ભારતીય મદ્યપાન સ્ટૉક્સએ નવા ઊંચાઈ સુધી પહોંચવા માટે મહામારી બ્લૂઝને કેવી રીતે વ્યાખ્યાયિત કર્યા

મહામારી અથવા કોઈ મહામારી નથી, ભારતીયો પર્યાપ્ત રીતે બબલી પોપ કરી શકતા નથી. ઓછામાં ઓછું એવું લાગે છે કે જો કોઈ ભારતીય મદ્યપાન કંપનીઓના સ્ટૉક્સને છેલ્લા કેટલાક ત્રિમાસિકોમાં પરફોર્મ કર્યા હોય તો. 

રેડિકો ખૈતાન લિમિટેડ, સોમ ડિસ્ટિલરીઝ એન્ડ બ્રૂઅરીઝ લિમિટેડ, ગ્લોબસ સ્પિરિટ્સ લિમિટેડ, આઇએફબી એગ્રો ઇન્ડસ્ટ્રીઝ લિમિટેડ, યુનાઇટેડ બ્રૂઅરીઝ લિમિટેડ અને જીએમ બ્રૂઅરીઝ લિમિટેડ સહિતના અનેક મદદ ઉત્પાદકોના સ્ટૉક્સએ છેલ્લા એક વર્ષમાં બેંચમાર્ક સેન્સેક્સ અને નિફ્ટી ઇન્ડિક્સને નોંધપાત્ર રીતે આઉટ પરફોર્મ કર્યા છે. 

આનો વિચાર કરો: નિફ્ટી અને સેન્સેક્સે છેલ્લા એક વર્ષમાં અનુક્રમે 14.62% અને 14.25% નું રિટર્ન આપ્યું છે. પરંતુ કેટલીક ડિસ્ટિલરી, જે શિકાર બીયર, વુડપેકર બીયર, બ્લેક ફોર્ટ અને લેજેન્ડ, જીનિયસ, સની, જિપ્સી, પેન્ટાગોન ગોલ્ડ, માઇલસ્ટોન બ્લૂ અને બ્લૂ ચિપ જેવી અન્ય બ્રાન્ડ્સ માર્કેટની બ્રાન્ડ્સ આ સમયગાળા દરમિયાન ₹31.5 થી ₹67.5 સુધી વધીને તેની શેર કિંમત સાથે 114% ને પરત કરી છે.  

તે જ સમયે, ગ્લોબસ ભાવનાઓ, જે ગૂમર, હીર રંઝા, ગ્લોબસ સ્પેશલ સીરીઝ, શાહી, ગોલ્ડી બ્લૂ અને રેડ જેવી ભારતીય લિક્વર બ્રાન્ડ્સને માર્કેટ કરે છે; ભારતીય નિર્મિત વિદેશી લિક્વર બ્રાન્ડ્સ જેમ કે જીઆરબી ટાઇમ્સ, રાજપુતાના, ગ્લોબસ સ્પિરિટ્સ ડ્રાય જિન અને વ્હાઇટ લેસ; તેરાઈ ડ્રાય ગિન તેમજ ગ્રેન ન્યુટ્રલ આલ્કોહોલ, બાયોએથેનોલ અને વિશેષ દાન કરેલી ભાવના, છેલ્લા 12 મહિનાઓમાં વધુ પ્રભાવશાળી 311% પરત કરી છે. 

જીએમ બ્ર્યુઅરીઝ, સંત્રા, જીએમ ડૉક્ટર, જીએમ લિંબુ પંચ અને જીએમ દિલબહાર સૌનફ જેવી ભારતીય મદ્યપાન બ્રાન્ડ્સના નિર્માતાએ તેના રોકાણકારોને છેલ્લા એક વર્ષમાં 58.5% રિટર્ન આપ્યું છે. 

