સેબીએ શંકાસ્પદ શેરમાં વધારો અને ફેમા ઉલ્લંઘનની ચિંતાઓ પર એલએસ ઉદ્યોગો પર કબજો કર્યો

ઇવેન્ટ્સના નાટકીય વળતરમાં, સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઇન્ડિયા (સેબી) એ શંકાસ્પદ સ્ટોક પ્રાઇસ મૂવમેન્ટ અને ફોરેન એક્સચેન્જ મેનેજમેન્ટ એક્ટ (ફેમા) ના સંભવિત ઉલ્લંઘનની તપાસ બાદ એલએસ ઉદ્યોગો અને કેટલીક સંબંધિત સંસ્થાઓ પર પ્રતિબંધ લગાવ્યો છે. તપાસમાં એક અસાધારણ કેસ જાહેર કરવામાં આવ્યો છે જ્યાં માત્ર $1 માં ખરીદેલા શેરનું મૂલ્ય ₹2,752 કરોડનું મૂલ્યાંકન થયું હતું અને કંપની દ્વારા નજીવી આવક અને નાણાંકીય વર્ષ 25 ના બે ત્રિમાસિકમાં શૂન્ય આવકની જાણ કરવા છતાં તેની ટોચ પર ₹22,700 કરોડ સુધી પહોંચ્યું હતું.

સેબીએ એલએસ ઇન્ડસ્ટ્રીઝ સ્ટોક મૂવમેન્ટમાં "એબ્સોર્ડિટીઝ અને અસંગતિઓ"ને ઝંડી આપી

ફેબ્રુઆરી 11 ના રોજ જારી કરાયેલા એક વચગાળાના આદેશમાં, સેબીના સંપૂર્ણ સમયના સભ્ય (ડબલ્યુટીએમ) અશ્વની ભાટિયાએ પરિસ્થિતિને "અપમાનતા અને અસંગતિઓ" ના સ્પષ્ટ કેસને કહ્યું, જે સંભવિત પંપ-એન્ડ-ડમ્પ યોજનાને રોકવા માટે તાત્કાલિક નિયમનકારી હસ્તક્ષેપની ખાતરી આપે છે.

તપાસમાં કવર કરવામાં આવ્યું હતું કે 1993 માં શામેલ એલએસ ઉદ્યોગો, અત્યંત અસામાન્ય સ્ટૉક કિંમતના વધઘટ પ્રદર્શિત કરે છે, જે કોઈપણ નોંધપાત્ર કોર્પોરેટ વિકાસ સાથે સંબંધિત નથી. જુલાઈ 2024 માં સસ્પેન્શન પછી ₹22.50 પર ટ્રેડ કરેલ સ્ટૉક, સપ્ટેમ્બર 2024 સુધીમાં 1,089% વધીને ₹267.50 થયો. ત્યારબાદ ડિસેમ્બર સુધીમાં 223% થી ₹136.87 ને રિબાઉન્ડ કરતા પહેલાં નવેમ્બર સુધીમાં 84.15% થી ₹42.39 નો ભારે ઘટાડો જોવા મળ્યો.

આ ભૂલભરેલી ચળવળ, અબિસ્મલ ફાઇનાન્શિયલ્સ સાથે જોડાયેલી, સેબીએ નિષ્કર્ષ કાઢ્યો કે કંઈક ગંભીરતાથી ખોટું હતું. ફેબ્રુઆરી 3, 2025 ના રોજ એનડીટીવી પ્રોફિટ દ્વારા "₹5500 કરોડના બજાર મૂલ્યાંકન સાથે ઝીરો રેવન્યુ કંપનીની રહસ્ય" શીર્ષકના એક લેખ પ્રકાશિત થયા પછી પરિસ્થિતિ પ્રકાશમાં આવી હતી.

અસામાન્ય શેર ટ્રાન્સફર ફેમા ઉલ્લંઘનની શંકાઓ ઉભી કરે છે

સેબીની તપાસમાં મુખ્ય તપાસ એ છે કે એલએસ ઇન્ડસ્ટ્રીઝના શેરને તેના ભૂતપૂર્વ નિયામક સુટ મેંગ ચાય દ્વારા દુબઈ સ્થિત રોકાણકાર જહાંગીર પનિક્કવીટિલ પેરુમ્બરમબથુ (જેપીપી) ને ટ્રાન્સફર કરવામાં આવ્યા છે. ₹10.28 કરોડના મૂલ્યનું ટ્રાન્સફર માત્ર એક ડોલર માટે અમલમાં મુકવામાં આવ્યું હતું. ત્યારબાદ, આ શેર ખગોળશાસ્ત્રીય મૂલ્યોમાં વધારો થયો, જેપીપીને ₹1.14 કરોડના ગેરકાયદેસર લાભ મેળવવાની મંજૂરી આપે છે, જે સેબીએ હવે લાગુ કર્યું છે.

