US Q2 GDP કરાર 0.6% સુધી, પરંતુ અંદાજિત કરતાં ઓછા

કોઈપણ મેક્રો લેવલ પૉલિસીના વિશ્લેષણમાં, બે પરિબળો હોય છે જે મહત્વપૂર્ણ છે. પ્રથમ ફુગાવા છે અને યુએસમાં મુદ્રાસ્ફીતિ એ સૌથી વધુ વેપારીઓને ટ્રેક કરી રહ્યા છે. સમાન રીતે મહત્વપૂર્ણ એ યુએસની ત્રિમાસિક જીડીપી વૃદ્ધિ છે, જે સામાન્ય રીતે ઓછું વજન આપવામાં આવે છે, પરંતુ ભારત માટે મોટું રેમિફિકેશન છે. 25 ઓગસ્ટના રોજ, યુએસ બ્યુરો ઑફ ઇકોનોમિક એનાલિસિસ (બીઇએ) એ જૂન 2022 ત્રિમાસિક માટે યુએસ જીડીપીનો બીજો અંદાજ પ્રકાશિત કર્યો. જૂન ત્રિમાસિકમાં યુએસના વાસ્તવિક જીડીપી -0.6% દ્વારા કરાર કરવામાં આવ્યું હતું, પરંતુ આ કરાર -0.9% ના પ્રથમ અંદાજ કરતાં ઓછું છે. તે સારા સમાચાર છે. 

જ્યારે ત્રિમાસિક જીડીપી પર આયાત અને ઓછી રિટેલ ઇન્વેન્ટરી દબાણ મૂકે છે, જે મુસાફરી સેવાઓના સુધારેલા નિકાસ તેમજ ગ્રાહક ખર્ચમાં વધારો દ્વારા આંશિક રીતે ઘટાડવામાં આવ્યો હતો. આ કિસ્સામાં, ગ્રાહકના ખર્ચમાં વધારો ખાદ્ય અને રહેઠાણ સેવાઓની માંગમાં વધારોને પ્રતિબિંબિત કરે છે. તે સ્પષ્ટપણે સમજાવે છે, જૂન 2022 ત્રિમાસિક માટે જીડીપીમાં આખરી કરાર શા માટે પ્રથમ અંદાજ કરતાં 30 બીપીએસ ઓછું હતું અને -1.6%ના ક્યૂ1 વાસ્તવિક જીડીપી કરાર કરતાં 100 બીપીએસ ઓછું હતું. આ એક સુધારેલ શો તરીકે ગણતરી કરશે.

આ ફુગાવા છે જે વાસ્તવિક જીડીપીને મુશ્કેલ બનાવે છે

શરૂઆતથી, ફેડ બે અભિપ્રાયો પર આયોજિત કરેલ છે. સૌ પ્રથમ, એફઈડી માને છે કે વપરાશ ઉત્પાદનના ઉત્પાદન કરતાં વધુ સારી વૃદ્ધિનું માપદંડ હતું. બીજું, એફઈડી માને છે કે જીડીપીના વિસ્તરણ અને કરાર વચ્ચેનો તફાવત ફૂગાવામાં આવે છે. આ દૃશ્યને અન્ડરસ્કોર કરવા માટે અહીં કેટલાક રસપ્રદ ડેટા પૉઇન્ટ્સ છે.

    a) નામમાત્ર જીડીપી (ફુગાવાને ધ્યાનમાં લેતા પહેલાં) 8.4% જેટલું હતું, નામાંકિત જીડીપી નાણાંકીય વર્ષ 22 માટે લગભગ $24.88 ટ્રિલિયન હતું. દુર્ભાગ્યે, નામાંકિત જીડીપીની સંપૂર્ણ વૃદ્ધિ ઉચ્ચ સ્તરની મોંઘવારી દ્વારા સરભર કરવામાં આવી હતી, જેના પરિણામે વાસ્તવિક જીડીપીમાં કરાર થયો હતો. આ એક કારણ છે, ફેડ માને છે કે જીડીપી સ્ટોરી ફુગાવાના નિયંત્રણ પર અન્ય કંઈપણ કરતાં વધુ આગાહી કરશે.

