2022 માં ઇક્વિટી ફંડ્સમાં લમ્પસમ પ્રવાહિત થઈ જાય છે

ઑક્ટોબરના મહિનામાં મ્યુચ્યુઅલ ફંડના પ્રવાહ પરનો તાજેતરનો અહેવાલ છેલ્લા કેટલાક મહિનામાં એસઆઈપી પ્રવાહના નિર્માણથી સ્પષ્ટ થયો છે તે દર્શાવેલ છે. ઇક્વિટી મ્યુચ્યુઅલ ફંડ સેગમેન્ટમાં કુલ લમ્પસમનો પ્રવાહ માત્ર ₹17,900 કરોડનો 2 વર્ષનો ઓછો છે. આ વૃદ્ધિનો પ્રવાહ છે અને ઇક્વિટી ફંડ સેગમેન્ટમાં નેટ લમ્પસમ પ્રવાહ નથી. છેલ્લી વાર આવી ઓછી આંકડા નવેમ્બર 2020 માં ઇક્વિટી ભંડોળમાં એકસામટી રકમના પ્રવાહના સંદર્ભમાં જોવામાં આવી હતી. સ્પષ્ટપણે, બે બાબતોનું સૂચક છે. સૌ પ્રથમ, પ્રવાહ સક્રિય કરતાં નિષ્ક્રિય અને એસઆઇપી તરફ લમ્પસમ કરતાં વધુ માર્ગ પ્રદાન કરી રહ્યા છે.

ઇક્વિટી ફંડમાં ટેપિડ લમ્પસમ પ્રવાહના ઘણા કારણો છે. યાદ રાખો કે લમ્પસમ ફ્લો મોટાભાગે માર્કેટમાં સમય આપવાનો પ્રયત્ન કરતા રોકાણકારો દ્વારા પસંદ કરવામાં આવે છે. જો તમે બજારના નીચે લમ્પસમમાં ઇક્વિટી મ્યુચ્યુઅલ ફંડમાં ઇન્વેસ્ટ કરો છો, તો ફંડ એસઆઇપી કરતાં વધુ સારું કામ કરવાનો પ્રયત્ન કરે છે કારણ કે તે બજારમાં સંપૂર્ણ વધારો મેળવે છે. બજારોએ નીચેના સ્તરોથી તીવ્ર રીતે પાછા આવ્યા હોવાથી, ઘણા મોટા એચએનઆઈ રોકાણકારો (મુખ્ય એકસામટી રોકાણકારો) સંશયજનક બન્યા હતા. સ્પષ્ટપણે, તેઓ આ ઇક્વિટી ફંડમાં પ્રવેશ કરવા અને એકસામટી રકમ પ્રદાન કરવા માટે વધુ સારા સ્તરોની રાહ જોઈ રહ્યા હતા.

જો કે, બજારનું સ્તર માત્ર વાર્તાનો ભાગ છે. અન્ય કારણો પણ છે. સૌ પ્રથમ, સાઇક્લિકલ કૃષિ આવકવાળા ગ્રામીણ ગ્રાહકો એકસામટી રકમનું રોકાણ કરવા માટે મુખ્ય ગ્રાહકો હતા. આ વર્ષે ટેપિડ ખરીફ દ્વારા નબળી ગ્રામીણ ભારતમાં મોંઘવારી અને ગ્રામીણ આવકમાં વધારો થવાની સાથે, આ વર્ષે વધારાના ગ્રામીણ લમ્પસમ પ્રવાહને ટેપિડ કરવામાં આવ્યા છે. બીજું પાસું એનએફઓ પ્રવૃત્તિ સાથે સંબંધિત છે. નિયમનકારી કારણોસર લગભગ 3 મહિનાઓ માટે એનએફઓ બંધ કરવામાં આવ્યા હતા. એનએફઓ શરૂ થયા પછી પણ, નબળા બજારની સ્થિતિને કારણે એનએફઓની જાગૃતિ થઈ છે. આ પરિબળોએ ઇક્વિટી મ્યુચ્યુઅલ ફંડમાં એકસામટી રકમના પ્રવાહને પણ નબળા બનાવ્યો છે.

આ તીક્ષ્ણ પ્રવાહમાં પડવાનું એક વધુ કારણ એ છે કે લોકો દરેક બાઉન્સ પર ઇક્વિટી ફંડ્સને રિડીમ કરવાનું પસંદ કરે છે. બજારો અસ્થિર હોવાથી, ઇક્વિટી ફંડ્સમાં ઘણા એકસામટી રોકાણકારો તેમાં રોકાણ કરવાને બદલે ઇક્વિટી ફંડ્સને બુક કરવા અને રિડીમ કરવા માટે સૂચકાંકોમાં બાઉન્સની આ તકનો ઉપયોગ કરી રહ્યા છે. આશા છે કે, એકવાર માર્કેટ નિમ્ન થઈ જાય પછી પ્રવાહને ગતિ એકત્રિત કરવી જોઈએ, પરંતુ આપણે તેની રાહ જોવી પડશે. મોટાભાગના એચએનઆઈ આધારિત વિતરકોએ એ પણ સ્વીકાર્યું છે કે આ અસ્થિરતા વચ્ચે ઇક્વિટી ભંડોળમાં ખરીદવાની એચએનઆઈની ભૂખ ખૂબ જ મર્યાદિત છે અને તેઓ કાં તો સાઇડ લાઇનમાં રહેવાનો વિકલ્પ પસંદ કરી રહ્યા છે અથવા એકસામટી રકમ કરવા માટે ઓછી કિંમતના ઈટીએફ અને અન્ય નિષ્ક્રિય ભંડોળની પસંદગી પણ કરી રહ્યા છે.

