સમજાયેલ: સદાબહાર સંકટ કેટલી ગંભીર છે અને તે ભારતને કેવી રીતે અસર કરી શકે છે

વિશ્વ નવા પૂર્ણ વિત્તીય સંકટના મધ્યમાં હોઈ શકે છે, અને આ એક ચાઇનામાં બનાવવામાં આવે છે. 

પાછલા કેટલાક દિવસોમાં, ગ્લોબલ ફાઇનાન્શિયલ માર્કેટ ચાઇનાની બીજી સૌથી મોટી રિયલ એસ્ટેટ કંપની એવરગ્રાન્ડને લાવવાથી ભરેલા છે, જે તાજેતર સુધી નિષ્ફળ થવા માટે ખૂબ મોટું માનવામાં આવ્યો હતો. 

ભારત સહિતના ઉભરતા બજારો પણ સોર્ટ્સના મિની-માર્કેટ મેલ્ટડાઉનના અંતમાં રહ્યા છે, બીએસઈ સેન્સેક્સ સોમવાર એક 525-પૉઇન્ટ ટમ્બલ લે છે અને બીએસઈ સેન્સેક્સ મોટાભાગના નુકસાનને પુનઃપ્રાપ્ત કરતા પહેલાં મંગળવાર દ્વારા બીજા 215 પૉઇન્ટ્સ દ્વારા નીચે લેવામાં આવ્યા છે.

સેન્સેક્સની ઘટના વૈશ્વિક બજારોમાં નુકસાનને અનુરૂપ હતી. એસ એન્ડ પી 500 ઇન્ડેક્સ રેડમાં 1.7% બંધ કર્યું હતું, નીચે 1.78% નીચે હતું અને નાસડેક સંયુક્ત સોમવાર 2.1% કરતાં વધુ શેડ કરવામાં આવ્યું હતું. 

એવરગ્રાન્ડ ડેબ્ટ ક્રાઇસિસ વિશે શું છે?

એવરગ્રાન્ડ એ ચાઇનાની બીજી સૌથી મોટી રિયલ એસ્ટેટ કંપની છે, અને તે તેના લેણદારોને ઘણા પૈસા આપે છે - $300 બિલિયનથી વધુ ચોક્કસ રહેશે. ખાતરી કરવા માટે, સૌથી વધુ તાત્કાલિક, તેને વ્યાજની ચુકવણીમાં $8.5 અબજ ચૂકવવાની જરૂર છે, ગુરુવાર સુધી, જોકે તેમાં 30-દિવસનો ગ્રેસ પીરિયડ હોય છે જેમાં તે કરવાનો રહેશે. 

જ્યારે ક્રેડિટર્સને મોટી પૈસા લેવાને કારણે મોટી કંપનીઓ વિશે અસામાન્ય કંઈ નથી, ત્યારે એવરગ્રાન્ડ પાસે ચુકવણી કરવા માટે કોઈ પૈસા બાકી નથી અને તેની બૉન્ડ ચુકવણી પર ડિફૉલ્ટ પર સેટ કરવામાં આવે છે. 

આ જેટલા વિશ્લેષકો હવે કહે છે, તે બિન-કોવિડ અને બિન-મુદ્રાસ્થિતિનો જોખમ હતો જે તમામ પ્રકારના પડકારોમાં છુપા રહ્યો હતો, જેને ઘણા લોકોએ જોયું હતું પરંતુ તેઓએ અવગણના કરવાનું પસંદ કર્યું અથવા જેટલું મોટું વિશે વાત કરી નથી જેમ કે તેઓની પાસે હોવી જોઈએ. 

સપ્ટેમ્બર 16 ના રોજ, રેટિંગ ડાઉનગ્રેડ પછી એવરગ્રાન્ડ તેના ઑનશોર બૉન્ડ્સ પર ટ્રેડિંગ સસ્પેન્ડ કર્યું. 

માત્ર એવરગ્રાન્ડ કેટલું મોટું છે? 

ખૂબ મોટું. તે 280 ચાઇનીઝ શહેરો અને નગરોમાં 1,300 કરતાં વધુ પ્રોજેક્ટ્સની માલિકી ધરાવે છે અને દેશના રિયલ એસ્ટેટ બજારના 2% ને એકલ રીતે નિયંત્રિત કરે છે. ચીનમાં 1.5 મિલિયન લોકો તેમના ઘરોના વિતરણની રાહ જોઈ રહ્યા છે. આ એક ઇન્વેન્ટરી છે જેની કિંમત $1 ટ્રિલિયન છે. 

તેથી, એવરગ્રાન્ડના બૉન્ડ્સ કોણ ધરાવે છે?

