ઇસીબી 50 બીપીએસ દર વધારે છે, તેનો અર્થ શું હોઈ શકે છે?

યુરોપિયન સેન્ટ્રલ બેંક (ઇસીબી) એ તેની મીટિંગ પહેલાથી જ હસ્તાક્ષર કર્યું હતું કે કાર્ડ્સ પર 25 બીપીએસ દરમાં વધારો થયો હતો. પરંતુ, 21 જુલાઈના રોજ તેની મીટિંગમાં, ઇસીબી એક પગલું આગળ વધી ગયું અને બજારોને આશ્ચર્યચકિત કરીને 50 બીપીએસ સુધીના દરોમાં વધારો કર્યો. જુલાઈમાં 50 bps સુધીના હાઇકિંગ દરો ઉપરાંત, ECB એ પણ સૂચિત કર્યું છે કે તે સપ્ટેમ્બરમાં પણ તેની આગામી મીટિંગમાં તેના હૉકિશ સ્ટેન્સ સાથે ચાલુ રાખી શકે છે. આકસ્મિક રીતે, આ 2011 થી પહેલીવાર છે કે ઇસીબીએ લાંબા સમય સુધી વધારાના દરો સુધી પહોંચાડ્યા પછી દરો વધાર્યા છે.

ઇસ્ત્રી એ હતી કે ઈસીબીમાં દરો નકારાત્મક હતા, જેનો અર્થ એ છે કે તમે ખરેખર પૈસા જમા કરવા માટે ચુકવણી કરો છો. અદ્ભુત લાગે છે, પરંતુ તે જ છે કે ઇસીબી ફોર્મ્યુલા કેવી રીતે હતો. લગભગ, 2014 થી, જ્યારે પ્રદેશ સંપ્રભુ ઋણ સંકટ સાથે અડગ હતો, ત્યારથી ઇસીબીએ નકારાત્મક પ્રદેશમાં મૂળભૂત દરો રાખ્યા છે. પરંતુ, ઇટલી જેવા ઘણા લોનના સ્તરો ધરાવતા તે રાષ્ટ્રોને ટેકો આપવાના હેતુથી ઇસીબીના નવા એન્ટી-ફ્રેગમેન્ટેશન ટૂલમાં કયા રોકાણકારો ખરેખર રસ ધરાવશે. અમે પછીથી વધુ એન્ટી-ફ્રેગમેન્ટેશન ટૂલ પર પાછા આવીશું.

આ દર વધારવાનું કારણ સરળ હતું; તેને યુરો ક્ષેત્રમાં પહેલેથી જ ન જોયેલા સ્તરો પર કૂલ રેમ્પન્ટ ફુગાવો પડ્યો હતો. વિસ્તૃત રીતે, 50 બીપીએસ દર વધાર્યા પછી પણ, યુરો પ્રદેશમાં બેંચમાર્ક દરો માત્ર -0.50% થી 0.00% સુધી જ આગળ વધશે. ECBએ તેના પૉલિસીના દરના સામાન્યકરણ માર્ગ પર મોટું પ્રથમ પગલું લેવાનું નક્કી કર્યું હતું તે દર્શાવે છે કે ફુગાવાની સમસ્યા દેખાય તેના કરતાં વધુ મોટી છે અને તે અકબંધ પણ છે. માત્ર થોડા દિવસ પહેલાં, યુરોએ છેલ્લા 20 વર્ષોમાં પ્રથમવાર ડોલર સાથે સમાનતા તરફ દોરી ગયો હતો. તે $1.03 પર નથી.

ઘણા મોટા નિષ્ણાતો માટે, આ વધારો હંમેશા આવી રહ્યો હતો, ખાસ કરીને ફુગાવાના દર સાથે ડબલ અંકોની નજીક વધી રહ્યો હતો. આગળના માર્ગદર્શન યુરો ક્ષેત્રમાં નકારાત્મક વાસ્તવિક દરોની ગંભીર સમસ્યાને દૂર કરવા માટે દર વધારાની શ્રેણી પર પણ સૂચવે છે. ઇસીબી પાસે 2% નો ફુગાવાનો લક્ષ્ય છે અને વર્તમાન સ્તરની ફુગાવાનો લક્ષ્ય તે લક્ષ્યથી વધુ છે. આર્થિક મંદીની કિંમત પર પણ મહાગાઈ પર આક્રમક થવા માટે યુએસ ફેડ પ્રથમ બ્લૉકથી બંધ હતું. ટૂંક સમયમાં યુકે અને ભારતએ સૂટનું પાલન કર્યું છે અને તે ઇસીબી નથી.

