સેબી અધ્યક્ષ IPO કિંમતમાં નિયમનકારી શામેલ થવાનો અસ્વીકાર કરે છે

કેટલાક ડિજિટલ IPO ને 2021 માં લિસ્ટિંગ પછી ખરાબ પરફોર્મન્સ આપ્યું હતું, તે વિશે પ્રશ્નો આવ્યા છે કે શું સેબીએ પ્રાઇસ સેટિંગ પ્રક્રિયાને વધુ નજીકથી નિયંત્રિત કરવી જોઈએ કે નહીં. પ્રતિસાદમાં, સેબી અધ્યક્ષ, માધબી પુરી બુચએ સ્પષ્ટ કર્યું છે કે કેપિટલ માર્કેટ રેગ્યુલેટર (સેબી) પાસે નવી યુગની ટેક્નોલોજી કંપનીઓના કિસ્સામાં IPOની કિંમત સૂચવવા માટે ખરેખર કોઈ વ્યવસાય ન હતો. તેમણે જોર આપ્યું કે સેબી ડીપર ડિસ્ક્લોઝરને ફરજિયાત બનાવશે, પરંતુ જારીકર્તાઓ અને ઇન્વેસ્ટમેન્ટ બેંકર્સને કિંમત છોડી દેશે.

ફેડરેશન ઑફ ઇન્ડિયન ચેમ્બર્સ ઓફ કોમર્સ એન્ડ ઇન્ડસ્ટ્રી (એફઆઇસીસીઆઇ) દ્વારા આયોજિત મૂડી બજાર સમિટ પર વાત કરીને, માધાબીએ કંપનીઓ દ્વારા વધુ વિગતવાર અને દાણાદાર જાહેર કરવાની જરૂરિયાત પર ભાર આપ્યો. તેણીએ જાણ કરી હતી કે જ્યારે પ્રી-IPO પ્લેસમેન્ટ વેલ્યુએશન અને IPO મૂલ્યાંકન વચ્ચે નોંધપાત્ર અંતર હોય, ત્યારે મૂલ્યાંકનમાં આવા તીવ્ર તફાવત માટે કાયદેસર અને સમર્થન આપવા માટે જારીકર્તા અને મર્ચંટ બેંકર પર જવાબદારી રહેશે. જો કિંમત સત્યાપિત કરી શકાય, તો સેબી તેની સાથે બરાબર રહેશે.

એફઆઈસીસીઆઈ શિખર સમિટમાં આઈપીઓની કિંમત વિશે પ્રશ્નોનું સમાધાન કરતા, સેબી અધ્યક્ષએ જાણ કર્યું હતું કે ટેક કંપનીઓની આઈપીઓની કિંમત, આઈપીઓ માટેની કિંમત વગેરે વિશે ઘણું કહેવામાં આવ્યું છે અને લેખિત છે. જો કે, તેમણે એ પણ ભાર આપ્યું કે IPO માટેની કિંમતની પસંદગી રેગ્યુલેટરના બિઝનેસ નથી અથવા રેગ્યુલેટર તે અસરને કોઈપણ સૂચનો આપવા માંગતા નથી. જો કે, માધબીએ ઉમેર્યું કે જો કોઈ સ્ટાર્ટ-અપે ₹100 પર પે ફંડ્સને શેર વેચી હતી અને પછી ₹450 પર IPO કર્યું હતું, તો કંપનીને વિગતવાર મૂલ્યાંકનને સત્યાપિત કરવાની જરૂર છે.

