બાયજૂના મૂલ્યાંકન માટે પ્રોસસ રાઇટ-ડાઉનનો અર્થ શું છે

બાયજૂ'સ પાસે અત્યાર સુધી ખૂબ જ પ્રિય વર્ષ નથી. તેના નાણાંકીય વર્ષ 21 નુકસાન ઇતિહાસમાં અત્યાર સુધી રિપોર્ટ કરવામાં આવ્યું હતું અને નાણાંકીય વર્ષ 22 ના પરિણામોની હજી સુધી જાહેરાત કરવામાં આવી નથી. વચ્ચે, ઘણા પ્રારંભિક આધારશિલાઓ કે જેમણે બાયજૂની મૂલ્યાંકનની સમસ્યાઓનું સમર્થન કર્યું હતું તેમને ભંડોળ પ્રદાન કર્યું હતું. નવીનતમ સાલ્વોમાં, પ્રોસસ એનવી જે બાયજૂસમાં લગભગ 9.67% હિસ્સો ધરાવે છે, તેણે તેની પુસ્તકોમાં બાયજૂના મૂલ્યાંકનને ઝડપથી ઘટાડી દીધું છે. તેણે તાજેતરમાં સપ્ટેમ્બર 2022 સુધીમાં માત્ર $578 મિલિયન સુધી તેના હોલ્ડિંગ્સનું મૂલ્ય બતાવ્યું છે. જે બાયજસના સંપૂર્ણ મૂલ્યાંકનમાં $5.9 અબજની નજીક અનુવાદ કરે છે; તેના નવીનતમ ભંડોળ રાઉન્ડમાં $22 બિલિયન મૂલ્યાંકનથી દૂર મુસાફરી.

સારી બાબત એ છે કે પ્રોસસએ હજી સુધી બાયજૂ'સમાં તેના રોકાણથી બહાર નીકળી નથી, જે દર્શાવે છે કે તે તેની સંભાવનાઓ વિશે સકારાત્મક રહે છે. જો કે, જે પ્રોસસ કર્યું છે તેને બિન-નિયંત્રણ ફાઇનાન્શિયલ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ તરીકે વર્ગીકૃત કરવાનો છે, તે સહયોગીની બદલે તેને ફરીથી વર્ગીકૃત કરવાનો છે. તેનો અર્થ એ છે કે, બાયજૂની નાણાંકીય અને સંચાલન નીતિઓ પર હવે કોઈ નોંધપાત્ર પ્રભાવ પાડતો નથી, જેનું સામાન્ય રીતે એક સંકેત છે કે તેઓ નજીકના ભવિષ્યમાં કંપનીથી બહાર નીકળવાનું વિચારી શકે છે. પેટીએમ, દિલ્હીવરી અને નાયકા જેવા વિવિધ ડિજિટલ નાટકોમાં વિવિધ ગ્લોબલ પ્રાઇવેટ ઇક્વિટી ફંડ તેમના હિસ્સેદારીથી બાહર નીકળી રહ્યા છે તેને ધ્યાનમાં રાખીને આશ્ચર્યજનક નથી.

$578 મિલિયન પર ગ્રુપના બાયજૂના રોકાણનું યોગ્ય મૂલ્ય સ્પષ્ટપણે એક સ્વતંત્ર થર્ડ-પાર્ટી ફર્મ દ્વારા નક્કી કરવામાં આવ્યું છે. બાયજૂ'સ માટે તે શ્રેષ્ઠ સમાચાર નથી કે જેણે લાંબા સમયથી લગભગ $22 અબજ સુધી તેનું મૂલ્યાંકન સ્થિર થયું છે. આ સમયે, $22 બિલિયનથી માત્ર $5.90 બિલિયન સુધીના બાયજૂના મૂલ્યાંકનને લખવાનો પ્રોસસ દ્વારા નિર્ણય ભારતમાં ડિજિટલ કંપનીઓ જે સમસ્યાઓનો સામનો કરી રહી છે તે દર્શાવે છે. આવક વધી રહી છે પરંતુ ખર્ચ ઝડપી વધી રહ્યા છે. ચોખ્ખું પરિણામ એ છે કે ચોખ્ખું નુકસાન વિશાળ થઈ રહ્યું છે. બાયજૂએ નાણાંકીય વર્ષ 21 માં તીવ્ર નુકસાન માટે એકાઉન્ટિંગમાં ફેરફારને દોષી ઠરી છે, પરંતુ બજાર તે વર્ણન ખરીદી રહ્યું નથી.

