ડિસેમ્બર ફેડ મીટના મિનિટોથી 10 મુખ્ય ટેકઅવે

04 જાન્યુઆરી 2023 ના રોજ, યુએસ ફેડરલ રિઝર્વએ ડિસેમ્બરના મધ્યમાં આયોજિત 2022 ની છેલ્લી ફીડ મીટની મિનિટો પ્રકાશિત કરી હતી. ફેડ પ્રેક્ટિસ એ ફેડ સ્ટેટમેન્ટ પછી ચોક્કસપણે 21 દિવસની મીટિંગની મિનિટો પ્રકાશિત કરવાનો છે. ફેડ મીટિંગની મિનિટો મહત્વપૂર્ણ છે કારણ કે તેઓ વિસ્તૃત વિગતોમાં એફઓએમસી સભ્યોની ચર્ચાઓનું ભેટ મેળવે છે. એવી 2 વસ્તુ હતી જે ફેડ મિનિટમાંથી ઉભરી આવી હતી. શરૂઆત કરવા માટે, ફીડના સભ્યો હવે વધતા દરની ગતિ ધીમી ગઈ તે વિશે લગભગ એકમત છે. બીજી તરફ, જ્યાં સુધી દૃશ્યમાન સ્પષ્ટતા ન હોય ત્યાં સુધી જ્યાં સુધી ફૂગાવો ઓછો થાય ત્યાં સુધી દરો પર ટોચ પર કૉલ કરવું તે હજુ પણ વહેલી તકે હોઈ શકે છે. તે હજી પણ ખૂટે છે.

ફેડ મીટમાંથી મુખ્ય ટેકઅવે પર જાય તે પહેલાં, ચાલો CME ફેડવૉચ શું સૂચવે છે તે ઝડપથી જુઓ. CME ફેડવૉચ પેગ્સ ભવિષ્યના દરની સંભાવનાઓ આગામી એક વર્ષમાં. આ સંભાવનાઓ બજાર દ્વારા સંચાલિત અને ફેડ ફ્યુચર્સ ટ્રેડિંગ કિંમતોથી પ્રાપ્ત કરવામાં આવી છે. ધારણા એ છે કે ફેડ ફ્યુચર્સની કિંમતો દરોની ટ્રેજેક્ટરીને યોગ્ય રીતે પ્રતિબિંબિત કરે છે. ડિસેમ્બર મીટના મિનિટો અને ફેડ સ્ટેટમેન્ટ વચ્ચે, વધુ આત્મવિશ્વાસ છે કે ફુગાવા લાંબા સમય સુધી વધુ રહેશે. ઉપરાંત, એવું લાગે છે કે એક વર્ચ્યુઅલ સહમતિ છે કે દર ઘટાડો 2023 માં થઈ શકતો નથી અને આવી કોઈપણ ક્રિયા માત્ર 2024 વર્ષમાં જ કરવામાં આવી હતી. 21 દિવસ પહેલાં, ફેડ સ્ટેટમેન્ટથી આ ટીલ્ટ થોડી વધુ હૉકિશ રહી છે.

ફેડ મિનિટથી 10 મુખ્ય ટેકઅવે

અહીં ફેડ મિનિટોથી 10 મુખ્ય ટેકઅવે છે, જેમાં ભારતીય બજારો અને આરબીઆઈ દરોના માર્ગ માટે ફેડ મિનિટોનો અર્થ શું છે તેનો સમાવેશ થાય છે.

1. પ્રથમ અને અગ્રણી, એફઓએમસી (ફેડરલ ઓપન માર્કેટ સમિતિ)ના સભ્યો લગભગ એકસરખો છે કે જ્યાં સુધી મોંઘવારી ઘટાડવામાં દૃશ્યમાન પ્રગતિ ન થાય ત્યાં સુધી ઉચ્ચ દરો થોડા વધુ સમય માટે રહેશે. દરની સાઇકલના રિવર્સલ વિશે ભૂલી જાઓ, દરની સાઇકલમાંથી ટોપિંગ પણ 2023 ના બાદના ભાગ દ્વારા શ્રેષ્ઠ રીતે થઈ શકે છે.
    

2. એક વસ્તુ કે જેના પર એફઓએમસીના સભ્યો સંમત થયા છે કે દરમાં વધારો અહીંથી ઓછો આક્રમક હોવો જોઈએ. તેનો અર્થ એ છે; ભવિષ્યના દરો દરેક 25 bps ની શ્રેણીમાં હોઈ શકે છે. એકંદરે, માર્ગદર્શન ન્યૂનતમ દર વધારવા માટે છે 75 bps (મોટાભાગે 3 ટ્રાન્ચમાં) અને અન્ય 25 બેસિસ પોઇન્ટ્સમાં વધારો થવાના સૌથી ખરાબ પરિસ્થિતિ માટે છે.
    

3. ફુગાવાના કયા સ્તર પર તેને ક્વિટ કહેશે? એફઓએમસી સ્પષ્ટ છે કે જ્યાં સુધી મેમ્બર્સને ફુગાવા 2% સુધી આવે ત્યાં સુધી રાહ જોવાની જરૂર નથી. સભ્યો આશા રાખશે કે ઇન્કમિંગ ડેટા પર્યાપ્ત આત્મવિશ્વાસ અને ખાતરી આપે છે કે ઇન્ફ્લેશન ટકાઉ ડાઉનવર્ડ ગ્લાઇડ પાથ પર હતું.
    