ત્યારબાદ યુનાઇટેડ સ્પિરિટ્સ અને યુનાઇટેડ બ્રૂઅરીઝ લિમિટેડ છે, માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન દ્વારા બે સૌથી મોટી લિક્વર કંપનીઓ જેનું નેતૃત્વ હવે એકવાર ઇન્ફેમસ વિજય મલ્યા કરવામાં આવ્યું હતું. કંપનીઓ, જે હવે વૈશ્વિક મદ્યપાન બેહેમોથ ડાયાજિયોની માલિકી ધરાવે છે અને જેમના આઇએમએફએલ બ્રાન્ડ્સના સૂટમાં કિંગફિશર બીયર, મેકડોવેલ, રૉયલ ચેલેન્જ, પ્રાચીનતા, બેગપાઇપર, સિગ્નેચર, ડીએસપી બ્લેક, હની બી બ્રાન્ડી, ચાર સીઝનની વાઇન્સ, રોમાનોવ વોડકા અને વ્હાઇટ મિશિફ વોડકા છેલ્લા એક વર્ષમાં 61.18% અને 24.31% વધી ગયા છે. 

રેડિકો ખૈતાન, જે રામપુર, જૈસલમેર, રૉયલ ટેલન્સ, વ્હાઇટહૉલ, રૉયલ રંથમ્બોર, 8PM, કોન્ટેસા, ડાર્ક પછી, મોર્ફિયસ, મૅજિક મૂમેન્ટ, 1965 પ્રીમિયમ રમ અને જૂના ઍડમિરલ જેવી અનેક આંતરરાષ્ટ્રીય માન્યતા પ્રાપ્ત બ્રાન્ડ્સને બજારમાં 57.33% સુધીમાં વધારો થયો છે.  

અને તે અહીં સમાપ્ત થતું નથી. Diversified company IFB Agro, whose Indian-made foreign liquor division owns brands like Leonov, Volga, Ruski, Gold Cup, Benjamin, Jubilation, Blue Lagoon, 3 Cheers and Baluba, has spiked 61.63% over the last year.

પિક્કાડીલી એગ્રો ઇન્ડસ્ટ્રીઝ લિમિટેડ, જગતજીત ઇન્ડસ્ટ્રીઝ લિમિટેડ, એસોસિએટેડ આલ્કોહોલ એન્ડ બ્રૂઅરીઝ લિમિટેડ, ખોડે ઇન્ડિયા લિમિટેડ અને પાયનિયર ડિસ્ટિલરીઝ લિમિટેડ જેવા અન્ય લિકર સ્ટૉક્સએ પણ છેલ્લા વર્ષે 264% અને 16% વચ્ચે કોઈપણ સ્થળે પરત કરીને બેંચમાર્ક્સને સરળતાથી આગળ વધાર્યા છે. 

તેથી, ભારતના મદ્યપાનના સ્ટૉક્સ શા માટે ખૂબ જ વધી ગયા છે? 

ટૅક્સ પ્રોત્સાહનો

વિશ્લેષકો, કહે છે કે દેશના સૌથી વધુ વસ્તીવાળા રાજ્ય ઉત્તર પ્રદેશ, દિલ્હી, પશ્ચિમ બંગાળ અને આંધ્ર પ્રદેશ સહિત ભારતના કેટલાક સૌથી મોટા રાજ્યોની સરકારો દ્વારા જાહેર કરવામાં આવેલ કર એસઓપી, ભારતીય નિર્મિત વિદેશી મદ્ય તેમજ આયાત કરેલા દારૂના વપરાશમાં વધારો થયો છે. 

આ મહિનાની શરૂઆતમાં, એક રિપોર્ટ ધ ટાઇમ્સ ઑફ ઇન્ડિયા અખબારએ કહ્યું કે છેલ્લા નાણાંકીય વર્ષમાં (2021-22) ઉત્તર પ્રદેશની એક્સાઇઝ આવક 20% વધી ગઈ છે, જે 2020-21 માં ₹30,061 કરોડથી ₹36,208 કરોડ સુધી છે. અનામત સરકારી અધિકારીઓનું ઉલ્લેખ કરીને, અહેવાલમાં જણાવ્યું હતું કે રાજ્ય સરકારે છેલ્લા નાણાંકીય વર્ષ માટે તેના લક્ષ્યના 87% પ્રાપ્ત કરવાનું સંચાલિત કર્યું હતું. 

દેશની રાષ્ટ્રીય રાજધાની દિલ્હીએ પણ નવેમ્બરમાં તેની મદદ નીતિમાં સુધારો કર્યો છે, જે ઘણા ખાનગી વિક્રેતાઓને ભારતીય તેમજ વિદેશી બ્રાન્ડ્સ બંને પર 30-40% સુધીની ભારે છૂટ આપવા માટે પ્રેરિત કરે છે. 

