કોલ ઇન્ડિયાથી ₹14.7 અબજના સોલર ઇન્ડસ્ટ્રીઝ બેગ ઑર્ડર

સોલર ઇન્ડસ્ટ્રીઝએ કોલ ઇન્ડિયા (CIL) તરફથી INR14.7bn નો ઑર્ડર જીત્યો છે જે બે વર્ષમાં ડિલિવર કરવામાં આવશે. ઑર્ડરની સાઇઝ છેલ્લાથી લગભગ ડબલ થઈ ગઈ છે. આ સીઆઈએલ દ્વારા વધારેલી ઉત્પાદનની અપેક્ષાને કારણે છે, મુખ્ય કાચા માલની કિંમતમાં તીક્ષ્ણ વધારો અને ઉચ્ચ ભાર દૂર કરવામાં આવે છે . વધુમાં, કંપનીએ 2QFY22 દરમિયાન ભારતીય સેનાને મલ્ટીમોડ હેન્ડ ગ્રેનેડ્સ (એમએમએચજી)ના પ્રથમ બૅચને આપી છે. આંતરરાષ્ટ્રીય બજારો અને રક્ષણ વિભાગમાં મજબૂત દૃશ્યતા સાથે ઘરેલું વ્યવસાયમાં તાજેતરમાં સુધારો સાથે, સૌરના વિકાસ તમામ દિશાઓમાંથી થવું જોઈએ. મેનેજમેન્ટએ FY22 માં 30% આવકની વૃદ્ધિની માર્ગદર્શન કરી છે જેમાં 15% વૉલ્યુમ અને 15% મૂલ્યની વૃદ્ધિનો સમાવેશ થાય છે. અનુક્રમે 7%/15% સુધીમાં FY22/23 EPS વધારવામાં આવશે અને FY24 EPS રજૂ કરવામાં આવશે. અમે FY21-24E થી વધુ 29%/30%/37% ના આવક/EBITDA/EPS CAGR ની ફેક્ટર કરી છે. વધુમાં, અમે લક્ષ્ય કિંમત FY24E ઇપીએસ પર રોલ કરીએ છીએ. 35xFY24E ઈપીએસના આધારે ₹2,780 (પહેલાં ₹1,910) ની ટીપી સાથે ખરીદી જાળવી રાખો.

