એફપીઆઈ જુલાઈના પ્રથમ ત્રણ અઠવાડિયામાં સકારાત્મક બદલે છે

તે લગભગ સમય સાથે સિંકથી બહાર લાગે છે, પરંતુ હા, વિદેશી પોર્ટફોલિયોના રોકાણકારો જુલાઈના મહિનામાં આજ સુધીના ચોખ્ખા વિક્રેતાઓ છે. જુલાઈના મહિના માટે 22જી સુધી, એફપીઆઈનો કુલ નેટ પ્રવાહ ઇક્વિટીમાં ₹1,099 કરોડ હતો. પરંતુ તે હજુ પણ તમને સંપૂર્ણ વાર્તા જણાવતી નથી. 01 જુલાઈ અને 15 જુલાઈ વચ્ચે, વિદેશી રોકાણકારોએ ખરેખર ₹7,432 કરોડના ઇક્વિટી માર્કેટ આઉટફ્લો જોયા હતા. પરંતુ એફપીઆઈ તરીકે ખરેખર આક્રમક રીતે 18 જુલાઈ અને 22 જુલાઈ વચ્ચે ₹8,531 કરોડની ઇક્વિટી ખરીદી હતી, જેના પરિણામે ઓગસ્ટ 2022માં ચોખ્ખા પ્રવાહમાં આવ્યો હતો.

આ ખૂબ જ નોંધપાત્ર ન હોઈ શકે, અથવા તે ખૂબ જ પ્રતિનિધિ હોઈ શકે નહીં અથવા ઉભરતા વલણનું સૂચક પણ હોઈ શકે છે. પરંતુ કારણ એ જરૂરી છે કે તે સતત એફપીઆઈ વેચાણના 9 મહિનાથી વધુ સમય પછી આવે છે. એફપીઆઈએ ઓક્ટોબર 2021 થી લગભગ $35 અબજ અને વર્તમાન કૅલેન્ડર વર્ષ 2022 માં $29 અબજની નજીક વેચાઈ છે. તુલનામાં, જુલાઈના 18 થી 22 જુલાઈ સુધીનો અઠવાડિયો વૈશ્વિક રોકાણકારો પાસેથી મજબૂત ખરીદી સાથે ઇક્વિટી બજારો માટે સૌથી ફળદાયી હતો, પરંતુ તેને રૂપિયા આર્બિટ્રેજ દ્વારા ટ્રિગર કરી શકાય છે. 

જૂન 2022 સુધી એફપીઆઇ આઉટફ્લોના સંદર્ભમાં કેટલીક સંખ્યાઓ ખૂબ જ આકર્ષક છે. ઉદાહરણ તરીકે, એફપીઆઈએ એકલા જૂન 2022 ના મહિનામાં ઇક્વિટીઝ બજારમાંથી ₹50,203 કરોડ ખેંચ્યા હતા. એપ્રિલથી જૂન ત્રિમાસિક સુધી, એફપીઆઈ ભારતીય ઇક્વિટીઓમાં ₹107,340 કરોડના ચોખ્ખા વિક્રેતાઓ હતા. 2022 ના પ્રથમ અર્ધ માટે, જૂન 2022 સમાપ્ત થયું, વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણકારો ₹217,358 કરોડના નેટ વિક્રેતાઓ હતા. વાસ્તવમાં, સેકન્ડરી માર્કેટ સેલિંગ ઘણું તીવ્ર હતું, પરંતુ એફપીઆઈ દ્વારા પસંદગીના આઈપીઓમાં પ્રવાહિત થયું હતું.

ટ્રેન્ડ બદલાઈ ગયું છે અને બજારમાં તાજા પવન ફૂલે છે કે નહીં તે કહેવું ખૂબ જ વહેલું છે. જો કે, સારા સમાચાર એ છે કે નિરંતર વેચાણ રોકવામાં આવ્યું છે, અથવા તે હવે જે દેખાય છે. રસપ્રદ રીતે, મહત્તમ ખરીદી નાણાંકીય જગ્યામાં આવી રહી છે. છેલ્લા 9 મહિનામાં, તે નાણાંકીય હતા અને એફપીઆઇ દ્વારા મહત્તમ વેચાણ પણ જોયું, કારણ કે આ ક્ષેત્રોમાં તેમના સંપર્ક પણ સૌથી વધુ હતા. ઉપરાંત, તેના ઑપરેટિંગ માર્જિન અને ઉચ્ચ સ્તરના અટ્રિશનના નિર્વાહ વિશે કેટલાક ગંભીર પ્રશ્નો પણ છે.

આગળ વધી રહ્યા છીએ, કેટલાક મુખ્ય પરિબળો એફપીઆઈના પ્રવાહની દિશાને ભારતીય ઇક્વિટીમાં નક્કી કરવામાં મહત્વપૂર્ણ હોઈ શકે છે

a) બિગ ફેક્ટર યુએસ એફઓએમસીનું પરિણામ જુલાઈના 27 ના રોજ મોડું હશે. બજારમાં 75 bps દરમાં વધારો અને 100 bps દર વધારા વચ્ચે વધારો થઈ રહ્યો છે. CME ફેડવૉચ 75 bps દરમાં વધારાને સૂચવે છે. જોકે, જો ફેડ 100 bps પસંદ કરે છે તો ડૉલર મજબૂત બનશે અને અમે ભારતમાંથી બહાર નીકળતા ઘણા સુરક્ષિત હેવન મનીને પ્રમાણમાં સુરક્ષિત ડૉલર સંપત્તિઓમાં જોઈ શકીએ છીએ. એફપીઆઈ પ્રવાહ માટે આ એક જોખમ છે.

b) બીજો જોખમ એ ચાલુ ખાતાંની ખામીના સ્તરો છે, જે આ વર્ષમાં જીડીપીના 5% ને પાર કરવાની અપેક્ષા રાખી છે. આ વિદેશી રોકાણકારો દ્વારા ખૂબ જ અનુકૂળ નથી. સામાન્ય રીતે ઉચ્ચ કરન્ટ એકાઉન્ટની ખામી અને ઉચ્ચ નાણાકીય ખામીનું સંયોજન કોઈપણ મેક્રો માર્કેટમાં રોકાણ કરવા માટે એફપીઆઈને ચિંતા કરે છે. તે ફરીથી ભારતમાંથી એફપીઆઈના બહાર નીકળી શકે છે.

c) અંતે, પ્રથમ ત્રિમાસિક પરિણામો એફપીઆઈ પ્રવાહની ચાવી પણ ધરાવી શકે છે. મૂલ્યાંકન ઐતિહાસિક રીતે યોગ્ય દેખાય છે, પરંતુ મોટી ધારણા એ છે કે નફામાં કોઈ પ્રભાવ પડતો નથી. ઇનપુટ ખર્ચ ફુગાવા એ પીસનું મુખ્ય વિલેન છે અને તેનું કારણ છે કે મજબૂત વેચાણ હોવા છતાં ઘણી કંપનીઓએ નફા પર નિરાશ કર્યો છે. તે એક ડેમ્પનર હોઈ શકે છે.

તેને સમાપ્ત કરવા માટે, જુલાઈમાં આજ સુધીના ટ્રેન્ડ સારા છે અને જો IPO માર્કેટ પુનર્જીવિત કરે છે, તો તે કેક પર આઇસિંગ હોઈ શકે છે. જો કે, જોખમો એ સમય માટે ખૂબ જ દૂર નથી.