એચડીએફસી ટ્વિન્સ, આઈડીએફસી બેંક અને આઈડીએફસી મર્જર પછી, 155:100 શેર એક્સચેન્જ રેશિયો

એચડીએફસી બેંક સાથે મર્જર થયા પછી માત્ર થોડા દિવસો પછી, IDFC એ જાહેરાત કરી છે કે IDFC લિમિટેડ 155:100 ના ગુણોત્તરમાં IDFC First બેંક લિમિટેડ સાથે મર્જ કરશે. અન્ય શબ્દોમાં, આઇડીએફસી લિમિટેડના શેરધારકોને આઇડીએફસી લિમિટેડના દરેક 100 શેર માટે આઇડીએફસી ફર્સ્ટ બેંક લિમિટેડના 155 શેર મળશે.

મર્જર એગ્રીમેન્ટની મુખ્ય શરતો

આઇડીએફસી લિમિટેડનો બોર્ડ આઇડીએફસી લિમિટેડ અને આઇડીએફસી ફર્સ્ટ બેંક ના વિલીનને 155:100 પર નિર્ધારિત સ્વેપ રેશિયો સાથે મંજૂરી આપી છે. અહીં ડીલના મુખ્ય હાઇલાઇટ્સ છે.

• મર્જર બે પગલાંઓને અનુસરશે. પ્રથમ બાબતમાં, IDFC ફાઇનાન્શિયલ હોલ્ડિંગ્સ લિમિટેડને IDFC લિમિટેડમાં મર્જ કરવામાં આવશે અને ત્યારબાદ, IDFC લિમિટેડને IDFC ફર્સ્ટ બેંક લિમિટેડમાં મર્જ કરવામાં આવશે. આઈડીએફસી લિમિટેડ/આઈડીએફસી ફર્સ્ટ બેંક મર્જર માટેનો સ્વેપ રેશિયો 155:100 હશે.
   
• IDFC Ltd IDFC First બેંકના પ્રમોટર છે અને હાલમાં તે IDFC First બેંકમાં તેની એકમ, IDFC ફાઇનાન્શિયલ હોલ્ડિંગ્સ લિમિટેડ દ્વારા 39.93% હિસ્સો ધરાવે છે. મર્જર પછી અને IDFC First બેંકમાં શેરની ફાળવણી, IDFC First બેંકમાં IDFC Ltd ની માલિકી દૂર કરવામાં આવશે અને IDFC Ltd અલગ એકમ તરીકે અસ્તિત્વમાં રહેશે.
   
• મર્જર માટેની ચોક્કસ અસરકારક તારીખની જાહેરાત હજી સુધી કરવામાં આવી નથી અને તે RBI, SEBI, NCLT, ભારતના સ્પર્ધા આયોગ અને સંબંધિત સ્ટૉક એક્સચેન્જ સહિતની વિવિધ નિયમનકારી સંસ્થાઓની મંજૂરીને આધિન રહેશે.
   
• મર્જ કરેલ એન્ટિટીની ઇક્વિટી અને નેટવર્થ આઇડીએફસી લિમિટેડના શેરધારકોને જારી કરેલા નવા શેરને કારણે મર્જર પછી વિસ્તૃત થશે. મર્જર ડીલના પરિણામ તરીકે લગભગ 4.9% સુધીમાં વિસ્તૃત કરવા માટે ચોખ્ખી કિંમતનો અંદાજ છે.
   
• વિલીનીકરણનું પરિણામ એ હશે કે આઇડીએફસી લિમિટેડ શેરહોલ્ડર્સ હવે આઇડીએફસી ફર્સ્ટ બેંકના સીધા શેરહોલ્ડર્સ બનશે, જે ગ્રુપની મુખ્ય કામગીરી છે. આ કંપની ડિસ્કાઉન્ટ હોલ્ડ કરવાના જોખમને પણ ટાળે છે; IDFC લિમિટેડના કંઈક શેરધારકો હાલમાં અનુભવી રહ્યા હતા. હવે તેઓ ઑપરેશનલ કંપનીની માલિકી ધરાવશે.
   
