LIC IPO ખૂબ ઓછા વેલ્યુએશન પર થશે

અચાનક એવું લાગે છે કે 12 મેની સમયસીમા સમાપ્ત થાય તે પહેલાં LIC IPO પૂર્ણ કરવા માટે સરકાર અને દિપમ સમય સામે રેસમાં છે.

સકારાત્મક બાજુએ, સરકાર હવે ઓછા મૂલ્યાંકન પર ખૂબ ઓછી હિસ્સો વેચવા અને એલઆઇસી હિસ્સોમાંથી ખૂબ ઓછા આઇપીઓ સંગ્રહ સાથે સામગ્રી ધરાવવા માટે સમાધાન કરવામાં આવી રહી છે. દેખીતી રીતે, જ્યારે માર્કેટ ખૂબ જ ભૌગોલિક તણાવ હેઠળ હોય ત્યારે સામાન્ય બજારની સ્થિતિઓમાં જૂની આક્રમકતા કામ કરશે નહીં.

સરકાર મૂળભૂત રીતે 31.2 વેચવાની યોજના બનાવી રહી હતી કરોડ શેર અથવા ₹60,000 કરોડ એકત્ર કરવા માટે 5%. તે સમયે, LIC બિઝનેસનું મૂલ્ય લગભગ ₹12 ટ્રિલિયન અથવા લગભગ $160 બિલિયન હતું.

જો કે, યુદ્ધના તણાવ, ફેડની હેરાફેરી અને ચીનની મંદીને કારણે, સરકારે ઓછા મૂલ્યાંકન માટે સમાધાન કરવાનો નિર્ણય લીધો છે. IPO પ્રતિસાદ માટે આ હકારાત્મક થવાની સંભાવના છે કારણ કે ઓછા મૂલ્યાંકન પર વધુ ઇચ્છુક ખરીદદારો હશે.

સેબીમાં સરકાર દ્વારા દાખલ કરવામાં આવેલા નવા DRHP મુજબ તેઓ LICમાં 3.5% હિસ્સો ₹21,000 કરોડમાં વેચશે. આનાથી કંપનીનું મૂલ્ય ₹ 6 ટ્રિલિયન થશે, જે મૂળ મૂલ્યાંકનની કલ્પના કરવામાં આવી હતી તે લગભગ અડધા હશે.

$80 અબજનું મૂલ્યાંકન LICને ભારતમાં માર્કેટ કેપ રેન્કિંગમાં ઘણું નીચું રહેશે. ઉપરાંત, આ વર્ષની શરૂઆતમાં મિલિમન સલાહકારો દ્વારા માપવામાં આવેલા મૂલ્યાંકન તેના એમ્બેડેડ વેલ્યૂ (₹5.4 ટ્રિલિયનના) ના લગભગ 1.1 ગણું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે.

જોકે, એક વિચારસરણી એ છે કે ઓફર પર 3.5% શેર હોવા છતાં, સરકાર IPO માટે પૂરતા પ્રમાણમાં ભૂખના કિસ્સામાં 5% અથવા તેનાથી વધુ ઊંચો ગ્રીન શૂ ઓપ્શન જાળવી શકે છે. આનાથી સરકારને જાહેર જનતાને IPO વેચવામાં વધુ રાહત મળશે.
 

જો IPO 12 મે સુધીમાં પૂર્ણ ન થાય તો LICએ SEBI પાસેથી નવી મંજૂરી અને એમ્બેડેડ વેલ્યુએશન રિપોર્ટ જોવાની જરૂર છે.

તેનો અર્થ એ થશે કે એલઆઇસી ગ્રીન શૂ ઓપ્શન વગર લગભગ 21,000 કરોડ રૂપિયા અને ગ્રીન શૂ ઓપ્શન વાપરવામાં આવે તો લગભગ 30,000 કરોડ રૂપિયા એકત્ર કરશે.

હમણાં માટે, એવું લાગે છે કે અંતિમ ઇશ્યૂનું કદ Paytm ઇશ્યૂ સાઇઝનું ગુણક રહેશે નહીં, જો કે LIC IPO હજુ પણ ભારતીય પ્રાથમિક બજારોના ઇતિહાસમાં સૌથી મોટો IPO હશે. આ સુધારેલી કિંમત, મૂલ્યાંકન અને ઇશ્યૂનું કદ રોડ શોમાંથી પ્રાપ્ત ફીડબૅક પર આધારિત હતું.

LIC ના IPOમાં સરકાર વધુ વાજબી હોવાના ફાયદાઓમાંથી એક એ છે કે તે રોકાણકારો માટે કંઈક ટેબલ પર છોડી દેશે. તે સુનિશ્ચિત કરશે કે સરકાર 2017 માં બે જનરલ ઇન્શ્યોરન્સ IPO ની ભૂલોની પુનરાવર્તન કરતી નથી.

તે સમયે, સરકાર IPOના ભાવમાં ખૂબ આક્રમક રહી હતી, જેના પરિણામે બંને IPO હજુ પણ ઇશ્યૂ પ્રાઈસમાં ઊંડી ડિસ્કાઉન્ટ આપી રહ્યા હતા. તે પરિસ્થિતિને ટાળવાની જરૂર છે.

કુલ ઇશ્યુ સાઇઝમાંથી એલઆઈસીના કર્મચારીઓ માટે 5% અને એલઆઈસીના પૉલિસીધારકો માટે 10%નું આરક્ષણ પહેલાંની જેમ ચાલુ રહેશે. ફાળવણી QIB ને 50%, રિટેલને 35% અને NII ને 15% ની સામાન્ય ફાળવણી હશે.

LICનો IPO રિટેલ સપોર્ટ પર નિર્ભર રહેશે, કારણ કે તેના રજિસ્ટર્ડ પોલિસીધારકોની વિશાળ આર્મી અને ભારતની લંબાઈ અને પહોળાઈમાં ફેલાયેલા LIC એજન્ટ્સનું વિશાળ નેટવર્ક છે.

વર્તમાન રિસ્ક-ઓફ માર્કેટમાં મૂલ્યાંકનની અસર થવી પડી હતી. જો કે, તે પ્રશંસાપાત્ર છે કે સરકારે ઓછા મૂલ્યાંકન અને ઓછી રકમનો રિસ્ક હોવા છતાં આ મુદ્દાને આગળ વધારવાનો નિર્ણય લીધો છે.

તેથી ઇશ્યૂ કિંમત અને મૂલ્યાંકનનું તર્કસંગતકરણ હંમેશા કાર્ડ પર હતું. LIC IPO સાથે આગળ વધવાથી સરકારને તેની સાથે માત્ર મદદ જ નહીં કરે પણ પ્રાઇમરી માર્કેટમાં IPO રિવાઇવલ પણ થઈ શકે છે.