દિલ્હીની નવી એક્સાઇઝ પૉલિસીએ સ્પર્ધાત્મક કિંમતની મંજૂરી આપી છે, જેને અગાઉની વ્યવસ્થા દ્વારા મંજૂરી આપવામાં આવી નથી. નવી એક્સાઇઝ પૉલિસી હેઠળ, શહેરમાં મદ્યપાન વ્યવસાય સંપૂર્ણપણે ખાનગી ખેલાડીઓને આપવામાં આવ્યો હતો જેમાં તેઓ ઓછામાં ઓછા 500 ચોરસ મીટરના ક્ષેત્ર સાથે 32 ક્ષેત્રોમાં 849 વિશાળ અને આકર્ષક વેન્ડ્સ ખોલી શકે છે. નવી પૉલિસી હેઠળ, દિલ્હી સરકારે દરેક લિક્વર બ્રાન્ડની મહત્તમ રિટેલ કિંમત અને તેના બનાવવાની કિંમત સેટ કરી છે, અને રિટેલર્સ તે એમઆરપીમાં કંઈપણ ચાર્જ કરવા માટે મુક્ત છે, પરંતુ તેનાથી વધુ નથી.

વાસ્તવમાં, શહેર-રાજ્યના ફેબ્રુઆરીના મોટાભાગના આલ્કોહોલ રિટેલર્સે તેમની કિંમતો, ખાસ કરીને વિદેશી બ્રાન્ડ્સની, હરિયાણામાં પાડોશી ગુડ઼ગાંવ અને ઉત્તર પ્રદેશમાં નોઇડા કરતાં ઓછી, રાષ્ટ્રીય રાજધાનીમાં વેચાણમાં વૃદ્ધિ કરી. 

ગયા વર્ષે નવેમ્બરમાં, આંધ્રપ્રદેશ કટ વેલ્યૂ-એડેડ ટેક્સ (વીએટી) અને મદ્યપાન પર અતિરિક્ત એક્સાઇઝ ડ્યુટી, તેલંગાણા જેવા તેના પાડોશી રાજ્યોની સમાન કિંમતો લાવે છે.  

તે જ મહિનામાં, મહારાષ્ટ્ર દ્વારા આયાત કરેલા મદ્ય પર 300% થી 150% સુધી ઉત્પાદન કર કાપવામાં આવ્યું હતું, જોકે ઘટાડો ભારતીય નિર્મિત વિદેશી મદ્યપાન પર લાગુ પડતો નથી.  

વધુમાં, પશ્ચિમ બંગાળ સહિતના કેટલાક રાજ્યોએ મદ્યપાન પર આબકારી ફરજ પણ ઘટાડ્યું, કિંમતો ઘટાડવી અને વેચાણમાં વધારો અને પરિણામે આવક લાવ્યા. મધ્યપ્રદેશ પણ, વર્તમાન નાણાંકીય વર્ષ માટે તેની નવી આબકારી નીતિના ભાગ રૂપે, તમામ હવાઈ મથકો અને સુપરમાર્કેટમાં મદ્યપાનની મંજૂરી આપી હતી. ગયા વર્ષે ઓગસ્ટમાં રાજ્ય નાણાં મંત્રી જગદીશ દેવડા દ્વારા સબમિટ કરેલા જવાબ મુજબ, મધ્ય પ્રદેશ સરકારે દારૂના વેચાણમાંથી 26% વધુ આવક મેળવી હતી. 

કર એસઓપીના ટોચ પર, કદાચ જે રાજ્યો દ્વારા મદ્યપાન વેચાણમાં મદદ કરવામાં આવી હતી તે કાયદા અને ઑર્ડરના ઉપાયો હતા જેમાં ગેરકાયદેસર ઉત્પાદન એકમો પર ક્રેકડાઉન, પાડોશી રાજ્યો દ્વારા સંઘર્ષ પર તપાસ, કર ઘટાડો અને કેટલીક બ્રાન્ડ્સની કિંમતના બિંદુઓનું તાર્કિકરણ શામેલ છે. 

