ઍક્ટિવ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર IPO - લિસ્ટિંગ, પરફોર્મન્સ અને એનાલિસિસ

સિવિલ કન્સ્ટ્રક્શન એન્ડ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર કંપની ઍક્ટિવ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર લિમિટેડ એનએસઈ એસએમઈ પ્લેટફોર્મ પર ટ્રેડિંગમાં પ્રવેશ કરવાની તૈયારી કરી રહી છે. કંપનીએ રસ્તાઓ, પુલો, સિંચાઈ પ્રણાલીઓ અને વ્યવસાયિક ઇમારતો સહિત ભારત-વ્યાપી વ્યાવસાયિક અને ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર કામગીરીઓ હાથ ધરવા માટે 2007 માં પોતાની સ્થાપના કરી હતી. પ્રારંભિક જાહેર ઑફર દ્વારા, કંપની વ્યવસાયના વિસ્તરણ સાથે વધારેલી કામગીરી માટે મૂડી મેળવવાના તેના મિશનને પ્રાપ્ત કરે છે.

ઍક્ટિવ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર લિસ્ટિંગની વિગતો

ઍક્ટિવ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર માર્ચ 21 થી માર્ચ 25, 2025 સુધીના ટ્રેડિંગ સમયગાળામાં એનએસઈ એસએમઈ પ્લેટફોર્મ પર તેનો આઇપીઓ શરૂ કરશે. સક્રિય ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર એક જાહેર ઑફર માંગે છે જે વધતા ભારતીય વ્યવસાયિક બાંધકામ ક્ષેત્રનો ઉપયોગ કરે છે અને વ્યવસાય મૂલ્ય બનાવવા માટે ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર વિકાસને વિસ્તૃત કરે છે.

• લિસ્ટિંગ કિંમત: કંપની ₹178 થી ₹181 ની કિંમતની શ્રેણી દ્વારા માર્ચ 28, 2025 ના રોજ તેના શેરને લિસ્ટ કરવા માંગે છે. IPO પ્રાઇસ બેન્ડના અપર એન્ડના આધારે, અંદાજિત લિસ્ટિંગ કિંમત પ્રતિ શેર ₹182 છે, જે ₹181 ની IPO કિંમત કરતાં સામાન્ય 0.55% લાભ દર્શાવે છે.
• રોકાણકારની ભાવના: IPO સમયગાળા દરમિયાન એકંદર સબસ્ક્રિપ્શન 1.05 વખત પહોંચી ગયું છે. IPO ને તેના ઑફરના સમયગાળા દરમિયાન કુલ 1.05 વખત સબસ્ક્રિપ્શન પ્રાપ્ત થયું છે, જેમાં લાયકાત ધરાવતા સંસ્થાકીય ખરીદદારો તેમના લક્ષ્ય (1x) સુધી પહોંચે છે, બિન-સંસ્થાકીય રોકાણકારો 1.66 વખત વધુ રુચિ દર્શાવે છે, અને રિટેલ વ્યક્તિગત રોકાણકારો 0.57 વખત સબસ્ક્રાઇબ કરે છે. નવા શેરમાં રોકાણકારના દૃશ્યમાન હિતને ધ્યાનમાં લીધા વિના બજારને નિર્ધારિત સક્રિય ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર શેરની કિંમત ખૂબ જ વધુ માનવામાં આવે છે.

સક્રિય ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરનું પ્રથમ દિવસનું ટ્રેડિંગ પરફોર્મન્સ

