અશોક લીલૅન્ડ પીકથી આવે છે પરંતુ બ્રોકરેજ 45% સુધીની રેટિંગ સાથે 'ખરીદો' રેટિંગ રાખે છે

ઘરેલું સ્ટૉક સલાહકાર અને બ્રોકિંગ ફર્મ્સએ ટ્રક અને બસ મેકર અશોક લેલેન્ડ લિમિટેડ પર તેમની 'ખરીદી' રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે, જે કંપનીને ઘરેલું કમર્શિયલ વેહિકલ સેલ્સમાં રિકવરીની આગળ વધવાની અપેક્ષા રાખે છે.

બ્રોકિંગ ફર્મ શેરેખન, જે બીએનપી પરિબસની માલિકી ધરાવે છે, એ કહ્યું કે ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર, માઇનિંગ અને ઇ-કૉમર્સ સંબંધિત આર્થિક પ્રવૃત્તિઓમાં અપેક્ષિત અપ્ટિક લાઇટ સીવીએસ અને મધ્યમ અને ભારે સીવીએસની માંગને ઇંધણ આપશે.

“અશોક લીલૅન્ડ સીવી ઉદ્યોગમાં અપેક્ષિત અપ-સાઇકલથી લાભ મેળવવા માટે ઉદ્યોગમાં સારી રીતે મૂકવામાં આવે છે, તે તમામ ક્ષેત્રોમાં વધારે પ્રવેશ દ્વારા બજારમાં વધારો કરવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે અને નવા ઉત્પાદન લૉન્ચ દ્વારા બજારમાં વધારો કરવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે," શેરેખન એક ગ્રાહક નોંધમાં દરેક શેર દીઠ ₹180 ની લક્ષ્ય કિંમત ધરાવે છે.

આ વર્તમાન માર્કેટ દરથી 45% અપસાઇડને દર્શાવે છે. અશોક લીલૅન્ડના શેરો બુધવાર પર બીએસઈ પર નૂનમાં રૂ. 123.90, અગાઉના બંધથી 1.1% સુધી દર્શાવી રહ્યા હતા. આ સ્ટૉક નવેમ્બર 16 ના રોજ ₹ 153.40 ની ઉચ્ચતમથી 19% ઘટી ગયું છે પરંતુ હજુ પણ તેના 52 અઠવાડિયે ₹ 87.30 એપીસથી 42% ઉપર છે.

અશોક લેલૅન્ડ હિન્દુજા ગ્રુપની ફ્લેગશિપ કંપની છે. તે 41% ના શેર ધરાવતી બસો માટે બજારના લીડર છે અને 33% માર્કેટ શેર સાથે મધ્યમ અને ભારે ટ્રક્સનો બીજો સૌથી મોટો પ્લેયર છે. ભારત તેની આવકમાં 87% યોગદાન આપે છે જ્યારે નિકાસ સિલક 13% માં ફાળો આપે છે. 

બ્રોકરેજ શું કહે છે

શેરેખન અશોક લીલૅન્ડના નફાકારકતાને મહત્વપૂર્ણ રીતે સુધારવાની અપેક્ષા રાખે છે, તેની એબિટડા નાણાંકીય 2021 અને 2023 વચ્ચેના કમ્પાઉન્ડ વાર્ષિક વૃદ્ધિ દરે 166% ની વૃદ્ધિ સાથે. એબિટડા માર્જિન સંચાલન લાભો, ખર્ચ ઘટાડો અને સામાન્ય કિંમતોમાં સ્થિરતાને કારણે સુધારવાની અપેક્ષા છે.

FY2021માં ₹301.6 કરોડના ચોખ્ખી નુકસાન સામે ₹890 કરોડના ચોખ્ખી નફા સાથે કંપનીની આવક FY2022માં ટર્નઅરાઉન્ડ થવાની અપેક્ષા છે.

