વિકલ્પો
એક વિકલ્પ એક વ્યુત્પન્ન, એક કરાર છે જે ખરીદદારને અધિકાર આપે છે, પરંતુ કોઈ ચોક્કસ કિંમત (સ્ટ્રાઇક કિંમત) પર અંતર્નિહિત સંપત્તિ ખરીદવા અથવા વેચવા માટે જવાબદારી નથી. બે પ્રકારના વિકલ્પો છે: કૉલ્સ અને પુટ્સ. આ ઉપરાંત- બે વિવિધતા છે જેમાં તેઓ વેપાર કરવામાં આવે છે- અમેરિકન-સ્ટાઇલના વિકલ્પોનો ઉપયોગ તેમની સમાપ્તિ અને યુરોપિયન-સ્ટાઇલના વિકલ્પો માત્ર સમાપ્તિની તારીખ પર જ કરી શકાય છે.
ઑપ્શન્સના પ્રકાર
વિકલ્પ કરારમાં પ્રવેશ કરવા માટે, ખરીદદારને વિકલ્પ પ્રીમિયમ ચૂકવવું આવશ્યક છે. બે સૌથી સામાન્ય પ્રકારના વિકલ્પો કૉલ્સ અને પુટ્સ છે:
એક કૉલ વિકલ્પ- એક પ્રકારનો વિકલ્પ કરાર છે જે ધારકને યોગ્ય આપે છે, પરંતુ સમાપ્તિની તારીખ પહેલાં સ્ટ્રાઇક કિંમત પર સંમત થયેલ સંપત્તિ ખરીદવાની જવાબદારી નથી. વિક્રેતાને આગળ પ્રીમિયમ ચૂકવીને રોકાણકાર દ્વારા કૉલ વિકલ્પ ખરીદી શકાય છે. તેથી વિકલ્પ ધારક, ભવિષ્યમાં સંપત્તિનું મૂલ્ય વધે તો નફો મેળવે છે. આનું કારણ છે કે કૉલ વિકલ્પ તેમને ઘણી ઓછી કિંમતે સંપત્તિ ખરીદવાની અને પછી તેની વર્તમાન ઉચ્ચ કિંમત માટે બજારમાં વેચવાની મંજૂરી આપે છે.
ઉદાહરણ- કહો, તમે ₹200 ના સ્ટ્રાઇક કિંમત પર સ્ટૉક માટે કૉલ વિકલ્પ ખરીદો અને સમાપ્તિની તારીખ બે મહિનામાં છે. જો તે સમયગાળાની અંદર, સ્ટૉકની કિંમત ₹240 સુધી વધે છે, તો તમે હજુ પણ કૉલ વિકલ્પને કારણે ₹200 પર સ્ટૉક ખરીદી શકો છો અને પછી તેને ₹240-200 = ₹40 નો નફો કરવા માટે વેચી શકો છો.
મૂકવાનો વિકલ્પ- એક પ્રકારનો વિકલ્પ કરાર છે જે ધારકને યોગ્ય આપે છે, પરંતુ સમાપ્તિની તારીખથી પહેલાં કોઈપણ સમયે સ્ટ્રાઇક કિંમત પર સંમત થયેલ સંપત્તિને વેચવાની જવાબદારી નથી. જો સંપત્તિનું મૂલ્ય ભવિષ્યમાં આવે છે, તો કૉલ વિકલ્પ તેમને ઉચ્ચ કિંમત પર સંમત થયેલી સંપત્તિ વેચવાની પસંદગી આપે છે અને તેથી તેના જોખમોને ઘટાડે છે.
ઉદાહરણ- ચાલો માનીએ કે તમે ₹200 ના સ્ટ્રાઇક કિંમત પર સ્ટૉક માટે એક પુટ વિકલ્પ ખરીદો અને સમાપ્તિની તારીખ એક મહિનામાં છે. જો તે સમયગાળાની અંદર, સ્ટૉકની કિંમત ₹180 સુધી પડે છે, તો પણ તમે ₹200 પર સ્ટૉક વેચવાનું પસંદ કરી શકો છો. બીજી તરફ, જો સ્ટૉકની કિંમત ₹200 કરતા વધારે હોય, તો તમારી પાસે હજુ પણ તેને વેચવા માટે કોઈ જવાબદારી નથી અથવા હાલની માર્કેટ કિંમત પર તેને વેચી શકો છો.
વિકલ્પોમાં શરતો
કેટલીક આવશ્યક શરતો જેનો ઉપયોગ ઘણીવાર વિકલ્પોના વેપારમાં કરવામાં આવે છે:
લૉટ સાઇઝ: આ વિકલ્પોના સંપર્કમાં શામેલ અંતર્નિહિત સંપત્તિની સ્ટાન્ડર્ડ ક્વૉન્ટિટી અથવા એકમોને દર્શાવે છે.