• એનએસઈ એસએમઈ પ્લેટફોર્મે માર્ચ 28, 2025 ના રોજ ટ્રેડિંગ શરૂ કરવા માટે સક્રિય ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર શેડ્યૂલ કર્યા છે. ગ્રે માર્કેટમાં કોઈ રેકોર્ડ કરેલ પ્રીમિયમ ન હોવાને કારણે અને સબસ્ક્રિપ્શનના મધ્યમ સ્તરને કારણે ઍક્ટિવ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરનું માર્કેટ પરફોર્મન્સ તેમની ઇશ્યૂ કિંમત ₹181 ની નજીક રહેશે.
• IPO માટે રિટેલ માંગ ઓછી રહી, જેને માર્ચ 20, 2025 ના રોજ 2,44,800 શેરની ખરીદી દ્વારા એન્કર રોકાણકારો પાસેથી ₹4.43 કરોડનું રોકાણ પ્રાપ્ત થયું. કંપનીએ 2,061 અરજીઓ આકર્ષિત કરી છે, જેમાં સંસ્થાકીય અને એચએનઆઇ બેકિંગ પ્રથમ દિવસની ટ્રેડિંગ સ્થિરતાને ટેકો આપે છે.
• દિવસ 1 માર્કેટ વૉચર્સનું માનવું છે કે નાણાંકીય વર્ષ 25 માટે લિસ્ટિંગ અને અંદાજો પછી ઇન્વેસ્ટર પરફોર્મન્સ મૂલ્યાંકનને કારણે ટ્રેડિંગ લેવલ સરેરાશ રહેશે.

બજાર ભાવના અને વિશ્લેષણ

સક્રિય ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર પર સક્રિય IPO લૉન્ચ થાય છે કારણ કે ભારતની સરકાર સ્માર્ટ શહેરો અને જળ વ્યવસ્થાપન પ્રોજેક્ટ્સની સાથે રોડવે દ્વારા ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર વિકાસ માટે વધુ પ્રયત્ન સમર્પિત કરે છે.

• સકારાત્મક રોકાણકાર પ્રતિસાદ: દેશભરમાં બહુવિધ રાજ્યોમાં કામ કરવા માટે ₹345 કરોડથી વધુની ઓપન ઑર્ડર બુક સક્ષમ કંપની. પ્રોજેક્ટની દ્રશ્યમાનતા, અમલની ક્ષમતા સાથે, સંસ્થાઓ અને એન્કરને પ્રારંભિક ઑફરમાં ભાગ લેવા માટે પ્રેરિત કરે છે.
• અપેક્ષિત લિસ્ટિંગ પરફોર્મન્સ: અપેક્ષિત સ્ટૉક માર્કેટ પરફોર્મન્સ સૂચવે છે કે ઇશ્યૂની કિંમત ઓપનિંગ વેલ્યૂ સાથે મેળ ખાશે કારણ કે રિટેલ ભાગીદારી મિશ્ર સિગ્નલ ઉત્પન્ન કરે છે, અને પ્રારંભિક કિંમતથી વધુ કોઈ પ્રીમિયમ અસ્તિત્વમાં નથી. વિસ્તૃત સમયગાળા માટે રોકાણ ધરાવતા નિયમિત રોકાણકારો ઑર્ડર કન્વર્ઝનના આંકડાઓ પર નજર રાખશે અને સ્ટૉક માર્કેટ લિસ્ટિંગ પછી ત્રિમાસિક આવકની પ્રગતિને અનુસરશે.

ગ્રોથ ડ્રાઇવર્સ અને ચેલેન્જ

સક્રિય ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરનો ભારતીય ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ડિવિઝન નાગરિક કાર્યો, જાહેર ઉપયોગિતાઓ અને રિયલ એસ્ટેટ સંબંધિત બાંધકામ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે.

ગ્રોથ ડ્રાઇવર્સ:

