જેમ જેમ સ્ટાર્ટઅપ્સને ભંડોળ મંદીનો સામનો કરવો પડે છે, તેમ શાસન નિષ્ફળતાઓ ખરાબ થઈ જાય છે

મે 2019 ના ઈન્ટરવ્યૂમાં, અંકિતી બોસ, પછી 27, એક બિઝનેસ ન્યૂઝ ચૅનલને જણાવ્યું કે જે એક ઉદ્યોગસાહસિક બનશે, "તમારે પેથોલોજિકલ ઑપ્ટિમિસ્ટ બનવું પડશે".

બોસ એક ઉચ્ચ પાછળ હતા ત્યારબાદ તેઓ પ્રથમ ભારતીય મહિલા બનીને એક અબજ-ડોલરનું સ્ટાર્ટઅપ શોધી રહ્યા હતા. લગભગ બે વર્ષ પર, એવું લાગે છે કે સપનું પૂર્વવત થઈ ગયું છે.

માર્ચમાં નાણાંકીય અનિયમિતતાઓના આરોપોએ તેમના સિંગાપુર આધારિત સ્ટાર્ટઅપ ઝિલિંગોની તપાસને પ્રોત્સાહન આપ્યું, જેનું મૂલ્ય 2019 માં $970 મિલિયન છે, અને મેમાં સીઇઓ તરીકે સહ-સ્થાપક બોસને ખારજ કરવામાં આવ્યું હતું.

તેમના આઉસ્ટરે એકવાર હાઈ-ફ્લાઇંગ સ્ટાર્ટઅપને સંકટમાં મૂકીને દક્ષિણ-પૂર્વ એશિયા અને ભારતના ટેક્નોલોજી સ્ટાર્ટઅપ ઉદ્યોગ દ્વારા શૉકવેવ્સ મોકલ્યા.

નોંધપાત્ર રીતે, ઝિલિંગોની મુશ્કેલીઓ એક સમયે આવે છે જ્યારે ભારતમાં સ્ટાર્ટઅપ્સ અને અન્યત્ર ગંભીર ભંડોળની સંભાવના પર ધ્યાન આપી રહ્યા છે કારણ કે સસ્તા પૈસાના યુગ વૈશ્વિક સ્તરે વ્યાજ દરો ઊભી કરી રહ્યા છે. પહેલેથી જ, ઘણા સ્ટાર્ટઅપ્સએ ખર્ચ ઘટાડવાનું શરૂ કર્યું છે અને કર્મચારીઓને પડકારજનક સમય માટે બ્રેસ કરવાનું શરૂ કર્યું છે.

તેમ છતાં, ઝિલિંગો એકમાત્ર કંપની વિવાદ દ્વારા ચડતી નથી. વેન્ચર કેપિટલ ફર્મ સિક્વોઇયા કેપિટલ દ્વારા સમર્થિત ઘણા અન્ય સ્ટાર્ટઅપ્સ, કોર્પોરેટ ગવર્નન્સ અને નાણાંકીય ઓડિટ સંબંધિત મુદ્દાઓ માટે સમાચારમાં રહ્યા છે. આમાં ફિનટેક કંપની ભારતપે તેમજ સામાજિક વાણિજ્ય પ્લેટફોર્મ ટ્રેલનો સમાવેશ થાય છે.

અને ત્યારબાદ ઇન્ફ્રા.માર્કેટ, એક યુનિકોર્ન છે જે ટાઇગર ગ્લોબલને રોકાણકાર તરીકે ગણવામાં આવે છે અને જે ટેક્સ નિષ્ક્રિયકરણની તપાસનો સામનો કરે છે. પરંતુ થોડા સમય પછી તેના પર વધુ.

ઝિલિંગો બૂમ્સ

સિંગાપુર આધારિત ઝિલિંગોની સ્થાપના બોસ દ્વારા 2015 માં કરવામાં આવી હતી, જે પછી સિક્વોયા કેપિટલ માટે કામ કરી રહ્યા હતા અને તેમના આગામી દરવાજાના પાડોશી બેંગલોર, કપૂર, ભારતીય ટેકનોલોજી સંસ્થા, ગુવાહાટીના પૂર્વ વિદ્યાર્થી હતા, જેઓ અગાઉ યાહૂ સાથે રહ્યા હતા. આ બે એક કેઝુઅલ ગેટ-ટૂ-ગેટ અને ફાઉન્ડિંગ ઝિલિંગોને સમાપ્ત કર્યું.

