FOMC મીટિંગ સમાપ્ત: US એ 25-50 બેસિસ પૉઇન્ટ સુધી પૉલિસીના દરો ઘટાડવાની અપેક્ષા રાખે છે

મહિનાઓથી, વિશ્વભરના વ્યવસાયો અને રોકાણકારો સપ્ટેમ્બર 17 ના રોજ શરૂ થનાર બે દિવસની ફેડરલ ઓપન માર્કેટ કમિટી (FOMC) મીટિંગની નજીકથી દેખરેખ કરી રહ્યા છે, આશા છે કે US ફેડરલ રિઝર્વ પૉલિસીના દરો ઘટાડવાનું શરૂ કરશે. વૈશ્વિક બજારો નવા ટ્રેડિંગ અઠવાડિયામાં પ્રવેશ કરે છે, ત્યારે અપેક્ષા વધારે છે કારણ કે રોકાણકારો વ્યાજ દરો પર એફઈડીના નિર્ણયની ઉત્સુકતાથી રાહ જોઈ રહ્યા છે.

FOMC એ પૉલિસીના દરોને 25 અથવા 50 બેસિસ પૉઇન્ટ (bps) સુધી ઘટાડવાની વ્યાપક અપેક્ષા છે. દરમાં ઘટાડા ઉપરાંત, રોકાણકારો સંભવિત સમય અને ભાવિ દર ઘટાડાઓના સ્કેલ વિશે જાણકારી મેળવવા માટે એફઈડીની ટિપ્પણીનું કાળજીપૂર્વક મૂલ્યાંકન કરશે.

US ફેડરલ રિઝર્વ ચેરમેન જેરોમ પાવેલ બે દિવસની FOMC મીટિંગની અધ્યક્ષતા કરશે, જેમાં સપ્ટેમ્બર 18 ના રોજ આશરે 11:30 PM ભારતીય માનક સમય પર જાહેરાત માટે નિર્ધારિત પરિણામ, ત્યારબાદ એક પ્રેસ કૉન્ફરન્સ રહેશે.

નિષ્ણાતો સૂચવે છે કે આ દર કપાતની શ્રેણીની શરૂઆતને ચિહ્નિત કરી શકે છે. જેક્સન હોલમાં ગયા મહિને એક ભાષણમાં, વાયમિંગ, પાવેલએ મજૂર બજારને ટેકો આપવા માટે એફઈડીની ઇચ્છા પર ભાર મૂક્યો અને યુએસ અર્થવ્યવસ્થામાં "સોફ્ટ લેન્ડિંગ" નો લક્ષ્ય રાખ્યો - એક શબ્દ છે જે ગંભીર મંદી અથવા નોંધપાત્ર બેરોજગારીમાં વધારો કર્યા વિના ફુગાવાને ઘટાડવાના પ્રયત્નનું વર્ણન કરે છે.

તેની અગાઉની મીટિંગમાં, એફઈડી, પાવેલના નેતૃત્વ હેઠળ, 5.25 થી 5.50% ની શ્રેણીમાં વ્યાજ દરોને સ્થિર રાખવાનું પસંદ કર્યું હતું . જો એફઇડી આ અઠવાડિયે દર ઘટાડવાની જાહેરાત કરે છે, તો તે માર્ચ 2020 થી પ્રથમ હશે, જ્યારે અર્થવ્યવસ્થાને કોવિડ-19 મહામારીની અસરનો સામનો કરવામાં મદદ કરવા માટે દર શૂન્ય સુધી ઘટાડવામાં આવ્યા હતા.

એફઈડીએ મહામારી પછીના સપ્લાય ચેનમાં અવરોધો અને યુક્રેનમાં ચાલી રહેલા સંઘર્ષ દ્વારા વધતા ફુગાવાને પ્રતિસાદ આપવા માટે 2022 માં દરો વધારેવાનું શરૂ કર્યું હતું. પાછલા 14 મહિનાઓથી, મુખ્ય ધિરાણ દર 5.25 થી 5.50% ના બે દાયકા ઉચ્ચ રહ્યો છે.

“ચાર વર્ષમાં એફઇડીની પ્રથમ દરમાં ઘટાડો લગભગ એક નિશ્ચિતતા છે. એકમાત્ર પ્રશ્ન એ છે કે તે 25 અથવા 50 બેસિસ પોઇન્ટ કટ હશે કે નહીં," જિયોજિત ફાઇનાન્શિયલ સર્વિસિસમાં મુખ્ય રોકાણ વ્યૂહરચના ડૉ. વી.કે. વિજયકુમારએ ઉલ્લેખ કર્યો છે.

