ફેડ મિનિટની જાહેરાતમાંથી મુખ્ય ટેકઅવે

US ફેડરલ રિઝર્વએ Fed સ્ટેટમેન્ટના 21 દિવસ પછી ચોક્કસપણે FOMC મીટિંગની મિનિટો જારી કરી છે. 02 નવેમ્બર ના રોજ જારી કરવામાં આવેલા ફેડ સ્ટેટમેન્ટ સાથે, ફેડએ તેના પછી 23 નવેમ્બર ના રોજ ચર્ચાના વિગતવાર મિનિટો આપ્યા હતા. આકસ્મિક રીતે, આરબીઆઈ નીતિ નિવેદન પછી 14 મી દિવસ પર એમપીસી મિનિટો જારી કરે છે. મિનિટોની ખૂબ જ પ્રતીક્ષા કરવામાં આવી હતી કારણ કે તે ભવિષ્યની ફેડ પૉલિસીઓ માટે ટોન સેટ કરશે. વૈશ્વિક બજારો (ભારતીય બજાર સહિત) એફપીઆઈ પ્રવાહ અને ભવિષ્યના વ્યાજ માર્ગ કેવી રીતે પાન આઉટ થશે તે ચિત્ર મેળવવા માટે ફેડ મિનિટોની રાહ જોઈ રહ્યા હતા.

વ્યાપકપણે, ફેડરલ ઓપન માર્કેટ સમિતિ (એફઓએમસી)એ 23 નવેમ્બરના રોજ રિલીઝ થયેલ મિનિટો દ્વારા બે થીમ આપી છે. સૌ પ્રથમ, ફેડએ કોઈપણ અનિશ્ચિત શરતોમાં સૂચવ્યું નથી કે ભવિષ્યમાં ફીડ મીટિંગ્સમાં દરમાં વધારો થવાની ગતિ ખૂબ જ ધીમી રહેશે. એક રીતે, તે પણ સમજી શકાય તેવું હતું કે આ વર્ષે માર્ચ થયા પછી 375 bps ના એકંદર દરના વધારા સાથે દરેકને 75 આધારે સતત 4 દર વધારાની વૃદ્ધિ થઈ હતી. ફેડ મિનિટોની બીજી થીમ એ હતી કે અંતિમ ટર્મિનલ દર મૂળ 4.6% કરતાં વધુ હશે અને 5.25% અને 5.50% ની શ્રેણીમાં ગ્રેવિટેટ થશે.

ફેડ દ્વારા ભવિષ્યના દરમાં વધારાનો ઝડપી સ્નૅપશૉટ

2023 માં આગામી કેટલીક ફીડ મીટિંગ્સમાં દરો કેવી રીતે ખસેડવાની સંભાવના છે તેનો ઝડપી સ્નેપશૉટ અહીં આપેલ છે. ડિસેમ્બરમાં 50 bps દરમાં વધારો લગભગ આમાં પરિબળ કરવામાં આવે છે. નીચે આપેલ ટેબલ કેપ્ચર કરે છે જ્યાં ફેડ ફ્યુચર્સ દ્વારા માપવામાં આવેલી સંભાવનાઓ ગુરુત્વાકર્ષક છે.

અમે ઉપરના ટેબલમાંથી કેટલાક ઝડપી ઇન્ફરન્સ મેળવી શકીએ છીએ.

• આ બે સ્તરો વચ્ચે ક્યાંય સેટલ કરવા માટે ટર્મિનલ દરો માટે ઉચ્ચ પૂર્વગ્રહ સાથે ફીડ 5% થી 5.5% ની શ્રેણીમાં શીર્ષ દરના લક્ષ્ય પર સંકેત આપે છે.

• ફીડ સ્ટેટમેન્ટની તુલનામાં સંભાવનાઓ ઝડપી દર વધવાની સંભાવનાઓમાં સ્પષ્ટ ઘટાડો દર્શાવે છે, જે દર્શાવે છે કે ફીડ અહીંથી ધીમી ગતિમાં આવશે.
   

• અહીંથી ફીડની ક્રિયા મોટાભાગે ડેટા સંચાલિત કરવામાં આવશે. જો ફુગાવો અપેક્ષા કરતાં વધુ ઝડપથી નીચે જવાનું શરૂ કરે છે, તો ફેડ દરમાં વધારા પર બ્રેક્સને લાગુ કરવાનું પસંદ કરી શકે છે અથવા માર્જિન પર ઘટતા દરોને પણ ધ્યાનમાં લઈ શકે છે.
   

