US ફુગાવાને 7.1% સુધી ટેપર કરે છે; શું હવે ફીડ ધીમી થશે?

મંગળવાર, 13 ડિસેમ્બર, યુએસ બ્યુરો ઑફ લેબર સ્ટેટિસ્ટિક્સ (બીએલએસ) એ ગ્રાહક ફુગાવા નંબર મૂક્યો છે. અનુક્રમિક ધોરણે, ફુગાવો નવેમ્બર 2022 માં ઑક્ટોબર 2022 માં 7.7% થી 7.1% સુધી 60 બીપીએસ ઘટી ગયો હતો. જૂન 2022 માં 9.1% ના શિખરથી, યુએસમાં ગ્રાહક ફુગાવો હવે સંપૂર્ણ 200 બીપીએસ થઈ ગયો છે. કોઈપણ વ્યક્તિ તર્ક કરી શકે છે કે Fed દરો લગભગ 400 bps નીચે છે અને ફુગાવો માત્ર 200 bps નીચે જ છે, પરંતુ સામાન્ય રીતે એક સમયગાળો હોય છે. આવતા મહિનાઓમાં, દર વધારાની સંચિત અસરકારકતા ફુગાવાના નંબર પર વધુ જાહેર કરવામાં આવશે. આ પ્રશ્ન એ છે કે આ ફુગાવાનો નંબર US ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા દરના નિર્ણયને કેવી રીતે અસર કરશે, પરંતુ અમે અંત તરફ તે બિંદુ વિશે વધુ ચર્ચા કરીશું.

ફુગાવાની જાહેરાત કરતા આગળ પણ, જેરોમ પાવેલએ પહેલેથી જ જાહેરાત કરી દીધી હતી કે દરમાં વધારો થવાની સંભાવના ધીમી થવાની સંભાવના હતી. આનાથી પ્રથમ સંકેત મળ્યો હતો કે દરમાં વધારો ડિસેમ્બરમાં 50 બીપીએસ સુધી મર્યાદિત રહેશે, પરંતુ તે ફક્ત 14 ડિસેમ્બરના અંતમાં જ જાણવામાં આવશે. માર્ચ 2022 અને નવેમ્બર 2022 વચ્ચે, ફેડએ પહેલેથી જ 0.00%-0.25% થી 3.75%-4.00% ની શ્રેણીમાંથી સંપૂર્ણ 375 બેસિસ પોઈન્ટ્સ દ્વારા દરો વધાર્યા છે. આમાંથી, છેલ્લા 4 દરમાં વધારો દરેક 75 bps કિંમતના છે. તટસ્થ દરથી પહેલેથી જ સંપૂર્ણ 125 bps વધારે દરો ધરાવતા હોવાથી, ફુગાવા પરની અસર આવતા મહિનાઓમાં વધુ જાહેર થવાની સંભાવના છે.

US માં ફુગાવા સમગ્ર કેટેગરીમાં ડાઉન છે

નીચે આપેલ ટેબલ છેલ્લા 2 મહિનામાં લાંબા ગાળાના ફુગાવા અને ઉચ્ચ ફ્રીક્વન્સી ફુગાવાને કેપ્ચર કરે છે.

ચાર્ટ સોર્સ: યુએસ બ્યુરો ઑફ લેબર સ્ટેટિસ્ટિક્સ

એકંદરે ફુગાવાનું 3 ઘટકોમાં તૂટી ગયું છે જેમ કે. ફૂડ ઇન્ફ્લેશન, એનર્જી ઇન્ફ્લેશન અને મુખ્ય ફુગાવા (અવશિષ્ટ ફુગાવા). નવેમ્બર 2022 માં, ખાદ્ય મોંઘવારી અને ઉર્જા ફુગાવામાં એક ધારણીય ઘટાડો થયો છે. જોકે મુખ્ય ફુગાવાને ઓછું ટ્રેન્ડ કર્યું છે, પરંતુ તે લગભગ 6% અંકને દૂર કરી રહ્યું છે. જો તમે ઉપરના વાયઓવાય ફુગાવાને જુઓ છો, તો તે તમામ 3 મુખ્ય શ્રેણીઓમાં ઓછું હતું જેમ કે. ફૂડ ઇન્ફ્લેશન, એનર્જી ઇન્ફ્લેશન અને મુખ્ય ફુગાવા. નવેમ્બર 2022 માં ફૂડ ઇન્ફ્લેશન 10.9% થી ઓક્ટોબર 2022 માં 30 bps ઘટીને 10.6% થયું. તે જ સમયગાળા દરમિયાન, ઉર્જા ફુગાવો 17.6% થી 13.1% સુધીના 450 બેસિસ પૉઇન્ટ્સ પર પડી ગયા. મુખ્ય ફુગાવો પણ 6.3% થી 6.0% સુધી ઘટી ગયો છે અને હવે છેલ્લા 2 મહિનામાં 60 bps ની નીચે છે.

શું વિશિષ્ટ વલણો ઉભરી રહ્યા છે? ફૂડ ઇન્ફ્લેશન YOY ના આધારે બંધ છે, પરંતુ સીક્વન્શિયલ ધોરણે 0.5% વધુ રહે છે. ફૂડ બાસ્કેટની અંદર, શાકભાજી અને તાજા ફળોએ મીટ અને ડેરી ઉત્પાદનો જેવી ઉચ્ચ પ્રોટીનની વસ્તુઓમાં ઓછી મોંઘવારી જોઈ હતી. ખાદ્ય જગ્યામાં વિવિધ હલનચલનના સ્પષ્ટપણે ખિસ્સા થયા છે. બીજું, ગેસોલાઇનની કિંમતોમાં તીક્ષ્ણ ઘટાડો અને કુદરતી ગૅસમાં ઉર્જાના ફુગાવાને કારણે ઘટાડવામાં આવ્યું છે, જોકે ઇંધણ હજુ પણ વધી ગયું છે. છેલ્લે, મુખ્ય ફુગાવાનો સામનો કરવો પડ્યો છે, પરંતુ દબાણ હજુ પણ ઊર્જા સેવાઓ, વિમાન કંપનીના ભાડા અને પરિવહન સંબંધિત સેવાઓ જેવી ઇંધણ સંબંધિત સેવાઓમાંથી આવી રહ્યું છે. જો કે, મુખ્ય ફુગાવાની અન્ય વસ્તુઓએ ટેપરની પ્રવૃત્તિ દર્શાવી છે.

