ભારતમાં સ્ટૉક માર્કેટમાં ન્યૂટ્રલ કેલેન્ડર કૉલ
ભારતમાં, કૅલેન્ડર કૉલ વિકલ્પની કલ્પના લોકપ્રિયતા મેળવી રહી છે. આ સ્ટૉક માર્કેટ ટ્રેડિંગના ક્ષેત્રમાં એક નવી શબ્દ છે. તેનો ઉપયોગ તફાવત માટે કરાર (CFD) ટ્રેડિંગ માટે વૈકલ્પિક તરીકે કરવામાં આવી રહ્યો છે. આ લેખમાં, અમે એક કૅલેન્ડર કૉલ શું છે, તે કેવી રીતે કામ કરે છે અને તે તફાવત માટે કરારથી કેવી રીતે અલગ છે તે સમજવાનો પ્રયત્ન કરીશું.
કેલેન્ડર સ્પ્રેડ વ્યૂહરચના એક તટસ્થ વ્યૂહરચના છે જેમાં એક જ વર્ગની વિકલ્પોની સમાન ખરીદી અને વેચાણ, સમાન સ્ટ્રાઇક કિંમત પરંતુ વિવિધ સમાપ્તિની તારીખો શામેલ છે. આ વ્યૂહરચનામાં, વેપારી લાંબા ગાળાની સમાપ્તિ તારીખ સાથે વિકલ્પ ખરીદે છે અને ટૂંકા ગાળાની સમાપ્તિ તારીખ સાથે વિકલ્પ વેચે છે. કેલેન્ડર સ્પ્રેડ સ્ટ્રેટેજીને સમય સ્પ્રેડ અથવા આડી સ્પ્રેડ પણ કહેવામાં આવે છે.
ન્યૂટ્રલ કૅલેન્ડર કૉલ શું છે?
કૅલેન્ડર કૉલ વિકલ્પ એ એક કૉલ વિકલ્પ છે જે બે અલગ સ્ટ્રાઇક કિંમતો અને બે અલગ સમાપ્તિ તારીખોનો ઉપયોગ કરીને તેની સમાપ્તિ તારીખ પર ફેરફાર કરવામાં આવ્યો છે. આ વિકલ્પ તેના નામને બે અલગ સમાપ્તિ તારીખોના ઉપયોગથી પ્રાપ્ત કરે છે. સામાન્ય રીતે, જ્યારે કોઈ વેપારી કોઈ વિકલ્પ ખરીદે છે, ત્યારે તેને સમાપ્તિ દિવસે જ તેનો ઉપયોગ કરવાનો અધિકાર મળે છે. તેમ છતાં, આ પ્રકારના વિકલ્પ સાથે, તેઓ પ્રથમ સમાપ્તિની તારીખે અથવા બીજી સમાપ્તિની તારીખે, જે પણ તેમને વધુ સારી રીતે અનુકૂળ હોય તેના પર તેમના અધિકારોનો ઉપયોગ કરી શકે છે.
કેલેન્ડર કૉલની ચાવી એ છે કે લાંબા ગાળાનું વિકલ્પ સમાપ્ત થાય તે પહેલાં ટૂંકા ગાળાનું વિકલ્પ સમાપ્ત થાય છે. આ વ્યૂહરચનાનું લક્ષ્ય લાંબા ગાળાના વિકલ્પ માટે છે જે ટૂંકા ગાળાના વિકલ્પ કરતાં ઝડપી પ્રશંસા કરે છે, જે ચોખ્ખા નફો ઉત્પન્ન કરે છે.
ન્યૂટ્રલ કૅલેન્ડર કૉલનું વિગતવાર અવલોકન
કૅલેન્ડર કૉલ સ્પ્રેડ એ વિકલ્પો ટ્રેડિંગમાં એક વ્યૂહરચના છે જેમાં એક જ સમાપ્તિની તારીખ પર સમાન સ્ટૉક પર એક જ પ્રકારના (પુટ અથવા કૉલ) બે વિકલ્પો ખરીદવા અને વેચવાનો સમાવેશ થાય છે. એક કૅલેન્ડર કૉલ સ્પ્રેડ સમય ફેલાવવા તરીકે પણ ઓળખાય છે. 'કેલેન્ડર' શબ્દનો અર્થ એક નિશ્ચિત સમયગાળો છે જેમાં વ્યૂહરચના અમલમાં મુકવામાં આવે છે, એટલે કે, બંને વિકલ્પોની સમાપ્તિની તારીખ. આ વ્યૂહરચનાનો ઉપયોગ કરવામાં, રોકાણકાર લાંબી અને ટૂંકી સ્થિતિઓ લે છે.
