રૂપિયા સ્પર્શ કરે છે સ્લિપ 79/$, "એબી 80 દરવાજા નહી"

જૂન 29 ના રોજ, રૂપિયા તેના ઇતિહાસમાં પ્રથમ વખત 79/$ થી વધુ રહે છે. આરબીઆઈએ 78/$ સ્તરની આસપાસ થોડા સમય માટે રૂપિયાનું રક્ષણ કરવાનો પ્રયત્ન કર્યો હતો, પરંતુ યુએસ ડોલર 104.50 અંકથી વધુ સતત ડોલર ઇન્ડેક્સ (ડીએક્સવાય) સાથે સૉલિડ બુલ રેલીના મધ્યમાં દેખાય છે. ડૉલરની આ સખત મહેનતને એક તરફ યુએસ ફેડરલ રિઝર્વની ખુશી દ્વારા ટ્રિગર કરવામાં આવી છે અને રૂપિયા પરનો દબાણ તેલ કંપનીઓની ડૉલરની માંગ સાથે સતત એફપીઆઈ આઉટફ્લો દ્વારા વધારવામાં આવે છે.

આ સંદર્ભમાં ભારતીય રૂપિયા માત્ર બે દિવસના સમયગાળામાં 78.20/$ થી 79/$ સુધી નબળાઈ ગયા છે. ખરેખર એવું જ હતું કે આરબીઆઈએ રૂપિયાને વાસ્તવમાં સમર્થન આપતું નથી અને હવે તે લાગે છે કે હવે રૂપિયા ધીમે ધીમે 80/$ અંક તરફ આવી શકે છે. 2022 જૂન મહિનામાં માત્ર $6 બિલિયનથી વધુ એફપીઆઈ આઉટફ્લો સાથે ઑક્ટોબર 2021 થી વધુ $30 બિલિયન સુધીના એફપીઆઈ આઉટફ્લો એક મોટું પરિબળ રહ્યું છે. આનાથી તેલ કંપનીઓને ડૉલરની ખરીદી માટે ઝડપી બનાવી છે અને બેંકો દ્વારા ડૉલરની માંગમાં વધારો રુપિયા પર દબાણ કરી રહી છે.

હવે ભારતીય રૂપિયાએ છેલ્લા એક અઠવાડિયે 1.5% કરતાં વધુ ઘસારો થયો છે અને તે સ્થાનિક ચલણમાં દેખાતી ઘણી નબળાઈ છે. ચાલો આપણે ભૂતકાળમાં ભારતીય રૂપિયામાં મફત ઘટાડવાના કેટલાક મુખ્ય કારણો જોઈએ.

    • એક મોટું કારણ છે કે ફીડ ટાઇટનિંગ. યુએસમાં ઉચ્ચ દરોનો અર્થ એ છે કે વધુ પૈસા સુરક્ષિત આશ્રયસ્થાનનો સામનો કરે છે અને ભારત જેવા ઉભરતા બજારો પર જોખમ ઉઠાવે છે. આ ભારતીય ચલણ સામે ડૉલરની તરફેણ કરે છે.

    • કમોડિટીમાં ફુગાવાની વૃદ્ધિ એક મોટી પરિબળ છે. છેલ્લા કેટલાક મહિનામાં, કચ્ચા, ધાતુઓ, ખનિજ અને કોલસાની કિંમતો બધા છતમાંથી પસાર થઈ ગયા છે. આ ઉપરાંત, ઓછા પ્રીમિયમ પણ રૂપિયા પર દબાણ મૂકી રહ્યા છે.

    • ફૉર્વર્ડ પ્રીમિયમ અને રૂપિયા મૂલ્ય વચ્ચેનું કનેક્શન શું છે. 1-વર્ષનું ઑનશોર ફોરવર્ડ પ્રીમિયમ 220 પૈસા સુધી છે, જે મોડા 2011 થી સૌથી ઓછું લેવલ છે. આ રોકાણકારો માટે રૂપિયાને ઓછી પસંદગીની કરન્સી બનાવી રહ્યું છે કારણ કે તેઓ અન્ય EMSને પસંદ કરે છે.