    b) એફઇડી માત્ર ગ્રાહક ફુગાવાને જ નહીં જોઈએ પરંતુ ખાનગી વપરાશ ખર્ચ (પીસીઈ) આધારિત ફુગાવા પર પણ ધ્યાન આપે છે. Q2 માટે, જે 7.1% પર સ્થિર થયું છે જ્યારે મુખ્ય પીસીઈ ફુગાવા (ફૂડ અને એનર્જી ઇન્ફ્લેશનનું નેટ 4.4% પર સ્થિર રહ્યું છે. આનો અર્થ એ છે કે ગ્રાહક ફુગાવા જેમ પણ ઘટે છે, પીસીઈ ફુગાવા હજુ પણ ફ્લેટ વિશે છે. 

    c) Fed હંમેશા વ્યક્તિગત આવક પર સખત મહેનત કરે છે અને વર્તમાન ડોલરની વ્યક્તિગત આવકમાં Q2 માં $353 અબજ વધારો થયો છે. કોવિડ ખર્ચની અસર હજુ પણ ચાલુ રહે છે. ઉપરાંત, Q1 માં દર્શાવેલ ટેપિડ પરફોર્મન્સની તુલનામાં Q2 માં કોર્પોરેટ નફો મજબૂત રહ્યા છે. ટૂંકમાં, નાણાંકીય સખત થવું હજી સુધી વપરાશને અસર કરતું નથી.

આ વ્યાપકપણે સમજાવે છે કે શા માટે ફીડ ફુગાવાના નિયંત્રણ સાથેના તેના આવેદનને સરળતાથી છોડશે નહીં.

જેરોમ પાવેલ અહીંથી ક્યાંથી જાય છે અને ભારત પર અસર પડે છે

હાલમાં, બધી આંખો જીરોમ પાવેલના ભાષણ પર વીકેન્ડમાં જેકસન હોલ સિમ્પોઝિયમ પર રિવેટ કરવામાં આવે છે. આ વૈશ્વિક કેન્દ્રીય બેંકર્સની ઉચ્ચ પ્રોફાઇલ એકત્રિત કરવી અને પૉલિસીની બાબતો પર વિચાર-વિમર્શ કરવા અને વિચારણા કરવા માટે વિશ્વના કેટલાક શ્રેષ્ઠ શિક્ષણવિદોનું એકત્રિત કરવું છે. એફઇડી પર ભાર આપ્યો છે કે મુખ્ય નિર્ણય બિંદુ હજુ પણ ફુગાવા રહેશે અને જીડીપી નંબરોને પ્રોત્સાહિત કર્યા પછી તે બદલવાની સંભાવના નથી (અપેક્ષિત કરાર કરતાં ઓછું સારું છે). તેનો અર્થ એ છે કે, ફીડ હજુ પણ ફ્રન્ટ લોડ રેટ વધારામાં જઈ રહ્યું છે અને 2022 માં પણ 3.75% ને સ્પર્શ કરી રહ્યું છે.

ભારત માટે આનો અર્થ શું છે? આ માટે સકારાત્મક અને સાવચેત કોણ છે. સૌ પ્રથમ, જીડીપી વૃદ્ધિ (નામમાત્ર) દર્શાવે છે કે યુએસ અર્થવ્યવસ્થા હજુ પણ મજબૂત છે અને મોટા કોર્પોરેટ્સ દ્વારા તકનીકી ખર્ચને અસર કરવાની સંભાવના નથી. બીજું, એવું લાગે છે કે RBI તેના હૉકિશ સ્ટેન્સને ટકાવી રાખવા પર 5.4% પર બંધ થશે નહીં. RBIને વધુ દર વધારવા માટે બજારો તૈયાર કરવાની જરૂર પડી શકે છે, સંભવત: 6.5% ની નજીકનો ટર્મિનલ રેપો રેટ. આખરે, જો મહાગાઈ નીચે આવે, તો મોટાભાગની સમસ્યાઓ ભારત માટે આપોઆપ ઉકેલવામાં આવે છે.