રૂપિયા 81/$ કરતા ઓછા સમય સુધી નબળા થઈ જાય છે

દરોને 75 બેસિસ પોઇન્ટ્સ સુધી વધારવાનો અને તેને હૉકિશ વ્યૂ સાથે જોડવાનો ફેડનો નિર્ણય કમજોર બનાવવા માટેનો ટ્રિગર હતો. રૂપિયાએ 80/$ લેવલને ખુબજ સુરક્ષિત કર્યું હતું. જો કે, એકવાર ફીડ દરમાં વધારો જાહેર થયા પછી, રૂપિયા 80/$ થી વધુ નબળા હતા અને શુક્રવાર સુધીમાં, તેણે 81/$ થી વધુ સારી રીતે સેટલ કરી હતી. નિષ્ણાતો હવે 80-82/$ ની યુએસડીઆઇએનઆર શ્રેણી પર હિન્ટિંગ કરી રહ્યા છે, જોકે તે આરબીઆઇ હસ્તક્ષેપના રંગ પર આધારિત રહેશે. જો કે, આયાતકર્તાઓ દ્વારા ડૉલરની વર્તમાન ઝડપ પછી જ આરબીઆઈ હસ્તક્ષેપ કરવાની સંભાવના છે.

શુક્રવારે, પ્રારંભિક વેપારોમાં, આરબીઆઈ એ લાગે છે કે 81/$ સ્તરોની આસપાસ રૂપિયાનું રક્ષણ કરવાનો પ્રયત્ન કરી રહ્યો હતો, જોકે એક સ્પષ્ટ ચિત્ર સાંજ સુધી જ ઉભરશે. છેલ્લા 8 સત્રોમાં, રૂપિયા પહેલેથી જ 7 સત્રોમાં ઘટાડી દીધું છે, જે આ સમયગાળામાં 2.51% ગુમાવે છે. વર્ષની શરૂઆતથી, રૂપિયા 8.48% સુધી નબળાઈ ગઈ છે. RBI કદાચ રૂપિયાને વધુ નબળા બનાવવા દેવા માંગતી નથી કારણ કે તે વધતા વેપારની ખામી વચ્ચે આયાત કરેલ મોંઘવારીમાં અનુવાદ કરશે, જે પહેલેથી જ માસિક ધોરણે લગભગ $30 બિલિયન સરેરાશ છે. આરબીઆઈ વધુ સક્રિય હશે.

અલબત્ત, જ્યારે RBI ની નાણાંકીય નીતિ સમિતિ (MPC) સપ્ટેમ્બર 28 થી 30 મી વચ્ચે મળશે ત્યારે રૂપિયા માટે આગામી મોટી ટ્રિગર રહેશે. જ્યારે RBI સ્ટેટમેન્ટ શુક્રવાર 30 મી સપ્ટેમ્બર પર મૂકવામાં આવે છે, ત્યારે અનુમાન છે કે RBI 40 બેસિસ પૉઇન્ટ્સ અને 50 બેસિસ પૉઇન્ટ્સ વચ્ચે દરો વધી શકે છે. ભારતીય બજારો પહેલેથી જ ટર્મિનલ રેપો દરના લક્ષ્ય પર વધુ સારા છે, હવે આગામી વર્ષે 6% થી 6.5% સુધી વધારે થઈ રહ્યું છે. એવું લાગે છે કે જ્યાં સુધી ફુગાવા નક્કી ન થાય ત્યાં સુધી દર વધારા પર વિલંબ ન કરવાનું નહીં નિર્ધારિત કરવામાં આવે.

ભારતીય રૂપિયાની માર્ગદર્શિકાના સંદર્ભમાં, નાટક પર વિવિધ શક્તિઓ હોવાની સંભાવના છે. નવેમ્બર અને ડિસેમ્બર મીટિંગ્સ વચ્ચે ફીડમાં અન્ય 100 બીપીએસથી 125 બીપીએસ વધારો થવાની સંભાવના છે. તે રૂપિયા પર દબાણ રાખશે, ડૉલર ઇન્ડેક્સ (DXY) પહેલેથી જ 111 થી વધુ છે અને 20 વર્ષની ઊંચી ટ્રેડિંગ પર ધ્યાન આપશે. આખરે તે એફપીઆઈ પ્રવાહ પર આગાહી કરશે અને ઓગસ્ટમાં $6.44 બિલિયનનો ચોખ્ખો પ્રવાહ બજારો માટે કેટલીક આશા આપવી જોઈએ. જો કે, સપ્ટેમ્બર એફપીઆઈ પ્રવાહના સંદર્ભમાં ખૂબ જ પ્રોત્સાહન આપી રહ્યું નથી. 

