સમજાવેલ: સંબંધિત-પક્ષના વ્યવહારો પર કંપનીઓ શા માટે સેબીના ધોરણો પર ચિંતા કરવામાં આવે છે

એન્જિનિયરિંગ અને કંસ્ટ્રક્શન મુખ્ય લાર્સન અને ટુબ્રો લિમિટેડ દ્વારા નેતૃત્વ કરવામાં આવતી કંપનીઓ સંબંધિત પક્ષો વચ્ચેના ટ્રાન્ઝૅક્શન વિશેના તેના પ્રસ્તાવિત નિયમોને બદલવા માટે કેપિટલ માર્કેટ રેગ્યુલેટર ઇચ્છે છે, જે તેઓ અનુપાલન ખર્ચમાં વધારો કરશે અને નિર્ણય લેવામાં વિલંબ થશે. 

એલ એન્ડ ટીના સમાન સાથે, ઇન્ડસ્ટ્રી લોબી ગ્રુપ ભારતીય ઉદ્યોગ પરિસંઘ ₹1,000 કરોડ ($134 મિલિયન)થી વધુની ડીલ્સ માટે ફરજિયાત શેરહોલ્ડરની મંજૂરીને સ્ક્રેપ કરવા માટે સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઑફ ઇન્ડિયા (સેબી) ઈચ્છે છે. તેના બદલે, તેઓ કહે છે કે નવા નિયમો એપ્રિલ 1 ના રોજ શરૂ થયા પછી પણ વાર્ષિક ટર્નઓવરના 10% ના હાલના નિયમ પ્રવર્તમાન હોવા જોઈએ.  

સેબીના પ્રસ્તાવમાં ક્યારે અને શા માટે ફેરફાર થયો?

સેબીએ ગયા વર્ષે નવેમ્બરમાં ગ્રુપ ફર્મ્સ, સ્થાપકો અને સંબંધિત એકમો વચ્ચેના વ્યવહારો અંગેના નિયમોને કઠોર કર્યા, જેથી સ્થાપકો દ્વારા ભંડોળના સિફોનિંગને અટકાવી શકાય અને સારી કોર્પોરેટ ગવર્નન્સની ખાતરી કરી શકાય. 

ડીએચએફએલ અને ફોર્ટિસ હેલ્થકેર લિમિટેડ સહિતની કેટલીક કંપનીઓના કિસ્સામાં કથિત અનિયમિતતાઓ જોવા પછી નિયમનોએ ધોરણોને કડક કર્યું હતું. નિયમનકારી ધોરણોને મજબૂત બનાવવા માટે નિયમનકારીએ નવેમ્બર 2019 માં કાર્યકારી જૂથની સ્થાપના કરી અને પછી એપ્રિલ 2022 થી અમલીકરણ માટે સુધારાઓને સૂચિત કર્યું.

સામાન્ય રીતે આવા સંબંધિત-પક્ષના વ્યવહારોમાં કયા પ્રકારની કંપનીઓ હોય છે?

સામાન્ય રીતે, લિસ્ટેડ કંપનીઓ, મોટા શેરધારકો અને માલિકો સાથે સંબંધિત સ્થાપકો અને સંસ્થાઓ સાથે, આવા ટ્રાન્ઝૅક્શનમાં પ્રાપ્ત કરો. 

તો, એલ એન્ડ ટી ને ખરેખર શું કહ્યું છે?

“સેબી દ્વારા જાહેર કરાયેલા તાજેતરના પ્રસ્તાવો મોટી કંપનીઓ માટે અનુપાલનને ખૂબ જ ગંભીર અને જટિલ બનાવે છે," એક બ્લૂમબર્ગ અહેવાલ એલ એન્ડ ટીના મુખ્ય નાણાંકીય અધિકારી, આર. શંકર રમણ, જેમ કહે છે. 

“કંપનીના કદ સાથે થ્રેશોલ્ડની લિંકેજ હોવી જોઈએ, ટર્નઓવરના સંદર્ભમાં કહો. અહેવાલ મુજબ વર્ષના અભ્યાસક્રમમાં અનેક પ્રસંગો પર શેરધારકોનો સંપર્ક કરવો એ સમય મુજબ અને વ્યવસાય મુજબ કાર્યક્ષમ નથી," રામને આ અહેવાલ મુજબ. 

