્વારા કરવામાં આવી હતી. ઓક્ટોબર 2008 સુધીમાં, ફેની મે, ફ્રેડી મેક, જીઇ કેપિટલ, મોર્ગન સ્ટેનલી અને ગોલ્ડમેન સૅક્સ બ્રિંક પર હતા. તે સમયગાળાનું નાટક અને ક્રિયા તેમની પ્રસિદ્ધ પુસ્તક "ઑન ધ બ્રિંક"માં હૅન્ક પૉલ્સન દ્વારા ધરાવવામાં આવી હતી. તે સમયે UBS અને બાર્કલેની જેમ પણ મુશ્કેલીઓમાં ગહન હતી. લગભગ 15 વર્ષ પછી, સમસ્યાઓ ક્રેડિટ સુઇસ સાથે ફરીથી સતત થઈ ગઈ હોય તેવું લાગે છે.

માત્ર થોડા દિવસ પહેલાં, ક્રેડિટ સુઇસના નવા નિયુક્ત સીઈઓ, ઉલ્રિચ કોર્નર, બેંકના કર્મચારીઓને એક મેમો મોકલ્યો હતો જેથી તેમને ખાતરી આપી શકાય કે ક્રેડિટ સુઇસમાં એક મજબૂત મૂડી આધાર અને લિક્વિડિટીની સ્થિતિ હતી કારણ કે તેની સ્ટોકની કિંમત ઊભી થાય છે. વાસ્તવમાં, ઉલ્રિચ અત્યાર સુધી જતું હતું કે ક્રેડિટ સુઇસમાં $100 બિલિયનનું મૂડી બફર અને $238 બિલિયનની ઉચ્ચ ગુણવત્તાવાળી લિક્વિડ સંપત્તિઓ હતી. જો કે, જ્યારે શેરી પર ડર હોય, ત્યારે ઘણાં લોકો આવી સારી વાર્તાઓ પર વિશ્વાસ કરવા માટે તૈયાર નથી. ભૂતકાળની જેમ, આવી ખાતરીઓ પાસે ચોક્કસ વિપરીત અસર હતી. તેણે માત્ર રોકાણકારો અને સંસ્થાઓને વધુ ભયભીત કર્યા છે.

પરંતુ આ સંપૂર્ણ ભયને ખરેખર સમજવા માટે અને તે ક્યાંથી શરૂ થયું હતું, કોઈને હવે પ્રસિદ્ધ (અથવા પ્રસિદ્ધ) ક્રેડિટ ડિફૉલ્ટ સ્વેપ્સ (સીડીએસ) પર પાછા જવું પડશે. આ ક્રેડિટ ડિફૉલ્ટ સ્વેપ ખરેખર શું છે? સીડીએસ એક શરત છે કે બોન્ડ જારીકર્તા (કર્જદાર) જીવિત રહેશે કે નહીં. 5 વર્ષના સીડી 250 સુધી વિસ્તૃત થયાનો અર્થ કોઈપણ ખરેખર આવા લાંબા ગાળાના બેટને ક્રેડિટ સુઇઝ પર લેવા ઈચ્છતા ન હતા. તકનીકી રીતે, સીડીનું આ સ્તર એકલતામાં ખૂબ જ વધારે નથી પરંતુ જ્યારે તે 2008 ના વૈશ્વિક નાણાંકીય સંકટના મૂળભૂત આઘાતમાંથી રિકવર થવા વિશે હતું ત્યારે વર્ષ 2009 થી ક્રેડિટ સુઇસ જોવાનું સૌથી વધુ જોયું હતું. જે પૂરતું ખરાબ છે.

ગોલ્ડમેન સૅચ અને યુબીએસ જેવા અન્ય લોકો તેમના સીડી ટ્રેડિંગ 150 થી નીચે સારી રીતે કર્યા હતા, તેથી ચોક્કસપણે એક ભવ્ય આઉટલાયરની જેમ દેખાય છે. આ માત્ર ક્રેડિટ અનુકૂળતા માટેની એકમાત્ર સમસ્યા નથી. એક સમયે જ્યારે તમામ વૉલ સ્ટ્રીટ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ બેંકો ત્રિમાસિક પછી નફાકારક ત્રિમાસિક પોસ્ટ કરી રહી છે, ત્યારે ક્રેડિટ સુઇસ એ છેલ્લા 3 ત્રિમાસિકમાં સતત પૈસા ગુમાવવાનું એકમાત્ર છે. એક કારણ એ હોઈ શકે છે કે તેણે કેટલાક અદ્ભુત રોકાણના નિર્ણયો લીધા છે. હજી પણ વધુ ખરાબ, ગંભીર નિર્ણયો લેવા પછી, તે પણ ખૂબ લાંબા સમય સુધી આ નિર્ણયો સાથે ચાલુ રહે છે. અમે આવા બે કિસ્સાઓ પર ધ્યાન આપીશું જ્યાં ક્રેડિટ સુઇઝ ઘણા પૈસા ખોવાઈ ગયા છે.

