યુએસ ફેડ મિનિટ્સ સૂચવે છે કે દરમાં વધારો 2023 સુધી ચાલુ રહી શકે છે

ફીડના દરમાં વધારો હવે ચાલુ રહે છે અને ફીડ તેની એન્ટી-ઇન્ફ્લેશન સ્થિતિમાં અવિરત રહેશે. જો કે, ફેડના સભ્યો સંપૂર્ણપણે એક વસ્તુ સાથે ભ્રમિત થાય છે. આક્રમક દર વધારવાનો વિચાર એ હતો કે તે વિકાસને કેટલીક હદ સુધી અસર કરશે પરંતુ ફૂગાવાને પણ ઘટાડશે. જો કે, પરિણામ એ છે કે વૃદ્ધિ ઘટી ગઈ છે, અને નકારાત્મક પણ થઈ ગઈ છે. જો કે, ફુગાવામાં કોઈ પ્રકારના લક્ષણો દર્શાવી રહ્યા નથી. દરો થોડા સમય માટે વધારે રહે છે પરંતુ હવે ફુગાવાના મોરચે કોઈ મુશ્કેલી નથી. આ એક મોટી સમસ્યા છે જેનો સામનો ફેડના સભ્યો કરી રહ્યા છે.

અત્યાર સુધી દર વધારવાની પ્રગતિને જુઓ. માર્ચ 2022 થી, 0.00%-0.25% ની શ્રેણીથી 3.00%-3.25% ની વર્તમાન દર સુધી ફીડ દરોમાં સંપૂર્ણ 300 bps વધારો કરવામાં આવ્યા છે. મહત્વપૂર્ણ મુદ્રાસ્ફીતિ વધુ હોવા છતાં અને વૃદ્ધિ નકારાત્મક પ્રદેશમાં છે. આ સમસ્યા એટલી તીવ્ર છે કે ફેડ હજુ પણ નવેમ્બરમાં બીજી 75 bps દરમાં વધારો અને ડિસેમ્બર 2022માં બીજી 50 bps દરમાં વધારો વિશે વાત કરી રહ્યું છે. આશરે, તે દરોને 4.25%-4.50% ની શ્રેણી સુધી ધકેલશે 2022 દ્વારા. 4.6% નો ટર્મિનલ દરનો લક્ષ્ય અને 5% નો આક્રમક ટર્મિનલ દરનો લક્ષ્ય હવે યુએસમાં ફેડ દરો માટે નવો વાસ્તવિકતા દેખાય છે.

આગામી મહિનાઓમાં સંભવિત દરો વિશે CME ફેડવૉચ શું કહે છે?

CME ફેડવૉચ દર વધારવાની સંભાવનાઓને સૂચિત કરે છે. આ ફીડ દરના ભવિષ્યમાં વેપાર પર આધારિત છે. આગામી 5 ફીડ મીટિંગ્સમાં દરો કેવી રીતે વધી શકે છે તે અહીં આપેલ છે.

કથાની નૈતિકતા એ છે કે દરો જૂન 2023 ના અંત સુધી 2022 અને 5% સુધી સકારાત્મક રીતે 4.5% થઈ શકે છે.

ફેડ મીટના મિનિટથી મુખ્ય સંદર્ભો

મુદ્રાસ્ફીતિ અને દરોના આગળ દોરી શકાય તેવા કેટલાક મુખ્ય સંબંધો અહીં આપેલ છે.

    a) લાંબા ગાળાના ફુગાવાને સપ્લાય ચેઇનના પડકારો દ્વારા ચલાવવામાં આવશે અને મજૂરની કમીઓના પરિણામે ઉચ્ચ માનવશક્તિનો ખર્ચ થશે. તે મોટા પ્રમાણમાં ફુગાવાને પણ વધારી રહ્યું છે; તેને શ્રમનો અભાવ પણ કહેવામાં આવે છે.

    b) ફીડ અધિકારીઓ માને છે કે જ્યાં સુધી મુદ્રાસ્ફીતિ 2% સુધી ના આવે ત્યાં સુધી દરો વધી શકશે નહીં. તેઓ દરોમાંથી કન્ફર્મેટરી ટ્રેન્ડની રાહ જોશે. એકવાર ફુગાવાની શરૂઆત નીચેની મુસાફરી શરૂ થઈ જાય, પછી ફીડ રેટ વધારા પર બ્રેક લાગુ કરવાની સંભાવના છે.

    c) દર વધારા 2022 વર્ષમાં 95% ફ્રન્ટલોડ કરવામાં આવશે અને કદાચ 2023 વર્ષમાં કેટલાક નાના પરિવર્તનો હશે. જો કે, આ સંકેત એ છે કે જો વૃદ્ધિ પ્રાથમિકતા બની જાય, તો ફીડ કટને રેટ કરવા માટે પણ ખુલ્લી હોઈ શકે છે. 

    d) ટર્મિનલ દરના અંદાજો સ્પષ્ટપણે 2023 સુધીના શક્ય પરિસ્થિતિમાં 4.6% થી વધુ હતા જ્યાં 5.00-5.25% ની શ્રેણીનું પરીક્ષણ પણ કરવામાં આવે છે.

આખરે, મોટા પ્રશ્ન એ છે કે આ મિનિટોનો અર્થ ભારત માટે શું છે? આ આરબીઆઈ માટે ડેવિલ અને ડીપ સી વચ્ચે એક પ્રકારની પસંદગી છે. એક તરફ, 7.41% પર ફુગાવા વધારે છે અને આઇઆઇપીએ -0.83% દ્વારા કરાર કર્યો છે અને આ બધું દર વધારાના 190 બીપીએસ પછી છે. આરબીઆઈને હવે ઝડપથી નક્કી કરવાની જરૂર છે કે ફુગાવાનો પીછો કરવો કે વિકાસ કરવો. એક વસ્તુ સ્પષ્ટ છે કે ઉચ્ચ મુદ્રાસ્ફીતિ અને ઓછી વૃદ્ધિ આરબીઆઈ માટે મેક્રો પરિબળોનું નેસ્ટી સંયોજન બનાવી રહ્યું છે. આ સ્પષ્ટ નથી કે શું જવાબ યુએસ જવા અથવા ચાઇના માર્ગે જવાનો છે. કદાચ, પછીથી ભારતના હિતોને વધુ સારી રીતે અનુકૂળ થઈ શકે છે. અમારે રાહ જોવી પડશે અને જુઓ.