સેન્સેક્સ તરીકે, નિફ્ટી નવા હાઇસને હિટ કરે છે, અહીં P/E રેશિયો અમને બજારો વિશે શું કહે છે

ભારતના બે મુખ્ય સ્ટૉક માર્કેટ ઇન્ડેક્સ- બીએસઈ સેન્સેક્સ અને નિફ્ટી50— રેકોર્ડ હાઇસ પર છે. બુધવાર, સેન્સેક્સ Nifty50breached 16,700 દરમિયાન પહેલીવાર 56,000 સ્તરને પાર કર્યું હતું.

જોકે બજાર આજીવન ઉચ્ચ વ્યાપાર કરી રહ્યું છે, પરંતુ રિટેલ રોકાણકારો તેમના પ્રશ્નનો સામનો કરે છે જે દર વખતે સૂચકાંકો ઉત્તેજક હોય છે: શું બજાર નવા નાણાં મૂકવા માટે ખૂબ ખર્ચાળ છે અથવા તેઓ ઘટાડવાની રાહ જોવી જોઈએ?
વિશ્લેષકો સૂચવે છે કે રોકાણકારોએ નવી શરતો લેવા માંગતા હોય અથવા બજાર સુધારા સુધી રોકાણ કરતા પહેલાં કેટલાક મુખ્ય મેટ્રિક્સ જોવા જોઈએ. 

P/E રેશિયો

વિચારવા માટે એક મુખ્ય પરિબળ કિંમત-થી-કમાણી (P/E) અનુપાત છે. પીઈ અનુપાત મૂળભૂત રીતે સૂચવે છે કે કંપનીના સ્ટૉકની વાસ્તવિક અથવા અપેક્ષિત વાર્ષિક આવક કેટલી વખત ટ્રેડિંગ છે. તે દર્શાવે છે કે સ્ટૉકની કિંમત ઓવરપ્રાઇસ છે કે નહીં અને તે ઇન્વેસ્ટ કરવા માટે યોગ્ય છે કે નહીં. P/E રેશિયો એ અપેક્ષિત આવકની વૃદ્ધિનો એક ફંક્શન છે જે કંપની ત્રિમાસિક અને વર્ષોમાં આગળ વધી શકે છે. 

એક કાઉન્ટરિન્ટ્યુટિવ ટ્રેન્ડ

ઓગસ્ટ 13 સુધી, નિફ્ટી 26.51xના પી/ઇ રેશિયો પર ટ્રેડિંગ કરી રહી હતી. આ વાસ્તવમાં ફેબ્રુઆરીમાં 42x લેવલ કરતાં ઓછું છે.
તેથી, જ્યારે બજારો ઉચ્ચ રેકોર્ડ પર હોય ત્યારે P/E રેશિયો શા માટે ઘટી ગયું છે?
કાઉન્ટરિન્ટ્યુટિવ જેમ આવું લાગી શકે છે, તેના માટે ખરેખર છેલ્લા છ મહિનામાં P/E રેશિયોમાં આવવાના સારા કારણો છે. 

એક માટે, રેશિયોની ખરેખર ગણતરી કેવી રીતે કરવામાં આવે છે તેમાં ફેરફાર. અગાઉ, નિફ્ટી માટે P/E રેશિયોની ગણતરી પ્રતિ શેર (EPS) સ્ટેન્ડઅલોન આવકના આધારે કરવામાં આવી હતી. હવે, તેની ગણતરી કન્સોલિડેટેડ ઈપીએસના આધારે કરવામાં આવે છે. આ એક મોટો ફેરફાર કરે છે, કારણ કે તે અનલિસ્ટેડ સહાયક કંપનીઓની આવક લે છે. 

બીજું, ભારત આઇએનસીએ ભૂતકાળના ઘણા મહિનાઓથી કમાણીમાં વૃદ્ધિ જોઈ છે કારણ કે રાષ્ટ્રીય અને અન્ય પ્રાદેશિક લૉકડાઉનમાં તેને 2020 દરમિયાન અવરોધિત કર્યા પછી અર્થવ્યવસ્થા ખુલી છે અને 2021 ની શરૂઆત. વિશ્લેષકો કહે છે કે ફેબ્રુઆરીથી, રોકાણકારોએ સતત બે ત્રિમાસિક વાર્તાઓની જાહેરાતો જોઈ રહી છે, અને સંખ્યાઓ જોઈ રહી છે. 

“ફેબ્રુઆરી 2021 થી, અમારી પાસે બે ત્રિમાસિક કમાણીની જાહેરાતોનો લાભ છે, અને તેઓ પાછલી ત્રિમાસિકની તુલનામાં ઉચ્ચ તરફ છે," ગોપાલ કાવલીરેડ્ડી, ફાયર્સ સિક્યોરિટીઝમાં સંશોધનના પ્રમુખ, ને પૈસા નિયંત્રણ જણાવ્યું છે. 
 

લિક્વિડિટી અને ફ્યુચર આઉટલુક

પરંતુ એક અન્ય પરિબળ કે જેને ધ્યાનમાં લેવું જોઈએ તે લિક્વિડિટીની પરિસ્થિતિ છે અને ભવિષ્ય કેવી રીતે દેખાય છે. 
લિક્વિડિટી આવશ્યક રીતે એક પગલું છે કે કેવી રીતે તૈયાર કરવા પાત્ર રોકડ ઉપલબ્ધ છે. વિશ્લેષકો કહે છે કે ભારતીય બજારોમાં આવા લેવલ લિક્વિડિટી ઇન્ફ્લક્સ પહેલાં જોવામાં આવ્યા નથી. 

શું P/E રેશિયો આગળ વધવાનું ચાલુ રહેશે? 

માર્કેટ વૉચર્સ ચોક્કસપણે આ રીતે વિચારે છે. તેઓ કહે છે કે ભારત અને ચાઇના વચ્ચેના રાજકીય તણાવ સરળ થઈ ગયા છે, ઓછામાં ઓછી સમય માટે, અને ભવિષ્યની આવકની સંભાવનાઓ સારી દેખાય છે, પી/ઇ અનુપાત ઓછી હોવી જોઈએ. 
Shrikant Chouhan, executive vice president at Kotak Securities Ltd, told Moneycontrol, that the Nifty is trading at 22.4 times the projected earnings of 2021-22 and 19.5 times the estimated earnings of FY23. He expects Nifty50 earnings to grow by 29.2% in FY22 and by 14.8%the following year.
“હવેથી, નાણાંકીય વર્ષ 22 ના અંત સુધી, અમે ભારતીય બજારમાંથી મોડેસ્ટ રિટર્નની અપેક્ષા રાખીએ છીએ, જે વૈશ્વિક અને ઘરેલું બોન્ડની ઉપજઓમાં મજબૂત આર્થિક રિકવરી અને ધીરે ધીરે વધારો પર વિચારે છે," તેમણે કહ્યું. “FY22 ના અંત સુધી, રોકાણકારો FY23 ની આવક પર ડિસ્કાઉન્ટ કરવાનું શરૂ કરશે.”