સમજાઇ ગયું: યુએસ ફીડના ટેપરિંગથી ભારતીય બજારોને કેવી રીતે અસર પડી શકે છે

યુએસ ફેડરલ રિઝર્વ તેની માસિક બોન્ડ ખરીદીની ઝડપને એક મહિનામાં $15 અબજ સુધી ઘટાડવા અથવા ઘટાડવા માટે તૈયાર છે— ટ્રેઝરીમાં $10 અબજ અને મોર્ગેજ-સમર્થિત સિક્યોરિટીઝમાં $5 અબજ - વર્તમાનમાં $120 અબજથી નીચે એક મહિનાના મૂલ્યના પેપર જે મોપિંગ અપ કરી રહ્યું છે.

આ પગલું આવે છે કેમ કે કેન્દ્રીય બેંક કોરોનાવાઇરસ પેન્ડેમિકના સમયે યુએસ અર્થવ્યવસ્થામાં ઇંજેક્ટ કરવાનું શરૂ કર્યું હતું, જેણે યુએસ સહિત વિશ્વવ્યાપી લૉકડાઉનને મજબૂત કર્યું હતું. 

તેથી, અમને ભારતમાં શા માટે ફીડના ટેપરિંગ વિશે ચિંતિત રહેવું જોઈએ?

ભારત અને અન્ય ઉભરતી બજારની અર્થવ્યવસ્થાઓ એકથી વધુ રીતે યુએસ અર્થવ્યવસ્થા સાથે જોડાયેલી છે. 

એક માટે, વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણકારો (એફપીઆઈ) છે, જે તેમના પૈસા સ્વતંત્ર રૂપથી અને બહાર લઈ શકે છે. હૉટ મની, કારણ કે તે વ્યાપક રીતે સંદર્ભિત છે, સ્ટૉક માર્કેટને અપ અને ડાઉન કરે છે. જો યુએસ ફેડરલ રિઝર્વ પાછા ખેંચે છે, તો એફપીઆઈ સ્યુટને અનુસરી શકે છે, અને ભારતના બજારો ઓછામાં ઓછા અંતરિમમાં લાલ થઈ શકે છે. 

બીજું, એફઇડીના ઇન્જેક્શન દ્વારા યુએસ અર્થવ્યવસ્થામાં પ્રદાન કરવામાં આવતી લિક્વિડિટી એ એક એવા પરિબળ હતી કે જે અમેરિકા અને વિશ્વ અર્થવ્યવસ્થાને તકિયા આપી હતી. પરંતુ જો પૈસા સૂકાવાનું શરૂ કરે છે, તો તેનો અર્થ હોઈ શકે છે કે ઓછામાં ઓછી અંતરિમમાં, માંગ નકારી શકે છે. જે ભારતના નિકાસને અને નિકાસ-નિર્ભર કંપનીઓને અસર કરી શકે છે, નકારાત્મક રીતે.  

પરંતુ શું ભારતીય બજારો હજી સુધી ચિંતિત લાગે છે?

ખરેખર, ના. આયોજિત ટેપરિંગના છેલ્લા અઠવાડિયે ફીડની જાહેરાત પછી ભારતીય બજારો અનફેઝ કરવામાં આવ્યા હતા. આ, સ્ટૉક માર્કેટના નિષ્ણાતો કહે છે, કારણ કે ભારતીય બજારો આ પગલાંની અપેક્ષા રાખે છે. 

“ટેપર મોટાભાગે ફેક્ટર કરવામાં આવ્યો હતો અને માત્ર માર્જિનલ પ્રભાવ પડશે. કોઈ ટેન્ટ્રમ નથી, પરંતુ આ સમય સરળતાથી થઈ રહ્યું છે," જૉયદીપ સેન, ફિલિપ કેપિટલમાં ફિક્સ્ડ ઇનકમ કન્સલ્ટન્ટ, બિઝનેસ સ્ટાન્ડર્ડ ને જણાવ્યું છે. “કદાચ જ્યારે તે વાસ્તવમાં થાય ત્યારે અમે કેટલાક નામાંકિત વધારાના અસર જોઈશું, પરંતુ ગતિશીલ બજારમાં ઘણા પરિબળો છે.”

ભારતીય સ્ટૉક માર્કેટના અસંતુલનનું અન્ય કારણ હોઈ શકે છે. ફીડના ટેપર મે 2022 સુધી ચાલુ રહેશે, તેથી તે આવું નથી કે જો બધા પૈસા એક જ સમયે સિસ્ટમમાંથી બહાર ખેંચવામાં આવશે. 

શું ભૂતકાળમાં એકવાર ફીડના ટેપરિંગ દ્વારા ભારતને ખરાબ અસર ન કરવામાં આવ્યું હતું?

હા, યુએસ ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા 2013 ટેપરિંગથી ભારતને ખરાબ રીતે અસર પડી હતી. પરંતુ આ એક સમય હતો જ્યારે ભારત ભારે નાણાકીય અને ચાલુ ખાતાંની ખામી હેઠળ હતો અને તેના વિદેશી વિનિમય સંરક્ષણ આજના સ્તરની નજીક હતા. 

આજે, ભારતીય રિઝર્વ બેંક (RBI) $640 બિલિયનથી વધુ વિદેશી એક્સચેન્જ રિઝર્વ પર અસ્તિત્વમાં છે, જે ફેડ દ્વારા પુલબૅકની અસરને ઓછી કરશે. 

સમાચારના સમયે ભારતીય બોન્ડ કેવી રીતે આવક લે છે?

પાછલા અઠવાડિયે ટ્રેડિંગના છેલ્લા દિવસના બુધવારે 10-વર્ષની બૉન્ડની ઉપજ 6.34% બંધ થઈ ગઈ છે.  

બોન્ડ ડીલર્સ માર્ચ દ્વારા ઉપજ 6.5% સુધી વધવાની અપેક્ષા રાખે છે જો આરબીઆઈ તેને ઓછા સ્તરે લાવવા માંગતી નથી, તો બિઝનેસ સ્ટાન્ડર્ડ રિપોર્ટ કહેવામાં આવે છે. 

ભારત સરકારે ભારતીય અર્થવ્યવસ્થા પર ફીડના ટેપરના સંભવિત અસર વિશે શું કહ્યું છે?

ભારતીય નાણાં મંત્રાલયના અધિકારીઓએ જાણ કરી છે કે દેશની અર્થવ્યવસ્થા ટેપરને સારી રીતે લઈ જશે અને આવા પુલબૅક માટે ખામીયુક્ત નથી. તેમ છતાં, ક્રૂડ ઓઇલ અને ગોલ્ડની વધતી કિંમતો, જે બંને ભારત આયાત કરે છે, તેની ચુકવણીની સિલક અવરોધિત કરી શકે છે અને રૂપિયા પર ભારે વજન કરી શકે છે.