રેકોર્ડ $36.4 અબજ પર Q2FY23 માટે કરન્ટ એકાઉન્ટની ખામી

Reuters advance estimates એ પહેલેથી જ રેકોર્ડ સ્તરે બીજા ત્રિમાસિક માટે ભારતના કરન્ટ એકાઉન્ટની ખામીને પૅગ કરી દીધી છે. જે સાચું થયું છે. 29 ડિસેમ્બરના રોજ, જ્યારે RBI એ Q2FY23 માટે કરન્ટ એકાઉન્ટ ડેફિસિટ (CAD) ની જાહેરાત કરી હતી, ત્યારે તે $36.4 બિલિયનના રેકોર્ડ સ્તરે આવ્યું હતું. ટકાવારીના સંદર્ભમાં, આ GDP ના 4.4% પર CAD માં અનુવાદ કરે છે. આ ચોક્કસપણે જીડીપીના 2.2% ને બમણું કરે છે જે કરન્ટ એકાઉન્ટની ખામી પાછલી જૂન 2022 ત્રિમાસિકમાં હતી. સપ્ટેમ્બર ત્રિમાસિકમાં કરન્ટ એકાઉન્ટની ખામીમાં ખરેખર આવી ઝડપી અને તીવ્ર વધારો થયો. ભારતમાં, આરબીઆઈ સામાન્ય રીતે ત્રિમાસિકના અંતથી 3 મહિનાના અંતર પછી કેડ આંકડા દૂર કરે છે.

સપ્ટેમ્બર 2022 માટે $36.4 બિલિયનનો કરન્ટ એકાઉન્ટની ખામી ઇતિહાસના કોઈપણ અગાઉના ત્રિમાસિકમાં ભારત દ્વારા રિપોર્ટ કરવામાં આવેલ સૌથી વધુ સીએડી છે. આ ડિસેમ્બર 2012 ત્રિમાસિકમાં રિપોર્ટ કરેલા અગાઉના ઉચ્ચ રેકોર્ડના 10 વર્ષના લાંબા રેકોર્ડને તોડે છે. જૂન 2022 ત્રિમાસિકમાં, સંપૂર્ણ કેડ આકૃતિ માત્ર $18.2 અબજ હતી, અને માત્ર એક ત્રિમાસિકમાં એકંદર કરન્ટ એકાઉન્ટ ડેફિસિટ ડબલ થઈ ગયું છે. ઉચ્ચતમ સીએડી માટેનો અગાઉનો રેકોર્ડ $31.77 અબજ હતો, જે ડિસેમ્બર 2012 ને સમાપ્ત થતાં 2012-13 ના ત્રીજા ક્વાર્ટરમાં પોસ્ટ કરવામાં આવ્યો હતો. સપ્ટેમ્બર 2022 માત્ર એક ઑલ-ટાઇમ રેકોર્ડ જ નથી, પરંતુ તે ડિસેમ્બર 2012 ત્રિમાસિકમાં રિપોર્ટ કરેલા $31.77 બિલિયનના પાછલા રેકોર્ડ સીએડી કરતાં પણ સારું 14.6% વધુ છે.

આઇરોનિક રીતે, સંપૂર્ણ નાણાંકીય વર્ષ FY22 માટે કરન્ટ એકાઉન્ટની ખામી $38 બિલિયનથી વધુ સમયનો tad હતો, તેથી સપ્ટેમ્બર 2022 ત્રિમાસિકએ અગાઉના સંપૂર્ણ નાણાંકીય વર્ષની સંપૂર્ણ વર્ષની CAD ને સમાન કર્યું છે. એક મુખ્ય પરિબળ કે જેના કારણે ખરેખર કરન્ટ એકાઉન્ટની ખામીમાં તીવ્ર વધારો થયો હતો, તે સપ્ટેમ્બર 2022 ત્રિમાસિકમાં મર્ચન્ડાઇઝ ટ્રેડ ડેફિસિટને $83.5 અબજ સુધી વધારવામાં આવ્યો હતો. QOQ ના આધારે, માત્ર મર્ચન્ડાઇઝ ટ્રેડ ડેફિસિટ 32.5% વધુ છે, અને નાણાંકીય વર્ષના બીજા ત્રિમાસિકમાં અપેક્ષિત કરન્ટ એકાઉન્ટ ડેફિસિટ કરતાં વધુના મુખ્ય ડ્રાઇવર છે. જ્યારે સેવાઓમાં સરપ્લસ વેપારની ખામીમાં આંશિક રીતે વધારાને વળતર આપવા માટે સંચાલિત કરવામાં આવી હતી, ત્યારે Q2 માં મુખ્ય સમસ્યા એ નિકાસ થઈ હતી પરંતુ આયાત સ્ટિકી રહી હતી.

