EPFO ઇક્વિટી એક્સપોઝરને 20% સુધી વધારી શકે છે

શું EPFO વધુ ઇક્વિટી સેવી બની રહ્યો છે? જો EPFO પાસે તેનો માર્ગ છે, તો કુલ ઇક્વિટી એક્સપોઝર ઉપલી મર્યાદા વર્તમાન 15% થી 20% સુધી વધારી શકાય છે. અલબત્ત, મૂળ એક્સપોઝરનું સ્તર હજુ પણ 5% પર રહેશે, પરંતુ વર્તમાન 15% થી 20% સુધી ઉપરની મર્યાદા વધારવામાં આવશે. તેનો અર્થ એ છે કે ઇક્વિટીમાં વધુ EPFO પૈસા. સ્પષ્ટપણે, ઇપીએફઓને સીધા ઇક્વિટી શેરમાં રોકાણ કરવાની પરવાનગી નથી પરંતુ તે માત્ર ઈટીએફ (એક્સચેન્જ ટ્રેડેડ ફંડ) રૂટ દ્વારા જ આવા રોકાણો કરી શકે છે. પરંતુ તેના પર અંતિમ કૉલ હજી સુધી લેવામાં આવ્યો નથી.

અત્યાર સુધી, આપણે શું જાણીએ છીએ કે કેન્દ્રીય ટ્રસ્ટી બોર્ડ (સીબીટી)ની નાણાંકીય સમિતિએ ઇપીએફઓ ભંડોળના ઇક્વિટી એક્સપોઝર માટે ઉપલી મર્યાદા 20% સુધી વધારવાનો પ્રસ્તાવ મૂક્યો છે. હવે, સીબીટી કર્મચારી ભવિષ્ય ભંડોળ સંગઠન (ઇપીએફઓ)ની સૌથી વધુ કાર્યકારી નિર્ણય લેનારી સંસ્થા છે. જો કે, સીબીટી માત્ર ઇક્વિટી એક્સપોઝર મર્યાદામાં વધારો કરવાની સલાહ આપી શકે છે અને તેને પ્રોવિડન્ટ ફંડ ટ્રસ્ટીઓ દ્વારા હજી પણ રેટિફાય કરવું પડશે, જે ઘડિયાળો છે કે જે સુનિશ્ચિત કરે છે કે લાખો કર્મચારીઓના હિતો સુરક્ષિત છે.

ચર્ચા દરમિયાન લોક સભામાં લેવાયેલા એક લેખિત પ્રશ્નના જવાબમાં શ્રમ અને રોજગાર રાજ્યમંત્રી રામેશ્વર તેલી દ્વારા આ નિર્ણય જાહેર કરવામાં આવ્યો હતો. યાદ રાખો, EPFO AUM વિશાળ છે. લગભગ ₹17 ટ્રિલિયન અને 24 કરોડથી વધુ સભ્ય એકાઉન્ટ્સ સાથે, તે ભારતમાં સંપૂર્ણ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ ઉદ્યોગ જેટલું લગભગ અડધો છે. આ ઉપરાંત, EPFO ના કોર્પસમાં ₹230,000 કરોડનું વાર્ષિક AUM સ્વીકૃતિ છે અને દર વર્ષે લગભગ 65 લાખ સબસ્ક્રાઇબર્સ ઉમેરવામાં આવે છે. તેથી, નંબરો ચોક્કસપણે માઇન્ડબૉગલિંગ કરી રહ્યા છે.

જો કે, 15% થી 20% સુધીની મર્યાદામાં વધારો માત્ર વર્ષ દરમિયાન કોર્પસની વૃદ્ધિ પર લાગુ પડે છે અને સંપૂર્ણ વારસાગત કોર્પસમાં નહીં. પરંતુ તે પણ એક મોટી રકમ છે. ઉદાહરણ તરીકે, ₹2.30 ટ્રિલિયનના વાર્ષિક AUM સ્વીકૃતિ પર, અતિરિક્ત 5% નો અર્થ ઇક્વિટી ETF માં રોકાણ કરવામાં આવતો ₹11,500 કરોડ, જે નોંધપાત્ર રકમ છે અને ઇક્વિટી બજારો પર અર્થપૂર્ણ અસર કરી શકે છે. તે બજારમાં ભાવનાઓને પણ સકારાત્મક રીતે બદલી શકે છે, ખાસ કરીને જો લાંબા ગાળાના ખેલાડી ઇક્વિટી માટે ભંડોળ પૂરું પાડે છે.