4. ફેડ વિશે શું ચિંતિત છે, અને સભ્યો દ્વારા રેટિફાઇડ કરવામાં આવેલ છે, એ છે કે ફેડ વહેલી તકે પૉલિસીને ખોવાઈ જવા પર પ્રારંભ કરવું જોઈએ નહીં. તે માત્ર છેલ્લા એક વર્ષના પ્રયત્નોને જ સરભર કરશે નહીં પરંતુ તે ફુગાવા નિયંત્રણના સાધન તરીકે દરમાં વધારો પણ કરશે, ભવિષ્યમાં ઓછા અસરકારક બનશે. તેથી જ ફીડ વધુ કાળજીપૂર્વક પ્રગતિ કરી રહી છે.
    

5. કોઈપણ માર્ગદર્શન આપવાને બદલે ડેટા પર આધાર રાખવા પર એક ઍક્સન્ટ છે. તે રીતે હોવું જોઈએ. ફુગાવાની ભવિષ્યની ટ્રેજેક્ટરી, જીડીપી વૃદ્ધિ, વપરાશની પેટર્ન અને મજૂર ડેટા જેવા પરિમાણો પસંદ કરો, જે યુએસમાં વ્યાજ દરોના ભવિષ્યના ટ્રેજેક્ટરી પર સહન કરશે. 2023 વર્ષમાં દર કપાત પહેલેથી જ નિર્ધારિત કરવામાં આવી છે.
    

6. ફીડ તેની બેલેન્સ શીટને પણ ટેપર કરી રહી છે, જોકે તે રેટ ટ્રાજેક્ટરી જેટલી ઘણી આંખોને આકર્ષિત કરતી નથી. જૂન 2022 અને ડિસેમ્બર 2022 વચ્ચે, ફેડએ તેની સંપત્તિ હોલ્ડિંગ્સને $9.0 ટ્રિલિયનથી $8.6 ટ્રિલિયન સુધી પવન કરવાનું સંચાલિત કર્યું હતું. આ ફુગાવા પર દરમાં વધારાની અસરને વધારવામાં મદદ કરી છે.
    

7. ફીડ માટે એક મોટો પડકાર મજદૂરનો ડેટા છે, જોકે તે હકારાત્મક અથવા નકારાત્મક છે કે નહીં તે પિતાનું પાલન કરવું મુશ્કેલ છે. ફેડ મિનિટ મુજબ, યુએસમાં નોકરીની શરૂઆત ઉપલબ્ધ કામદારોની બે વખત છે. પરિણામ એ છે કે વેતન વધુ રહે છે અને તેથી ખરીદીની શક્તિ મજબૂત રહી છે.
    

8. એફપીઆઈ પ્રવાહ પર ફેડ મિનિટો ભારતમાં કેવી રીતે અસર કરશે. યાદ રાખો, US Fed એ $9 ટ્રિલિયનથી $8.6 ટ્રિલિયન સુધીની બોન્ડ બુકને ટેપર કર્યું છે. 2022 માં, એફપીઆઈ ચોખ્ખા વિક્રેતાઓ હતા તેથી નિષ્ક્રિય પ્રવાહ પર વાવણીની સંપૂર્ણ અસર ચોક્કસપણે દેખાતી ન હતી. જો કે, 2023 માં, વાઇન્ડિંગ ડાઉન નિષ્ક્રિય પ્રવાહમાં પહોંચી શકે છે.
    

9. મિનિટોથી ઉભરતી એક વસ્તુ એ છે કે ફીડ હજી સુધી દર વધારા સાથે કરવામાં આવી નથી. આરબીઆઈ આત્મવિશ્વાસથી પ્રો-ગ્રોથ સ્ટેન્સમાં સ્થાનાંતરિત કરી શકતું નથી અને ફુગાવાના નિયંત્રણમાંથી બદલી શકતું નથી, કારણ કે આશિમા ગોયલ અને જયંત વર્મા જેવા એમપીસીના સભ્યો સૂચવી રહ્યા છે. આરબીઆઈએ ઓછી પ્રતિબદ્ધતા અને વધુ ડેટા સંચાલિત કરવાની જરૂર પડશે.
    

10. છેલ્લે, જો 2023 માં ટકાઉ હૉકિશનેસની સામાન્ય સહમતિ સાચી હોય, તો યુએસ, યુકે અને ઇયુની ઉચ્ચ સંભાવના છે જે વિશિષ્ટ મંદી જોઈ રહી છે અથવા મંદીમાં પણ ઓછી થઈ રહી છે. ઇન્વર્ટેડ યુએસ યીલ્ડ કર્વ લાંબા સમયથી તે સંભાવના પર હિન્ટિંગ કરી રહ્યું છે. જો આવું થાય, તો તે ભારતીય અર્થવ્યવસ્થા માટે એક પડકાર હશે કારણ કે તે એક તરફ યુએસ વેપારી નિકાસને અટકાવશે અને બીજી તરફ તેના ક્ષેત્રના વૉલ્યુમ અને કિંમતોને પણ હિટ કરશે. સ્પષ્ટપણે, Fed મિનિટોએ ભારત અને RBI માટેના વિકલ્પોને સંકુચિત કર્યા છે.