ફૉરેક્સ એક્સચેન્જ ડેરિવેટિવ્સ માર્કેટને RBIના નવા નિયમો સાથે પડકારોનો સામનો કરવો પડે છે

ભારતીય રિઝર્વ બેંક (આરબીઆઈ) દ્વારા નવા જાહેર કરેલા નિયમોના અમલીકરણને કારણે ભારતમાં વિદેશી વિનિમય ડેરિવેટિવ્સ બજાર એપ્રિલ 5 ના રોજ નોંધપાત્ર વિક્ષેપ કરી રહ્યું છે. એવી અપેક્ષા રાખવામાં આવે છે કે આ નિયમોનું અમલીકરણ, જે સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર કરન્સી ડેરિવેટિવ્સ ટ્રેડિંગ માટે અંતર્નિહિત વિદેશી-એક્સચેન્જ એક્સપોઝરને ફરજિયાત કરે છે, તે બજારને નોંધપાત્ર રીતે અસર કરશે, ખાસ કરીને રિટેલ ટ્રેડર્સ અને સ્પેક્યુલેટર્સને અસર કરશે, જે સહભાગીઓનો નોંધપાત્ર પ્રમાણ બનાવે છે.

નવા નિયમનોનું પાલન કરવા માટે, બ્રોકરેજ ફર્મએ તેમના ગ્રાહકોને સમયસીમા પહેલાં તેમની FX ડેરિવેટિવ સ્થિતિઓને સમાપ્ત કરવા માટે સૂચિત કર્યા છે. આ પગલું બજારમાં સૌથી વધુ સક્રિય ભાગીદારોને બહાર નીકળવાની, પ્રતિદિન $5 અબજ સુધી પહોંચી ગયા હોવાની અપેક્ષા રાખવામાં આવે છે.

તાજેતરમાં અમલમાં મુકવામાં આવેલા નિયમો ભારતીય રિઝર્વ બેંકની વિદેશી વિનિમય વ્યવસ્થાપન વ્યૂહરચના સાથે સુસંગત છે. જૂન પહેલાં, જ્યારે દેશના બોન્ડ બજારોને વૈશ્વિક સૂચકાંકોમાં શામેલ કરવામાં આવશે, ત્યારે આરબીઆઈએ રૂપિયામાં વધઘટને રોકવા માટે પગલાં લીધા છે. વૈશ્વિક સ્તરે, રૂપિયાએ ઉભરતી બજારોની ચલણમાં સૌથી ઓછી અસ્થિરતાનું એક પ્રદર્શિત કર્યું છે.

For trading in currency derivatives on stock exchanges, the regulation mandates actual foreign-exchange exposure. This provision effectively excludes individual traders and speculators, who account for a significant proportion of the volume therefore, there are apprehensions that a minimum of 70% of the volume will vanish, with half of the market consisting of arbitragers.

જાન્યુઆરી 5 ના રોજ આરબીઆઈ દ્વારા જારી કરવામાં આવેલા પરિપત્રના આદાન-પ્રદાન દ્વારા સોમવારની પુષ્ટિ કરવામાં આવી હતી, જેમાં આવશ્યકતાને ફરજિયાત કરવામાં આવી હતી અનેક બજાર સહભાગીઓને ગાર્ડની બિન-હેજ્ડ સ્થિતિઓ સાથે પકડવામાં આવ્યા હતા. માર્ચ 28 ના રોજ ભારતીય ચીજવસ્તુ સહભાગી સંગઠનને ઇમેઇલ આપવામાં આવ્યું હતું જેમાં આરબીઆઈએ જણાવ્યું હતું કે વાસ્તવિક એક્સપોઝર વગર આવી કરારમાં પ્રવેશ કરનાર કોઈપણ વ્યક્તિ વિદેશી વિનિમય નિયમોનું ઉલ્લંઘન કરશે, સ્પષ્ટતા જારી કરવામાં આવી હતી.

