અતિરિક્ત ટાયર 1 (AT1) અથવા પર્પેચ્યુઅલ બૉન્ડ્સ શું છે

અતિરિક્ત ટાયર 1 (AT1) અથવા પર્પેચ્યુઅલ બૉન્ડ્સ હવે એચડીએફસી બેંક સહિતની મોટી બેંકો તરીકે લાઇમલાઇટને હૉગ કરી રહ્યા છે, એક્સિસ બેંક આવા સાધનો દ્વારા પહેલીવાર ઑફશોર માર્કેટ પર ટૅપ કરી રહી છે. સ્થાનિક બજારમાં સંપૂર્ણપણે મ્યુચ્યુઅલ ફંડ તરીકે સૂકાયેલ છે, તે કાગળમાં પરંપરાગત રોકાણકારો દૂર થયા છે.

1 પર શું છે?

આ અર્ધ-ઇક્વિટી સાધન તરીકે બિલ કરવામાં આવેલ એક પ્રકારનું બોન્ડ છે. જ્યારે આવી સિક્યોરિટીઝ વધુ વળતર આપે છે, ત્યારે જોખમ પણ વધુ છે. આ કોઈપણ બેંકને મૂડી પર્યાપ્તતા માટે નિયમનકારી થ્રેશહોલ્ડ જાળવવા માટે સહાય કરતી બેંકની મૂડીની શક્તિમાં વધારો કરે છે, જે ક્રેડિટ વ્યવસાયને વિસ્તૃત કરવાના પ્રમાણમાં એકાઉન્ટિંગ અનુપાલન માટેનો એક માર્ગ છે.

કોર્પોરેટ માટે, આ સિક્યોરિટીઝને 1 ના બદલે કાયમી બોન્ડ્સ તરીકે લોકપ્રિય રીતે જણાવવામાં આવે છે. તેઓ બેંકોથી વિપરીત મૂડી નિર્માણનો ભાગ નથી બનાવે.

જ્યારે ભારતી એરટેલ કાયમી બોન્ડ્સ ઉભી કરે છે, ત્યારે તે એચડીએફસી બેંકથી 1 અલગ છે. વપરાશ એ અહીં મુખ્ય વિતરક છે.

1 ની મુખ્ય સુવિધાઓ:

આ કાગળોમાં કોઈ નિશ્ચિત પરિપક્વતા નથી પરંતુ સામાન્ય રીતે પાંચ વર્ષનો કૉલ વિકલ્પ છે, જ્યારે જારીકર્તાઓ નિર્ધારિત સમયગાળા પછી આવા બોન્ડ્સને પાછા કૉલ કરે છે ત્યારે રોકાણકારો માટે બહાર નીકળવાનો માર્ગ છે. આ પેપરોને હંમેશા સમાન જારીકર્તાના સામાન્ય કોર્પોરેટ રેટિંગથી નીચે ત્રણ ચાર નોચ રેટિંગ આપવામાં આવે છે.

જોખમ તત્વ શું છે?

આ જોખમી સાધનો છે કારણ કે ચુકવણીની જવાબદારીઓ વૉટરફોલ પદ્ધતિમાં ઓછી આવે છે. કોઈપણ સંકટના સમયે કોઈપણ કર્જદાર/જારીકર્તા માટે તે જવાબદારીઓ શ્રેષ્ઠ પ્રાથમિકતા નથી. મૂળ અથવા કોઈપણ પ્રાપ્ત વ્યાજને આંશિક અથવા સંપૂર્ણપણે લખી શકાય છે. જો કર્જદારનું સામાન્ય ઇક્વિટી ટાયર 1 (CET1) રેશિયો, તો મૂડી માટેનું આંતરરાષ્ટ્રીય ધોરણ, આ વર્ષથી અક્ટોબરથી 6.125 ટકા અથવા તેનાથી નીચે આવે છે.

રોકાણકાર નુકસાનનો ઇતિહાસ:

ઘરેલું ટર્ફ પર, રોકાણકારો તેને પાંચ વર્ષના કાગળ તરીકે માનવા માટે ઉપયોગમાં લેતા હતા. કર્જદારો અને રોકાણકારો એક અનૌપચારિક કરાર પર સંમત થાય છે કે જારીકર્તા તેને પાંચ વર્ષ પછી પરત કૉલ કરશે.

1 પર કોઈ પણ વિચાર નહિ કરતો. લોકપ્રિય કહેવાથી આ દુનિયામાં કોઈ રોકાણ જોખમ-મુક્ત નથી.

ખાનગી ક્ષેત્રના ધિરાણકર્તા યેસ બેંકે ઉંમરના વયના રોકાણકારોને યાદ અપાવી છે. નવા મેનેજમેન્ટ હેઠળ તેણે 1 જવાબદારીને લખવાનો નિર્ણય લીધો. આમાંથી કેટલીક સિક્યોરિટીઝ સંપત્તિશાળી રોકાણકારોને ખોટી વેચાણ કરવામાં આવી હતી.

શું યસ બેંક ખરાબ થઈ ગઈ છે?

