વર્ષ 2022 માં એફપીઆઈ આઉટફ્લો ઇતિહાસમાં સૌથી વધુ હતા

વિદેશી રોકાણકારોએ 2022 માં વેચાણ સાથે ભારતીય ઇક્વિટીઓ સાથે વેચાઈ હતી અને તે સંખ્યામાં દેખાય છે. ઉદાહરણ તરીકે, 2022 વર્ષમાં, અત્યાર સુધી, વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણકારોએ (એફપીઆઈ) કુલ રકમ ₹134,000 કરોડ ખેંચી દીધી હતી. છેલ્લા 3 વર્ષોમાં એફપીઆઈની કાર્યોમાં આ એક સ્ટાર્ક કૉન્ટ્રાસ્ટ છે. ઉદાહરણ તરીકે, ડિપોઝિટરી ડેટા મુજબ, એફપીઆઈએ 2021 માં ₹50,089 કરોડનું નેટ, 2020 માં ₹103,000 કરોડનું નેટ અને 2019 વર્ષમાં ₹135,000 કરોડનું નેટ પ્રદાન કર્યું હતું. છેલ્લી વાર જ્યારે અમે ₹80,419 કરોડના ઉપાડ જોયા ત્યારે ભારતમાં 2018 વર્ષમાં આવા મોટા પ્રવાહ જોયા હતા. વર્ષ 2017 એ ભારતીય ઇક્વિટીમાં ₹2 ટ્રિલિયનના રેકોર્ડ ઇન્ફ્લો જોયા હતા, જે એફપીઆઈના પ્રવાહના સંદર્ભમાં અગાઉના કોઈપણ વર્ષમાં જોવા મળ્યા નથી.

વર્ષ 2022 દરમિયાન શાર્પ આઉટફ્લો ઘણા પરિબળોના પરિણામ હતા. ત્યાં ફેડ રેટ વધારા, RBI હૉકિશનેસ, રેમ્પન્ટ ઇન્ફ્લેશન, વધતા ઇનપુટ ખર્ચ, કોર્પોરેટ્સ માટે ભંડોળની વધતી કિંમત, નફા, ચીન દ્વારા સપ્લાય ચેનની અવરોધો અને રશિયા અને યુક્રેનમાં ચાલી રહેલી યુદ્ધની પરિસ્થિતિ હતી. માત્ર એક નમૂના આપવા માટે, US ફેડરલ રિઝર્વ આ વર્ષના માર્ચ પછી પહેલેથી જ Fed દરો 425 bps સુધી વધારી દીધા છે. RBI MPF પણ ખૂબ જ પાછળ નથી. તેણે સંપૂર્ણ 225 પૉઇન્ટ્સથી દરો વધાર્યા છે અને જ્યાં સુધી ફુગાવાનો અર્થ ન થાય ત્યાં સુધી હૉકિશ હોવા વિશે લેટેસ્ટ RBI પૉલિસી પણ વ્યાપક રીતે બોલે છે. 2022 માં, એફપીઆઈ દ્વારા ઉપાડ માત્ર ઇક્વિટીમાં જ નહીં પરંતુ ઋણમાં પણ હતું, પરંતુ વધુ નાના.

ચાલો વાસ્તવિક નંબરો પર નજર કરીએ. અત્યાર સુધી 2022 માટે, એફપીઆઈએ શેરબજારોમાંથી ₹1.21 ટ્રિલિયન અને VRR ઉપાડ સહિત ડેબ્ટ બજારમાંથી ₹16,682 કરોડ પાછી ખેંચ્યા છે. ડેબ્ટ આઉટફ્લો વૈશ્વિક જોખમના પ્રવાહનો એક ભાગ હતા, પરંતુ ભારત સરકારે વૈશ્વિક બોન્ડ સૂચકાંકોમાં ભારતીય ઋણને શામેલ કરવા માટે પહેલ કરવામાં આવી ન હતી. ભારતના એફપીઆઈ આઉટફ્લો ઇએમએસ પર પ્રકાશ જવા માટેના યોજનાનો ભાગ હતા. ઉદાહરણ તરીકે, ફૂગાવા પછી એફપીઆઈ ઝડપથી વૈશ્વિક સ્તરે વધવાનું શરૂ કર્યું અને સમગ્ર ભારતમાં કેન્દ્રીય બેંકોએ હાઇકિંગ દરો શરૂ કર્યા. યુક્રેનનું રશિયન આક્રમણ વૈશ્વિક આર્થિક મંદી સાથે એફપીઆઈ ઉપાડને વધુ પ્રમાણિત કરે છે, જે પ્રવાહને વધુ પડકારજનક બનાવે છે.