આગામી પ્રશ્ન એ છે કે સ્પૉટ ડૉલર માર્કેટમાં આરબીઆઈ કેટલી હસ્તક્ષેપ કરશે. શરૂઆત માટે, RBI બજારમાં સ્પૉટ ડૉલર વેચવાનું ચાલુ રાખશે, જેથી રૂપિયાની અપેક્ષાઓ ઘટે. જો કે, આની બે અસરો છે. સૌ પ્રથમ, જ્યારે RBI માર્કેટમાં ડોલર વેચે છે ત્યારે તે બજારમાં રૂપિયાની લિક્વિડિટીને પણ શોષી લે છે. જે શરતોને કઠોર બનાવી રહી છે. બીજું, ફોરેક્સ રિઝર્વમાં $647 બિલિયનના સ્તરથી $551 બિલિયન સુધીનું તીવ્ર ક્ષતિ જોવા મળી છે. વધતા ટ્રેડ ડેફિસિટ સાથે, આરબીઆઈ ખરેખર ઘણું બધું કરી શકે છે.

ટૂંકા ગાળાના ટ્રિગર્સના સંદર્ભમાં, ખાસ કરીને CME ફેડવૉચ નવેમ્બર અને ડિસેમ્બર મીટિંગ્સ વિશે પ્રોજેક્ટ કરી રહ્યું છે તે FED પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે. હવે, સીએમઈ ફેડવૉચ નવેમ્બરમાં 75 બીપીએસ વધારો અને ડિસેમ્બરમાં 50 બીપીએસ દરમાં વધારોને સૂચવે છે, જે યુએસના ફેડ ફંડના દરને 4.5% ની નજીક લે છે. અન્ય મુખ્ય પરિબળ યુએસ શ્રમ બજારો માટે દૃષ્ટિકોણ હશે, કારણ કે જો યુએસમાં નોકરી વધી જાય, તો જ અમે વ્યાજ દરોમાં વધારો જોઈશું જે વપરાશ અને ફુગાવા. તે હજી મોટી રીતે થવું બાકી છે.

ભારતીય રૂપિયા માટેનું તકનીકી દબાણ ચાઇનીઝ યુઆનથી પણ આવશે, જેણે તાજેતરમાં 7/$ ના બહુ-વર્ષીય ઓછામાં ઓછું થયું હતું. હવે, યુઆનનું નબળું પડવું ભારતીય રૂપિયા માટે શ્રેષ્ઠ સમાચાર નથી અને અમે જોયું કે 2015 માં પર્યાપ્ત માપમાં છે. જ્યારે ચાઇનીઝ યુઆન નબળાઈ જાય છે, ત્યારે રૂપિયાને સ્પર્ધાત્મક રહેવા પડશે. જો કે, ફિલિપાઇન પેસો, કોરિયન જીત્યા અને જાપાનીઝ યેન જેવી અન્ય એશિયન કરન્સીઓ ડૉલર સામે મજબૂત હતી. DXY પહેલેથી જ 111.41 છે અને તે રૂપિયાની ટ્રેજેક્ટરીની ચાવી ધરાવશે.

રૂપિયાની ટ્રેજેક્ટરી વિશે વાત કરતી વખતે, એક પરિબળ આપણે ભૂલવું જોઈએ નહીં કે કરન્ટ એકાઉન્ટની ખોટ, જે એક મૂળભૂત સૂચક છે જે રૂપિયાના મૂલ્ય પર ઊંડી અસર કરે છે. તાજેતરના ભારતના રેટિંગ અહેવાલ મુજબ, પ્રથમ ત્રિમાસિક માટે કરન્ટ એકાઉન્ટની ખામી $28.4 અબજથી વધુ અથવા જીડીપીના 3.4% થી 36-મહિનાનો સ્પર્શ કરવાની સંભાવના હતી. સંપૂર્ણ વર્ષ માટે, સીએડી જીડીપીના 4.5% થી 5% ની નજીક મેળવી શકે છે. તે ખરેખર ભારતીય રૂપિયા માટે વાસ્તવિક ચિંતાજનક પરિબળ હશે કારણ કે અમે 2013 માં છેલ્લો સમય જોયા હતા.