Most economists had pegged the current account deficit in the September 2022 quarter in the range of $31 billion to $34 billion. The actual CAD was well above the upper range also, showing the kind of pressure that was being exerted by the merchandise trade deficit. In the first six months of FY23, ending in September 2022, the current account deficit stood at a whopping $54.5 billion compared to just about $3.1 billion recorded in the first six months of FY22. The CAD as a percentage of GDP at 4.4%, is substantially higher than the ago ratio of just 1.3%. H1 fiscal deficit for FY23 is 3.3% of GDP and full year promises to be higher.

કેડમાં સ્પાઇકમાં કેટલાક પરિબળોએ યોગદાન આપ્યું. આ વર્ષે ફેબ્રુઆરીના અંતમાં યુક્રેનના રશિયન આક્રમણના પછી વૈશ્વિક ચીજવસ્તુઓની કિંમતોમાં નિરંતર વધારો થયો હતો. આ ઉપરાંત, શૂન્ય-કોવિડ પૉલિસી સાથે સપ્લાય ચેનની અવરોધોને કારણે ચાઇના દ્વારા લાગુ કરવામાં આવેલી અવરોધોને કારણે ઇનપુટ ખર્ચમાં ગંભીર વધારો થયો, જે મોટા પ્રમાણમાં આયાત પણ કરે છે. પરિણામે, આયાત બિલ સપ્ટેમ્બર ત્રિમાસિકમાં લગભગ $200 અબજ સુધી બલૂન થયું. જ્યારે સંપૂર્ણ વર્ષ માટે કુલ વેપાર $1.2 ટ્રિલિયનથી વધુ સારી રીતે હોવાની અપેક્ષા છે, ત્યારે તે વધુ ઉચ્ચ વેપારની ખામી સાથે પણ આવે છે. મોટી સમસ્યા એ હતી કે નિકાસ માત્ર માલના આયાતમાં તીક્ષ્ણ વધારા સાથે ગતિ રાખતા નથી.

જો તમે એક્સપોર્ટ્સ પર નજર કરો છો, તો તે બે મોરચે હિટ થઈ ગયું. એક તરફ, વૈશ્વિક સ્તરે નબળા માંગ દ્વારા વેપારીના આયાતો પર પ્રભાવ પડ્યો. દર વધવાની શ્રેણીને કારણે, યુએસ, યુકે અને ઇયુ જેવી મુખ્ય વૈશ્વિક અર્થવ્યવસ્થાઓ આગામી વર્ષમાં મંદીમાં ઘટાડવાની અપેક્ષા છે. જેણે મોટાભાગના ગ્રાહક પ્રોડક્ટ્સની માંગ નક્કી કરી છે. બીજું, મુખ્ય ઇનપુટ્સના સ્પર્ધાત્મક નિકાસને નિરુત્સાહિત કરવા અને ઘરેલું પુરવઠાની ખાતરી કરવા માટે, સરકારે ક્વોટા અને ડ્યુટી દ્વારા નિકાસ પર પણ નિયંત્રણો લાગુ કર્યા હતા. જે એક્સપોર્ટ્સને પણ હિટ કરે છે. સેવાઓ નવીનતમ ત્રિમાસિકમાં $34.4 અબજ સુધી વધે છે, અને સેવાઓના નિકાસ 30.2% વધી રહ્યા છે, એકંદર નિકાસ અને તેથી સંપૂર્ણ વેપારની ખામી અને સીએડી ભરપૂર દબાણ હેઠળ રહે છે.

આગળ વધવું એ ખૂબ જ સ્પષ્ટ નથી કે નિકાસ પર નબળા વૈશ્વિક માંગની નકારાત્મક અસર કમોડિટી કિંમતોમાં સુધારા સંબંધિત આયાતોની નરમ કરશે. જો કે, CAD માં વધારો ભારતીય રૂપિયાના મૂલ્ય તેમજ સોવરેન રેટિંગ અને સોવરેન આઉટલુક પર પ્રત્યાઘાતની શ્રેણી ધરાવવાની સંભાવના છે. હવે, તે ગંભીર ન હોઈ શકે, પરંતુ સરકાર વધુ કાળજીપૂર્વક વાંચે છે.