• ડિસેમ્બરમાં 50 bps દરમાં વધારો લગભગ આપેલ છે, પરંતુ વધુ દરમાં વધારો દરેક 25 bps થી વધુ હોવાની સંભાવના નથી. હવે કેટલું ઝડપી અને કેટલું ગુણવત્તાસભર ફુગાવાના વલણ ઓછું થાય છે તે અંગે ઘણું આગાહી કરશે.

અનિશ્ચિતતા એ આપણી અર્થવ્યવસ્થા વિશે એકમાત્ર નિશ્ચિતતા છે

આ નીચેની લાઇન છે. વસ્તુઓ હજુ પણ ટ્રેન્ડને કૉલ કરવા માટે અનિશ્ચિત છે. જો કે, વ્યાપક સહમતિ એવું લાગે છે કે શાર્પ રેટમાં વધારો થવાના સંદર્ભમાં સૌથી ખરાબ ઘટના બની શકે છે અને હવે ડસ્ટ થઈ શકે છે. આગળ વધી રહ્યા છીએ, દરમાં વધારો વધુ પેટા હશે. હમણાં માટે, ફીડમાં ફૂગાવો પડવાના પ્રથમ લક્ષણોથી ખૂબ ઝડપથી દૂર થતો ફુગાવો દેખાતો નથી, જે માત્ર 2023 માં જ દેખાવાની સંભાવના છે. સારી બાબત એ છે કે ફેડ ફૂડ ડોવિશ સાઇડ પર કાર્ય કરવા માટે 2% ના લક્ષ્ય સુધી પહોંચવાની રાહ જોશે નહીં. જો ઓછા દરો માટે સ્પષ્ટ હલનચલન હોય, તો રેટ વધારા પર બ્રેક્સને લાગુ કરવા માટે ફીડ માટે તે સારું કારણ હશે.

એક રીતે, ફીડ ખરીદવાનો સમય છે. તેઓ હવે દરો, ફુગાવા, લિક્વિડિટી અને જીડીપી વૃદ્ધિ સહિત યુએસ અર્થવ્યવસ્થાનું વ્યાપક દૃષ્ટિકોણ લેવાનું પસંદ કરશે. 2022 ની શરૂઆતમાં, ફુગાવા સાથે એક વિચારેલ જુસ્સા, પરંતુ હવે વધુ સમજવામાં આવ્યો નથી. જો અમે ડિસેમ્બર 2022 માં 50 bps દરમાં વધારો અને 5.25% થી 5.50% સુધીનો સંભવિત ટર્મિનલ દર ધરાવીએ છીએ; જે હજુ પણ વર્ષ 2023 માં 3-4 દરમાં વધારો કરશે. જેરોમ પાવેલએ શ્રેષ્ઠ વાત કહી, "બંને દિશાઓમાં જોખમ છે; ઘણું ઓછું કરવામાં અને વધુ વધુ કરવામાં પણ જોખમ છે".

ભારત આઇએનસી માટે આ મિનિટનું બોડ શું છે?

ભારતીય બજારો માટે, મિનિટોથી 3 સકારાત્મક ટેકઅવે છે.

1. સૌ પ્રથમ, દરો વધારવા માટે આરબીઆઈ પરનો દબાણ ઘટવાની સંભાવના છે અને ડિસેમ્બર આરબીઆઈ એમપીસી મીટ આરબીઆઈ કેવી રીતે પ્રતિક્રિયા કરે છે તેની સારી પરીક્ષણ કરશે. આ RBI દ્વારા દરમાં વધારાની છેલ્લી ભાગ હોઈ શકે છે.
    

2. એફપીઆઈ પ્રવાહના સંદર્ભમાં, આ પગલું સકારાત્મક હોવું જોઈએ કારણ કે તે યુએસ અને ભારતમાં વાસ્તવિક ઉપજ વચ્ચેના અંતરને જાળવી રાખે છે. આકસ્મિક રીતે, યુએસમાં વાસ્તવિક ઉપજ નકારાત્મક છે જ્યારે ભારતમાં તે હકારાત્મક છે.
    

3. છેલ્લે, આ પગલું ભારતીય રૂપિયા માટે સકારાત્મક છે કારણ કે તે RBIની ખાતરી આપે છે કે ડૉલરનું મજબૂત દબાણ આ લેવલથી દૂર થવું જોઈએ. તે સારા સમાચાર હોવા જોઈએ.