અમને ફીડના મિનિટ શું સૂચવે છે અને હવે આરબીઆઈ શું કરી શકે છે?

US ફેડરલ રિઝર્વ છેલ્લી મીટિંગની મિનિટો મુજબ, દર મહિને તેની $9 ટ્રિલિયન બેલેન્સ શીટને $95 બિલિયન સુધી સંકોચી શકે છે. 

આનો અસરકારક અર્થ એ છે કે ફેડ અગાઉ જે સૂચવ્યું હતું તેની તુલનામાં બે વાર સરળ અને સસ્તું પૈસાનો પ્રવાહ સમાપ્ત કરવા માંગે છે. 

માર્ચ 15-16 મીટિંગમાં, એફઇડીએ ત્રણ વર્ષથી વધુ સમયમાં તેના પ્રથમ વ્યાજ દરમાં વધારો માટે મંજૂરી આપી છે. 25-આધારિત-બિંદુ વધારો - ત્રિમાસિક ટકાવારી બિંદુ - બેન્ચમાર્ક ટૂંકા ગાળાનો ઉધાર દર નજીકના સ્તરથી ઉઠાવ્યો જ્યાં તે માર્ચ 2020 થી થયો હતો. પરંતુ આગળ વધવાથી, દરમાં વધારો બે વાર થઈ શકે છે, જે 50 bps પર હોઈ શકે છે.

તેથી, ફેડ મિનિટ શું કહે છે?

મિનિટો દર્શાવે છે કે છેલ્લા મહિનામાં પણ વધારે જવા માટે નોંધપાત્ર ભાવના હતી, પરંતુ યુક્રેનના રશિયન આક્રમણ પર પ્રવર્તમાન અનિશ્ચિતતા કેટલાક અધિકારીઓને માર્ચમાં વધારે વધારો કરવામાં આવ્યો હતો.

“ઘણા સહભાગીઓએ નોંધ્યું હતું કે લક્ષ્ય શ્રેણીમાં એક અથવા વધુ 50 આધારે વધારો ભવિષ્યની મીટિંગ્સ પર યોગ્ય હોઈ શકે છે, ખાસ કરીને જો ફુગાવાના દબાણ વધારે અથવા તીવ્ર રહે છે,", એટલે મિનિટોએ જણાવ્યું હતું.

વધુમાં, મિનિટો દર્શાવે છે કે ફેડ અધિકારીઓ "સામાન્ય રીતે સંમત" કરે છે કે ટ્રેઝરી હોલ્ડિંગ્સમાં મહત્તમ $60 અબજ અને મોર્ગેજ-સમર્થિત સિક્યોરિટીઝમાં $35 અબજ રોલ ઑફ, ત્રણ મહિનામાં તબક્કામાં અને મેમાંથી શરૂ થવાની સંભાવના છે.

સીએનબીસીએ એક અહેવાલમાં કહ્યું કે કુલ છેલ્લા પ્રયત્નના દરને 2017-19 થી બમણી કરવામાં આવશે અને અલ્ટ્રા-ઈઝી નાણાંકીય નીતિમાંથી ઐતિહાસિક સ્વિચનો ભાગ દર્શાવશે.

યુએસ સ્ટૉક માર્કેટ ફેડના આક્રમક સ્થિતિના સમાચાર પર કેવી રીતે પ્રતિક્રિયા આપી હતી?

અપેક્ષિત રીતે, સરકારી બોન્ડની ઉપજ વધી જાય ત્યારે બજારો ઘટે છે. પરંતુ સ્ટૉક માર્કેટમાં થોડા સમય પછી રીબાઉન્ડ થયું હતું. 

આ ભારત જેવા ઉભરતા બજારોને કેવી રીતે અસર કરશે?

બેલ્ટને ઝડપી બનાવવાથી ભારત જેવા ઉભરતા બજારોમાંથી મૂડીની ઉડાન મળશે. ભારતીય શેર બજાર બુધવારે લાલમાં સમાપ્ત થયું અને પ્રારંભિક વેપારમાં 0.7% કરતાં વધુ ઓછામાં ઓછા લાલમાં પણ ગુરુવારે શરૂ થયું. 