પ્રથમ મોટું ઇન્વેસ્ટમેન્ટ બ્લન્ડર આક્રમક રીતે આર્ચેગોસ કેપિટલ મેનેજમેન્ટના કુખ્યાત બોસ બિલ હવાંગને ધિરાણ આપી રહ્યું હતું. આર્ચેગોસના કેસમાં ક્રેડિટ સૂસ $5.5 અબજની નજીક ગુમાવે છે, જે તેની સ્થિતિમાંથી સમયસર બહાર નીકળી શકતા નથી. બિલ હવાંગે પોતાની ફેમિલી ઑફિસની સંપત્તિનું નિર્માણ હાઇપ પર કર્યું હતું અને જ્યારે હાઇપ ફેમિલી ઑફિસ પણ તેની સાથે બગડી ગયું હતું. બિલ હવાંગની સ્થિતિઓના સૌથી મોટા ફાઇનાન્શિયર હોવાથી ક્રેડિટ સુઇસ તેનું ભારણ સહન કરે છે. અન્ય લોન ગ્રીનસિલ કેપિટલ સપ્લાય ચેન નેટવર્કને આપવામાં આવી હતી. આર્શેગોના કિસ્સામાં, ગોલ્ડમેન અને મોર્ગન બહાર નીકળવા માટે ખૂબ જ ઝડપી હતા. ગ્રીનસિલ 5 વર્ષથી વધુ સમયથી ડ્રૅગ ઑન કરવાનું વચન આપે છે.

પુડિંગનો પુરાવો ખાવામાં આવે છે. ક્રેડિટ સુઇસની માર્કેટ કેપ ગયા વર્ષે $22.3 બિલિયનથી આ વર્ષે માત્ર $10.2 બિલિયન થઈ ગઈ છે અને તેમાં હજી સુધી બોટમ શોધવું બાકી છે. તે જ મૂલ્ય છે જે ગ્રીનસિલ મૂડીમાં ખોવાયેલ છે અને આર્ચેગોને એકસાથે મૂકવામાં આવ્યું છે. હમણાં માટે, વસ્તુઓ હજુ પણ ફ્લક્સની સ્થિતિમાં છે. બેંક ટૂ મેનેજમેન્ટની અપેક્ષા 27 મી ઓક્ટોબરના રોજ વ્યૂહાત્મક યોજના રજૂ કરવાની છે, જેમાં અન્ય બાબતો સાથે, તેના વ્યવસાય મોડેલમાં ફેરફારો અને વધુ મૂડીની માંગમાં ફેરફારો શામેલ હશે. આ પ્લાન કેવી રીતે પ્રાપ્ત થયો છે તે જોવા મળે છે, પરંતુ ક્રેડિટ સુઈસમાં મોટાભાગની પ્રતિભા પહેલેથી જ તેની અનુભૂતિ સાથે વિચારવાનું શરૂ કરી રહી છે. આ સમસ્યા છે.

નિષ્પક્ષ રહેવા માટે, દરેક મૂડી ઇન્ફ્યુઝન અથવા મૂડીની માંગ દેવાળું સમાન નથી. જર્મની જેમ કે તેની આઇકોનિક ડ્યુશ બેંકને સેવ કરવાની રીતથી બહાર નીકળવા માંગે છે, સ્વિટ્ઝરલૅન્ડ પણ આઇકોનિક ક્રેડિટ સુઈસને સેવ કરવાની રીતથી બહાર નીકળવાની સંભાવના છે. તમામ સંભાવનામાં, ક્રેડિટ સુઇઝને તેના ઇન્વેસ્ટમેન્ટ બેન્કિંગ બિઝનેસથી બહાર નીકળવું પડી શકે છે. જે માત્ર બેંકને જ સેવ કરશે નહીં, પરંતુ લાંબા ગાળામાં પણ સારું રહેશે.