સેબી શેર બંધ કરવાની કિંમત માટે ક્લોઝ-ઓક્શન સત્રનો પ્રસ્તાવ કરે છે

માર્કેટ રેગ્યુલેટર, સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઑફ ઇન્ડિયા (સેબી) એ વર્તમાન વૉલ્યુમ-વેટેડ સરેરાશ કિંમત (VWAP) સિસ્ટમને બદલે સ્ટૉક્સની અંતિમ કિંમતની ગણતરી કરવા માટે આંતરરાષ્ટ્રીય માન્યતા પ્રાપ્ત પદ્ધતિ, ક્લોઝ-ઑક્શન સત્ર (CAS) અપનાવવાનો પ્રસ્તાવ મૂક્યો છે. આ ફેરફાર નિષ્ક્રિય રોકાણની વધેલી અસર વિશે, ખાસ કરીને ઇવેન્ટ-સંચાલિત અસ્થિરતા દરમિયાન, ઇન્ડેક્સ ટ્રેકિંગમાં તફાવતને કારણે રોકાણકારો પર વધતી ચિંતાઓ વચ્ચે આવે છે.

ભારતીય બજારોમાં રોકાણ કરો અને 5paisa સાથે ભવિષ્યની ક્ષમતાને અનલૉક કરો!

હમણાં એકાઉન્ટ ખોલો

સીએ અને વીડબ્લ્યુએપી વચ્ચેના તફાવતો

સીએએસ અભિગમ હેઠળ, ખરીદદારો અને વિક્રેતાઓ કિંમતના ક્વોટ્સ સબમિટ કરે છે, જેનો ઉપયોગ સમાન કિંમત નિર્ધારિત કરવા માટે કરવામાં આવે છે, જે આખરે સ્ટૉકની અંતિમ કિંમત બને છે. તેનાથી વિપરીત, VWAP સિસ્ટમ ટ્રેડિંગ દિવસના છેલ્લા 30 મિનિટમાં અમલમાં મુકવામાં આવેલા ટ્રેડની કિંમતોને સરેરાશ કરીને અંતિમ કિંમતની ગણતરી કરે છે, જે ટ્રેડ વૉલ્યુમ દ્વારા ભારિત છે.

સેબી કન્સલ્ટેશન પેપર

ડિસેમ્બર 5 ના રોજ બહાર પાડવામાં આવેલા કન્સલ્ટેશન પેપરમાં, SEBI એ ઇક્વિટી કૅશ સેગમેન્ટમાં સ્ટૉક્સની અંતિમ કિંમત નિર્ધારિત કરવા માટે 15:30 થી 15:45 સુધીના 15-મિનિટના સત્ર તરીકે CAS રજૂ કરવાનો પ્રસ્તાવ મૂક્યો હતો. સેબીએ સ્વીકાર્યું છે કે જ્યારે VWAP ટ્રેડિંગના વ્યાજને પ્રતિબિંબિત કરતી યોગ્ય માર્કેટ-આધારિત અંતિમ કિંમત પ્રદાન કરે છે, ત્યારે તે સહભાગીઓને સીધી અંતિમ કિંમત પર ટ્રેડને અમલમાં મુકવાની મંજૂરી આપતી નથી.

વીડબ્લ્યુએપી સાથે પડકારો

રેગ્યુલેટરએ વીડબ્લ્યુએપી સંબંધિત આંતરરાષ્ટ્રીય પૅસિવ ફંડ મેનેજરની ચિંતાઓ હાઇલાઇટ કરી છે. ખાસ કરીને, ઇન્ડેક્સ રિબૅલેન્સિંગ અથવા ડેરિવેટિવ સમાપ્તિ જેવી ઘટનાઓ દરમિયાન, VWAP મિકેનિઝમ કિંમતમાં નોંધપાત્ર અસ્થિરતા લાવી શકે છે અને મોટા ઑર્ડરને પૂર્ણ કરી શકે છે. આ સમસ્યાઓ નિષ્ક્રિય ભંડોળ માટે ટ્રેકિંગ ભૂલોને વધારે છે.

સીએનું પ્રસ્તાવિત અમલીકરણ

સેબી સીએએસના તબક્કાવાર રોલઆઉટની સલાહ આપે છે, જે ડેરિવેટિવ ઉપલબ્ધ સ્ટૉક્સ સાથે શરૂ થાય છે, જે સરળ કામગીરી માટે પૂરતી લિક્વિડિટી સુનિશ્ચિત કરે છે. સીએએસ પ્રક્રિયામાં ચાર તબક્કાઓ શામેલ હશે:

• સંદર્ભ કિંમત નિર્ધારણનો સમયગાળો
• ઑર્ડર ઇન્પુટની અવધિ
• કોઈ કૅન્સલેશન સમયગાળો નથી, જેમાં રેન્ડમલી ટાઇમ ઑર્ડર એન્ટ્રી કટઑફનો સમાવેશ થાય છે.
• અંતિમ ટ્રેડ કન્ફર્મેશન અને ઑર્ડર મેચિંગ

આ તબક્કામાં પરિચયનો હેતુ સરળ પરિવર્તનને સુનિશ્ચિત કરવાનો અને અસ્થિરતા ઘટાડવામાં અને બજારની કાર્યક્ષમતામાં સુધારો કરવામાં મિકેનિઝમની અસરકારકતાનું મૂલ્યાંકન કરવાનો છે.