જેફરીઝ ટાઇટન માટે લક્ષ્યાંકમાં ઘટાડો કરે છે; નોમુરા ઓછી કિંમતનું લક્ષ્ય એબીબી ઇન્ડિયા માટે છે

ટાઇટન કંપની લિમિટેડના શેર કંપનીના Q2 રિપોર્ટ પછી બુધવારે ધ્યાન આકર્ષિત કરી રહ્યા છે, જેણે તેના જ્વેલરી સેગમેન્ટમાં જબરદસ્ત માર્જિન જાહેર કર્યું, જેના કારણે નાણાંકીય વર્ષ 25 માટે માર્જિન માર્ગદર્શનમાં 100 બેસિસ-પૉઇન્ટ ઘટાડો થયો છે. 

જોકે આ સેગમેન્ટમાં જ્વેલરીના વેચાણને પ્રોત્સાહન આપતા કસ્ટમ ડ્યુટીમાં તાજેતરના ઘટાડાથી લાભ થયો હતો, પરંતુ રિપોર્ટ કરેલ માર્જિન ઓછા હતું, જેમાં ઓછી ઊંચા માર્જિન સ્ટડેડ પીસ ધરાવતા નબળા પ્રોડક્ટ મિક્સનો અસર થયો હતો. તેના પરિણામે, ઘણા વિદેશી બ્રોકરેજએ ટાઇટનના નીચે post-Q2 પરિણામો માટે તેમની લક્ષ્ય કિંમતોમાં સુધારો કર્યો છે.

જેફરીઝએ નોંધ્યું હતું કે ટાઇટનની Q2 એ તેની પોતાની રૂઢિચુસ્ત અપેક્ષાઓ પૂરી કરી હતી, પરંતુ બજારમાં વ્યાપક સહમતિથી તે ઓછું હતું. ડિમાન્ડ ટ્રેન્ડ પર કંપનીની ટિપ્પણી સાવચેત રીતે આશાવાદી હતી, પરંતુ ઓછી જ્વેલરી માર્જિન માર્ગદર્શન રોકાણકારની ભાવનાઓને નકારાત્મક રીતે પ્રભાવિત કરી શકે છે, જે આંશિક રીતે સૉલિટેર પ્રોડક્ટ્સની મુશ્કેલ માંગને કારણે છે. 

જેફરીઝએ દરેક શેર (EPS) ના અંદાજમાં 3-7% સુધીનો ઘટાડો કર્યો છે અને "હોલ્ડ" રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે, જે ₹3,600 થી ઓછી કિંમતે ₹3,400 ની સુધારેલી લક્ષિત કિંમત નિર્ધારિત કરે છે.

ટાટા શેર - ગ્રુપ સ્ટૉક્સ પણ તપાસો

ગોલ્ડમેન સૅચ એ જ રીતે તેના દૃષ્ટિકોણને ઍડજસ્ટ કરે છે, તેના નાણાંકીય વર્ષ 25 EPSની આગાહીને 8.7% સુધી ઘટાડીને અનપેક્ષિત માર્જિનથી ઓછા અને એક વખતની જ્વેલરીના નુકસાનની અસરને ધ્યાનમાં લેવા માટે તેની આગાહી કરી છે. બ્રોકરેજએ નાણાંકીય વર્ષ 25 માટે તેના જ્વેલરી EBIT માર્જિનના અંદાજમાં 12% થી 11% સુધીનો સુધારો કર્યો છે, અને વધુ સ્પર્ધાત્મક દબાણને ધ્યાનમાં રાખીને તેના FY26/27 માર્જિનની આગાહીઓને ઘટાડે છે. 

આથી ગોલ્ડમેન સૅચ "ખરીદો" રેટિંગ જાળવી રાખતી વખતે તેની લક્ષિત કિંમત ₹3,750 થી ₹3,650 સુધી ઘટાડશે.

ટાઇટનમાં Q2 ના ચોખ્ખા નફામાં 23% ઘટાડો નોંધવામાં આવ્યો છે, જે વાર્ષિક ધોરણે ₹916 કરોડથી ₹704 કરોડ થયો છે, જે ₹990 કરોડના વિશ્લેષકોનો અંદાજ પૂરો પાડે છે. જો કે, ત્રિમાસિક માટે કુલ આવક 26% વધી ગઈ, જે ગયા વર્ષે સમાન સમયગાળામાં ₹10,837 કરોડની તુલનામાં ₹13,660 કરોડ સુધી પહોંચી ગઈ છે.

જેફરીઝએ શહેરી ખર્ચમાં ધીમી પડવી, જ્વેલરી માર્કેટમાં સ્પર્ધામાં વધારો થવી અને નજીકના સમયમાં ટાઇટનની શેર કિંમતને સીમાબદ્ધ રાખી શકે તેવા પરિબળોને કારણે પ્રતિકૂળ પ્રૉડક્ટ મિશ્રણની ચિંતાઓને ફ્લેગ કરી છે.

ગોલ્ડ ઇમ્પોર્ટ ડ્યુટી સ્ટ્રક્ચરમાં ફેરફારોના પરિણામે ₹550 કરોડનું એક વખતનું નુકસાન પણ હાઇલાઇટ કરવામાં આવ્યું હતું. ટાઇટન, જે તેની ગોલ્ડ ઇન્વેન્ટરીને હેજ કરે છે, તેણે Q2 માં ₹290 કરોડની અસર કરી હતી, બાકીની રકમ નીચેના ત્રિમાસિકમાં અપેક્ષિત છે. 

ગોલ્ડમેન સૅચ સમજાવે છે કે આ નુકસાન બેંકો પાસેથી સોનાના લીઝ દ્વારા તેની સોનાની ઇન્વેન્ટરીના લગભગ 40% ને હેજ કરવાની ટાઇટનની વ્યૂહરચનાથી ઉદ્ભવે છે, જેને આયાત ડ્યુટીમાં ફેરફારોથી સુરક્ષિત કરવામાં આવતું નથી. જો કે, આ સમસ્યાને કારણે નાણાંકીય વર્ષ 26 અથવા નાણાંકીય વર્ષ 27 ના નફા પર કોઈ સતત અસર અપેક્ષિત નથી.