એવરગ્રાન્ડના બોન્ડ્સ ઉભરતા બજારોમાં નિષ્ક્રિય એક્સચેન્જ-ટ્રેડેડ ફંડ્સ (ઇટીએફએસ)માં યોજવામાં આવે છે. તેઓ અમારા અને યુરોપિયન મની મેનેજમેન્ટ કંપનીઓ દ્વારા પણ આયોજિત કરવામાં આવે છે જે તેમને અલગ એકાઉન્ટમાં રાખે છે. 

કેટલાક માર્કી મની મેનેજર્સ કે જેઓ એવરગ્રાન્ડના બોન્ડ્સ માટે નોંધપાત્ર એક્સપોઝર ધરાવે છે, તે જુરિચ-આધારિત UBS ગ્રુપ, ન્યૂ યોર્કના બ્લૅકરૉક અને લંડન-આધારિત HSBC હોલ્ડિંગ્સ અને અશ્મોર ગ્રુપ છે, જે બધાને સ્ટૉક માર્કેટ પર ટમ્બલ લઈ ગયા છે. વિશ્વાસ, પિમકો અને ગોલ્ડમેન સેચ પણ કંપનીના ઋણ માટે નોંધપાત્ર એક્સપોઝર ધરાવે છે.

આ રોકાણકારોને ચાઇનીઝ રિયલ એસ્ટેટ કંપનીઓ દ્વારા તેમના દેવાના સાધનો પર ઑફર કરવામાં આવતી ઉચ્ચ સકારાત્મક બોન્ડ દ્વારા આકર્ષિત કરવામાં આવ્યા હતા, જ્યારે વિશ્વભરમાં મોટાભાગની ભૌગોલિક ક્ષેત્રો અને ક્ષેત્રો નકારાત્મક ઉપજ પ્રદાન કરી રહી છે, અને નકારાત્મક ઉપજ પ્રદેશમાં $165 ટ્રિલિયનથી વધુ મૂલ્યના બોન્ડ્સ સાથે નકારાત્મક ઉપજ પ્રદાન કરી રહી છે.  

શું આ કન્ટેજન ફેલાઈ શકે છે?

જો ચાઇનીઝ અધિકારીઓ તેના વિશે કંઈ ન કરે, તો તે કરી શકે છે અને શક્ય છે. વૈશ્વિક બજારો ચાઇનીઝ સેન્ટ્રલ બેંક માટે કેટલીક લિક્વિડિટી ઇન્જેક્ટ કરવાની રાહ જોઈ રહ્યા છે, જેથી રિયલ એસ્ટેટ જાયન્ટને ઓછામાં ઓછા સમય માટે અસરકારક રીતે જમા કરી શકાય છે.

રિયલ એસ્ટેટ ઉદ્યોગ ચાઇનીઝ આર્થિક આઉટપુટના લગભગ 29% માટે બનાવે છે. જો એવરગ્રાન્ડ નીચે જાય, તો તે દેશના રહેઠાણ પ્રોપર્ટી બજારમાં મંદી વધારી શકે છે, જે છેલ્લા વર્ષથી 20% ઓગસ્ટમાં નીચે હતું.

વાસ્તવમાં, ચાઇના હાલમાં 60-65 મિલિયન રહેઠાણ એકમોની બિન વેચાતી ઇન્વેન્ટરી પર બેસી રહી છે.  

તેણે ભારતીય કંપનીઓને કેવી રીતે અસર કરી છે? 

ટાટા સ્ટીલ, જિંદલ સ્ટીલ, સેલ, જેએસડબ્લ્યુ સ્ટીલ, ટાટા કેમિકલ્સ, એનએમડીસી અને ડીસીડબલ્યુ જેવા કેટલાક શ્રેષ્ઠ પરફોર્મિંગ સ્ટૉક્સ સહિત કેટલાક ટોચની ભારતીય સ્ટીલ, માઇનિંગ અને રસાયણ કંપનીઓના સ્ટૉક્સ છેલ્લા પાંચ ટ્રેડિંગ સત્રોમાં 10-15% સુધી ઘટાડી ગયા છે. 

આ તમામ કંપનીઓને ચાઇનીઝ રિયલ એસ્ટેટ ફર્મ તરફથી પ્રાપ્ત અથવા જોડાયેલી હતી. આ હવે જીઓપાર્ડીમાં હોઈ શકે છે, જો એવરગ્રાન્ડ નીચે જઈ જાય છે. 

જો કમોડિટી એક્સપોર્ટ કરતી કંપનીઓ સમયસર આ સંકટને ક્રમબદ્ધ કરવામાં ન આવે અને જો વાસ્તવમાં કન્ટેજન ફેલાય છે તો કોમોડિટી એક્સપોર્ટ કરતી કંપનીઓ અવરોધ કરવાનું ચાલુ રાખશે.