- લાંબી સ્થિતિમાં ઉચ્ચ પ્રીમિયમ સાથે પૈસા (ATM) વિકલ્પ ખરીદવાનો સમાવેશ થાય છે અને ઓછા પ્રીમિયમ સાથે પૈસાની બહાર (OTM) વિકલ્પ વેચવાનો સમાવેશ થાય છે. આ બે સ્થિતિઓનું સંયોજન રોકાણકારોને કેલેન્ડર કૉલ સ્પ્રેડ્સ બનાવવાની મંજૂરી આપે છે.
- ટૂંકી સ્થિતિ: આમાં ઉચ્ચ પ્રીમિયમ સાથે ATM વિકલ્પ શામેલ છે અને તે જ સમયે ઓછા પ્રીમિયમ સાથે અન્ય OTM વિકલ્પ ખરીદવાનો સમાવેશ થાય છે.
કૅલેન્ડર કૉલ એ એક વિકલ્પોની વ્યૂહરચના છે જ્યાં ટ્રેડર તે જ અંતર્ગત સમાન વિકલ્પોની સમાન સંખ્યામાં ખરીદે છે અને વેચે છે, પરંતુ વિવિધ સ્ટ્રાઇક કિંમતો અને વિવિધ સમાપ્તિ તારીખો સાથે. નિયમિતપણે કવર કરેલ કૉલ વિકલ્પથી વિપરીત, કૅલેન્ડર કૉલ વિકલ્પના સ્પ્રેડને હેજ કરવામાં આવતા નથી. તેથી, તેઓ અત્યંત જોખમી હોય છે અને જ્યારે તમે તમારા માર્કેટ વ્યૂમાં ખૂબ જ આત્મવિશ્વાસ ધરાવો છો ત્યારે તેનો ઉપયોગ કરવો જોઈએ.
ધારો કે તમે થોડા દિવસોમાં 2% સુધી વધવાની અપેક્ષા રાખતા સ્ટૉક છે. તમે હાલની બજાર કિંમત કરતાં વધુ 1% સ્ટ્રાઇક કિંમત પર કૉલ વિકલ્પ ખરીદી શકો છો અને હાલની બજાર કિંમત કરતાં સ્ટ્રાઇક કિંમત પર કૉલ વિકલ્પ વેચી શકો છો 2% વધુ. આ વિકલ્પો તે જ દિવસે સમાપ્ત થશે, એટલે કે થોડા દિવસો. તમે માત્ર એક કૉલ વિકલ્પ ખરીદીને અને બીજો કૉલ વિકલ્પ વેચીને કૉલ રેશિયો બૅકસ્પ્રેડ અથવા બુલ કૉલ સ્પ્રેડનો ઉપયોગ કરીને આને પ્રાપ્ત કરી શકો છો.
એક ઉદાહરણ દ્વારા ફેલાયેલ તટસ્થ કેલેન્ડર કૉલનું ઉદાહરણ
કેલેન્ડર કૉલ એક વ્યૂહરચના છે જેમાં ટ્રેડર એકસાથે કૉલ વિકલ્પ ખરીદે છે અને તે જ સ્ટ્રાઇક કિંમત પરંતુ અલગ સમાપ્તિ તારીખ સાથે અન્ય કૉલ વિકલ્પ વેચે છે.