સ્ટ્રાઇક ઇનામ: કવાયતની કિંમત તરીકે પણ ઓળખાય છે, આ તે સંપત્તિની કિંમત છે જેના પર બે પક્ષો કરારમાં અંતર્નિહિત સંપત્તિ ખરીદવા અથવા વેચવા માટે સંમત થાય છે.
પ્રીમિયમ: આ તે રકમનો ઉલ્લેખ કરે છે કે વિકલ્પોના કરારના લાભો મેળવવા માટે ખરીદદાર સંપત્તિના વિક્રેતાને ચૂકવે છે. તે મૂળભૂત રીતે વિકલ્પોની બજાર કિંમત છે જે પોતાને કરાર કરે છે.
સમાપ્તિની તારીખ: આ ભવિષ્યની તારીખને દર્શાવે છે જેના દ્વારા રોકાણકાર દ્વારા વિકલ્પોનો કરાર કરવો આવશ્યક છે. સમાપ્તિની તારીખથી આગળ, કરારનો વિકલ્પ મૂલ્યવર્ધક સમાપ્ત થશે.
વિકલ્પોની કિંમત કેવી રીતે છે તે સમજવું
વિકલ્પોમાં વેપાર કરવા માંગતા કોઈ વ્યક્તિ પાસે વિકલ્પોની કિંમત કેવી રીતે છે તેનો વિચાર પણ હોવો જોઈએ. એવા ઘણા વેરિએબલ્સ છે જે વિકલ્પના મૂલ્યને નિર્ધારિત કરે છે. આમાં વર્તમાન સ્ટૉકની કિંમત, આંતરિક મૂલ્ય અને સમાપ્તિનો સમય શામેલ છે, જેને સમય મૂલ્ય તરીકે પણ ઓળખાય છે અને અસ્થિરતા, વ્યાજ દર વગેરે જેવા અન્ય પરિબળો પણ શામેલ છે. ઘણા વિકલ્પ કિંમતના મોડેલો વિકલ્પની કિંમત પર પહોંચવા માટે ઉપરોક્ત મૂલ્યોનો ઉપયોગ કરે છે. આમાંથી, સૌથી લોકપ્રિય રીતે ઉપયોગમાં લેવાતા બ્લૅક-સ્કોલ્સનું મોડેલ છે.
જો કે, જ્યારે વિકલ્પની કિંમતની વાત આવે ત્યારે કેટલીક વસ્તુઓ હોલ્ડ કરે છે. વિકલ્પ ખરીદેલ દિવસ અને સમાપ્તિની તારીખ વચ્ચેનો સમયગાળો જેટલો લાંબો હોય, તેટલો મૂલ્યવાન વિકલ્પ. તેનું કારણ છે કે હાલની માર્કેટની કિંમત સ્ટ્રાઇકની કિંમત સુધી પહોંચવા માટે વધુ સમય છે. જો સમાપ્તિની તારીખ નજીકની હોય તો પણ કોઈ વિકલ્પની કિંમત ઘટી શકે છે કારણ કે સ્ટૉકની કિંમત વધી જાય છે. સ્ટ્રાઇકની કિંમતમાં ઘટાડો થવાની કિંમતમાં વધારો થવાની શક્યતા હોવાથી, વિકલ્પની કિંમત પણ ઘટવાનું શરૂ થશે કારણ કે તે સમાપ્તિની તારીખનો સંપર્ક કરે છે.
ફાયદા વિકલ્પોનું
પ્રવેશની ઓછી કિંમત: વિકલ્પોનો પ્રથમ ફાયદો એ છે કે તે રોકાણકાર અથવા વેપારીને સ્ટૉક ટ્રાન્ઝૅક્શનની તુલનામાં નાની રકમ સાથે સ્થિતિ લેવાની મંજૂરી આપે છે. જો તમે વાસ્તવિક સ્ટૉક્સ ખરીદી રહ્યા છો, તો તમારે મોટી રકમના પૈસા બહાર કરવાના રહેશે જે તમે ખરીદેલા સ્ટૉક્સની સંખ્યામાં વધારેલા દરેક સ્ટૉકની કિંમતને સમાન રહેશે.