શરૂઆતમાં, ઝિલિંગો વિવિધ મોટા અને નાના વ્યવસાયોને ઑનલાઇન લાવવા માંગતા હતા. આ પ્લેટફોર્મ થાઇલેન્ડ અને સિંગાપુરમાં 1,500 કરતાં વધુ વિક્રેતાઓને ઑનબોર્ડ કર્યું, જેઓ મુખ્યત્વે ગ્રાહકોને કપડાં, ઍક્સેસરીઝ, બેગ્સ, શૂઝ અને બ્યૂટી પ્રોડક્ટ્સ વેચી રહ્યા હતા. કંપની માત્ર માર્કેટપ્લેસ જ નથી. આ એક B2B પ્લેટફોર્મ છે જે વિક્રેતાના વર્કફ્લો અને સપ્લાય ચેનના દરેક પાસાને ડિજિટલ બનાવવામાં મદદ કરે છે.

2018 માં, ઝીલિંગોએ નાના વિક્રેતાઓને કાર્યકારી મૂડી પ્રદાન કરવામાં મદદ કરવા માટે ફિનટેક કંપનીઓ સાથે ટીમ અપ કરવાનું શરૂ કર્યું, જેથી તેમને કાચા માલ ખરીદવામાં મદદ મળી.

ત્યારબાદ, 2019 ની શરૂઆતમાં, ઝિલિંગોએ સેક્વોઇયા અને ટેમાસેક સહિત રોકાણકારો પાસેથી $226 મિલિયન એકત્રિત કર્યું. આ ભંડોળએ તેનું મૂલ્યાંકન $970 મિલિયન સુધી વધાર્યું, જેમાં સ્ટાર્ટઅપ યુનિકોર્ન સ્થિતિ પ્રાપ્ત કરે છે તે $1 બિલિયન માર્કની નજીક છે.

વાસ્તવમાં, માત્ર ચાર વર્ષમાં, 2015 અને 2019 વચ્ચે, ઝિલિંગો તેના સક્રિય વપરાશકર્તા આધારને સાત મિલિયન સુધી વધાર્યું હતું, સીએનબીસી અહેવાલ મુજબ. દક્ષિણપૂર્વ એશિયામાંથી, તે વિશ્વભરના 15 ક્ષેત્રોમાં વેપારીઓને આવરી લે છે, અને આઠ દેશોમાં 500 લોકોને રોજગાર આપી છે.

અને બસ્ટ

Late last year, Zilingo began its latest effort to raise fresh money. In late 2021, the company forecast that its core net revenue would rise from about $40 million in financial year 2021 to around $60 million in the following year, and to $100 million in 2023, a news report by Bloomberg said, citing a presentation.

કંપનીએ કહ્યું કે તેણે નાણાંકીય વર્ષ 2023 માં વ્યાજ, કર, અમોર્ટાઇઝેશન અને ડેપ્રિશિયેશન (ઇબિટડા) ના આધારે મુખ્ય આવક પર પણ અપેક્ષિત બ્રેકિંગ કરી હતી અને ત્યારબાદ 2026 સુધીમાં લગભગ $200 મિલિયન સુધી પહોંચી ગયા હતા.

કંપની ગોલ્ડમેન સેક્સ ગ્રુપની મદદથી $150-200 મિલિયન એકત્રિત કરવાનો પ્રયત્ન કરી રહી હતી. જ્યારે રોકાણકારો યોગ્ય ચકાસણી પ્રક્રિયાના ભાગરૂપે તેના નાણાંકીય પ્રશ્નો પર પ્રશ્ન કરવાનું શરૂ કર્યું હતું. સિંગાપુર રાજ્ય રોકાણ ફર્મ ટેમાસેક હોલ્ડિંગ્સ અને સિક્વોયા કેપિટલ ઇન્ડિયાએ કંપનીના નાણાંકીય નંબરોની તપાસ શરૂ કરી હતી.

ઝિલિંગોના ઑડિટર્સએ તેના એકાઉન્ટિંગ વિશે પ્રશ્નો કર્યા. ઑડિટર્સને જાણવા મળ્યું કે કંપનીએ 2019 થી વાર્ષિક નાણાંકીય સ્ટેટમેન્ટ ફાઇલ કર્યા નથી, તેણે ટ્રાન્ઝૅક્શન માટે અને હજારો નાના મર્ચંટના વિસ્તૃત પ્લેટફોર્મમાં આવક માટે ગણવામાં આવ્યા નથી. બોસએ આ તમામ આરોપોને નકાર્યા છે.