28-દિવસના કૉલની સમાપ્તિ પર સ્ટૉકની કિંમત | સમાપ્તિ પર ટૂંકા એક 28-દિવસ 100 કૉલ પ્રોફિટ/(નુકસાન) | 28-દિવસના કૉલની સમાપ્તિ પર 1 56-દિવસનો લાંબો 100 કૉલ પ્રોફિટ/(નુકસાન)* | 28-દિવસના કૉલની સમાપ્તિ પર નેટ પ્રોફિટ/(નુકસાન) |
---|---|---|---|
115 | (11.65) | +10.50 | (1.05) |
110 | (6.65) | +5.75 | (0.90) |
105 | (1.65) | +1.75 | +0.10 |
100 | +3.35 | (1.40) | +1.95 |
95 | +3.35 | (3.40) | (0.05) |
90 | +3.35 | (4.35) | (1.00) |
85 | +3.35 | (4.70) | (1.35) |
ન્યુટ્રલ કેલેન્ડર કૉલની વ્યૂહરચના
બજારમાં ચળવળ ખૂબ જ અસ્થિર છે, અને તેને શેરબજારમાં સ્થિતિ લેવાની વ્યૂહરચનાની જરૂર છે. કૅલેન્ડર કૉલ વિકલ્પની આવી એક વ્યૂહરચનાનો ઉપયોગ નફો મેળવવા માટે કરવામાં આવે છે. આ વ્યૂહરચનાને કૅલેન્ડર સ્પ્રેડ, સમય ફેલાવ અને આડી ફેલાવ તરીકે પણ ઓળખાય છે. તેમાં નજીકના મહિનાના વિકલ્પ ખરીદવાનો અને સમાન સ્ટ્રાઇક કિંમત સાથે લાંબા ગાળાના વિકલ્પનો સમાવેશ થાય છે. બંને વિકલ્પો સમાન કૉલ અથવા મૂકેલા પ્રકારના છે.
કૅલેન્ડર કૉલ વિકલ્પની વ્યૂહરચના, જેને સમય ફેલાવવાની વિકલ્પોની વ્યૂહરચના તરીકે પણ ઓળખવામાં આવે છે, તે મર્યાદિત જોખમ છે, મર્યાદિત નફા વેપાર વ્યૂહરચના છે જ્યારે વિકલ્પો વેપારીને લાગે છે કે નજીકના સમયમાં અંતર્નિહિત સ્ટૉક થોડી અથવા કોઈ અસ્થિરતાનો અનુભવ કરશે નહીં. કૅલેન્ડર કૉલ વિકલ્પના ખરીદનાર સ્ટૉકની કિંમતમાં કોઈ હલનચલનની અપેક્ષા રાખે છે અને સમયની ક્ષતિથી કમાવવા માંગે છે.
સફળ કેલેન્ડર સ્પ્રેડ્સની ચાવી ધીરજ છે. કારણ કે સમય વિલંબ અન્ય વિકલ્પ વ્યૂહરચનાઓ કરતાં વધુ ધીમે ધીમે થાય છે, તેથી તમારા રોકાણને તેની મહત્તમ ક્ષમતા સુધી પહોંચવામાં અઠવાડિયા અથવા મહિના પણ લાગી શકે છે. જોકે, જ્યારે તમે નજીકના મુદતના વિકલ્પને વેચો છો ત્યારે તમે ઘણું પ્રીમિયમ અગાઉથી એકત્રિત કરો છો (અને જો તમે સમાપ્તિ પહેલાં તે વિકલ્પને પાછું ખરીદો છો તો વધુ એકત્રિત કરો), જો તમારો વેપાર તરત જ તમારી સામે જાય તો તમે તેની રાહ જોઈ શકો છો.
સ્ટૉક માર્કેટમાં ન્યૂટ્રલ કૅલેન્ડર કૉલ કરવા માટે લેવામાં આવેલા પગલાંઓની રૂપરેખા
જો તમે ભારતમાં ટ્રેડ કેલેન્ડર કૉલ્સ કરવા માંગો છો, તો તમે તે NSE માં કરી શકો છો, પરંતુ તમારે સંસ્થાકીય રોકાણકાર અથવા માલિકીના વેપારી બનવાની જરૂર છે. જો તમે નથી, તો તમે ટ્રેડિંગ પ્લેટફોર્મનો ઉપયોગ કરી શકો છો જે ઑપ્શન ટ્રેડિંગ ઑફર કરે છે.
ભારતમાં સ્ટૉક માર્કેટમાં કૅલેન્ડર કૉલ કરવા માટે ચાર પગલાંઓ અનુસરવા જોઈએ:
- બજારના વલણોનું વિશ્લેષણ કરો
- સ્ટ્રાઇકની કિંમત પસંદ કરો
- તમારા ઑર્ડરનો પ્રકાર અને સમાપ્તિની તારીખ પસંદ કરો
- તમારી સ્થિતિઓનું નિરીક્ષણ કરો અને સમાપ્તિ દિવસે તેના અનુસાર વેપાર કરો
ભારતમાં સ્ટૉક માર્કેટમાં કૅલેન્ડર કૉલ્સ કરતી વખતે નીચેના પગલાંઓ તમને માર્ગદર્શન આપશે:
- 'સ્ટૉક' ડ્રૉપ-ડાઉન મેનુ પર ક્લિક કરીને સ્ટૉક અને એક્સચેન્જ પસંદ કરો. તમને NSE (નેશનલ સ્ટૉક એક્સચેન્જ) અને BSE (બોમ્બે સ્ટૉક એક્સચેન્જ) મળશે.