જોખમો સામે રક્ષણ: વિકલ્પો તમારા સ્ટૉક્સ પોર્ટફોલિયોને સુરક્ષિત કરવાની શ્રેષ્ઠ રીત છે. ખરીદવાના વિકલ્પો ખરેખર તમારા સ્ટૉક પોર્ટફોલિયો માટે ઇન્શ્યોરન્સ ખરીદવા અને જોખમના સંપર્કને ઘટાડવાની જેમ છે. જો કોઈ કૉલ વિકલ્પ માટે અંતર્નિહિત સુરક્ષાની કિંમત સ્ટ્રાઇકની કિંમત સમાપ્ત થાય ત્યારે વધતી નથી, તો તમારો વિકલ્પ ઉપયોગી બને છે, અને તમે તમારા આગળ ચૂકવેલ તમામ પૈસા ગુમાવો છો. જો કે, તમે જે પ્રીમિયમની ચુકવણી કરો છો તે તમારા જોખમની મહત્તમ મર્યાદા છે. અન્યથા, ઉપરોક્ત ઉદાહરણના કિસ્સામાં, જો સુરક્ષાની કિંમત ₹100 ની સ્ટ્રાઇક કિંમતથી ₹80 સુધી આવે છે, તો તમે પ્રતિ શેર ₹20 ગુમાવી દેશો. વિકલ્પ સાથે, તમે માત્ર પ્રીમિયમની રકમ ગુમાવો છો, જે ખૂબ ઓછી છે.
લવચીકતા: વિકલ્પો રોકાણકારોને અંતર્નિહિત સુરક્ષામાં કોઈપણ સંભવિત ચળવળ માટે વેપાર કરવાની સુગમતા આપે છે. જ્યાં સુધી રોકાણકાર પાસે સુરક્ષાની કિંમત ટૂંક સમયમાં કેવી રીતે ખસેડશે તેના સંબંધમાં એક દ્રષ્ટિકોણ છે, ત્યાં સુધી તે વિકલ્પોની વ્યૂહરચનાનો ઉપયોગ કરી શકે છે. જો કોઈ રોકાણકારને લાગે છે કે સુરક્ષાની કિંમત વધવાની સંભાવના છે, તો તે એક કૉલ વિકલ્પ ખરીદી શકે છે અને સુરક્ષાની કિંમતને ચોક્કસ સ્તરે નક્કી કરી શકે છે. જો અંતર્નિહિત સુરક્ષાની કિંમત વધે છે, તો તે હડતાલની કિંમત પર સિક્યોરિટીઝ ખરીદી શકે છે અને પછી તેને નફો કરવા માટે બજારની કિંમત પર વેચી શકે છે. બીજી તરફ, જો કોઈ રોકાણકારને લાગે છે કે કોઈ ચોક્કસ સુરક્ષાની કિંમત ઘટે છે, તો તે ચોક્કસ સ્ટ્રાઇક કિંમત માટે એક પુટ વિકલ્પ ખરીદી શકે છે. જો સુરક્ષાની કિંમત સ્ટ્રાઇક કિંમતથી ઓછી હોય, તો પણ તે હજુ પણ સિક્યોરિટીઝને સ્ટ્રાઇક કિંમતે વેચી શકે છે અને સુરક્ષા વેચવા માટે કોઈ ચોક્કસ કિંમત લૉક કરી શકે છે. આમ તમામ પ્રકારની માર્કેટ સ્થિતિઓમાં વિકલ્પો કામ કરે છે.
વિકલ્પોના નુકસાન
જોખમ: અમે જોયું છે કે વિકલ્પોના કિસ્સામાં જોખમ વિકલ્પોના પ્રીમિયમ સુધી મર્યાદિત છે. જોકે, જો સુરક્ષાની કિંમતમાં હલનચલન અનુકૂળ નથી, તો રોકાણકાર સંપૂર્ણ વિકલ્પ પ્રીમિયમ ગુમાવે છે.
જટિલ: વિકલ્પો શરૂઆતકર્તાઓ માટે એક જટિલ રોકાણ સાધન છે. કેટલાક આધુનિક રોકાણકારો માટે પણ, વિકલ્પોમાં રોકાણ કરવું એ પડકારજનક સંભાવના હોઈ શકે છે. કોઈપણ વ્યક્તિને કોઈ ચોક્કસ સુરક્ષાની કિંમતની ગતિ પર કૉલ કરવાની જરૂર છે અને તે સમય કે જેના દ્વારા આ કિંમતની ગતિ થશે. બંને અધિકારો મેળવવું મુશ્કેલ હોઈ શકે છે.
ઓછી લિક્વિડિટી: વિકલ્પોના સૌથી નોંધપાત્ર નુકસાનમાંથી એક એ છે કે તેઓ વિકલ્પો બજારમાં ઘણા લોકો વેપાર ન કરવાથી લિક્વિડ નથી. ઓછી લિક્વિડિટીને કારણે, ખરીદવું અને વેચવું સરળ નથી. આનો અર્થ ઘણીવાર વધુ લિક્વિડ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ વિકલ્પોની તુલનામાં ઓછા દરે ખરીદી અને ઓછા દરે વેચવું હોઈ શકે છે.