નુવામા અહેવાલ કરે છે કે નવા નિયમનની અસરો આગામી મહિનામાં દેખાશે. “આ અંતર્નિહિત આવશ્યકતા કરન્સી ડેરિવેટિવ્સમાં વૉલ્યુમને અસરકારક રીતે દૂર કરશે," એચડીએફસી સિક્યોરિટીઝ લિમિટેડ કરન્સી સ્ટ્રેટેજિસ્ટ શ્રી દિલીપ પરમાર કહ્યું.

પ્રશ્નમાં વિકાસ એ નવા નિયમનોને દર્શાવે છે જેમાં ગ્રાહકોને સમયસીમા પહેલાં તેમની એફએક્સ ડેરિવેટિવ્સ સ્થિતિઓને સમાપ્ત કરવાની જરૂર પડે છે. આ પગલું સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર કરન્સી ડેરિવેટિવ્સ માર્કેટમાં સૌથી સક્રિય સહભાગીઓના નોંધપાત્ર ભાગને દૂર કરવાની અપેક્ષા છે, જે રિટેલ ટ્રેડર્સની કરન્સી ડેરિવેટિવ ટ્રેડિંગને અસરકારક રીતે સમાપ્ત કરે છે. નિયમનકારી જોખમને સ્ટૉકબ્રોકર્સ માટે સૌથી નોંધપાત્ર જોખમ તરીકે હાઇલાઇટ કરવામાં આવે છે, કારણ કે બ્રોકરેજ ફર્મ્સ પાસે સસ્પેન્ડ અથવા સમાપ્ત કરવાનો અધિકાર છે, અને લિક્વિડેશન અથવા પોઝિશન્સ બંધ થવાના પરિણામે થતા કોઈપણ નુકસાન અથવા ફાઇનાન્શિયલ શુલ્ક માટે ગ્રાહકો જવાબદાર છે.

વપરાશકર્તાઓને એપ્રિલ 4 થી શરૂ થતી વર્તમાન ચલણ સ્થિતિઓને લિક્વિડેટ કરવાની પરવાનગી આપવામાં આવશે, પરંતુ નવી સ્થિતિઓમાં દાખલ થવાની પરવાનગી આપવામાં આવશે નહીં. નવી સ્થિતિઓ મેળવવા માટે, વ્યક્તિઓને ઘોષણા ફોર્મ સબમિટ કરવાની જરૂર પડશે.

સપ્ટેમ્બરથી, જ્યારે JP મોર્ગન ચેઝ અને કંપનીએ સેમિનલ જાહેરાત કરી હતી, ત્યારે વિદેશી ભંડોળએ રાષ્ટ્રના બોન્ડ બજારોમાં પ્રવેશ કર્યો છે. એવી અપેક્ષા રાખવામાં આવે છે કે નવા નિયમનો કરન્સીની અસ્થિરતામાં ઘટાડો થશે. શાસન સંસ્થાએ બાહ્ય અવરોધો સામે સુરક્ષા તરીકે વિદેશી વિનિમયમાં અભૂતપૂર્વ $643 અબજ એકત્રિત કર્યા છે.

અમારી વેબ-સ્ટોરીઓ પણ તપાસો RBI દ્વારા FX ડેરિવેટિવ સ્ટેન્સમાં કોઈ ફેરફાર નથી

સારાંશ આપવા માટે

Tt એ આશા રાખવામાં આવે છે કે ભારતમાં વિદેશી વિનિમય ડેરિવેટિવ બજાર નવા RBI નિયમો દ્વારા ગહન રીતે પ્રભાવિત થશે, ખાસ કરીને તેઓ છૂટક વેપારીઓ અને સ્પેક્યુલેટર્સ સાથે સંબંધિત હોય. આ અપેક્ષા રાખવામાં આવે છે કે બજારના મોટાભાગના સક્રિય સહભાગીઓને પાછી ખેંચવા માટે બાધ્ય કરવામાં આવશે, જેના પરિણામે $5 અબજનું દૈનિક માત્રા આવશે. આગામી મહિનામાં, નવીન નિયમનકારી પરિદૃશ્ય સાથે બજારની પ્રતિક્રિયા નક્કી કરવામાં આવશે, અને નિયમની અસરો સ્પષ્ટ થશે.