• આરબીઆઈના નિયમો હેઠળ, બેંકોની હોલ્ડિંગ કંપનીઓને લાઇસન્સની અસરકારક તારીખથી ઓછામાં ઓછા 5 વર્ષના સમયગાળા માટે બેંકિંગ એકમમાં ઓછામાં ઓછી 40% શેરહોલ્ડિંગ જાળવવી જરૂરી છે. સપ્ટેમ્બર 2020 માં પાંચ વર્ષનો સમયગાળો પૂર્ણ કરવામાં આવ્યો હતો, જે આ રિવર્સ મર્જર માટે મર્જર કરે છે.
   
• IDFC Ltd અને IDFC બેંકને મર્જ કરવાની ઇન-પ્રિન્સિપલ મંજૂરી 2021 ડિસેમ્બરમાં પાછી લેવામાં આવી હતી. ઑફરના ભાગરૂપે, આઇડીએફસી લિમિટેડ મૂલ્ય ઉમેરવા માટે બિન-મુખ્ય વ્યવસાયોને હાઇવ ઑફ કરવાનો હતો. બંધન બેન્કિંગ ગ્રુપને આઈડીએફસી એએમસીનું સૌથી પ્રમુખ વેચાણ હતું. આઈડીએફસી ગ્રુપ અગાઉ બ્રોકિંગ અને વિતરણ વ્યવસાયથી બહાર નીકળી ગયું છે.

કોઈપણ મર્જર ડીલની જેમ, તે સ્વેપ રેશિયો છે જે સૌથી મહત્વપૂર્ણ છે. ચાલો સમજીએ કે આ કિસ્સામાં સ્વૅપ રેશિયો કેવી રીતે કામ કરશે.

સ્વેપ રેશિયો કેવી રીતે કાર્યરત થશે

IDFC Ltd બોર્ડ દ્વારા મંજૂર કરેલ મર્જરની શરતો હેઠળ, મર્જર માટેનો સ્વેપ રેશિયો 155:100 હશે. તેનો અર્થ એ છે કે, આઇડીએફસી લિમિટેડના શેરધારકોને તેમના દ્વારા ધારક આઇડીએફસી લિમિટેડના દરેક 100 શેર માટે આઇડીએફસી ફર્સ્ટ બેંક લિમિટેડના 155 શેર મળશે. ચાલો જુલાઈ 03, 2023 ના અંતે બંને સૂચિબદ્ધ સંસ્થાઓની સ્ટૉક કિંમત લો. સ્વેપ ગુણોત્તર માટે ટ્રેડ-ઑફ કેવી રીતે દેખાય છે તે તપાસવા માટે બેંચમાર્ક તરીકે. ચાલો એવા રોકાણકારનો કેસ ધારીએ જે IDFC Ltd ના 1,000 શેર ધરાવે છે.

155: 100 ના મર્જર સ્વેપ રેશિયો પછી, ઉપરોક્ત શેરહોલ્ડરને આઇડીએફસી ફર્સ્ટ બેંક લિમિટેડના કુલ 1,550 શેર ફાળવવામાં આવશે. ચાલો જોઈએ કે આજે તેનું મૂલ્ય કેવી રીતે છે.

સ્પષ્ટપણે, સ્વેપ રેશિયો ઇન્વેસ્ટરને વર્તમાન સ્ટૉક કિંમત પર લાભદાયક છે કારણ કે તે તેમના ઇન્વેસ્ટમેન્ટના વર્તમાન મૂલ્ય પર 15.23% ના પ્રીમિયમ પર છે. અલબત્ત, અમને એ હકીકત માટે પ્રદાન કરવી પડશે કે મર્જર પછી આઇડીએફસી ફર્સ્ટ બેંક લિમિટેડના ચોખ્ખા મૂલ્યમાં 4.9% મંદી હશે. તે આ પ્રીમિયમને ઑફસેટ કરશે અને સૌથી વધુ સંભાવના છે કે મર્જર પછી આ પરિબળ માટે ઍડજસ્ટ થશે.