દરમાં વધારો ખરેખર દરના સ્તરના સંદર્ભમાં શું અર્થ છે. આનો અર્થ એ છે કે બેંકની ડિપોઝિટ દરો 0.00% છે, મુખ્ય પુનર્ધિરાણ કામગીરીનો દર 0.50% છે અને માર્જિનલ ધિરાણ સુવિધા 0.75% છે; બંનેને બેંચમાર્ક દર સુધી પેગ કરવામાં આવી રહી છે. ઈસીબી પ્રમુખ, ક્રિસ્ટિન લાગાર્ડે તેનો સંદેશ આપ્યો હતો, "મુદ્રાસ્ફીતિ અનિચ્છનીય રીતે વધારે છે અને હવે થોડા સમય માટે આપણા લક્ષ્ય ઉપર રહેવાની અપેક્ષા છે. નવીનતમ ડેટા વિકાસમાં મંદ થવાનું સૂચવે છે, જે 2022 અને તેનાથી વધુના બીજા અડધા માટે આઉટલુકને ક્લાઉડ કરે છે”. તે ખર્ચ છે.

ઘણા વિશ્લેષકોને ચિંતા કરવામાં આવે છે કે જ્યારે અર્થવ્યવસ્થા ગંભીર રીતે ધીમી થઈ રહી હોય ત્યારે ઇસીબી દરો વધતી જાય છે અને રશિયામાંથી ફયુલ શૉક ફક્ત વસ્તુઓ વધુ ખરાબ થઈ રહી છે. આ ઉચ્ચ મુદ્રાસ્ફીતિ અને ટેપિડ વિકાસ સાથે યુરોપિયન ક્ષેત્રને સ્ટૅગફ્લેશન પરિસ્થિતિમાં પરિવર્તિત કરી શકે છે. યુએસ ફેડના કિસ્સામાં, બજાર નિષ્ણાતોને લાગે છે કે દરમાં વધારો વધુ વિલંબ થયો છે, જ્યારે પ્રભાવ વાસ્તવમાં પ્રતિકૂળ હોઈ શકે છે. યુએસ ફેડના કિસ્સામાં, ઈસીબી આવા કસાન્દ્રા ચેતવણીઓને વધુ વજન આપવાની સંભાવના નથી.

યુરોપમાં ફુગાવા અને જીડીપીના વિકાસ પરની આ બધી અનિશ્ચિતતા વચ્ચે, અન્ય એક મોટી અનિશ્ચિતતા એ છે કે શું રશિયા યુરોપને કુદરતી ગેસના પુરવઠાને સંપૂર્ણપણે કાપશે. સ્પષ્ટપણે, રશિયા યુરોપને સ્પષ્ટ કરે છે કે જો તેઓ રશિયા પર મંજૂરીઓ લાગુ કરવામાં યુએસ અને યુકે સાથે ભાગ લે છે, તો તે ખર્ચ પર આવશે. તે ખર્ચ યુરોપિયન ઉર્જા સુરક્ષા હશે. કુદરતી ગેસ પ્રવાહ પહેલેથી જ લગભગ 60% સુધી પડી ગયા છે અને રશિયા તેની પાઇપલાઇનને સંપૂર્ણપણે બંધ કરવાનો નિર્ણય લેતા પહેલાં તે માત્ર એક જ સમય છે. તે યુરોપને પિન્ચ કરશે. 

આ એન્ટી-ફ્રેગમેન્ટેશન ટૂલ ખરેખર શું છે?

એન્ટી-ફ્રેગમેન્ટેશન એક વ્યૂહરચના છે જે ઇસીબી ઇટલી જેવા રાષ્ટ્રો માટે ઉચ્ચ ઋણ સ્તર અને ઉચ્ચ ઋણ લેવાના ખર્ચ સાથે અરજી કરવાની યોજના ધરાવે છે. ઇસીબી તેને ટીપીઆઇ (ટ્રાન્સમિશન પ્રોટેક્શન ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ) પણ કૉલ કરે છે, જેને યુરો ઝોનમાં નાણાંકીય પૉલિસી ટ્રાન્સમિશન માટે જોખમ ઉત્પન્ન કરનાર વિકારાત્મક બજાર ગતિશીલતાનો સામનો કરવા માટે ઍક્ટિવેટ કરી શકાય છે. જોખમની ગંભીરતા TPI ખરીદીના સ્કેલને નિર્ધારિત કરશે. આ વધુ રાષ્ટ્રોને પ્લેગ કરવાની સંભાવના છે કારણ કે યુરોપિયન ક્ષેત્રમાં દરો વધે છે અને દક્ષિણ યુરોપિયન રાષ્ટ્રોમાંથી વધુ અસુરક્ષિત હોઈ શકે છે.

હવે, ઈસીબી વિકાસ અને ફુગાવા વચ્ચે સમકક્ષતા શોધવાનો પ્રયત્ન કરવાનો વૈશ્વિક રમત રમવી રહ્યું છે. ઇયુ ક્ષેત્ર માટેનું સૌથી મોટું જોખમ રશિયામાંથી ઉર્જા પુરવઠા રહે છે.