Q1FY23માં આઈઓસી, બીપીસીએલ અને એચપીસીએલ સંયુક્ત રીતે ₹18,500 કરોડ કેવી રીતે ગુમાવ્યું

ભારતની ડાઉનસ્ટ્રીમ ઓઇલ કંપનીઓ માટે તે એક ભૂલી શકાય તેવી ત્રિમાસિક રહી છે. સામાન્ય રીતે, ડાઉનસ્ટ્રીમ કંપનીઓ તેલ રિફાઇનર્સ અને તેલ માર્કેટર્સના સંયોજનને સંદર્ભિત કરે છે. તેલ ડ્રિલર્સ અને એક્સ્ટ્રેક્ટર્સ અપસ્ટ્રીમ ઓઇલ પ્રોડ્યુસર્સ છે. ભારતમાં, તેલ ક્ષેત્રના મુખ્ય ડાઉનસ્ટ્રીમ પ્લેયર્સ આઇઓસીએલ, બીપીસીએલ અને એચપીસીએલ છે. આશ્ચર્યજનક રીતે, આ 3 રાજ્યની માલિકીની રિફાઇનિંગ અને માર્કેટિંગ કંપનીઓએ Q1FY23માં ₹18,500 કરોડનું સંયુક્ત નુકસાન રિપોર્ટ કર્યું હતું. મજબૂત જીઆરએમ હોવા છતાં, માર્કેટિંગ સેગમેન્ટમાં નકારાત્મક માર્જિનને તેના ટોલ નંબરો પર લઈ ગયા છે.

ચાલો પ્રથમ ઇન્ડિયન ઑઇલ કોર્પોરેશન (IOCL) વિશે વાત કરીએ. તે સૌથી મોટું રાજ્ય માલિકીના રિફાઇનર છે પરંતુ તેની પાસે એક મજબૂત માર્કેટિંગ ફ્રેન્ચાઇઝી છે અને પેટ્રોલ અને ડીઝલ તેના પોતાના પંપ દ્વારા વેચે છે. જૂન 2022 ત્રિમાસિક માટે, IOCL એ ₹1,993 કરોડનું ચોખ્ખું નુકસાન જાણ કર્યું. આઇઓસીએલ એ ઓએમસી કંપનીઓના કુલ નુકસાનના માત્ર 10% નો હિસ્સો ધરાવતું હતું, જ્યારે તે બીપીસીએલ અને એચપીસીએલ હતું, જેનું કારણ આમાંથી મોટાભાગના 90% નુકસાન થયું હતું. કારણ એ હતું કે આઇઓસીએલએ $24.2/bbl ની શેરીના અંદાજો સામે $31.8/bbl ના કુલ રિફાઇનિંગ માર્જિનની જાણ કરી હતી.

BPCL અને HPCL ની તુલનામાં IOCL દ્વારા કેવી રીતે ઓછા નુકસાનનો રિપોર્ટ કરવામાં આવ્યો. એક કારણ એ છે કે IOCL મુખ્યત્વે એક રિફાઇનિંગ કંપની છે જ્યારે HPCL અને BPCL મુખ્યત્વે માર્કેટિંગ કંપનીઓ છે. તેથી માર્કેટિંગ માર્જિનની નકારાત્મક અસર આઈઓસીએલ માટે મર્યાદિત હતી. જો કે, એવું પણ ધ્યાનમાં રાખવું જોઈએ કે એશિયન રિફાઇનિંગ માટે બેંચમાર્ક સિંગાપુર જીઆરએમ $30/bbl થી $5/bbl સુધી ઘટી ગયું છે. તેથી, આગળ વધતા, IOCL પાસે આ સંરક્ષણોને તેની કમાણીમાં બનાવવામાં આવ્યા ન હોય તેમ બની શકે.