મર્જિંગ એન્ટિટીના ફાઇનાન્શિયલ કેવી રીતે દેખાય છે?

ચાલો મર્જરમાં શામેલ 3 કંપનીઓના ફાઇનાન્શિયલ પર એક સ્નીક પીક લઈએ, જેમ કે. IDFC ફાઇનાન્શિયલ હોલ્ડિંગ્સ લિમિટેડ, IDFC લિમિટેડ અને IDFC ફર્સ્ટ બેંક લિમિટેડ.

1. IDFC ફાઇનાન્શિયલ હોલ્ડિંગ લિમિટેડ IDFC First બેંકની બિન-કાર્યરત હોલ્ડિંગ કંપની છે અને ભૂતપૂર્વ IDFC લિમિટેડની એક એકમ છે. IDFC ફાઇનાન્શિયલ હોલ્ડિંગ્સ લિમિટેડમાં ₹10,822 કરોડની કુલ સંપત્તિઓ, ₹10,785 કરોડની ચોખ્ખી કિંમત અને ₹3,676 કરોડની આવક છે. IDFC ફાઇનાન્શિયલને પ્રથમ IDFC લિમિટેડમાં એકીકૃત કરવામાં આવશે.
    
2. IDFC Ltd, ગ્રુપ પેરેન્ટ કંપની, IDFC Financial Holdings Ltd દ્વારા IDFC First Bank Ltd માં 39.93% હિસ્સો ધરાવે છે. IDFC Ltd માં કુલ સંપત્તિ ₹9,571 કરોડ છે, ₹9,519 કરોડની ચોખ્ખી કિંમત અને ₹2,076 કરોડની આવક છે. આઇડીએફસી લિમિટેડ 155:100 ના સ્વેપ રેશિયોમાં આઇડીએફસી ફર્સ્ટ બેંક લિમિટેડમાં મર્જ કરશે.
    
3. IDFC ફર્સ્ટ બેંક લિમિટેડ એ ઑપરેશનલ બેંક છે અને IDFC લિમિટેડ દ્વારા IDFC ફાઇનાન્શિયલ હોલ્ડિંગ્સ લિમિટેડ દ્વારા 39.93% ધારણ કરવામાં આવે છે. IDFC First બેંક લિમિટેડમાં કુલ સંપત્તિ ₹239,942 કરોડ છે, ₹25,721 કરોડની ચોખ્ખી કિંમત અને ₹27,195 કરોડની આવક છે. IDFC First બેંક મર્જર પછી આખરે સર્વાઇવિંગ કંપની હશે.

બેંકિંગ કન્સોલિડેશન પર મોટો શરત

આ મર્જર બેંકિંગ ક્ષેત્રમાં એકીકરણ પર એક શરત છે. વ્યવસાયિક અર્થશાસ્ત્ર સ્પષ્ટપણે મોટી બેંકોની તરફેણમાં થાય છે અને તે છે જે મર્જર પ્રાપ્ત કરવા માંગે છે. IDFC First બેંકે ગ્રાહક બેંકિંગ, ડિજિટલ પહેલ અને કાસા ડિપોઝિટના આધારને વિસ્તૃત કરવા પર છેલ્લા કેટલાક વર્ષોમાં તેના પગલાંમાં નોંધપાત્ર સુધારો કર્યો છે. બેંક માટે તેની નેટ ઇન્ટરેસ્ટ ઇન્કમ (NII) ને ફળદાયી રીતે વધારવા અને તેના નેટ ઇન્ટરેસ્ટ માર્જિન (NIM)ને સતત આધારે વિસ્તૃત કરવા માટે, સાઇઝ એ ચાવી છે. આશા છે કે, મર્જર માત્ર IDFC બેંકમાં માલિકીનું માળખું સરળ બનાવશે જ નહીં પરંતુ આગળના વર્ષોમાં વિકાસને પણ પ્રોત્સાહન આપશે.