• સ્થાપિત કામગીરી: સક્રિય ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરએ સમગ્ર મહારાષ્ટ્ર, મધ્ય પ્રદેશ, ત્રિપુરા અને ઉત્તર પ્રદેશમાં 17 વર્ષથી વધુ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર અને વ્યવસાયિક પ્રોજેક્ટ્સ કર્યા છે.
• વિવિધ સેવા પોર્ટફોલિયો: સક્રિય ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર સરકારી અને ખાનગી બંને ક્ષેત્રોને સેવા આપે છે, જેમાં ફ્લાઇઓવર, પાણીની પાઇપલાઇન, પ્રદર્શન કેન્દ્રો, શૈક્ષણિક કેમ્પસ અને પર્યટન ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરનો સમાવેશ થાય છે.
• ઑર્ડર બુકની શક્તિ: કંપની તેના નોંધપાત્ર ₹345 કરોડના ઑર્ડર બુક વેલ્યૂ દ્વારા નજીકની મુદતની આવક વૃદ્ધિ માટે વિશ્વસનીય આઉટલુક જાળવે છે.
• ભૌગોલિક પહોંચ: પ્રથમ વર્ગ અને બીજા વર્ગના શહેરોથી વિસ્તૃત કામગીરી કંપનીને બહુવિધ જાહેર ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરની શક્યતાઓને ઍક્સેસ કરવામાં સક્ષમ બનાવે છે.
• ઇન-હાઉસ એક્ઝિક્યુશન: કંપની તેની ઇન-હાઉસ ક્ષમતાઓ દ્વારા સમયસર બાંધકામ પ્રોજેક્ટ પ્રદાન કરે છે, જેમાં કુશળ એન્જિનિયરિંગ ટીમો શામેલ છે.

Challenges:

• ઉચ્ચ ડેબ્ટ લેવલ: 2.25 ના ડેટ-ટુ-ઇક્વિટી રેશિયો સાથે, કંપનીને ફાઇનાન્શિયલ તણાવનો સામનો કરવો પડે છે જે લિસ્ટિંગ પછી મેનેજ ન કરવામાં આવે તો ભવિષ્યની નફાકારકતાને અસર કરી શકે છે.
• આર્થિક સંવેદનશીલતા: બિઝનેસ પૉલિસી અમલીકરણના સમય, રાજ્ય નિયમનકારી મંજૂરીઓ અને પ્રોગ્રામ ભંડોળની ચુકવણીઓ માટે અસુરક્ષિત રહે છે.
• રિટેલ સાવચેતી: મોટાભાગના રિટેલ રોકાણકારો આ શેર ઑફરમાં (માત્ર 0.57x) ઓછો રસ બતાવે છે, જે સૂચવે છે કે તેઓ કિંમત વિશે ચિંતા કરે છે અથવા કંપનીના નામની જાણકારી નથી.
• અમલમાં વિલંબ: ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર પ્રોજેક્ટના નિર્માણમાં વિલંબ જમીન સંપાદન, હવામાનની સ્થિતિઓ, કાર્યબળની મુશ્કેલીઓ અને મટીરિયલ ખર્ચના વધઘટને લગતી સમસ્યાઓના પરિણામે હોઈ શકે છે.
• ફ્રેગમેન્ટેડ માર્કેટ: બિઝનેસને અત્યંત સ્પર્ધાત્મક બજાર વાતાવરણમાં કામ કરવું આવશ્યક છે જ્યાં સ્થાપિત ઠેકેદારો અને પ્રાદેશિક કંપનીઓ સતત બિડ સ્પર્ધાઓ અને ઉત્કૃષ્ટ પ્રદર્શન ધોરણો દ્વારા સફળ થવા માટે દબાણ કરે છે.

IPO આવકનો ઉપયોગ 

કંપનીનો હેતુ મૂડી વિતરણમાં સુધારો કરવા, નાણાંકીય કામગીરીને વધારવા માટે IPO ફંડની ફાળવણી કરીને ઓપરેશનલ ક્ષમતાઓને વધારવાનો છે.

• કાર્યકારી મૂડી: પ્રોજેક્ટ અમલ અને વેન્ડર મેનેજમેન્ટને કાર્યકારી મૂડી ભંડોળમાંથી ₹38.98 કરોડ સુધીની પ્રાથમિક સહાય પ્રાપ્ત થશે.
• ડેબ્ટ રિપેમેન્ટ અને બેંક ગેરંટી માર્જિન: ₹16.72 કરોડ દ્વારા, કંપની ડેબ્ટની ચુકવણી કરશે અને બેંક ગેરંટી માર્જિનની જરૂરિયાતો માટે ફંડ મૂકશે.
• મૂડી ખર્ચ: ભાડાના ખર્ચને ઘટાડતી વખતે સ્વ-નિર્ભરતા વધારવા માટે મિક્સર અને પરિવહન વાહનો સાથે ક્રેનના ફ્લીટનું નિર્માણ કરવામાં ₹7.05 કરોડના ફંડનું રોકાણ કરવામાં આવશે.
• સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુ: બાકીના ભંડોળને ઓપરેશનલ ખર્ચ, બિઝનેસ ડેવલપમેન્ટની સંભાવનાઓ બનાવવા અને આકસ્મિક ભંડોળની સ્થાપના માટે ફાળવવામાં આવશે.