આ લેવડદેવડએ સંભવિત ફેમા ઉલ્લંઘન વિશે લાલ ધ્વજો ઉભા કર્યા, કારણ કે સેબીને ડર હતો કે સ્ટૉક વેલ્યુમાં ઝડપી વૃદ્ધિ સ્ટૉક સેલ્સ દ્વારા ભારતમાંથી પૈસા ખસેડવાની એક રીત હોઈ શકે છે. આને રોકવા માટે, સેબીએ માત્ર એલએસ ઉદ્યોગો, જેપીપી અને અન્ય ચાર કનેક્ટેડ એકમોને બજારમાંથી પ્રતિબંધિત કર્યો નથી પરંતુ વિદેશમાં ગેરકાયદેસર ભંડોળ પૂરું પાડવામાં આવ્યું છે કે નહીં તેની પણ તપાસ કરી રહી છે.

ફેસબુક કનેક્શન અને સંબંધિત પક્ષોની વેબ

કેસનો બીજો ભયજનક પાસો એલએસ ઉદ્યોગો સાથે જોડાયેલા વ્યક્તિઓનું નેટવર્ક હતું. સેબીએ શોધી કાઢ્યું કે જેપીપી સોશિયલ મીડિયા દ્વારા એલએસ ઉદ્યોગોના પ્રમોટર્સ સાથે સીધો સંબંધ ધરાવે છે. એક ફેસબુક લિંકએ આશીષ ગર્ગ સાથે જેપીપી શોધી કાઢ્યું છે, જેના સંબંધીઓ ડીપ ફાઇનાન્સ પ્રાઇવેટ લિમિટેડમાં મુખ્ય આંકડાઓ છે, જે એલએસ ઇન્ડસ્ટ્રીઝની માલિકી ધરાવે છે.

વધુમાં, સેબીએ જાણવા મળ્યું કે રોબોશેફ સાથે જોડાયેલા વ્યક્તિઓના સંબંધીઓ, જે એક કંપની છે કે જે એલએસ ઇન્ડસ્ટ્રીઝ હસ્તગત કરવાની યોજના ધરાવે છે, તેમણે શેરોને ડમ્પ કરવા અને વિન્ડફોલ પ્રોફિટ કરવાની તક તરીકે એક્વિઝિશનની જાહેરાતનો ઉપયોગ કર્યો હતો. ટ્રેડિંગની આ પેટર્નએ માર્કેટ મેનિપ્યુલેશનની વધુ ચિંતાઓ ઉભી કરી છે.

રોકાણકારની સાવચેતી અને સેબીની ચેતવણી

ડબ્લ્યુટીએમ અશ્વની ભાટિયાએ રોકાણકારોને કડક ચેતવણી આપી, કોઈ મૂળભૂત બાબતો વગરના સ્ટૉકને અંધકારથી બનાવવા સામે સાવચેતી આપી. તેમના નિવેદનમાં, તેમણે "હેમેલિનના અસ્થિર પાઇડ પાઇપરને પગલે બાળકો" સાથે આવા સટ્ટાબાજીના રોકાણની તુલના કરી હતી

"બજારો ક્યારેક ઉદાર હોઈ શકે છે પરંતુ આઉટલેન્ડિશ લાભ આપવા માટે એટલા ઉદાર ન હોઈ શકે. રોકાણકારોએ તેમનાથી વધુ સારી રીતે મેળવવા માટે સરળ નફાને આકર્ષવાની મંજૂરી આપવી જોઈએ નહીં," ભાટિયાએ જણાવ્યું હતું.

તારણ

એલએસ ઉદ્યોગો સામે સેબીની કાર્યવાહી બજારના હેરફેરને રોકવા અને રિટેલ રોકાણકારોને સુરક્ષિત કરવા માટે એક નોંધપાત્ર પગલું છે. પંપ-એન્ડ-ડમ્પ યોજનાની ચિંતાઓ, સંભવિત ફેમા ઉલ્લંઘનો અને સંબંધિત પક્ષોની જટિલ વેબ સાથે, નિયમનકારે મુખ્ય સંસ્થાઓ પર પ્રતિબંધ મૂકવા, ગેરકાયદેસર લાભોને આકર્ષવા અને સંભવિત વિદેશી ભંડોળના ડાઇવર્ઝનની તપાસ કરવા માટે ઝડપથી કાર્ય કર્યું છે. જેમ જેમ જેમ કેસ આગળ વધે છે, સેબીએ ભારતીય શેરબજારોમાં પારદર્શિતા અને જવાબદારી વધારવાની તેની પ્રતિબદ્ધતાને મજબૂત કરી છે, રોકાણકારોને લાભદાયક પરંતુ મૂળભૂત રીતે નબળી કંપનીઓમાં રોકાણ કરતા પહેલાં સંપૂર્ણ યોગ્ય ચકાસણી કરવાની વિનંતી કરી છે.