ફેડ ગવર્નર લેલ બ્રેનાર્ડ પછી સુધારેલી જોખમી સંપત્તિઓએ કહ્યું કે કેન્દ્રીય બેંક આગામી મહિને 'ઝડપી ગતિએ' બેલેન્સ-શીટ ઘટાડવાનું શરૂ કરશે. ભારતીય બજાર નિરીક્ષકો કહે છે કે સ્થાનિક ઇક્વિટીઓની કિંમત હજી સુધી આવી સંભાવનામાં છે.

પરંતુ શું ફેડની હૉકિશ એકમાત્ર વસ્તુ સ્ટૉક માર્કેટને સ્પૂક કરતી હોય છે?

ખરેખર, ના. રશિયા સામે નવી મંજૂરીઓના અહેવાલો ક્રશ કરેલા ભાવના સામે. રોકાણકારોને ચિંતા કરવામાં આવી હતી કે આંતરરાષ્ટ્રીય વેપારથી રશિયાની વધતી જતી એકલતા વસ્તુઓના પ્રવાહમાં વધારો કરશે. નવી મંજૂરીઓમાં આપણને રશિયામાં રોકાણ પર પ્રતિબંધ અને કોલસાના આયાત પર યુરોપિયન યુનિયન પ્રતિબંધનો સમાવેશ થાય છે.

“ઘરેલું બજારમાં નબળા વૈશ્વિક સંકેતોના કારણે ઘરેલું બજારમાં કેટલાક નબળાઈ થયા હતા, કારણ કે ફેડ દ્વારા વધુ હૉકિશ ટોન પછી રોકાણકારોની ભાવના સાવચેત બની ગઈ. આ વિકાસ સાથે, એક તીક્ષ્ણ ચળવળ યુએસ 10 વર્ષની બોન્ડ ઉપજમાં જોવામાં આવી હતી, જે 2.6 ટકાના સ્તરોને પાર કર્યા હતા," એક વ્યવસાય માનક અહેવાલ નીરજ ચદાવર, મુખ્ય માત્રામાં ઇક્વિટી સંશોધન, ઍક્સિસ સિક્યોરિટીઝ, જેમ કહ્યું હતું. 

અગ્નિશમન ફુગાવા વિશે શું?

સમગ્ર વિશ્વમાં, ભારત સહિત, કેન્દ્રીય બેંકો વધતા ફુગાવા વિશે ચિંતિત છે. વિશ્વભરની કેન્દ્રીય બેંકોએ ગયા વર્ષે સંક્રમણ ઘટના તરીકે કિંમતમાં વધારો કર્યા પછી ફૂગાવાને પ્રાથમિકતા આપી છે. સપ્લાય-સાઇડ અવરોધો અને ભૌગોલિક તણાવનું સંયોજન વસ્તુઓની કિંમતોમાં વધારો થયો છે.

ભારતીય રિઝર્વ બેંક શું કરવાની અપેક્ષા છે?

ભારતની કેન્દ્રીય બેંક પણ, આ વર્ષે દરમાં વધારો કરી શકે છે પરંતુ આ અઠવાડિયે તેની નીતિ પર ધ્યાન આપી શકે છે. જો કે, તે તેના ફુગાવાના આઉટલુકમાં સુધારો કરી શકે છે કે કિંમતનું ઇન્ડેક્સ પહેલેથી જ તેની ઉપલી મર્યાદા 6% કરતા વધારે છે અને પેટ્રોલ, ડીઝલ અને કુદરતી ગેસની કિંમતોમાં વધારાની અસર ઉમેર્યા પછી આગળ વધી શકે છે.

“છેલ્લા નાણાંકીય નીતિ સમિતિની મીટિંગથી, ભૌગોલિક રાજકીય, તેલ અને વસ્તુઓની કિંમતો, બોન્ડની ઉપજ અને ફુગાવાની અપેક્ષાઓ જેવા કેટલાક પરિબળોએ ફેરફાર કર્યો છે. વધતા જતાં વસ્તુઓની કિંમતો વધતી જતાં વધારાની અપેક્ષાઓને ઉચ્ચતમ તરફ દોરી જાય છે, ત્યારે આરબીઆઈનો સ્ટેન્સ આ જંક્ચરમાં મહત્વપૂર્ણ રહેશે," છડાવર કહ્યું.