Q2 FY22 માં DMART એ મજબૂત વૃદ્ધિનો રિપોર્ટ કર્યો છે. શું રિટેલ જાયન્ટ ટ્રેન્ડ ચાલુ રાખી શકે છે?

રિટેલ જાયન્ટ, ડીમાર્ટની બુલિશ મોમેન્ટમ Q2માં ફેરતી જાય છે અને એવું લાગે છે કે પાછા દેખાતું નથી. આ એક વર્ષમાં સ્ટૉક કિંમત ઝૂમ કરવા 94% સાથે સાબિત થયેલ છે અને Nifty50 બેન્ચમાર્કની બહાર કરવામાં આવે છે જે એક જ સમયગાળામાં માત્ર 54% વધી ગયા હતા.

રિટેલ જાયન્ટ તેના વિજેતા વ્યવસાય મોડેલ પર સ્પર્ધા કરે છે જેના પરિણામે ક્યૂ2 માં વર્ષમાં 46% વેચાણ વૃદ્ધિ થઈ છે, જેના પરિણામે તેના સ્પર્ધકોને મુશ્કેલ સ્પર્ધા આપી છે. કંપનીએ Q2માં 8 વધુ સ્ટોર્સ સફળતાપૂર્વક ઉમેર્યા છે, જે કુલ 246 સ્ટોર્સ સુધી પહોંચી ગઈ છે.

આવી સફળતા સાથે, કોઈપણ વ્યક્તિ તેના ઉચ્ચ મૂલ્યાંકન પર પણ પ્રશ્ન કરી શકે છે. શું 239 ની ઉચ્ચ પીઈ જસ્ટિફાયબલ છે? અથવા 106x FY23e પે ફેર તેની મૂળભૂત બાબતો સાથે સંબંધિત છે? શું આ ભવિષ્યમાં કંપનીના રેટિંગને અસર કરી શકે છે?

અત્યાર સુધી, કંપની લાંબા ગાળાના દૃશ્ય પર સ્પષ્ટ સકારાત્મક દૃષ્ટિકોણ ધરાવે છે અને તે ચાલુ રાખશે.

ડીમાર્ટના વ્યવસાય મોડેલ જે સ્કેલ દ્વારા નફા મેળવે છે અને ઓછા ખર્ચ દ્વારા તેના ભવિષ્યના મૂલ્યાંકન માટે મજબૂત કેસ બનાવે છે. આ વિશ્વવ્યાપી પેન્ડેમિક દ્વારા થતા વિક્ષેપકારી સમયમાં કંપનીના પ્રદર્શન સાથે સ્પષ્ટ છે. જ્યારે મોટાભાગના ઉદ્યોગો અને કંપનીઓને દુષ્ટ નુકસાન અને શટડાઉન થયા હતા, ત્યારે ડીએમએઆરટી ભીડથી ઉપર વધવાનું સંચાલિત કર્યું.

નેટવર્ક રોલ-આઉટની પોતાની ગતિ સાથે અને સ્ટોરમાં વધારેલી માંગ સાથે, ડીમાર્ટએ 8 વધુ સ્ટોર્સ ખોલીને તેના વ્યવસાયનો વિસ્તાર કરવાનું સંચાલન કર્યું છે. કારણ કે કરિયાણાનું બજાર "મોમ અને પૉપ સ્ટોર્સ" (લગભગ 95%) દ્વારા પ્રભાવી રીતે કૅપ્ચર કરવામાં આવે છે, તેથી રિટેલરને આજે જે છે તે કરતાં 10x વધવાની ખૂબ જ જગ્યા આપે છે. 

ખર્ચના દલીલને નકારવા માટે, જો કંપની હાલની ગતિ પર વધતી રહે તો બજાર 16% લાંબા ગાળાની આવક કમ્પાઉન્ડિંગમાં નિયુક્ત અને કિંમત આપશે, જે કંપની એક દશક સમયથી સફળતાપૂર્વક પ્રાપ્ત કરી શકે છે.

સ્ટૉક ફ્રન્ટ પર, જ્યારે બુલ માર્કેટ પ્લેમાં આવે ત્યારે બીયર માર્કેટ સ્ટ્રાઇક અને આઉટશાઇન હોય ત્યારે સ્ટૉક વ્યવહાર કરે છે.

ઉપરોક્ત પૉઇન્ટ્સ કંપનીના અપેક્ષિત ઉચ્ચ મૂલ્યાંકન માટેના દલીલોને સમર્થન આપે છે અને એક દશકથી વધુ સમયમાં 26-27% ની સંભવિત ઉચ્ચ વૃદ્ધિ અને અંદાજિત આવક સીએજીઆરને પણ સમર્થન આપે છે.

જો કે, કોઈ રોકાણકારને ડ્રોડાઉનમાં પણ પરિબળ હોવું જોઈએ, જેનો સામનો કંપની કરી શકે છે. ઇકોમર્સ પ્રતિસ્પર્ધીઓ તરફથી કિંમત-આધારિત સ્પર્ધા એસએસએસજી અને કુલ માર્જિન પર તણાવ આપી શકે છે, જે દર વર્ષે નેટવર્કની ગતિને અને માગની ધીમી તરફ દોરી જાય તેવા મેક્રોઇકોનોમિક્સ પર કોવિડ-19 નો અસર કરી શકે છે.