આ અઠવાડિયે, ન્યૂઝ રિપોર્ટ્સ કહ્યું કે ઝિલિંગોના બોર્ડ ઑફ ડાયરેક્ટર્સ એ એમ્બેટલ્ડ સ્ટાર્ટઅપ માટે વજન ધરાવતા વિકલ્પો હતા, કંપનીના નાણાંકીય સલાહકારે લિક્વિડેશન સૌથી વ્યવહાર્ય ઉકેલ હતું અને બીજી કંપનીના સહ-સ્થાપકએ મેનેજમેન્ટ ખરીદી માટે 11 મી કલાકની પિચ પ્રસ્તુત કરી હતી.

વિકલ્પોની ચર્ચા કરવા માટે અઠવાડિયે ઝીલિંગોના બોર્ડના સભ્યોએ મળ્યા. બ્લૂમબર્ગ રિપોર્ટ અનુસાર, અન્ય બાબતોની સાથે, સલાહકાર ડેલોઇટ એલએલપીથી કંપનીની સંપત્તિઓને વેચવા માટેની પ્રસ્તુતિ દર્શાવવામાં આવી હતી. આ અહેવાલમાં કહા હતા કે બોસના સહ-સ્થાપક ધ્રુવ કપૂરે, જેમણે અનામત ખાનગી ઇક્વિટી ફર્મ સહિત રોકાણકારોના એક મોટલી જૂથની સુરક્ષિત પ્રતિબદ્ધતાઓ ધરાવતી હોય, તેમણે ખરીદી માટે એક આશ્ચર્યજનક પિચ પણ બનાવ્યું છે.

જોકે કોઈ અંતિમ નિર્ણય વગર મીટિંગ સમાપ્ત થઈ ગઈ હતી, પણ રિપોર્ટમાં નોંધ કરવામાં આવી હતી કે નવી સંસ્થાપિત એકમમાં $8 મિલિયન નવી ઇક્વિટીને ટ્રાન્ચમાં લગાવવા માટે રોકાણકાર જૂથ માટેની વિગતવાર યોજનાઓ, જ્યારે બાકીની સંપત્તિઓ અને જૂની કોર્પોરેટ એકમને યોગ્ય અભ્યાસક્રમમાં લિક્વિડેટ કરવામાં આવશે.

રસપ્રદ રીતે, બોસે કપૂરના પ્રસ્તાવને સમર્થન આપ્યું છે. બોર્ડ ફરીથી વિચારણા માટે મળશે, પરંતુ લિક્વિડેશન પણ ઝીલિંગોની મુશ્કેલીઓનો અંત ન હોઈ શકે.

ટર્મોઇલમાં ટ્રેલ

ઝિલિંગો એકમાત્ર સિક્વોઇયા-સમર્થિત સ્ટાર્ટઅપ નથી કે જે ગંભીર કોર્પોરેટ ગવર્નન્સ લેપ્સ માટે તાજેતરમાં સમાચારમાં રહ્યું છે. ટ્રેલ એક અન્ય કેસ છે.

પુલકિત અગ્રવાલ, અરુણ લોધી, પ્રશાંત સચ્ચન અને બિમલ કાર્તીક રેબ્બાએ સમુદાય આધારિત સામાજિક નેટવર્ક તરીકે 2016 માં ટ્રેલની સ્થાપના કરી હતી, જે ટૂંક સમયમાં ભારતનું સૌથી ઝડપથી વિકસતી જીવનશૈલી સમુદાય-વાણિજ્ય મંચ બની ગયું. 2021 માં વિડિઓ કોમર્સ મોડેલમાં પ્રવેશ કરતા પહેલાં, લાઇફસ્ટાઇલ-સેન્ટ્રિક શોર્ટ વિડિઓ એપ પર આધારિત ટ્રેલ.

માર્ચમાં, પ્રથમ જાણ કરવામાં આવ્યું હતું કે EY ઇન્ડિયા ટ્રેલ પર ફોરેન્સિક ઑડિટ કરી રહ્યું હતું. આ નીચેના મહિનામાં જણાવવામાં આવ્યું હતું કે સિક્વોઇયાએ ઝિલિંગોના કિસ્સામાં વિસ્ટલબ્લોવરની ફરિયાદો પ્રાપ્ત કર્યા પછી ટ્રેલ પર તપાસ માટે બોલાવ્યું હતું.

ટ્રેલ પછીની તપાસ શરૂ થઈ, જેનું છેલ્લે $120 મિલિયન મૂલ્ય હતું, ડેનમાર્કના શ્રેષ્ઠ વિક્રેતા એ/એસ પાસેથી નવા ભંડોળ રાઉન્ડ માટે લગભગ $750 મિલિયનના મૂલ્યાંકન પર ટર્મ શીટ મળી હતી. આ વાત પછી અલગ થઈ ગઈ.