2023 માંની પરિસ્થિતિ સ્પષ્ટ નથી, પરંતુ એફપીઆઇને હવે પાછા આવવામાં થોડો સમય લાગી શકે છે. ઉદાહરણ તરીકે, કોવિડ કેસમાં વધારો થવાને કારણે હાલના દિવસોમાં એફપીઆઈ પહેલેથી જ સાવચેત થઈ ગયા છે અને ચીનમાં પરિસ્થિતિ વિશે ચિંતાઓ થઈ ગઈ છે. નવીનતમ યુએસ ફીડ સ્ટેટમેન્ટ એ ફેડના હૉકિશ સ્ટેન્સને ઓછામાં ઓછા 2023 મધ્ય સુધી ચાલુ રાખવાનું પણ સંકેત આપ્યું છે. આ બૉન્ડની ઊપજ અને ઇક્વિટીને ઘટાડવાની સંભાવના છે અને EM એસેટ્સમાં વેચવાનું પણ શરૂ કરે છે. FPI ફ્લોને CY23 માં દબાણ કરેલ જોખમની ક્ષમતા અનુસાર સંયમ રાખવાની સંભાવના છે. જો કે, રિડીમ કરવાની સુવિધા ઘરેલું DII પ્રવાહ હોઈ શકે છે, જેણે વર્ષ 2022 માં $40 અબજનો રેકોર્ડ સ્પર્શ કર્યો હતો.

ડીઆઈઆઈ ભારતમાં ખરેખર પ્રવાહિત થઈ રહ્યું છે. DII પ્રવાહમાં મુખ્ય યોગદાનકર્તાઓના, અંદાજ મુજબ $12 બિલિયન ઇન્શ્યોરન્સ કંપનીઓ પાસેથી આવશે જ્યારે અન્ય $8 બિલિયન EPFO પાસેથી આવશે. . આ ઉપરાંત, દર વર્ષે $20 અબજના સિસ્ટમેટિક ઇન્વેસ્ટમેન્ટ પ્લાન્સ (એસઆઈપી) ભારતીય સ્ટૉક્સને પણ સપોર્ટ આપશે. ઘરેલું રોકાણકારોની આ 3 શ્રેણીઓ મોટાભાગની ડીએફઆઈ શેરબજારોમાં પ્રવાહિત થશે. વિવિધ રીતે, એફપીઆઈ રોકાણકારોએ ઓક્ટોબર 2021 થી જૂન 2022 સુધી $34 અબજ ભારતીય ઇક્વિટીઓ વેચી દીધી હતી અને તે ખરેખર ભારતીય બજારોને 10% કરતાં વધુ લોકોને નકારી શકતા ન હતા કારણ કે ઘરેલું રોકાણકારો મજબૂત થયા હતા. આ ભારતીય બજારોમાં પ્રવાહિત થવાનો એક નવો કોણ છે.

એ પણ રસપ્રદ એ છે કે ભારે વેચાણ હોવા છતાં, ભારતનું વજન બદલાયું નથી. વધુ આનંદદાયક બાબત એ છે કે હવે ઘરેલું રોકાણ સંસ્થાઓ (ડીઆઈઆઈ) બીએસઈ-500 શેરના 15% કરતાં વધુ શેર ધરાવે છે, જે ભારતીય સ્ટૉક્સમાં એફપીઆઈની માલિકી શું છે તેનાથી લગભગ 330 આધાર મુદ્દાઓ છે. સ્પષ્ટપણે, હકીકત એ છે કે એફપીઆઈ વેચી રહ્યા છે અને થોડા વધુ સમય માટે ભારતીય ઇક્વિટીમાં ચોખ્ખા વિક્રેતાઓ રહી શકે છે. ત્યારબાદ એફપીઆઈને ભારતમાં પરત લાવવાની સંભાવના છે ફોમો (ખૂટતા ડર) પરિબળ. હમણાં માટે, તે ડીઆઈઆઈ છે જે વાસ્તવમાં ભારતીય ઇક્વિટી પર શૉટ્સને કૉલ કરી રહ્યા છે.