ટૂંકમાં, IPOની કિંમત એ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ બેંકર્સ સાથેના તેમના કન્સલ્ટેશનના આધારે શેરો જારી કરતી કંપનીની વિશેષાધિકાર હતી. જ્યાં સુધી તેઓ હસ્તક્ષેપ સમયગાળામાં મૂલ્યાંકનમાં વ્યાપક વૃદ્ધિને સત્યાપિત કરવા માટે દાણાદાર વિગતોમાં જાહેર કરી શકે ત્યાં સુધી રેગ્યુલેટરને IPO માં ઉચ્ચ કિંમત માટે કહેવાનું કોઈ આપત્તિ ન હતું. રોકાણકારો પ્રથમ સ્થાનમાં આવા ઓવરપ્રાઇસ ધરાવતા IPO માં પહોંચી વળવા અને ત્યારબાદ શોધી રહ્યા છે કે તેમની લિક્વિડિટી સંપૂર્ણપણે વિશાળ નુકસાન પર લૉક કરવામાં આવી હતી. 

ઘણા ડિજિટલ IPOના કેસ અભ્યાસના સંબંધમાં તેમની ઈશ્યુ કિંમત પર મોટી છૂટ આપે છે, સેબી અધ્યક્ષએ દર્શાવ્યું હતું કે આવા પ્રશ્નો ઇન્વેસ્ટમેન્ટ બેંકર્સને મૂકવા જોઈએ કારણ કે તેઓ આ પ્રશ્નોના જવાબ આપવા માટે શ્રેષ્ઠ સ્થિતિમાં રહેશે. જો કે, સેબી મુખ્યે ઉમેર્યું કે નિયમનકાર હાલમાં આવી સમસ્યાઓમાં છૂટક ભાગીદારીની પહોળાઈનું મૂલ્યાંકન કરવા માટે IPO ડેટાનું વિશ્લેષણ કરી રહ્યા હતા અને IPO રોકાણના લાભો વિશે રોકાણકારોને નિર્ણાયક બાબતો આપવા માટે જાહેર નિયમો કેવી રીતે વધુ વિસ્તૃત બનાવી શકાય છે.

એક અર્થમાં, રેગ્યુલેટરે તેની સ્પષ્ટતા બનાવી છે કે તેઓ ઈશ્યુની કિંમતની વિગતોમાં પ્રાપ્ત કરી શકતા નથી. તે જારીકર્તા અને ઇન્વેસ્ટમેન્ટ બેંકર્સને શોધવા માટે છે. ઉપરાંત, આ જવાબ અંતમાં રિટેલ રોકાણકારો પર છે જેમણે તેમના નાણાંકીય સલાહકારો સાથે બેસવું જોઈએ અને રોકાણના ઉકેલ પર પહોંચવું જોઈએ. નિયમનકારી દ્રષ્ટિકોણથી, તેઓ બે વસ્તુઓ પર આગ્રહ કરી શકે છે. સૌ પ્રથમ, સેબી કરી શકે છે અને વધુ વિસ્તૃત અને પારદર્શક જાહેરાતો પર જોર આપશે. બીજું, જ્યારે IPOમાં મૂલ્યાંકન નોંધપાત્ર રીતે વધારે હોય ત્યારે સેબી કિંમતની સમર્થન પર પણ જોર આપશે.

દિવસના અંતમાં, આ મુદ્દાઓ બજાર દળો દ્વારા શ્રેષ્ઠ ઉકેલવામાં આવે છે. ડિજિટલ કંપનીઓએ ભારતીય IPO બજારોમાં આક્રમક કિંમત વિશે ઠંડા પગ કેવી રીતે વિકસિત કર્યા છે તે જોવું પડશે. આનાથી ઘણા ડિજિટલ ખેલાડીઓને તેમના IPO પ્લાન્સ બંધ કરવાની ફરજ પડી છે. તે ચૂકવવા માટે નાની કિંમત છે. આ પ્રક્રિયામાં, જો IPO માર્કેટ વધુ મજબૂત અને સુરક્ષિત બની જાય, તો તે માત્ર રોકાણકારોના મોટા હિતોમાં જ રહેશે. હવે, કોઈને રાહ જોવાની જરૂર છે અને જુઓ કે સેબી આ નવા યુગની સમસ્યાઓ માટે પારદર્શિતા અને પ્રીમિયમ સમર્થન પર તેના આગામી પગલાં કેવી રીતે બનાવે છે.