અને ઝીલિંગોની જેમ, જે તેના કર્મચારીની સંખ્યાને 2020 માં 900 થી 500 સુધી કાપવામાં આવી છે, ટ્રેલએ લેઑફ જોયા છે, અને ટ્રિમ ખર્ચ કરવા માટે.

ધ ભારતપે બ્રૌહાહા

સિક્વોઇયા-સમર્થિત ફિનટેક ભારતપેના બોર્ડ, જ્યાં ઝિલિંગો અને ટ્રેલ પહેલાં વિવાદ આવ્યો હતો, ત્યાં ઓડિટ ફર્મ્સ અલ્વારેઝ અને માર્શલ અને પ્રાઇસ વોટરહાઉસકૂપર્સ (પીડબ્લ્યુસી)ને કંપનીની શાસન અને નાણાંકીય પ્રથાઓને જોવા માટે પણ લાવ્યા હતા, કારણ કે સહ-સ્થાપક અશ્નીર ગ્રોવર અને બોર્ડ ઑફ ડાયરેક્ટર્સ વચ્ચેના સ્પેટ જાહેર બન્યા હતા.

ભારતપેમાં પણ, સીક્વોઇયાએ ભૂતકાળમાં રોકાણ કરતી વખતે કંપનીના કામગીરીઓ અને નાણાંકીય બાબતોમાં મહત્વપૂર્ણ પાસાઓને અવલોકન કરવાના આરોપોનો સામનો કર્યો હતો, જે મુખ્ય કર્મચારીઓ દ્વારા ભંડોળના અયોગ્ય વિનંતી વિશે વ્યાપક ચિંતાઓમાં પ્રવાહિત થઈ છે.

ગ્રોવરને આખરે માર્ચ 1 ના ભારતપે તરફથી રાજીનામું આપવું પડ્યું, પરંતુ તેઓ અને કંપનીના બોર્ડ ઑફ ડાયરેક્ટર્સ અને મેનેજમેન્ટ બંને વર્બલ સ્પેટ્સમાં જોડાતા હતા.

ત્યારબાદ કાયદા ફર્મ કાનૂની છે, જેની સ્થાપના ભૂતપૂર્વ સિક્વોયા જનરલ કન્સલ સંદીપ કપૂર દ્વારા કરવામાં આવી છે. ન્યૂઝ રિપોર્ટ્સ અનુસાર, સેક્વોઇયાએ પોતાની પોર્ટફોલિયો કંપનીઓને જણાવ્યું કે તેણે કાયદા ફર્મ અને સંબંધિત પક્ષો સાથે સંકળાયેલ 'સંબંધિત ઘટનાઓ' મળ્યા પછી પોર્ટફોલિયો કંપનીની તપાસ પછી કાનૂની રીતે કામ કરવાનું બંધ કર્યું.

“સેક્વોઇયા ઇન્ડિયા અને દક્ષિણપૂર્વ એશિયાને એલ્ગો કાનૂની, ભૂતપૂર્વ સિનિયર સિક્વોઇયા ઇન્ડિયા કર્મચારી અને સંબંધિત એકમો સાથે સંકળાયેલ સેવા પ્રદાતા સંબંધિત ઘટનાઓ વિશે જાણ કરવામાં આવી હતી. તાજેતરમાં એક પોર્ટફોલિયો કંપનીમાં સમાપ્ત થયેલી તપાસ પણ આવી કંપનીઓ સંબંધિત વિગતોને પ્રકાશિત કરી છે," વેન્ચર કેપિટલ ફર્મ એક ઈમેઇલમાં જણાવ્યું હતું, જે ઇકોનોમિક સમય દ્વારા પ્રથમ રિપોર્ટ કરવામાં આવ્યું હતું.

જેમ કે આ બહુવિધ આગ સામે લડી રહી છે, મે માં આ વાતની જાણ કરવામાં આવી હતી કે સિક્વોયાએ તેના નવા ભારત અને દક્ષિણ-પૂર્વ એશિયા ભંડોળની નજીક રજૂ કરી હતી. સીક્વોઇયાએ જૂનમાં ભંડોળ માટે $2.85 અબજ એકત્રિત કરવાની જાહેરાત કરી છે.