શુક્રવાર, સપ્ટેમ્બર 13 ના રોજ રૉયટર્સનો અહેવાલ, ટ્રેકિંગ રેટ-ફ્યુચર કોન્ટ્રાક્ટ, સૂચવે છે કે એફઈડી આગામી અઠવાડિયે અપેક્ષિત દરથી વધુ ઘટાડો કરવાની સંભાવના છે કારણ કે તે વધુ સામાન્ય ઘટાડો કરવાનો વિકલ્પ છે. અહેવાલ મુજબ, 50-બેસિસ પોઇન્ટ કટની 47% તક છે, જોકે 25-બેસિસ પોઇન્ટમાં ઘટાડાની સંભાવના થોડી વધુ રહે છે.

એફઈડીના નિર્ણયને ધ્યાનમાં લીધા વિના, નિષ્ણાતો બજારમાં અસ્થિર પ્રતિક્રિયાઓની આગાહી કરે છે. "જો ફેડ દરને 50 બીપીએસનો ઘટાડો કરે છે, તો બજારો રેલી થવાની અપેક્ષા છે, પરંતુ હું માનું છું કે તેઓ જેટલી ઝડપથી સાચી હશે, જેમ કે એક વિશાળ કટ એ સંકેત આપી શકે છે," સ્વતંત્ર બજાર વિશ્લેષક અંબરીશ બલિગાએ કહ્યું.

આ પગલામાં કેટલા સમય સુધી ફેડમાં વિલંબ થયો છે તે જોતાં બલિગાએ કટને દરમાં ઘટાડો કરવા માટે વધુ ધીમે ધીમે અભિગમની અપેક્ષા રાખી છે. તેઓ આશા રાખે છે કે સાઇકલ શરૂ કરવા માટે યુએસ સેન્ટ્રલ બેંક 25-બીપીએસ કટથી શરૂ કરશે.

"બહુ વેપારીઓએ પહેલેથી જ માર્કેટની નકારાત્મક ભાવના અને સ્ટૉકની કિંમતોમાં તીક્ષ્ણ ઘટાડાની શ્રેણીને કારણે સપ્ટેમ્બર દ્વારા 25-બીપીએસ દરમાં ઘટાડો કર્યો છે," માસ્ટર કેપિટલ સર્વિસિસના ડાયરેક્ટર પાલકા અરોરા ચોપડ઼ાએ સમજાવ્યું. તેમણે એ પણ જણાવ્યું હતું કે સપ્ટેમ્બર 11 ના રોજ US કન્ઝ્યૂમર પ્રાઇસ ઇન્ડેક્સ (CPI) રિપોર્ટ દ્વારા 25-bpsમાં કાપની અપેક્ષાઓને વધુ મજબૂત કરવામાં આવી હતી, જેમાં ફુગાવો 2.9% થી 2.5% વર્ષ-દર-વર્ષ સુધી ઘસાય છે, જ્યારે મુખ્ય ફુગાવો 3.2% પર સ્થિર રહ્યો છે.

વિશ્લેષકો સંમત થાય છે કે ફેડના સંચાર ભવિષ્યના દર કપાતની ગતિ અને પરિમાણને નિર્ધારિત કરવામાં અને વૈશ્વિક સ્તરે બજારની ભાવનાને આકાર આપવામાં મુખ્ય રહેશે. તેઓ વધુમાં સૂચવે છે કે 50-બીપીએસ દરમાં ઘટાડો યુએસ શ્રમ બજારમાં ચાલુ પડકારોને સંકેત આપી શકે છે, જ્યારે વધુ નજીવો 25-બીપીએસ કટ સેન્ટ્રલ બેંક દ્વારા વધુ સાવચેત અભિગમને પ્રતિબિંબિત કરશે.

વીએસઆરકે કેપિટલના નિયામક સ્વપ્નિલ અગ્રવાલએ જણાવ્યું હતું કે, "બજારની પ્રતિક્રિયા મુખ્યત્વે ફેડના નિર્ણય પાછળના તર્ક પર આધારિત રહેશે. જો ઘટાડો આર્થિક ધીમી અથવા વધતી બેરોજગારી અંગેની ચિંતાઓ દ્વારા કરવામાં આવે છે, તો બજારનો પ્રતિસાદ ઘટાડી શકાય છે."

જો કે, અગ્રવાલએ ઉમેર્યું છે, જો ફેડ સ્થિર વૃદ્ધિ અને ઓછા ફુગાવાને કારણે દરો ઘટાડી રહ્યું છે, તો બજારો સુધારેલા ઉધાર વાતાવરણને સકારાત્મક પ્રતિસાદ આપી શકે છે.