આ એક અન્ય મુખ્ય પરિબળ છે જેણે ઇક્વિટી મ્યુચ્યુઅલ ફંડમાં પ્રવાહિતતા પર અસર કરી છે. છેલ્લા કેટલાક વર્ષોમાં, ઇક્વિટી ફંડ મેનેજરોએ સતત આધારે ઇન્ડેક્સને હરાવવા માટે સંઘર્ષ કર્યો છે. આ મોટાભાગના ઇક્વિટી ફંડ્સથી સાચું છે, જેમાં 20% કરતાં ઓછા ભંડોળ કોઈપણ સ્તરની સાતત્ય સાથે ઇન્ડેક્સને હરાવી શકે છે. આ એકસામટી રકમના રોકાણકારો માટે એક બદ્ધ પડકાર બનાવે છે. રોકાણકારોને માત્ર અસ્થિર બજારોના જોખમ સાથે રાખવાની જરૂર નથી પરંતુ ઇન્ડેક્સને વધારવાની ક્ષમતા સાથે ફંડ મેનેજરની પસંદગીનું જોખમ પણ સાથે રાખવું પડશે. આ એક મુશ્કેલ કાર્ય છે. હવે, એચએનઆઈએસ જેક બોગલના વિઝડમની આસપાસ જોઈ રહ્યા છે કે "જ્યારે તમે માત્ર સંપૂર્ણ હેસ્ટેક ખરીદી શકો છો ત્યારે હેસ્ટેકમાં સુઈ શા માટે શોધવું?"?

આયરોનિક રીતે, એકંદર પ્રવાહ હજુ પણ સારા છે અને તે SIP ફ્લો દ્વારા ચલાવવામાં આવી રહ્યા છે. એસઆઈપીમાં ચોખ્ખા પ્રવાહ ચોખ્ખા આધારે ₹13,000 કરોડથી વધુ છે અને તે ઘણા પૈસા છે. આને મોટા પ્રમાણે લમ્પસમ ફ્લો પણ કૅનિબલાઇઝ કરવામાં આવ્યા છે. મ્યુચ્યુઅલ ફંડ રોકાણના વિચાર દ્વારા વધતી સંખ્યામાં સહસ્ત્રાબ્દીઓ અને જેન-ઝેડને પ્રભાવિત કરી રહ્યા હોવાથી, તેઓ નિષ્ક્રિય ફંડ માટે અથવા સિસ્ટમેટિક ઇન્વેસ્ટમેન્ટ પ્લાન (એસઆઈપી) ની સુવિધા માટે પ્લમ્પિંગ કરી રહ્યા છે જ્યાં રૂપિયાના સરેરાશ લાભ એકસામટી રોકાણમાં સમયની પડકારને સરભર કરવા માટે સંચાલિત કરે છે. તે કારણોમાંથી એક બની રહ્યું છે, વધારાની લમ્પસમ રોકાણની વૃદ્ધિ ધીમી રહી છે.

પરંતુ રિપોર્ટ મુજબ છે કે તાજેતરના દરમાં વધારાએ વૈકલ્પિક સંપત્તિઓને વધુ આકર્ષક બનાવ્યા છે. રેપો દરોમાં 190 બીપીએસનો વધારો બેંક એફડી અને કોર્પોરેટ એફડીને હવે વધુ આકર્ષક બનાવ્યો છે. ઉપરાંત, પરંપરાગત ઇક્વિટી પ્લેયર્સ લમ્પસમ ઇન્વેસ્ટિંગ ઇક્વિટી ફંડ્સ દ્વારા બદલે ઇક્વિટીમાં અથવા PMS દ્વારા લમ્પસમ ઇન્વેસ્ટ કરવાનું પસંદ કરી રહ્યા છે. સૌથી વધુ સંભાવના છે કે, જો બજારો લગભગ 10% સુધારે છે અને ઇક્વિટી ફંડમાં સક્રિય લમ્પસમ રોકાણકારો ફરીથી કાર્યવાહીમાં આવી શકે છે તો વસ્તુઓ બદલાશે. હમણાં માટે, તે એક સેગમેન્ટ છે જે દબાણ હેઠળ છે.