ઇન્ફ્રા.માર્કેટ, ઝેટવર્ક

માર્ચમાં, ભારતીય આવકવેરા અધિકારીઓએ પુણે આધારિત ઇન્ફ્રા જાહેર કરનારા "મોટી સંખ્યામાં ગુનાહક પ્રમાણો" ને જપ્ત કર્યા. બજાર "બુક કરેલી બોગસ ખરીદી" અને તપાસ પછી ₹224 કરોડની અતિરિક્ત આવક જાહેર કરી.

Infra.Market તેના રોકાણકારોમાં ટાઇગર ગ્લોબલ, નેક્સસ સાહસ ભાગીદારો અને ઍક્સિલની ગણતરી કરે છે અને તેનું મૂલ્ય ગયા વર્ષે $2.5 બિલિયન હતું. કંપની એક B2B માર્કેટપ્લેસ ચલાવે છે જે નિર્માણ અને રિયલ એસ્ટેટ કંપનીઓને સામગ્રી ખરીદવામાં અને તેમના પ્રોજેક્ટ્સ માટે લોજિસ્ટિક્સને સંભાળવામાં મદદ કરે છે.

કર વિભાગે કહ્યું હતું કે કંપનીએ "₹400 કરોડથી વધુના મોટા ભાગના બિન-એકાઉન્ટેડ રોકડ ખર્ચ અને પ્રાપ્ત રહેઠાણ એન્ટ્રીઓ બનાવી છે". વિભાગે એ પણ કહ્યું કે ઇન્ફ્રા.માર્કેટના પ્રતિનિધિઓ, જ્યારે મુકાબલો કરવામાં આવે છે, ત્યારે "આ મોડસ ઑપરેન્ડી હેઠળ પ્રવેશ" અને તેમની દેય કર જવાબદારી ચૂકવવાની ઑફર કરી હતી.

માર્ચમાં પણ, એક અન્ય યુનિકોર્ન સ્ટાર્ટઅપને કરની ચકાસણીનો સામનો કરવો પડ્યો હતો. કર અધિકારીઓએ ઝેટવર્કના પરિસરમાં શોધ કર્યા હતા, જે ઉત્પાદન સેવા મંચનું સંચાલન કરે છે.

ઝેટવર્કનું મૂલ્ય ગત વર્ષે $1.33 બિલિયન હતું જ્યારે તેણે ન્યુયોર્ક આધારિત D1 કેપિટલ દ્વારા નેતૃત્વ કરેલ ભંડોળ રાઉન્ડમાં $150 મિલિયન એકત્રિત કર્યું હતું. તેના અન્ય રોકાણકારોમાં અવેનિર, આઈઆઈએફએલ, ગ્રીનોક્સ કેપિટલ, લાઇટસ્પીડ સાહસ ભાગીદારો, સિક્વોઇયા અને એક્સેલ શામેલ છે.

આગળનો માર્ગ

આ સ્ટાર્ટઅપ્સ અને તેમના સંસ્થાપકો આશાવાદી અને મહત્વાકાંક્ષી હોઈ શકે છે, તેઓ કદાચ સમય સાથે શીખશે કે કોઈપણ વ્યવસાય લાંબા સમય સુધી ટકી શકશે નહીં અને તેના પોતાના સાન્સ સ્ક્રપલ્સની વારસા વિકસિત કરી શકશે નહીં અને નૈતિક સુધારણાની ભાવના વિકસિત કરી શકે છે.

ગુગલ ઇન્ડિયાના ભૂતપૂર્વ પ્રમુખ રાજન આનંદન અને હવે સિક્વોયામાં એક મેનેજિંગ ડિરેક્ટર છે, જે ખૂબ જ મહત્વપૂર્ણ છે. આનંદનએ આ અઠવાડિયે એક ઇવેન્ટમાં કહ્યું કે ભારતીય સ્ટાર્ટઅપ્સ સંભવિત રીતે 100 મિલિયન નોકરીઓ બનાવી શકે છે પરંતુ તેઓએ વિશ્વ-સ્તરીય કંપનીઓ બનાવવા માટે કોર્પોરેટ શાસન પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવું આવશ્યક છે.

“છેલ્લી વસ્તુ જે ખરેખર છેલ્લા ત્રણ સાત મહિનાઓમાં પ્રકાશિત થઈ છે તે કોર્પોરેટ ગવર્નન્સ છે. ભારતીય ઇકોસિસ્ટમ હવે એક નવો તબક્કામાં પ્રવેશ કરી રહ્યું છે. વિશ્વ-સ્તરીય કંપનીઓ બનાવવા માટે, તમારી પાસે વિશ્વ-સ્તરીય કોર્પોરેટ ગવર્નન્સ હોવું જરૂરી છે," આનંદન કહ્યું.