સેબીએ આઇપીઓ-તૈયાર કંપની સ્થાપકોને ટેકો આપવા માટે ઇએસઓપી નિયમોના ફેરફારની યોજના બનાવી છે

માર્કેટ રેગ્યુલેટરએ કર્મચારી સ્ટોક વિકલ્પ યોજનાઓ (ઇએસઓપી) ને સંચાલિત કરતી માર્ગદર્શિકામાં સુધારો કરવાની સલાહ આપી છે, જેથી કંપનીના સ્થાપકો હજુ પણ તેમના ઇએસઓપીનો લાભ મેળવી શકે, પછી ભલે તે કંપની જાહેર જવા માટે તૈયાર હોય ત્યારે પ્રમોટર્સ તરીકે વર્ગીકૃત હોય.

પૂર્વ ભૂમિકા: પ્રમોટર વર્ગીકરણ અને ઇએસઓપી પ્રતિબંધો

માર્ચ 20 ના રોજ જારી કરાયેલા કન્સલ્ટેશન પેપર મુજબ, સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઑફ ઇન્ડિયા (સેબી) એ પ્રસ્તાવ મૂક્યો હતો કે પ્રમોટર્સ તરીકે લેબલ કર્યા પછી કર્મચારી બનવાનું બંધ કરનાર વ્યક્તિઓને હજુ પણ તેમના ઇએસઓપીને જાળવી રાખવાની મંજૂરી આપવી જોઈએ. કંપની તેની પ્રારંભિક જાહેર ઑફર (IPO) શરૂ કરતા ઓછામાં ઓછા એક વર્ષ પહેલાં આપવામાં આવતા ESOP અથવા અન્ય લાભો પર આ શરતી છે.

હાલમાં, સેબી (શેર આધારિત કર્મચારી લાભો અને સ્વેટ ઇક્વિટી) નિયમો હેઠળ-સામાન્ય રીતે એસબીઇબી અને એસઇ-જેને 'પ્રમોટર્સ' અથવા 'પ્રમોટર ગ્રુપ' ના ભાગ તરીકે નિયુક્ત કરવામાં આવે છે, તેઓ ઇએસઓપી પ્રાપ્ત કરવા માટે અપાત્ર છે. વધુમાં, પ્રમોટર અથવા પ્રમોટર ગ્રુપનો ભાગ માનવામાં આવતા કોઈપણ કર્મચારીને આ લાભો આપી શકાતા નથી.

ભારતીય બજારોમાં રોકાણ કરો અને 5paisa સાથે ભવિષ્યની ક્ષમતાને અનલૉક કરો!

હમણાં એકાઉન્ટ ખોલો

હાલના નિયમોમાં અંતર

એવી પરિસ્થિતિઓ છે કે જ્યાં સ્થાપકોને IPO ડિસ્ક્લોઝરના નિયમોનું પાલન કરવા માટે વેસ્ટેડ સ્ટૉક વિકલ્પો સહિત તેમની શેરહોલ્ડિંગને કારણે પ્રમોટર્સ તરીકે વર્ગીકૃત કરવામાં આવે છે. આવા કિસ્સાઓમાં, હાલના નિયમોમાં સ્પષ્ટતાનો અભાવ છે કે શું આ વ્યક્તિઓ તેમના અગાઉ મંજૂર કરેલ ઇએસઓપીનો ઉપયોગ કરી શકે છે કે નહીં.

વધુ સ્પષ્ટતા માટે પ્રસ્તાવિત સુધારા

આ અનિશ્ચિતતાને દૂર કરવા માટે, સેબીએ 2023 એસબીઇબી નિયમોના રેગ્યુલેશન 9(6) હેઠળ સ્પષ્ટીકરણ ઉમેરવાની ભલામણ કરી છે:

"સ્પષ્ટીકરણ 2: IPO માટે કંપનીના ડ્રાફ્ટ ઓફર દસ્તાવેજમાં 'પ્રમોટર' અથવા 'પ્રમોટર ગ્રુપ'ના ભાગ તરીકે ઓળખાયેલ વ્યક્તિ, જેમને આ ઓળખ પહેલાં સ્ટોક ઓપ્શન્સ, સ્ટોક એપ્રિશિયેશન રાઇટ્સ (SARs) અથવા સમાન લાભો આપવામાં આવ્યા હતા, તેમને આ અધિકારોને જાળવી રાખવા અને તેનો ઉપયોગ કરવાની મંજૂરી આપવામાં આવશે, જ્યાં સુધી કંપનીના બોર્ડે IPO સાથે આગળ વધવાનો નિર્ણય લીધો હતો, અને અન્યથા નિયમોનું પાલન કરે છે

એક વર્ષના કૂલિંગ-ઑફ સમયગાળા પાછળનું તર્ક

કન્સલ્ટેશન પેપર એ સમસ્યાને હાઇલાઇટ કરે છે કે વર્તમાન ફ્રેમવર્ક હેઠળ, એક ભૂતપૂર્વ કર્મચારી જેને પાછળથી પ્રમોટર તરીકે વર્ગીકૃત કરવામાં આવે છે તે તેમના ઇએસઓપી હકદારોને ગુમાવી શકે છે - ભલે તે તેમના રોજગાર વળતરનો ભાગ હોય.

