લિસ્ટિંગ પછીથી KFC ઑપરેટર દેવયાની આંતરરાષ્ટ્રીય સ્ટૉક ડબલ થઈ ગયું છે. તે હવે ક્યાં શીર્ષક છે?

ક્વિક સર્વિસ રેસ્ટોરન્ટ (QSR) ચેઇન દેવયાની ઇન્ટરનેશનલ લિમિટેડ, જે ભારતમાં KFC અને પિઝા હટ આઉટલેટ્સનું સંચાલન કરે છે, તેમાં પાંચ મહિના પહેલાં તેના શેર સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર સૂચિબદ્ધ હોવાથી એક સ્ટેલર રન હતું.

સ્ટૉક ગુરુવારે NSE પર ₹188.70 apiece પર અગાઉની નજીકથી 2% સુધી ટ્રેડ કરે છે. સ્ટૉકએ ઓગસ્ટના મધ્યમાંથી લગભગ 110% રિટર્ન મેળવ્યું છે.

ડોમેસ્ટિક બ્રોકરેજ ફર્મની પસંદગીની બ્રોકિંગ અને કેઆર ચોકસી સિક્યોરિટીએ ત્રણ મહિના પહેલાં તેમની સંબંધિત 'ખરીદી' રેટિંગ સોંપી દીધી હતી.

હવે, હોંગકોંગ આધારિત ઇન્વેસ્ટમેન્ટ સલાહકાર ફર્મ સીએલએસએએ પિઝા હટ ઇન્ડિયા ફ્રેન્ચાઇઝી પર 'આઉટપરફોર્મ' રેટિંગ અને ₹ 207 એપીસની લક્ષ્ય કિંમત સાથે કવરેજ શરૂ કરી છે.

CLSA કહે છે કે દેવયાની અત્યંત માન્યતાપ્રાપ્ત વૈશ્વિક QSR બ્રાન્ડ્સનું સંચાલન કરે છે. આ તેને ભારતના 177 શહેરોમાં મલ્ટી-ડાઇમેન્શનલ ડાઇવર્સિફાઇડ QSR પ્લેયર બનાવે છે.

દેવયાની ઇન્ટરનેશનલમાં ત્રણ વર્ટિકલ્સ છે. એક, ભારતમાં KFC, પિઝા હટ અને કોસ્ટા કૉફી સ્ટોર્સની મુખ્ય બ્રાન્ડ્સ કે જેણે તેના નાણાંકીય વર્ષ 21 આવકમાં 84% યોગદાન આપ્યું હતું. બે, નેપાલ અને નાઇજીરિયામાં કાર્યરત KFC, પિઝા હટ અને અન્ય બ્રાન્ડ્સના આંતરરાષ્ટ્રીય બિઝનેસ, જે 10% આવકનું કારણ બને છે. અને ત્રણ, અન્ય વ્યવસાયો જેમ કે તેની પોતાની બ્રાન્ડ્સ અને અન્ય ખાદ્ય અને પીણાંની કામગીરી.

બિલ્ડિંગ ઑન ઇટ્સ કોર

સીએલએસએ કહ્યું કે રેસ્ટોરન્ટ કંપની નાણાંકીય વર્ષ 21-24 માટે અંદાજિત સ્ટોર નેટવર્કમાં 29% ના આક્રામક કમ્પાઉન્ડ વાર્ષિક વિકાસ દર સાથે તેના મુખ્ય બ્રાન્ડ બિઝનેસ ગતિને ચલાવવા માટે સ્થિત છે.

કેએફસી ઑપરેટિંગ મેટ્રિક્સ અને સ્ટોર ઇકોનોમિક્સના સંદર્ભમાં દેવયાની માટે એક મજબૂત ફોર્મેટ છે. પિઝા હટમાં નબળા ટ્રેક રેકોર્ડ છે પરંતુ વિવિધ ટર્નઅરાઉન્ડ પગલાંઓને કારણે સુધારો થઈ રહ્યો છે, રોકાણ સલાહકાર પેઢીએ જણાવ્યું છે.

મોટાભાગે અપ્રવેશિત બજાર, કેએફસી માટે એક મજબૂત વ્યવસાયિક મોડેલ અને પિઝા હટ વ્યવસાયમાં ફેરફારના આધારે, સીએલએસએ નાણાંકીય વર્ષ 21-24 દરમિયાન વેચાણમાં 50% ની સીએજીઆરની અપેક્ષા રાખે છે. 

સ્ટોર યુનિટ અર્થશાસ્ત્રમાં સુધારો

દેવયાની આંતરરાષ્ટ્રીયએ તેની વ્યૂહરચનાને નાના, વિતરણ-કેન્દ્રિત દુકાનોમાં ફેરવી દીધી છે, જેના પરિણામે કેએફસી માટે લગભગ 25% અને પિઝા હટ માટે 40% ની કેપેક્સ પ્રતિ દુકાનની બચત થઈ છે. તેજસ્વી બાજુ, આ બ્રાન્ડ માટે સરેરાશ દૈનિક વેચાણને નુકસાન પહોંચાડ્યું નથી, CLSA એ કહ્યું.

સ્ટોર-સ્તરના અર્થશાસ્ત્રમાં સુધારો કરવા સાથે લોઅર કેપેક્સ નવા સ્ટોર્સ માટે ઝડપી ચુકવણી કરવી જોઈએ. ખર્ચ-બચત પહેલ સાથે, આને સમગ્ર ફોર્મેટમાં નફાકારકતા વધારી છે.

મૂલ્યાંકન

સીએલએસએ આક્રમક નેટવર્ક વિસ્તરણ, સંચાલન લાભના લાભો અને પિઝા હટ માટે સ્ટોર-યુનિટ અર્થશાસ્ત્રમાં સુધારો દ્વારા સંચાલન આવકમાં ચાર ગુણાની વૃદ્ધિની અપેક્ષા રાખે છે.

વધુમાં, નેટ-કૅશ બેલેન્સ શીટ (એક્સ-લીઝ લાયબિલિટી) અને અપેક્ષિત ₹580 કરોડ નાણાંકીય વર્ષ 22 અને નાણાંકીય વર્ષ 24 વચ્ચે સંચિત સમાયોજિત મફત રોકડ પ્રવાહ (એફસીએફ) ઇનઑર્ગેનિક વિકાસની તકો માટે પૂરતા હેડરૂમ પ્રદાન કરે છે.

“લક્ષ્યની કિંમત 26 ગણી એફવાય24 એન્ટરપ્રાઇઝ વેલ્યુ-ટુ-ઇબિટડા પર આધારિત છે, જે જુબિલન્ટ ફૂડવર્ક્સ માટે બહુવિધ લક્ષ્યોને લક્ષ્ય બનાવવા માટે 10% છૂટ આપે છે," સીએલએસએ ખાતે ચિરાગ શાહ, કાર્યકારી નિયામક અને ભારતીય ગ્રાહક સંશોધન પ્રમુખ છે.