હા, તે કર્યું. આ પ્રોમ્પ્ટેડ રેગ્યુલેટર્સ જેમ કે સિક્યોરિટીઝ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઑફ ઇન્ડિયા (સેબી) જે 1 રોકાણો માટે સખત નિયમો સાથે આવે છે. રેગ્યુલેટરનો સંબંધ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ દ્વારા મૂલ્યાંકન પ્રક્રિયા પર હતો જેમાં ઘણા રિટેલ રોકાણ છે.

સેબી શું કર્યું?

કેપિટલ માર્કેટ રેગ્યુલેટરએ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સને એક યોજનામાં સંપત્તિના 10% પર વિશેષ સુવિધાઓ સાથે બોન્ડ્સની માલિકી માટે નિર્દેશિત કર્યા હતા અને તેમને એપ્રિલથી 100 વર્ષના સાધનો તરીકે મૂલ્યવાન કર્યા છે, સંભવિત રીતે રિડમ્પશન વેવને ટ્રિગર કરી રહ્યા છે. ઑર્ડર માર્ચ 10, 2021 ના રોજ આવ્યો.

પછી, કેપિટલ માર્કેટ રેગ્યુલેટર મૂલ્યાંકનના નિયમોને સરળ બનાવ્યા પરંતુ ફાઇનાન્સ મંત્રાલયે સેબીને તેના ઑર્ડરને મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સમાં ઉપાડવા માટે કહેવામાં આવ્યા પછી કેટલાક રાઇડર્સ સાથે.

લોકલ માર્કેટ શા માટે ડ્રાય થયું?

સ્થાનિક બજારમાં બેંકો/સંસ્થાઓ/કંપનીઓ દ્વારા વેચાયેલા પેપર ખરીદવા માટે અત્યારે ભંડોળના ઘર હવે એટ1 બોન્ડ્સ માટેની ભૂખ ખોવાઈ ગઈ છે.

એમએફએસ હવે સેબી દ્વારા નવા માર્ગદર્શિકાઓને અનુસરીને તે સિક્યોરિટીઝને મૂલ્યવાન કરવામાં અવરોધોને હાઇલાઇટ કરી રહ્યા છે.

FY18 અને FY21 વચ્ચે, બેંકો દ્વારા કાયમી બોન્ડ્સ વેચાણ ત્રણ વર્ષ પહેલાં લગભગ ₹34,860 કરોડથી ₹18,772 કરોડ સુધી છે, રિપોર્ટ કરેલ ડેટા બતાવો. આ નાણાંકીય વર્ષની શરૂઆતમાં, બૉન્ડ સ્ટ્રીટમાં 1 લેન પર કોઈ એક જ જારી થયું નથી.

શું ઑફશોર સેલ્સ આગળ વધી રહ્યા છે?

સ્ટેટ બેંક ઑફ ઇન્ડિયાને બંધ કરતી બેંકોએ 1 વેચાણ પર વિદેશી બજારને ક્યારેય ટૅપ કર્યું નથી. એસબીઆઈ દ્વારા 2016 માં લગભગ $300 મિલિયન માટે એક જારી કરવામાં આવ્યું હતું.

HDFC Bank set a precedence recently raising the largest AT1 sale offshore for $1 billion. Many more like Axis Bank, Union Bank of India and State Bank of India are in the process of building such issuances, media reports suggest.

આંતરરાષ્ટ્રીય રોકાણકારો માટે શું વ્યાજનો સામનો કર્યો?

આંતરરાષ્ટ્રીય વ્યાજ દરો રેકોર્ડમાં ઓછી છે. યુએસ ટ્રેઝરી બેન્ચમાર્ક હજુ પણ 190 બેસિસ પૉઇન્ટ્સ ઓક્ટોબર, 2018 માં તેના નજીકના ટર્મ હાઇ 3.08 ટર્મ કરતાં ઓછું ઉપલબ્ધ છે. વૈશ્વિક કેન્દ્રીય બેંકોએ સરળ નાણાંકીય નીતિઓનો સમાવેશ કર્યો છે, જે આ વર્ષના અંતમાં ઓછામાં ઓછું ટેપર કરવાની સંભાવના નથી.

ઇક્વિટી મૂલ્યાંકનને ઓવરશૂટિંગ દેખાય ત્યારે પ્રાપ્ત ભૂખના રોકાણકારો વધુ વળતરના દરો માટે શોધી રહ્યા છે.

શું સ્થાનિક બજાર તે અર્ધ-ઋણ પત્રો માટે પુનર્જીવિત કરશે?

જ્યાં સુધી રિંકલ આઉટ ન થાય ત્યાં સુધી અસંભવ નથી. હજી પણ કેટલીક મોટી બેંકો ભંડોળના ઘરોને સમજવાનો પ્રયત્ન કરશે, જેઓ મૂલ્યાંકન નિયમનને સરળ બનાવ્યા પછી જ શક્ય નથી.

ફંડ હાઉસ દ્વારા ડિપ્લોયબલ મની ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ટ્રસ્ટ જેવા વિકલ્પોને સારી રીતે શોધી શકે છે.

સેકન્ડરી માર્કેટ ટ્રેડ માટે કોઈ સ્કોપ?

પ્રાથમિક વેચાણની જેમ, સેકન્ડરી માર્કેટ પણ પ્રતિભૂતિઓ સાથે ઘણીવાર સુખાકારી આપી છે. આ બજારને વધુ અનન્ય બનાવે છે.