RBI રેટ કટ સ્પેસિફિકેશન વચ્ચે ભારતીય બોન્ડ યીલ્ડમાં ઘટાડો

ભારતીય બોન્ડની ઉપજ, ખાસ કરીને 10-વર્ષના બેંચમાર્ક બોન્ડ, પાછલા અઠવાડિયામાં આશરે 12 બેસિસ પોઇન્ટ (બીપીએસ) સુધી ઘટાડો થયો છે. આ ઘટાડો ભારતીય રિઝર્વ બેંક (આરબીઆઈ) ની સંભવિત રીતે વ્યાજ દરો અથવા કૅશ રિઝર્વ રેશિયો (સીઆરઆર) ને આજે તેની નાણાંકીય નીતિની સમીક્ષા દરમિયાન ધોરણે આશાવાદને આભારી છે.

ભારતીય બજારોમાં રોકાણ કરો અને 5paisa સાથે ભવિષ્યની ક્ષમતાને અનલૉક કરો!

હમણાં એકાઉન્ટ ખોલો

બ્લૂમબર્ગ ડેટા સૂચવે છે કે 10-વર્ષના બેંચમાર્ક બોન્ડ (7.10% 2034) ની ઉપજ ડિસેમ્બર 5 ના રોજ 6.727% છે, જે નવેમ્બર 28 ના રોજ 6.849% થી નીચે છે . તેવી જ રીતે, 6.79% 2034 બૉન્ડની ઉપજ ડિસેમ્બર 5 ના રોજ 6.678% સુધી ઘટાડવામાં આવી હતી, જે અગાઉના અઠવાડિયામાં 6.807% ની તુલનામાં થઈ હતી.

સપ્ટેમ્બર ત્રિમાસિક દરમિયાન જીડીપીની વૃદ્ધિમાં મંદી થયા પછી દર કપાત અને સીઆરઆર ઍડજસ્ટમેન્ટ વિશેની ચર્ચામાં તીવ્ર વધારો થયો છે. ગયા વર્ષે સમાન ત્રિમાસિકમાં 8.1% ની સરખામણીમાં, આ સમયગાળામાં અર્થવ્યવસ્થામાં 6.7% નો વધારો થયો હતો. આ ધીમા પડવાને કારણે આરબીઆઇની અપરિવર્તિત પૉલિસી દર જાળવવાની સુગમતામાં ઘટાડો થયો છે, જે ફુગાવા વગર વૃદ્ધિને ઉત્તેજીત કરવા માટે સીઆરઆર ઘટાડવા જેવા પગલાંઓને ધ્યાનમાં લે છે.

સીઆરઆર, હાલમાં 4.5% પર સેટ કરેલ છે, જે કેન્દ્રીય બેંક સાથે રિઝર્વમાં રાખવામાં આવનાર બેંકની ડિપોઝિટના પ્રમાણને દર્શાવે છે. આ એક મહત્વપૂર્ણ સાધન છે જેનો ઉપયોગ ફુગાવાને નિયંત્રિત કરવા, પૈસાના પુરવઠાને નિયંત્રિત કરવા અને અર્થતંત્રમાં પર્યાપ્ત લિક્વિડિટી સુનિશ્ચિત કરવા માટે આરબીઆઇ દ્વારા કરવામાં આવે છે.

નોમુરા દ્વારા એક અહેવાલ રેપો રેટમાં 25 બેસિસ પોઇન્ટ કટ અને ડિસેમ્બરમાં સીઆરઆરમાં 50 બીપીએસ ઘટાડાની અપેક્ષા રાખે છે. તેનાથી વિપરીત, 17 અર્થશાસ્ત્રીઓ, બેંકર્સ અને ફંડ મેનેજર્સ સાથે સંકળાયેલા મનીકંટ્રોલ સર્વેક્ષણ સૂચવે છે કે કેન્દ્રીય બેંક સતત 11 મી સમયગાળા માટે અપેક્ષિત ફુગાવાને કારણે પૉલિસીના દરને યથાવત રાખવાની સંભાવના છે. મોટાભાગના જવાબદારો માને છે કે આરબીઆઇ તેના 'અસ્થાયી' વલણને જાળવી રાખશે, પરંતુ કોઈ 'અસ્થાયી' અભિગમ તરફ પરિવર્તનની આગાહી કરે છે.

Bond yields and overnight index swap rates have softened over the past five sessions as investors anticipate policy easing measures in response to India's economic growth slowdown to 5.4% in the July-September quarter—a seven-quarter low.

IDFC First Bank માં મુખ્ય અર્થશાસ્ત્રી ગૌરા સેન ગુપ્તાએ ટિપ્પણી કરી હતી, "અમે દર ઘટાડવાની વધુ સંભાવનાઓ જોઈએ છીએ. જો ભારતીય રિઝર્વ બેંક (આરબીઆઇ) ડિસેમ્બરમાં દરો પર યથાસ્થિતિ જાળવવાનું પસંદ કરે છે, તો સીઆરઆરમાં ઘટાડાની શક્યતા વધુ દેખાય છે."

સેન ગુપ્તાએ વધુમાં સમજાવ્યું હતું કે ચુકવણીની આઉટફ્લોના બૅલેન્સ દ્વારા સંચાલિત કોર લિક્વિડિટીમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો, રેપો રેટની નજીક ઓવરનાઇટ દરોને ગોઠવવા માટે લિક્વિડિટી ઇન્ફ્યુઝનની જરૂરિયાતનું સંકેત આપે છે. આને લાંબા ગાળાના વેરિએબલ રેટ રેપો અથવા એફએક્સ સ્વેપ હરાજી દ્વારા પ્રાપ્ત કરી શકાય છે.

માર્કેટ એસ્ટિમ સૂચવે છે કે કૅશ રિઝર્વ રેશિયો (સીઆરઆર) માં 50 બેસિસ પોઇન્ટ કટ બેંકિંગ સિસ્ટમમાં 1.1 ટ્રિલિયન રૂપિયા ($13.00 બિલિયન) થી વધુ ઇન્જેક્ટ કરી શકે છે, જે સંભવિત રીતે બૉન્ડની માંગને વધારી શકે છે.

વૃદ્ધિ ડેટા જારી કર્યા પછી, 10-વર્ષની બેંચમાર્ક બોન્ડની ઉપજ ત્રણ વર્ષની નીચી છે, જ્યારે સ્વેપ દરોમાં આશરે 20 bps ઘટાડો થયો છે. 10-વર્ષની બૉન્ડની ઉપજ અને આરબીઆઇના મુખ્ય વ્યાજ દર વચ્ચેનો પ્રસાર સાત વર્ષનો ઓછો થયો છે, જે પર્યાવરણને સરળ બનાવવા માટે અનુકૂળ છે.

આ દરમિયાન, ઘરેલું વેપારીઓ સાપ્તાહિક ડેબ્ટ હરાજી પર દેખરેખ રાખી રહ્યા છે, જ્યાં સરકાર નવા ત્રણ વર્ષના બૉન્ડ જારી કરવાના માધ્યમથી ફંડ સહિત ₹300 બિલિયન વધારવાની યોજના ધરાવે છે.