કિંમતમાં વધારો, આઉટલુક

આઈસીઆઈસીઆઈ ડાયરેક્ટ રિસર્ચ દ્વારા આ અઠવાડિયે બ્રોકરેજ રિપોર્ટથી યુનાઇટેડ બ્રુઅરીઝ પર એક ખરીદી કૉલ આપ્યો હતો, કે તે કાઉન્ટરને વર્તમાન ₹ 1,540 થી પ્રતિ શેર લેવલ 17% થી ₹ 1,800 સુધી પહોંચવાની અપેક્ષા રાખે છે. તે કહ્યું કે કંપની પાસે ₹900 કરોડથી વધુનું કોઈ ઋણ અને સકારાત્મક પ્રવાહી સિલક નથી. વધુમાં, આ અપેક્ષા છે કે રાજ્યોમાં સ્થિર આબકારી વ્યવસ્થાઓના પરિપ્રેક્ષ્યમાં, કંપની નજીકની મુદતમાં ઉત્તર પ્રદેશ, રાજસ્થાન અને મહારાષ્ટ્રમાં કિંમતો વધારી શકશે. 

બ્રોકરેજએ કહ્યું કે 2021-22 માં, યુનાઇટેડ બ્રૂઅરીની આવક વર્ષથી 11% વર્ષ વધી ગઈ, જે તેના અંદાજોથી વધુ હતી. "કંપનીએ માર્ચ, 2022 માં સૌથી વધુ વૉલ્યુમ જોયું હતું અને Q1FY23 માં (બ્રુઅરી માટે પીક સીઝન) ચાલુ રાખવાની અપેક્ષા રાખે છે,"," બ્રોકરેજ કહ્યું. 

ઉપરાંત, UBL ત્રણ વર્ષના સમયગાળા પછી સામાન્ય પીક ક્વાર્ટર જોવાની સંભાવના છે. "જોકે નજીકના પડકારો રહે છે (બાર્લી કિંમતો - જે UBL માટે 15% ઇનપુટ ખર્ચ માટે બનાવે છે, 70% YoY, ગ્લાસમાં ઉચ્ચ એકલ અંકનો ફૂગાવો), મેનેજમેન્ટ નજીકના મુખ્ય રાજ્યોમાં કિંમતમાં વધારો કરીને અસરને ઘટાડવાની અપેક્ષા રાખે છે," બ્રોકરેજ કહ્યું.

યુનાઇટેડ સ્પિરિટ્સ પર, પણ, ICICI ડાયરેક્ટ પાસે પ્રતિ શેર ₹1,050 ની લક્ષ્ય કિંમત સાથે ખરીદી રેટિંગ છે. 

તે જ રીતે, તે વૈશ્વિક ભાવનાઓની શેર કિંમતમાં નોંધપાત્ર ઉપર જોઈ રહ્યું છે, અને આગામી બે વર્ષમાં કંપની આક્રમક ક્ષમતા ઉમેરવાની યોજના બનાવી રહી હોવાથી, આગામી બે વર્ષમાં તેને ફેબ્રુઆરી દ્વારા ₹1,750 સુધી સ્પર્શ કરવાની અપેક્ષા રાખે છે.

“નાણાંકીય વર્ષ 24 થી ~1230 કેએલપીડી સુધીની વર્તમાન ક્ષમતાને ડબલ કરવા સાથે, જીએસએલ મદ્યપાનની જગ્યામાં ફેરફાર કરતી ગતિશીલતા પર મૂડીકરણ કરવાની યોજના ધરાવે છે. વધુમાં, ICICI એ ફેબ્રુઆરી રિપોર્ટમાં કહ્યું હતું કે IMIL સ્પેસમાં વધતી તકો (સારી કિંમત બિંદુઓ અને વધતી મહત્વાકાંક્ષાઓ) વધુ સંપત્તિ ટર્નઓવર અને રિટર્ન રેશિયો તરફ દોરી જશે. 

જોકે રેડિકો ખૈતાને છેલ્લા ક્વાર્ટર દરમિયાન તેની આવક અને માર્જિન અંદાજ ચૂકી ગયા હોવા છતાં, ફેબ્રુઆરીમાં કાઉન્ટર પર વેચાણ માટે એચડીએફસી સિક્યોરિટીઝને પ્રોમ્પ્ટ કરવું. તે નોંધ્યું કે કંપનીની રામપુરમાં બ્રાઉનફીલ્ડ પ્લાન્ટ માટે કેપેક્સ પર ₹740 કરોડ ખર્ચ કરવાની યોજના અને સીતાપુરમાં ગ્રીનફીલ્ડ પ્લાન્ટ લગભગ તેની અતિરિક્ત ન્યુટ્રલ આલ્કોહોલ (ENA) ઉત્પાદન ક્ષમતા અને કુલ બ્લોકને ડબલ કરશે. પરંતુ આ સૂચવે છે કે કંપની એસેટ લાઇટથી લઈને ભારે મોડેલ પર જઈ રહી છે, તેથી એચડીએફસી સિક્યોરિટીઝ જોખમી હોવાને જોઈ રહી છે, અને ડાઉનગ્રેડને પ્રોમ્પ્ટ કરી રહી છે. 