બાયજૂ'સ કદાચ પેટીએમ જેવા અન્ય ડિજિટલ નાટકોના ઉદાહરણને અનુસરીને છે જેમણે મૂલ્યમાં નોંધપાત્ર ક્ષતિ જોઈ છે. ઉદાહરણ તરીકે, લિસ્ટિંગના સમયથી, પેટીએમની માર્કેટ કેપ ₹139,000 કરોડથી લગભગ ₹30,000 કરોડ સુધી ઘટી ગઈ છે. આ ₹1 ટ્રિલિયન માર્કેટ કેપ લૉસ છેલ્લા 20 વર્ષોમાં કોઈપણ IPOમાં સૌથી વધુ છે અને તે ખૂબ પ્રોત્સાહિત કરતું નથી. બાયજૂની જેવી એડટેક કંપનીઓ આવક સાથે ખર્ચ મેળ ખાવા માટે ભારે રીતે કર્મચારીઓને વધારી રહી છે અને તે બજારો સાથે સારી રીતે ઘટી નથી. પરંતુ, જો પ્રોસસની ક્રિયા કોઈ સૂચક હોય, તો તે એડટેકમાં વર્ચ્યુઅલ બેલવેથર બાયજૂના માટે પણ સારી રીતે બોડ કરતું નથી.

નાણાંકીય વર્ષ 21 ના સંપૂર્ણ નાણાંકીય વર્ષ માટે, વિચારો અને પ્રાઇવેટ લિમિટેડ શીખો, બાયજૂની હોલ્ડિંગ કંપનીએ ₹4,588 કરોડનું ચોખ્ખું નુકસાન નોંધાવ્યું છે. આયરોનિક રીતે, સંપૂર્ણ નાણાંકીય વર્ષ માટે ₹2,430 કરોડની કુલ આવક લગભગ બે વખત નુકસાન થાય છે. બાયજૂ'સ દ્વારા ખર્ચાળ પ્રાપ્તિઓના ઘણા મર્યાદાઓ વચ્ચે આવક સ્થિર રહી છે. તેનું મુખ્ય એડટેક મોડેલ શાળાઓને ફરીથી ખોલવાથી પણ પીડિત છે કારણ કે લોકોએ ફરીથી ઑનલાઇન વર્ગો પર ભૌતિક વર્ગોની પસંદગી દર્શાવી છે. સ્પષ્ટપણે, બાયજૂની સામે મુશ્કેલીઓ ભારે સ્ટૅક કરવામાં આવે છે. અગાઉ જણાવ્યું તે અનુસાર, બાયજૂએ એકાઉન્ટિંગ પ્રથાઓમાં ફેરફારો પર ખરાબ પ્રદર્શન કર્યું જેના પરિણામે આગામી વર્ષો સુધી આવક વિલંબિત થઈ છે. બજારો પ્રભાવિત થવાથી ઘણું બધું છે.

એક સમયે, બાયજૂના પાસે ભંડોળ ઊભું કરવા અને વૈશ્વિક સંપાદનો માટે મોટી ભૂખ હતી. તે બંને મોરચે ધીમી ગયું છે. ભંડોળ માત્ર ઉપલબ્ધ નથી કારણ કે ભંડોળ પર્યાપ્ત મૂળભૂત પ્રદર્શન વિતરણ દ્વારા સમર્થિત ન હોય તેવા મોડેલો વિશે વધુ સંવેદનશીલ થઈ રહ્યા છે. બાયજૂ'સ સોફ્ટબેંક, ચાન ઝકરબર્ગ પહેલ, જનરલ એટલાન્ટિક, પ્રોસસ અને ટાઇગર ગ્લોબલ જેવા માર્કી નેમ્સ દ્વારા સમર્થિત છે. જો કે, પ્રોસસ દ્વારા નવીનતમ લેખન અન્ય PE ફંડ્સને પણ સમાન લાઇનને અનુસરવાની સંભાવના છે. સ્પષ્ટપણે, બાયજૂ માટેની સમસ્યાઓ દૂર છે. વાસ્તવમાં, એક નવી સમસ્યાઓનો સમૂહ હમણાં જ શરૂ થયો હોઈ શકે છે.