ઘરેલું બિઝનેસ: સીઆઈએલ, હાઉસિંગ અને ઇન્ફ્રા જેવા વિભાગોમાં મજબૂત ટ્રેક્શન 

હાઉસિંગ અને ઇન્ફ્રામાં જોવામાં આવેલ મજબૂત પિક-અપ હવે સીઆઈએલથી બિઝનેસમાં વધારો કરવામાં આવ્યો છે. સીઆઈએલએ જથ્થાબંધ વિસ્ફોટકો માટે ઑર્ડરની સાઇઝ બમણી કરી છે અને આગામી બે વર્ષમાં ડિલિવર કરવામાં આવશે. તે RM (એમોનિયમ નાઇટ્રેટ) માં ભારે ફુગાવાને કવર કરે છે અને ઉચ્ચ વિસ્ફોટક જરૂરિયાતને કારણે દેશમાં પાવર પ્લાન્ટની તીવ્ર કોલસાનીની અછત થઈ છે. સીઆઈએલનું યોગદાન આવકના 17% છે (છેલ્લા પાંચ વર્ષથી નિદાનકર્તા FY21 માં INR4.2bn). જો કે, આગામી બે વર્ષ માટે સીઆઈએલ માટે ઑર્ડર બુક ડબલ કરવા છતાં, સોલરનો બજાર હિસ્સો 28-30% પર રહ્યો છે, જે અન્ય ખેલાડીઓ માટે પણ સમાન વિકાસને સૂચવે છે. આયાત કરેલા કોલસા પર નિર્ભરતા ઘટાડવાના દ્રષ્ટિકોણ સાથે, અમે સોલરના ઘરેલું વ્યવસાય માટે મજબૂત દૃશ્યમાનતા પ્રદાન કરવાનું ચાલુ રાખવા માટે સીઆઈએલથી મજબૂત ઑફ-ટેકની અપેક્ષા રાખીએ છીએ. અમે માનીએ છીએ કે મુખ્ય RM ની કિંમત, અમોનિયમ નાઇટ્રેટ છેલ્લા ત્રિમાસિકમાં 20-25% સુધી છે જે નજીકની મુદતમાં માર્જિન પર દબાણ મૂકી શકે છે પરંતુ નવો ઑર્ડર લાંબા ગાળે RM ફુગાવાને કવર કરવા માટે પૂરતો કિંમતમાં વધારો દર્શાવે છે. અમે સોલરના ઘરેલું બિઝનેસમાં નાણાંકીય વર્ષ 21-24 થી વધુ 29% ની આવક સીએજીઆર બનાવી છે. સ્થિર માર્ગ પર આંતરરાષ્ટ્રીય ભૌગોલિક ક્ષેત્રો; સંરક્ષણ - આંતરરાષ્ટ્રીય ભૌગોલિક ક્ષેત્રોમાંથી અપેક્ષિત લાઇન્સની આવક વધારવી નવા બજારોમાં વિસ્તરણની વ્યૂહરચનાના નેતૃત્વમાં સ્થિર વિકાસ પર ચાલુ રહે છે. જોકે, કોવિડના કારણે ઑસ્ટ્રેલિયા અને ઇન્ડોનેશિયામાં કામગીરી શરૂ કરવામાં થોડો વિલંબ થયો છે. કંપની 3Q અને ઑસ્ટ્રેલિયામાં ટાન્ઝાનિયામાં કામગીરી શરૂ કરવાની અપેક્ષા છે જ્યારે તુર્કી, ઘાના જેવા અન્ય ભૌગોલિક ક્ષેત્રોમાં 4QFY22 માં શરૂ થશે, 
નાઇજીરિયા, ઝેમ્બિયા અને દક્ષિણ આફ્રિકા કંપનીના વિકાસને ચાલુ રાખે છે. દરમિયાન 
2QFY22, સોલરએ એમએમએચજીને ભારતીય સેનામાં મોકલવાનું શરૂ કર્યું. સોલરને એમએમએચજીના 1એમએન એકમો (INR3bn) નો ઑર્ડર બે વર્ષમાં પ્રાપ્ત થયો હતો. કંપનીએ રક્ષણ વ્યવસાયથી એફવાય22 (INR1.3bn માં એફવાય21) દરમિયાન INR3bn ની આવક માર્ગદર્શન કરી હતી. 

મૂલ્યાંકન અને આઉટલુક 

મોટા પ્રવેશના અવરોધો ધરાવતા અત્યંત નિયમિત ઘરેલું વિસ્ફોટક ઉદ્યોગમાં બજારના નેતા હોવાના કારણે, 
માટી એકથી વધુ લિવર સાથે મજબૂત વૃદ્ધિ માટે સારી રીતે સ્થિત છે. સૌર - આંતરરાષ્ટ્રીય બજાર, રક્ષણ, આવાસ અને ઇન્ફ્રા અને સીઆઈએલની તમામ વ્યવસાયિક શ્રેણીઓ જે છેલ્લા પાંચ વર્ષથી સ્થિર હતી, તે હવે એક મજબૂત વિકાસ માર્ગ પર છે. સુધારેલ આવકના વિકાસ સાથે, કંપની હાલમાં FY21 માં 19% થી 25% થી વધુ પ્રક્રિયા પર પાછા આવી છે અને અમે માનીએ છીએ કે નાણાંકીય વર્ષ 24 દ્વારા 33% સુધારો અને પહોંચી શકીએ છીએ. આ સ્ટૉક હાલમાં 32x FY24E ઇપીએસ પર ટ્રેડ કરે છે અને અમે ₹2780 ના ટીપી સાથે 35x FY24E ઇપીએસ પર મૂલ્યવાન કર્યા છે. ઔદ્યોગિક ઉત્પાદન પ્રવૃત્તિમાં કોઈપણ મંદી અને આંતરરાષ્ટ્રીય ભૌગોલિક ક્ષેત્રોમાં પ્રતિકૂળ ચલણ મુખ્ય જોખમો છે.