સેબી તેના નવા નિયમોમાં સંબંધિત પક્ષને કેવી રીતે વ્યાખ્યાયિત કરવા માંગે છે?

નવા નિયમો હેઠળ, સેબીએ કહ્યું કે સંબંધિત પક્ષ સૂચિબદ્ધ એકમના પ્રમોટર અથવા પ્રમોટર જૂથની કોઈપણ વ્યક્તિ અથવા અસ્તિત્વ હશે.

ઉપરાંત, કોઈપણ વ્યક્તિ અથવા કોઈપણ એન્ટિટી, પ્રત્યક્ષ અથવા પરોક્ષ રીતે (તેમના સંબંધીઓ સહિત), પાછલા નાણાંકીય દરમિયાન સૂચિબદ્ધ એન્ટિટીમાં 20% અથવા તેનાથી વધુ હોલ્ડિંગ ધરાવે છે અને એપ્રિલ 1, 2023 થી અમલમાં 10 ટકા અથવા તેનાથી વધુ હોલ્ડિંગને સંબંધિત પક્ષ તરીકે ગણવામાં આવશે.

સેબી દ્વારા કયા અન્ય ફેરફારોનો પ્રસ્તાવ કરવામાં આવ્યો છે?

સેબીએ સંબંધિત પક્ષોની મંજૂરી માટે કંપનીની ઑડિટ કમિટી દ્વારા પ્રક્રિયામાં ફેરફારોનો પ્રસ્તાવ મૂક્યો છે જે સામગ્રી છે. વધુમાં, સંબંધિત પક્ષોને સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર રિપોર્ટ કરવા માટે એક ફોર્મેટ રહેશે.

સૂચિબદ્ધ એકમના શેરધારકોની પૂર્વ મંજૂરી ₹1,000 કરોડથી ઓછી અથવા સૂચિબદ્ધ એકમના એકીકૃત વાર્ષિક ટર્નઓવરની 10% સામગ્રી સંબંધિત-પક્ષ વ્યવહારો માટે જરૂરી રહેશે.

ઑડિટ કમિટી દ્વારા વ્યાખ્યાયિત તમામ સંબંધિત પક્ષના વ્યવહારો અને તેના પછીના સામગ્રીમાં ફેરફારો માટે ઑડિટ કમિટીની મંજૂરીની જરૂર પડશે.

આ ઉપરાંત, સંબંધિત-પક્ષ લેવડદેવડો માટે મંજૂરીની જરૂર પડશે જ્યાં પેટાકંપની એક પક્ષ છે પરંતુ સૂચિબદ્ધ સંસ્થા કોઈ પક્ષ નથી. આ સૂચિબદ્ધ એકમના એકીકૃત ટર્નઓવરના 10% અને એપ્રિલ 1, 2023 થી પેટાકંપનીના સ્ટેન્ડઅલોન ટર્નઓવરના 10% ને આધિન છે.

ઉપરાંત, સૂચિબદ્ધ એકમ અથવા તેની પેટાકંપનીઓ અને અન્ય કોઈપણ એકમ વચ્ચેનું ટ્રાન્ઝૅક્શન જેનો હેતુ સંબંધિત પક્ષને લાભ આપવાનો છે, તેને સંબંધિત પક્ષકારના ટ્રાન્ઝૅક્શન માનવામાં આવશે.

સેબીએ કહ્યું કે ઑડિટ સમિતિ પહેલાં સંબંધિત-પક્ષની લેવડદેવડો સંબંધિત માહિતીનું વધારે ખુલાસો કરવામાં આવશે. સામગ્રી સંબંધિત-પક્ષના વ્યવહારો માટે શેરધારકોને નોટિસમાં જાહેર કરવામાં આવશે.

આ ઉપરાંત, નાણાંકીય પરિણામો પ્રકાશિત થવાની તારીખથી 15 દિવસની અંદર સેબી દ્વારા નિર્દિષ્ટ ફોર્મેટમાં દર છ મહિને સ્ટૉક એક્સચેન્જમાં આવા ડિસ્ક્લોઝર કરવાની જરૂર છે.