    • અલબત્ત, ડૉલરની શક્તિ વિશે વધુ વાત કરવામાં આવી છે. ડૉલર ઇન્ડેક્સ અથવા DXY યુએસ ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા દર્શાવેલ અત્યંત હૉકિશનેસની પાછળ 20 વર્ષના ઉચ્ચ લેવલ પર છે. આ એક વૈશ્વિક ઘટના છે કારણ કે યુરો અને યેન પણ યુએસ ડોલર સામે તીવ્ર રીતે નબળા થયા છે.

    • નબળા રૂપિયાનું એક કારણ એ પણ છે કે કરન્ટ એકાઉન્ટની ખોટ જૂન ત્રિમાસિકમાં અને તેનાથી આગળ ટ્રેડ ડેફિસિટ વિસ્તૃત થવાની અને સર્પ્લસ નેરો તરીકે વધુ થવાની અપેક્ષા છે. કેડમાં માર્ચ ક્વાર્ટરમાં સુધારો થયો હતો પરંતુ રૂપિયાના મૂલ્ય માટે વાસ્તવિક પડકાર અને સાર્વભૌમ રેટિંગ આવનારા ત્રિમાસિકોમાં હશે.

    • જેમ કે ઇક્વિટીના કિસ્સામાં, પણ કરન્સીઓમાં મૂળભૂત મૂળભૂતતાઓ હોય છે, અને તેને વાસ્તવિક અસરકારક એક્સચેન્જ રેટ (રિઅર) કહેવામાં આવે છે. રીઅરના આધારે, રૂપિયાનું મૂલ્યાંકન હજુ પણ લગભગ 2% સુધીમાં કરવામાં આવે છે, તેથી લગભગ 80/$ નું સ્તર એક વાજબી સ્તર હશે જ્યાં રૂપિયા આદર્શ રીતે સ્થિર કરવું જોઈએ.
 

શું RBI મજબૂત રીતે હસ્તક્ષેપ કરશે?

તે RBI માટે ડબલ એજ્ડ સ્વોર્ડ હોઈ શકે છે. છેલ્લા કેટલાક મહિનાઓમાં, RBI એ ડૉલર વેચાણના હસ્તક્ષેપને કારણે $50 બિલિયનથી વધુ કરન્સી આરક્ષિત રાખે છે. ફોરેક્સ સાથે માત્ર લગભગ 9 મહિનાના ઇમ્પોર્ટ કવર પર અનામત રાખે છે, વધુ જોખમ માટે વધુ જગ્યા નથી. ઉપરાંત, આરબીઆઈ માટે, નબળા રૂપિયા સારું છે જો તે સમાનતાને પુનઃસ્થાપિત કરે છે અન્યથા તે નિકાસની વૃદ્ધિ માટે હાનિકારક હશે, જે છેલ્લા કેટલાક મહિનામાં ભારતની વૃદ્ધિ વાર્તાની પ્રેરક શક્તિઓમાંથી એક છે. આરબીઆઈ નિકાસ વૃદ્ધિને નકારાત્મક રીતે અસર કરવા માંગતા નથી.

પ્રવાહ, ચાલુ ખાતું અને ડોલરની શક્તિ પર દબાણ સાથે, આરબીઆઈની આગળનો શ્રેષ્ઠ વિકલ્પ એ રૂપિયાને નવા વાસ્તવિકતામાં સમાયોજિત કરવાની મંજૂરી આપવાનો છે પરંતુ વધુ વ્યવસ્થિત ફેશનમાં. ભલે તે સ્તર 80 હોય અથવા અન્યથા, ધીમે ધીમે ઉભરશે, પરંતુ RBI તે ઑર્ડરલી હોય તેની ખાતરી કરશે. ચાલો યાદ રાખીએ કે RBI દ્વારા વધારાનો દર, us ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા દરમાં વધારો કરવાથી, US-ભારતના વ્યાજ દરમાં તફાવત જાળવી રાખશે અને તીક્ષ્ણ નબળાઈથી ભારતીય રૂપિયાને સુરક્ષિત કરશે. તે પૂરતું સારું હોવું જોઈએ.