વાસ્તવિક વલણ ઉચ્ચ ફ્રીક્વન્સી ફુગાવામાં છે

મોંઘવારીમાં ટૂંકા ગાળાના ટ્રેન્ડ્સને સમજવાની શ્રેષ્ઠ રીત એ માતાના ફુગાવાને જોવાની છે, આ કારણ છે કે BLS YOY ના ફુગાવા પર અલગ રીતે અને માતાના ફુગાવા પર પણ અલગ રાખે છે, જે ઉચ્ચ ફ્રીક્વન્સી ફુગાવા માટે પ્રોક્સી છે. અહીં ટેકઅવે છે.

નવેમ્બર 2022 માટે મૉમ ઇન્ફ્લેશન ડેટામાંથી અમે જે વાંચીએ છીએ તે અહીં છે.

1. 6 માંથી 4 હેડ પ્રિય થવાની સાથે મૉમ ફૂડ ઇન્ફ્લેશન 0.5% સુધી વધી ગયું છે. ફળો, શાકભાજી, અનાજ અને બેકરી ઉત્પાદનો મહેનત થઈ જ્યારે માંસ અને મુર્ગી સસ્તી થઈ ગઈ.
    

2. મૉમ -1.6% સુધીમાં એનર્જી ઇન્ડેક્સમાં આવે છે એ દર્શાવે છે કે ટૂંકા ગાળાનું ટ્રેન્ડ પણ ડાઉન છે. ગેસોલીન અને કુદરતી ગેસ ઓછી માતા હતી પરંતુ ઇંધણ અને વીજળીમાં વધારો થયો હતો.
    

3. નવેમ્બરની મુખ્ય ફુગાવા 0.2% માસ સુધી હતી, જ્યારે ભાડા અને આશ્રય અને ઇંધણ આશ્રિત સેવાઓથી આવતા દબાણ હતા, જ્યારે તબીબી સંભાળનો ખર્ચ કરવામાં આવ્યો હતો.

શું ફેડ ધીમું થશે, અને તેનો અર્થ ભારત માટે શું છે?

આઉટસેટમાં, Fed ગ્રાહકના ફુગાવાના આધારે પરંતુ PCE ના ફુગાવાના આધારે દરના નિર્ણયો લેતી નથી. જો કે, તે ગ્રાહક ફુગાવા છે જે ફુગાવાની અપેક્ષાઓને ચલાવે છે, જેથી તે એક ચાવીરૂપ બની રહે છે. ફુગાવાનો નંબર જાહેર કરતા પહેલાં પણ, ફેડ પહેલેથી જ ડિસેમ્બરમાં 50 બીપીએસ દરમાં વધારો થયો હતો અને તે સૌથી વધુ સંભવિત હશે. ફીડ માટે, ફુગાવો ઘટી ગયો છે અને ત્રીજા ત્રિમાસિકમાં વૃદ્ધિ થઈ ગઈ છે. બધા ખર્ચે ફુગાવાના નિયંત્રણ પર તેમની ઍક્સન્ટને ટોન કરવાનું શરૂ કરવાનું તે સારું કારણ છે. બજારોને પ્રભાવિત કરવા માટે ફીડને ઓછા દરમાં વધારો કરવો પડશે અથવા ટર્મિનલ દરો ઘટાડવો પડશે. એક વસ્તુ સ્પષ્ટ છે કે દરમાં વધારો હમણાં ધીમે થઈ શકે છે, પરંતુ તેઓ સમાપ્ત થતાં દૂર છે.

US ઇન્ફ્લેશન ડેટા ભારતને કેવી રીતે અસર કરશે? ડિસેમ્બર પૉલિસીમાં, આરબીઆઈએ પહેલેથી જ 50 બીપીએસથી 35 બીપીએસ સુધી દરમાં વધારો કર્યો હતો અને તેને ફેબ્રુઆરી 2023 માં અટકાવી પણ શકે છે. જો કે, બંને અર્થવ્યવસ્થાઓમાં ટર્મિનલ દરો પર હજુ પણ કોઈ સ્પષ્ટતા નથી. ભારત માટે, વાસ્તવિક દરો આખરે સકારાત્મક પ્રદેશમાં છે, જોકે તે યુએસ અર્થવ્યવસ્થા વિશે જણાવી શકાતા નથી. તેથી, આપણે હજુ પણ US હાઇકિંગ દરો ધરાવી શકીએ છીએ અને RBI ધીમી થઈ રહી છે. વાસ્તવિક વાર્તા એ કંઈક વધુ મોટી છે. અમેરિકા અને ભારત બંને, હવે તેમના એકલ-વિચારિત ફુગાવા નિયંત્રણ સાથે કરવામાં આવે છે. એવું લાગે છે કે ફીડમાં સાંભળવામાં ફેરફાર થઈ શકે છે. RBI હવે માત્ર મોંઘવારી સિવાય વિકાસ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી શકે છે. આ સારા સમાચાર છે!