“કંપની એસેટ લાઇટથી માંડીને એસેટ લાઇટ સુધી પરત આવી રહી છે જે ઐતિહાસિક રીતે અનેક હેડવિંડ્સ જોયા છે. તેથી, તે ઘણી રીતે જોખમો ઉમેરી રહ્યા છે. અમે 38x P/E થી 30x સુધીના ડિસેમ્બર-23 EPS પર લક્ષ્યને ઘટાડીએ છીએ," એચડીએફસી કહ્યું.

આવા જોખમો ઉપરાંત, મદ્યપાન કંપનીઓને બાર્લીના વધતા ખર્ચ, દારૂ બનાવવામાં મહત્વપૂર્ણ ઘટક અને ગ્લાસ, જે બોટલિંગ ખર્ચમાં વધારો કરે છે, સાથે મદદ કરવી પડશે. બાર્લેની કિંમતો છેલ્લા વર્ષમાં 65% વધી ગઈ છે. 

આમાં એક રિપોર્ટ ધ ઇકોનોમિક ટાઇમ્સ આ અઠવાડિયે કહ્યું કે કંપનીઓ બીયરની કિંમતોમાં 10-15% વધારો મેળવવા માંગે છે. તેલંગાણા અને હરિયાણા જેવા કેટલાક રાજ્યોએ કિંમતોમાં વધારો કર્યો છે, જ્યારે અન્ય રાજ્યોએ હજી સુધી મુકદ્દમાનું પાલન કરવું બાકી છે. 

જ્યારે સરકારોએ કરને તર્કસંગત બનાવવા માટે ખસેડ્યા છે, ત્યારે કંપનીઓ વધુ ઈચ્છે છે. મદ્યપાન હજુ પણ માલ અને સેવા કર (જીએસટી) વ્યવસ્થા હેઠળ નથી, અને રાજ્યો જૂની વ્યવસ્થા હેઠળ ગેલોનેજ ફી અને લાઇસન્સ ફી જેવા આબકારી, વેટ અને અન્ય કર વસૂલવાનું ચાલુ રાખે છે. પરિણામે, ગ્રાહક ચૂકવનાર ખર્ચના 70% સુધી, હજુ પણ રાજ્ય કોફરમાં જાય છે. 

તેથી, જો બજેટમાં કોઈ ખામી હોય, તો સરકાર ઉદ્યોગમાંથી વધુ પૈસા મેળવવાનો પ્રયત્ન કરે છે. અને, જો રાજકીય કારણોસર તેની જરૂર હોય, તો દારૂનું વેચાણ પ્રતિબંધિત અથવા પ્રતિબંધિત હોય છે.

વધુમાં, ભારતના દરેક 28 રાજ્યો તેના પોતાના નિયમોને સૂચિબદ્ધ કરે છે. ઉદાહરણ તરીકે, ગુજરાત અને બિહારમાં મદ્યપાન પર પ્રતિબંધ છે જ્યારે કેરળ અને તમિલનાડુએ દારૂના વપરાશ પર વિવિધ પ્રતિબંધો લાદ્યા છે.

ત્યારબાદ દારૂની હોમ ડિલિવરીનો પ્રશ્ન છે. જ્યારે કેટલાક રાજ્યોએ સ્વિગી જેવી ઑનલાઇન એપ્સ દ્વારા દારૂની ડિલિવરીની મંજૂરી આપવાની શરૂઆત કરી છે, ત્યારે મદ્યપાન ઉદ્યોગ દ્વારા લૉબી કરવા છતાં અન્યો પાસે નથી. 

હજી પણ, કરવેરા અને અન્ય પ્રતિબંધો સિવાય, મદ્યપાન ટૂંક સમયમાં ધીમું નથી. લિક્વર સ્ટૉક્સ માટે આ સારા સમાચાર છે.