વિજય શેખર શર્મા અને ઇએસઓપીના ફેબલ્સની વાર્તા

વન97 કમ્યુનિકેશન્સ લિમિટેડ અથવા પેટીએમ, વિજય શેખર શર્માના સ્થાપક, છેલ્લા વર્ષ અને અર્ધ વર્ષના તમામ ખોટા કારણોસર સમાચારમાં રહ્યા છે. પ્રથમ, તેમના IPO માં ખરાબ શરૂઆત હતી અને નીચેના સ્તરોથી ક્યારેય રિકવર થતી નથી. જે એક મોટું પડકાર બની રહ્યું છે. ત્યારબાદ એક વર્ષનો લૉક-ઇન સમયગાળો પૂર્ણ થયા પછી સંસ્થાકીય વેચાણનો મોટો સમય હતો. પછી, પેટીએમએ શેરની બાયબૅકની જાહેરાત કરી હતી, જે ખૂબ જ વિવાદાસ્પદ થઈ ગઈ કારણ કે કંપની નુકસાનમાં ઊંડાણપૂર્વક હતી અને બાયબૅક માટે ફંડ આપવા માટે IPO પ્રીમિયમનો ઉપયોગ કરવાની યોજના બનાવી રહી હતી. હવે કર્મચારી શેર વિકલ્પોને વિજય શેખર શર્માને કેટલીક ગંભીર વાંધો છે, કારણ કે તેઓ તકનીકી રીતે કંપનીના કર્મચારી નથી.

છેલ્લા કેટલાક ત્રિમાસિકોમાં, શર્માએ શેરધારકોને મોટા આશાસ્પદ પરિણામો પર ક્યારેય ટૂંકું પડતું નથી. જો કે, ટોચની લાઇન પર તેમના ઘણા અનુમાનો વધુ પ્રાપ્ય દેખાય છે, ત્યારે નફો ભ્રમણાત્મક બની રહ્યા છે. હવે પ્રોક્સી સલાહકાર કંપનીઓએ વિજય શેખર શર્માને સ્ટૉક વિકલ્પો પ્રદાન કરવા માટે કેટલીક ગંભીર આક્ષેપો ઊભું કર્યા છે. આ પ્રોક્સી સલાહકાર કંપનીઓ અનુસાર, પેટીએમ તેના સ્થાપક અને સીઈઓ, વિજય શેખર શર્માને કર્મચારી સ્ટૉક વિકલ્પો આપવામાં વર્તમાન નિયમોને અટકાવી શકે છે. કંપની તકનીકી વર્ગીકરણની પાછળ છળ લઈ રહી છે કે જેથી શર્મા પેટીએમના 10% કરતાં ઓછું ધરાવે છે, તેને પ્રમોટર તરીકે વર્ગીકૃત કરી શકાતું નથી. જો કે, તે માન્ય દલીલ ન હોઈ શકે.

આઈઆઈએએસ જેવી પ્રોક્સી સલાહકાર કંપનીઓની સામગ્રી એ છે કે જ્યારે શર્માને ટર્મની તકનીકી અર્થમાં પ્રમોટર તરીકે વર્ગીકૃત કરવામાં આવશે નહીં, ત્યારે તે હજુ પણ એક મુખ્ય શેરધારક છે જે પેટીએમની દૈનિક કામગીરીઓ પર નોંધપાત્ર અને અર્થપૂર્ણ નિયંત્રણનો ઉપયોગ કરે છે. ટૂંકમાં, શર્મા પાસે એક નિયંત્રક શેરહોલ્ડર અથવા પ્રમોટર જેવા અધિકારો છે અને તેથી આઈઆઈએએસની સામગ્રી એ છે કે તેને કર્મચારી તરીકે વર્ગીકૃત કરી શકાતા નથી. તેથી કર્મચારી સ્ટૉક ઑપ્શન પ્લાન (ઇએસઓપી) શર્મા પર લાગુ થવો જોઈએ નહીં. તેઓ તર્ક આપે છે કે કંપનીમાં તેની અનન્ય સ્થિતિ તેમને પરંપરાગત ભારતીય કંપનીઓમાં પ્રમોટર પરિવારો દ્વારા આનંદિત એક એન્ટ્રેન્ચમેન્ટ આપે છે. આઈઆઈએએસ અનુસાર, શર્મા કોઈ અલગ નથી.