ગ્રાન્ડ કન્ડિનેન્ટ હોટલની નાણાંકીય કામગીરી

છેલ્લા ત્રણ નાણાંકીય વર્ષોથી, સક્રિય ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરએ આવકમાં સુધારો અને નફાકારકતા બંને પ્રાપ્ત કરી છે.

• આવક: H1 FY25 દરમિયાન, ઍક્ટિવ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર લિમિટેડે ₹33.90 કરોડની આવકની રકમ બનાવી છે. અગાઉ, નાણાંકીય વર્ષ 24 દરમિયાન કુલ ₹97.43 કરોડની આવક અને કોવિડ પછી મજબૂત રિકવરી સાથે નાણાંકીય વર્ષ 22 માં ₹1.11 કરોડ શરૂ કર્યા પછી નાણાંકીય વર્ષ 23 દરમિયાન ₹89.59 કરોડ સુધી પહોંચી ગયા.
• ચોખ્ખો નફો: H1 FY25 માં ચોખ્ખો નફો ₹5.55 કરોડ સુધી પહોંચ્યો, જે અગાઉના નાણાકીય વર્ષના પરિણામો ₹10.45 કરોડ અને તેના પહેલાં ₹9.87 કરોડ (નાણાંકીય વર્ષ23) અને ₹0.09 કરોડ (નાણાંકીય વર્ષ 22) દર્શાવે છે. આ નાણાંકીય વર્ષ 22 પછી સતત બોટમ-લાઇન વૃદ્ધિ દર્શાવે છે.
• EBITDA અને માર્જિન: EBITDA માર્જિન 10.75% છે, નેટ વર્થ પર રિટર્ન (RoNW) 36.22% સુધી પહોંચે છે, અને પ્રાઇસ બુક રેશિયો 6.73 છે. ઉચ્ચ કરજ માટે તેમની નાણાંકીય તણાવને કારણે વધુ સારી ડેબ્ટ સર્વિસિંગ અને સુધારેલ કૅશ ફ્લો નિયંત્રણની જરૂર પડે છે.

ઍક્ટિવ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર એનએસઈ એસએમઈ પર લિસ્ટ કરીને એક આવશ્યક વ્યૂહાત્મક માઇલસ્ટોન સુધી પહોંચી ગયા છે, જે તેમને તેમની મૂડીમાં સુધારો કરવાની અને વધુ સારા ઓપરેશનલ વિસ્તરણ માટે બિલ્ડિંગ સાધનો મેળવવાની મંજૂરી આપે છે. મર્યાદિત રિટેલ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ભાગીદારી અસ્તિત્વમાં છે જ્યારે કંપની સુરક્ષિત ગ્રાહક વિનંતીઓ, બહુવિધ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ક્ષેત્રોમાં નોંધપાત્ર હાજરી અને કામગીરીને અસરકારક રીતે વિસ્તૃત કરવા માટે રાષ્ટ્રવ્યાપી સંચાલન ક્ષમતા જાળવે છે. તેના વ્યૂહાત્મક મૂડી રોકાણો દ્વારા, કંપની સરકારી અને વ્યવસાયિક પ્રોજેક્ટ્સ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરીને ક્ષેત્રીય માંગને કૅપ્ચર કરવા માટે એક પેઢીનું આધાર બનાવશે. સ્ટૉક માર્કેટ પર લિસ્ટિંગ બજારની દ્રશ્યમાનતાને વધારે છે અને ભારતના વિસ્તરતા ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર સેક્ટર માટે સ્થાયી મૂલ્યની તકો બનાવે છે.