સેબીએ એ પણ ચેતવણી આપી હતી કે ડ્રાફ્ટ રેડ હેરિંગ પ્રોસ્પેક્ટસ (ડીઆરએચપી) ફાઇલ કરતા પહેલાં જ સ્ટૉક-આધારિત લાભો પ્રદાન કરવાનો ઉપયોગ કરી શકાય છે. સંભવિત દુરુપયોગને રોકવા માટે, રેગ્યુલેટરએ આવા લાભો અને IPO નિર્ણય જારી કરવા વચ્ચે એક વર્ષનો "કૂલિંગ-ઑફ" સમયગાળો પ્રસ્તાવિત કર્યો છે.

ઉદ્યોગનો પ્રતિસાદ અને અસરો

આ પગલું ઘણા સ્ટાર્ટઅપ સ્થાપકો અને કાનૂની નિષ્ણાતો દ્વારા આવકારવામાં આવ્યું છે, જેઓ એવી દલીલ કરે છે કે હાલના નિયમો ઘણીવાર અજાણતા સંસ્થાપકોને દંડિત કરે છે જેમણે કંપનીના પ્રારંભિક વિકાસમાં નોંધપાત્ર યોગદાન આપ્યું છે. આ વ્યક્તિઓ ઔપચારિક અર્થમાં કર્મચારી બનવાનું બંધ કરી શકે છે, પરંતુ પેઢીની વ્યૂહાત્મક દિશામાં મહત્વપૂર્ણ ભૂમિકા ભજવવાનું ચાલુ રાખે છે. તેમની મુદત દરમિયાન આપવામાં આવેલ ઇએસઓપીના લાભોને નકારવાથી લાંબા સમય સુધી અન્યાયી તરીકે જોવામાં આવ્યું છે.

કાનૂની વિશ્લેષકો દર્શાવે છે કે પ્રસ્તાવિત ફેરફાર નિયમનકારી આર્બિટ્રેજને રોકવા અને કર્મચારીના વાસ્તવિક યોગદાનને ઓળખવા વચ્ચે જરૂરી સંતુલન બનાવે છે. એક વર્ષની હોલ્ડિંગની જરૂરિયાત સુનિશ્ચિત કરે છે કે લાંબા ગાળાના યોગદાનકર્તાઓને સુરક્ષિત કરતી વખતે જાહેર ઑફર પહેલાં જ ઇએસઓપીનો છેલ્લી મિનિટના પ્રોત્સાહન તરીકે દુરુપયોગ કરવામાં આવતો નથી.

આગળ જોઈ રહ્યા છીએ

વધુમાં, આ સ્પષ્ટતા IPO પ્રક્રિયા દરમિયાન સ્થાપકો અને રોકાણકારો બંને માટે વધુ પારદર્શિતા અને વિશ્વાસ લાવી શકે છે. કંપનીઓ માટે, તે પ્રતિભાઓને પુરસ્કૃત કરવાની ક્ષમતા સાથે સમાધાન કર્યા વિના સેબીના નિયમોનું પાલન કરવા માટે એક સંરચિત અભિગમ પ્રદાન કરે છે. કર્મચારીઓ-વર્ધિત-પ્રમોટર્સ માટે, તે અસ્પષ્ટતાને દૂર કરે છે જે અન્યથા યોગ્ય લાભો જપ્ત કરી શકે છે.

સેબીએ પ્રસ્તાવ પર જાહેર ટિપ્પણીઓ આમંત્રિત કરી છે, અને પ્રતિસાદના આધારે, સૂચવેલ સુધારાને આગામી મહિનાઓમાં અંતિમ કરી શકાય છે. જો લાગુ કરવામાં આવે, તો તે નોંધપાત્ર રીતે સુધારી શકે છે કે કેવી રીતે સ્ટાર્ટઅપ્સ અને પ્રી-આઈપીઓ કંપનીઓ મુખ્ય કર્મચારીઓ માટે ઇક્વિટી-આધારિત વળતરનું સંચાલન કરે છે.