વાસ્તવમાં, આઈઆઈએએસએ સેબીને પેટીએમ હોલ્ડિંગ કંપનીમાં પોતાનો સીધો હિસ્સો કાપવા અને પરિવારના વિશ્વાસમાં ઇક્વિટી ટ્રાન્સફર કરવા માટે શર્માના પગલાંની નજીકથી તપાસ કરવા માટે આમંત્રિત કર્યું છે. આઈઆઈએએસ અનુસાર, જો તે કરવામાં આવ્યું ન હતું, તો શર્મા કર્મચારી સ્ટૉક વિકલ્પ યોજના માટે પાત્ર રહેશે નહીં. હાલમાં, ભારતીય કાયદા પ્રત્યક્ષ અથવા પરોક્ષ રીતે 10% કરતાં વધુ હિસ્સો ધરાવતા પ્રમોટર્સ અને ડાયરેક્ટર્સને સ્ટૉક વિકલ્પોની પરવાનગી આપતા નથી. આ ઉપરાંત, શર્માના પે પેકેજ પર પણ એક ચકાસણી છે કે આઈઆઈએએસએ આમંત્રિત કરી છે, ખાસ કરીને એ હકીકતને ધ્યાનમાં રાખીને કે સ્ટૉક ઈશ્યુની કિંમતથી લગભગ 75% નીચે છે, જેના કારણે રોકાણકારોને નુકસાનમાં અબજો ડોલર થાય છે.

એક અર્થમાં, આઈઆઈએએસ મુખ્યત્વે તેના આરોપોમાં યોગ્ય છે. ઉદાહરણ તરીકે, શર્માને માત્ર 2021 વર્ષમાં પ્રમોટર તરીકે જાહેર કરવામાં આવ્યો હતો. શેરોને પરિવારના વિશ્વાસમાં સ્થળાંતર કર્યા પછી જેના પરિણામે તેમનો વ્યક્તિગત હિસ્સો 14.7% થી 9.1% સુધી આવ્યો હતો. આયરનીમાં ઉમેરવા માટે, શર્માને નાણાંકીય વર્ષ 22 માં પ્રતિ શેર ₹9 ની કિંમત પર પેટીએમના 2.1 કરોડ શેરો આપવામાં આવ્યા હતા, જે પ્રમોટર તરીકે વર્ગીકરણને મૂડીકરણ આપવામાં આવે છે. આઇઆઇએએસ અનુસાર, અન્ય ઘણી ડિજિટલ કંપનીઓએ પણ તેમના સંસ્થાપકોને પ્રમોટર્સ તરીકે વર્ગીકૃત કર્યા નથી, પરોક્ષ રીતે તેમને ઇએસઓપી માટે હકદાર બનાવ્યા છે, જે તેમને સામાન્ય અભ્યાસક્રમમાં આવી ન હોતી.

તેની સંરક્ષણમાં, પેટીએમએ રેખાંકિત કર્યું છે કે જ્યારે કંપનીએ વિજય શેખર શર્માના હિસ્સાને બિન-પ્રમોટર તરીકે વર્ગીકૃત કર્યું હતું ત્યારે તેણે લાગુ કાયદાની તમામ જોગવાઈઓનું પાલન કર્યું હતું અને તેનું પાલન કર્યું હતું. શેરહોલ્ડરને પણ તેની માંગ કરવામાં આવી હતી, તેથી કંપની દ્વારા યોગ્ય પ્રક્રિયાનું પાલન કરવામાં આવ્યું હતું. આ ઉપરાંત, કંપનીએ જણાવ્યું હતું કે વિજય શેખર શર્માનું પારિશ્રમિક નવેમ્બર 2020 થી અપરિવર્તિત રહ્યું છે અને 2025 સુધી તે જ રહેશે. કંપની નફા કરવા માટે આવે ત્યારબાદ જ તે પોતાના શેર વેચી શકશે. હમણાં માટે, પિચ વિષે પૂછવામાં આવ્યું છે. જો સ્ટૉક ઇએસઓપી વિજય શેખર શર્મા માટે પ્રોવર્બિયલ એસપના ફેબલ્સની જેમ બની જાય તો તે જોવા લાયક રહેશે.