ઇક્વિટી એક્સપોઝર વધારવા માટે સીબીટીમાં તાત્કાલિકતાની ભાવના ફાથોમ માટે મુશ્કેલ નથી. ઇપીએફઓ ઋણ અને તરલ સંપત્તિઓ પર પેટા-બજાર વળતરને કારણે તેના રોકાણમાંથી સતત આવકનો સામનો કરી રહ્યો છે. વધુમાં, વધતા વ્યાજ દરો અને ઉપજ વધવા સાથે, મોટાભાગના લાંબા ગાળાના બોન્ડ રોકાણો પણ કિંમતમાં ઘટાડો થવાના જોખમને આધિન છે. વર્ષ 2021-22 માટે, ઇપીએફઓએ 8.1% નો વ્યાજ દર જાહેર કર્યો હતો, જે લગભગ 40 વર્ષમાં સૌથી ઓછો છે અને તે જગ્યા છે જ્યાં ઇક્વિટીમાં અતિરિક્ત 5% રોકાણકારો માટે આલ્ફા ગેપને દૂર કરી શકે છે.

હાલમાં, ઇપીએફઓ 2015 વર્ષથી ઇક્વિટીમાં સક્રિય રીતે રોકાણ કરી રહી છે. તેના નાણાં મુખ્યત્વે નિફ્ટી અને સેન્સેક્સ બંને પર એક્સચેન્જ ટ્રેડેડ ફંડ્સ (ઇટીએફ)માં રોકાણ કરવામાં આવે છે. જ્યારે ઇપીએફઓએ વર્ષ 2015 માં ઇક્વિટીમાં 5% રોકાણ કરવાનું શરૂ કર્યું, ત્યારે ઇક્વિટી એક્સપોઝર મર્યાદા 2016 માં 10% કરવામાં આવી હતી અને 2017 માં ફરીથી 15% કરવામાં આવી હતી. તેના પછી, 2018 માં ઇક્વિટીમાં તીવ્ર ઘટાડો અને ટ્યુમલ્ચ્યુઅસ કોવિડ સમયગાળાને કારણે, ઇક્વિટી એક્સપોઝરમાં વધુ વધારો થયો નહોતો. આ 5 વર્ષ પછી ઇક્વિટી એક્સપોઝરમાં વધારો લાવશે.

FY21 માં, EPFOએ ETF માં ₹32,071 કરોડનું રોકાણ કર્યું અને સંચિત ધોરણે, EPFO એ આજ સુધીની તારીખ સુધી ETF રૂટ દ્વારા ઇક્વિટીમાં ₹138,000 કરોડનું રોકાણ કર્યું છે. ગયા વર્ષે EPFO દ્વારા ઇક્વિટી વેચાણને ધ્યાનમાં લીધા પછી પણ, ઇક્વિટીમાં AUM હજુ પણ ₹123,000 કરોડ છે. રસપ્રદ રીતે, ઇક્વિટી રોકાણ પર નોશનલ આરઓઆઈ નાણાંકીય વર્ષ 22 ની નજીકના 16.27% પર છે અને તે એક મુશ્કેલ બજારમાં ઇપીએફઓ માટે આલ્ફાનો મોટો સ્ત્રોત હશે. જો કે, છેલ્લા 2 વર્ષોએ કોવિડ લિક્વિડિટી સંકટથી લડવા માટે EPFO માંથી આક્રમક ઉપાડ પણ જોયું છે.

નિર્ણય યોગ્ય દિશામાં એક પગલું છે. વૈશ્વિક સ્તરે, પ્રોવિડન્ટ ફંડ અને પેન્શન જેવા લાંબા ગાળાના પૈસા સામાન્ય રીતે ઇક્વિટી અને અન્ય જોખમ સંપત્તિમાં જાય છે. તેનું કારણ છે કે લાંબા ગાળે ઇક્વિટીમાં જોખમ ઑટોમેટિક રીતે મેનેજ કરવામાં આવે છે. લાંબા સમય સુધી, ભારતમાં એક અસંગત પરિસ્થિતિ હતી જ્યાં EPFO નું લાંબા ગાળાનું ભંડોળ ઋણમાં રોકાણ કરવામાં આવી રહ્યું હતું. જ્યાં સુધી ઋણ ઉત્કૃષ્ટ વળતર ચૂકવી રહ્યું હતું ત્યાં સુધી બરાબર હતું. આ કેસ હવે કોઈ નથી. EPFO માટેનો એકમાત્ર વિકલ્પ ઇક્વિટીઓમાં તેનો એક્સપોઝર વધારવાનો છે.