“અમે માનીએ છીએ કે આર્થિક પ્રવૃત્તિઓમાં અપેક્ષિત વળતરને કારણે બજારમાં વધારો માટે સીવી ઉદ્યોગ તૈયાર કરવામાં આવે છે. સરકારે અન્લૉક કરવાના પગલાં જાહેર કર્યા પછી આર્થિક પ્રવૃત્તિઓમાં સતત અપટિક કરવામાં આવ્યું છે," શરેખનએ કહ્યું.

અશોક લીલૅન્ડ તેના લાઇટ કમર્શિયલ વેહિકલ બિઝનેસમાં પણ સુધારો કરી રહ્યું છે અને નવા પ્રોડક્ટ્સના લૉન્ચ સાથે બજારમાં શેર લાભને લક્ષ્ય બનાવે છે.

જ્યોજિત એ કહ્યું કે સ્ટૉક કિંમતમાં ટૂંકા ગાળાની હેડવાઇન્ડ્સને ફેક્ટર કરવામાં આવી છે. તે કોઈપણ અર્થપૂર્ણ નકારવાની અપેક્ષા નથી કારણ કે વૉલ્યુમ નંબર હાલમાં તેના ઓછામાં ઓછી હોય છે, અને ધીમે ધીમે મુખ્ય આર્થિક સૂચકોમાં સુધારો કરવાને કારણે વસૂલ કરી રહ્યા છીએ. "અમે FY23e પર 15 ગણી ઇવી/એબિટડા પર અશોક લીલૅન્ડનું મૂલ્ય કરીએ છીએ અને અમારા ખરીદીની રેટિંગને પ્રતિ શેર ₹137 ના લક્ષ્ય સાથે ફરીથી પ્રમાણિત કરીએ છીએ," તેણે કહ્યું છે.

બ્રોકરેજમાં પણ કહેવામાં આવ્યું છે કે કંપનીએ માર્કેટ શેર પ્રાપ્ત કર્યું છે અને એક મોડ્યુલર પ્લેટફોર્મ વ્યૂહરચના પર પ્રતિ વાહન ભાગો ઘટાડવાની રણનીતિ શરૂ કરી છે. આનાથી વાહનની કિંમત ઘટાડવા માટે ઉત્પાદન યોજના અને સુધારેલી સપ્લાય ચેન મેનેજમેન્ટની સારી અર્થવ્યવસ્થાઓ થઈ શકે છે.

આ ઉપરાંત, કંપનીની યુકે સબસિડિયરી 'સ્વિચ' હેઠળ ઇલેક્ટ્રિક ગતિશીલતા વ્યવસાયને એકત્રિત કરવાની પ્રગતિ સારી રીતે જણાવવામાં આવશે.

મોતીલાલ ઓસ્વાલએ કહ્યું કે અશોક લીલૅન્ડનું પ્રદર્શન મધ્યમ અને ભારે વ્યવસાયિક વાહન માર્કેટ શેરમાં ત્રિમાસિક ઘટાડો પર 4.6 ટકા પૉઇન્ટ્સ ત્રિમાસિક હોવા છતાં સહકર્મીઓની તુલનામાં હતું. અશોક લીલૅન્ડ સીવી સાઇકલ રિકવરી પર શુદ્ધ નાટક પ્રદાન કરે છે, જેમાં આવકના પૂલ્સના વિસ્તરણ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવામાં આવે છે, તે કહ્યું છે.

“અમે અમારા FY22e અને FY23e ઇપીએસ અનુમાનો અનુક્રમે 11% અને 5% સુધીમાં ડાઉનગ્રેડ કરીએ છીએ, જે નબળા મિક્સને કારણે. અમે EV/EBITDA 11x થી 12x સુધી બહુવિધ વધારીએ છીએ કારણ કે અમે તેને પ્રારંભિક ચક્રની કમાણી પર મૂલ્યવાન છીએ. અમે એનબીએફસી વ્યવસાય માટે પ્રતિ શેર ₹180 ના લક્ષ્ય કિંમત સાથે 12x સપ્ટેમ્બર'23ઇવી/એબિટડા + ₹14 ની ખરીદી જાળવીએ છીએ," બ્રોકિંગ ફર્મ એ કહ્યું છે.