જો કે, આનો અર્થ એ પણ હશે કે માર્કેટિંગ નુકસાન તીવ્ર રીતે ઘટી જશે કારણ કે નકારાત્મક અંતર હવે દૂર કરવામાં આવશે. જો કે, આઈઓસીએલ મુખ્ય બ્રેડ અને આઈઓસીએલ (જે જીઆરએમ પ્રવાહ છે) માટે બટર નબળા પ્રદેશમાં હોવાની સંભાવના હોવાથી અહીંથી ઓછું લાભ મેળવશે. નબળા જીઆરએમનો અર્થ એ છે કે રિફાઇનિંગ સેગમેન્ટની કમાણી નબળા રહેશે. તે જોવાનું બાકી છે કે તેલની ઇન્વેન્ટરી કેવી રીતે પાન આઉટ થાય છે, જોકે તે અપેક્ષિત છે કે ડાઉનસ્ટ્રીમ કંપનીઓ માટે ઇન્વેન્ટરી નુકસાન વાસ્તવમાં વધી શકે છે.

BPCL અને HPCL - તેઓએ બધા દબાણ જોયા

આઇઓસીએલથી વિપરીત, બીપીસીએલ અને એચપીસીએલ બંને પ્રમુખ માર્કેટિંગ કંપનીઓ છે જેમાં ફ્રેન્ચાઇઝીને રિફાઇન કરવાનો નાનો ભાગ છે. તેથી, જ્યારે તેઓ ઉચ્ચ રીફાઇનિંગ માર્જિન અને ઉચ્ચ કચ્ચા કિંમતોથી લાભ મેળવ્યો, ત્યારે તેઓ નકારાત્મક માર્કેટ માર્જિન પર સૌથી મોટી હિટ લીધી કારણ કે તેઓ ગેટ ખર્ચ કરતાં ઓછા સમયે પેટ્રોલ અને ડીઝલ વેચી રહ્યા હતા. આના પરિણામે BPCL અને HPCL દ્વારા વધુ મોટા નુકસાન થયા હતા અને આ વલણમાં સુધારો થઈ શકે છે કારણ કે નકારાત્મક માર્કેટિંગ માર્જિન 75% થી વધુ જીઆરએમ પડી શકે છે.

જૂન 2022 ત્રિમાસિક માટે, BPCL એ ₹6,291 કરોડના ચોખ્ખા નુકસાનની જાણ કરી હતી જ્યારે HPCL એ ₹10,197 કરોડનું ચોખ્ખું નુકસાન કર્યું હતું. બંને કિસ્સાઓમાં, માર્કેટિંગ સેગમેન્ટ નબળા હતા કારણ કે ક્રૂડ કિંમતો વધુ રહી છે. જો કે, સામાજિક અને રાજકીય વિચારણાને કારણે, પેટ્રોલ અને ડીઝલ જેવા રિટેલ ઇંધણની કિંમતો જૂન ત્રિમાસિકમાં બદલાઈ રહી છે. પેટ્રોલ અને ડીઝલની કિંમતોમાં ફેરફાર થયા વગર પણ, સરેરાશ એશિયન બ્રેન્ટ ક્રૂડ બેંચમાર્કનો દર માર્ચ 2022 ત્રિમાસિકમાં માત્ર $98/bbl ની સામે $112/bbl સુધી થયો હતો.

આ કિંમતની અસંગતિને કારણે, ત્રિમાસિક દરમિયાન, ઓએમસીને દરેક લીટર પેટ્રોલ પર ₹9 અને આ ઓએમસીએસ વેચાયેલ દરેક લીટર ડીઝલ પર ₹15 નું નુકસાન થવા માટે બાધ્ય કરવામાં આવ્યું હતું. આ ઉપરાંત, એક્સાઇઝ ડ્યુટી કટને કારણે ફોરેક્સ નુકસાન તેમજ ઇન્વેન્ટરીના નુકસાન પણ થયા હતા. પરંતુ તે માત્ર નકારાત્મક માર્જિન વિશે જ ન હતું. એચપીસીએલના કિસ્સામાં, તેના રિફાઇનિંગ બિઝનેસના જીઆરએમએસ માત્ર $16.7/bbl માં $22/bbl ની શેરીની અપેક્ષાઓ સામે આવ્યા હતા. BPCLના કિસ્સામાં, સદભાગ્યે, જીઆરએમ શેરીની અપેક્ષાઓને અનુરૂપ હતા.