ક્રિસિલ માર્જિન સ્ક્વીઝના સતત ત્રીજા ત્રિમાસિકની ચેતવણી

છેલ્લા 2 ત્રિમાસિકોમાં, ભારતીય કંપનીઓએ સંચાલન નફાના માર્જિન પર દબાણ જોયું. કારણો બહુ દૂર ન હતા. વધતા ઇનપુટ ખર્ચ, સપ્લાય ચેઇનની અવરોધો અને ઉચ્ચતર માનવશક્તિ ખર્ચ મોટાભાગની કંપનીઓના સંચાલન માર્જિનને પહોંચી ગયા હતા. વાસ્તવમાં, પેઇન્ટ્સ, ઑટોમોબાઇલ્સ અને ઉપભોક્તા માલ ક્ષેત્રની કંપનીઓ થોડા સમય માટે માર્જિન દબાણનો સામનો કરી રહી હતી. હવે, CRISIL એ એક કઠોર ચેતવણી જારી કરી છે કે જૂન 2022 ત્રિમાસિક સતત ત્રીજા ત્રિમાસિક હોઈ શકે છે, જેમાં ભારત Inc માટે નફાકારક માર્જિન ચલાવવામાં તીવ્ર ડ્રોપ હોય છે.

ભારતમાં કોર્પોરેટ સ્પેક્ટ્રમમાં લગભગ 300 કંપનીઓનું વિશ્લેષણ કર્યા પછી CRISIL આ નિષ્કર્ષ પર આવ્યું છે. CRISIL અંદાજ એ છે કે જૂન 2022 Q1FY23 ત્રિમાસિકમાં નફો માર્જિન અથવા OPM નું સંચાલન કરવાથી yoy ના આધારે 200 થી 300 બેસિસ પોઇન્ટ્સ સુધી સંકુચિત થઈ શકે છે. આ માર્જિન સ્ક્વીઝના ટોચ પર છે કે ભારતીય કંપનીઓએ પહેલેથી જ ડિસેમ્બર 2021 ત્રિમાસિકમાં અને માર્ચ 2022 ત્રિમાસિકમાં જોયું છે. CRISILએ નાણાંકીય સેવાઓ અને તેલ અને ગેસ ક્ષેત્રો સિવાય 47 ક્ષેત્રોમાંથી કુલ 300 કંપનીઓ જોઈ હતી. 

જો કે, ટોચની લાઇન હજુ પણ વિકાસના સંદર્ભમાં તંદુરસ્ત થવાની અપેક્ષા છે. ઉદાહરણ તરીકે, CRISIL અંદાજ કે ટોચની લાઇનની આવકમાં Q1FY23માં 30% ની તંદુરસ્ત વૃદ્ધિ થવાની અપેક્ષા છે. ટોચની લાઇનમાં આ વૃદ્ધિ મુખ્યત્વે મોટાભાગના ઉદ્યોગોમાં કિંમતમાં વધારો કરવાનું કાર્ય છે અને વૉલ્યુમમાંથી મધ્યમ વધારો થાય છે. ઉદાહરણ તરીકે, છેલ્લા કેટલાક ત્રિમાસિકોમાં, ઓટો સ્પેસની ટોચની બ્રેકેટ કંપનીઓ અને એફએમસીજીની જગ્યા તેમની કિંમતને વધારવાની સ્થિતિમાં છે જે સમયગાળા દરમિયાન મોટાભાગના ક્ષેત્રોમાં ઘટાડવા માટે બનાવેલી કિંમતો કરતાં વધુ હોય છે.

ત્રિમાસિક પરિણામો એ સમયે જ બહાર આવી રહ્યા છે જ્યારે વૈશ્વિક સ્તરે અસ્વસ્થતા, વધતી વસ્તુઓના ફૂગાવા, સપ્લાય ચેઇનની અવરોધો વગેરે જેવા અનેક પ્રમુખ વાતાવરણ હોય છે. પરિણામે, મોટાભાગની કંપનીઓએ આવી ઘટનાઓનો અસર અનુભવ્યો છે અને તે સંખ્યાઓમાં બતાવવાની સંભાવના છે. ઉપરાંત, રૂપિયા હંમેશા ઓછા સમયમાં છે અને તે સઘન ઉદ્યોગોને આયાત કરવાની સંભાવના છે. માર્જિન અસર નિર્માણ સાથે જોડાયેલા ક્ષેત્રોમાં સૌથી વધુ હોવાની સંભાવના છે જ્યાં સંચાલન નફો માર્જિન કદાચ વાય 990 થી વધુ આધાર બિંદુઓ સુધી પડી શકે છે.

ઇસ્પાત ક્ષેત્રની સમસ્યાઓને સુધારવા માટે સરકારના શ્રેષ્ઠ પ્રયત્નો હોવા છતાં, આ ક્ષેત્રે લગભગ 15 ટકાના માર્જિન કરાર જોવાની સંભાવના છે. ઇનપુટ ખર્ચ વધારવાની પાછળ. સ્ટીલનો કેસ લો. જ્યારે ઇનપુટ ખર્ચ સાથે સ્ટીલની કિંમતો વધારવામાં આવી છે, ત્યારે કોકિંગ કોલસા અને આયરન અથવા કિંમતોની એકંદર કિંમતમાં વધારો ઇસ્પાતની કિંમતો કરતાં વધુ હતો. પેટ્રોકેમિકલ ક્ષેત્રે પણ Q1FY23માં લગભગ 15 ટકાના મુદ્દાઓનું સમાન કરાર જોવાની સંભાવના છે.

જો કે, કેટલાક લાભાર્થીઓ પણ હોવાની સંભાવના છે. ઉદાહરણ તરીકે, ગ્રાહક વિવેકપૂર્ણ કંપનીઓ અને ગ્રાહકોના મુદ્દાઓના અંકોને 300 આધાર બિંદુઓનો માર્જિન વિસ્તરણ જોવાની સંભાવના છે. ચીની અને ટેલિકોમ જેવા ક્ષેત્રોને ટેલિકોમ ક્ષેત્ર સાથે પ્રતિ વપરાશકર્તા (ARPU) સરેરાશ આવકમાં તીક્ષ્ણ સુધારણાથી લાભ મળતા સંચાલન માર્જિન પરફોર્મન્સમાં વધારો જોવાની સંભાવના છે. ચીની વૈશ્વિક અછત વચ્ચે વધુ સારી કિંમત પ્રાપ્તિથી તેની નફાકારકતાને વધારવાની સંભાવના છે.

એકંદરે આધારે, ઇબીઆઇટીડીએ (વ્યાજ, કર, ઘસારા અને પરિશોધન પહેલાંની કમાણી) માર્જિન મુખ્યત્વે ધાતુઓ અને ઉર્જાની વધતી કિંમતોને કારણે સરેરાશ 19% થી 21% સુધીના સ્તર પર કરાર કરવાની સંભાવના છે. તે લાંબા સમયથી ઓપીએમનું સૌથી ઓછું લેવલ હશે. આખરે, યુક્રેન-રશિયા સંઘર્ષએ છત દ્વારા કચ્ચા અને કુદરતી ગેસની કિંમતો મોકલી છે અને તેમની પાસે મજબૂત બાહ્યતાઓ છે. સકારાત્મક નોંધ પર, જૂનના ત્રિમાસિકમાં મોટી આવક બૂસ્ટર્સ ઑટોમોબાઇલ્સ અને સીમેન્ટ હોવાની અપેક્ષા છે.