- 'સિમ્બોલ' ડ્રૉપ-ડાઉન મેનુમાં ઇન્ડેક્સ, સ્ટૉક અથવા F&O (ફ્યુચર્સ અને ઑપ્શન) પસંદ કરો.
- વ્યૂહરચના માટે પગની સંખ્યા ઉલ્લેખિત કરો અને વ્યૂહરચના માટે અન્ય પગ બનાવવા માટે 'ઉમેરો' પર ક્લિક કરો. પગ એ એક સમયગાળો છે જેના માટે તમે ટ્રેડ કરશો. તમે ડ્રૉપ-ડાઉન મેનુમાંથી સમાપ્તિની તારીખ પસંદ કરી શકો છો અથવા જો ડ્રૉપ-ડાઉન મેનુમાં ઉપલબ્ધ ન હોય તો તેને મૅન્યુઅલી દાખલ કરી શકો છો.
- તમે જે કરાર સાથે ટ્રેડ કરવા માંગો છો તેની સંખ્યા દાખલ કરો અને ખરીદી/વેચાણના વિકલ્પો પસંદ કરો
- જે કિંમત પર તમે ખરીદવા/વેચવા માંગો છો અને કિંમતને મર્યાદિત કરવા માંગો છો તે દાખલ કરો
- આ બધી માહિતી દાખલ કર્યા પછી, તમારો ટ્રેડ ઑર્ડર દાખલ કરતા પહેલાં તમારા ઑર્ડરની વિગતો ચેક કરવા માટે 'પ્રિવ્યૂ' પર ક્લિક કરો. કન્ફર્મેશન વિન્ડો દેખાશે કે તમને ઑર્ડરની કુલ પ્રીમિયમ અને આ ઑર્ડર આપવા માટે જરૂરી કુલ માર્જિન સહિત તમારા ઑર્ડરની વિગતો આપશે
ન્યૂટ્રલ કૅલેન્ડર કૉલના ફાયદાઓ
- અસ્થિરતામાં ઘટાડો: કેલેન્ડર મહિનાના કરારો કિંમતની અસ્થિરતાને ઘટાડવા માટે બનાવવામાં આવ્યા છે, જે સામાન્ય રીતે કરારની સમાપ્તિના છેલ્લા ત્રણ દિવસો દરમિયાન જોવામાં આવે છે. નજીકના મહિનાના કરારોના કિસ્સામાં, આ સમયગાળો સામાન્ય રીતે અત્યંત ઉચ્ચ અસ્થિરતા દ્વારા વર્ગીકૃત કરવામાં આવે છે.
- સારી લિક્વિડિટી: એફ એન્ડ ઓ સેગમેન્ટમાં નજીકના મહિનાના કરારમાં સામાન્ય રીતે મહિનાના અને દૂરના કરારો કરતાં વધુ સારી લિક્વિડિટી હોય છે. એકસાથે ટ્રેડિંગ માટે તમામ ત્રણ મહિનાઓ ઉપલબ્ધ રહેશે. આપેલા દિવસે તમામ ત્રણ કરારોમાં પૂરતી લિક્વિડિટી હશે.
- વધારેલી લવચીકતા: કારણ કે ત્રણ મહિનાઓ (નજીક, મધ્ય અને દૂર) એકસાથે ટ્રેડિંગ માટે સૂચિબદ્ધ છે, તે વેપારીઓને તેમના બજારના દૃષ્ટિકોણના આધારે વિવિધ પરિપક્વતા સમયગાળાઓ વચ્ચે પસંદગી કરવાની વધુ લવચીકતા પ્રદાન કરે છે.
ન્યૂટ્રલ કેલેન્ડર કૉલના અમલીકરણમાં સામેલ મુખ્ય જોખમો
- કેલેન્ડર કૉલ એક વ્યૂહરચના છે જેને હાલમાં ભારતીય સ્ટૉક માર્કેટમાં મંજૂરી નથી. તેથી, આ વ્યૂહરચનાને અમલમાં મૂકવા માટે નિયમનકારી મંજૂરીની જરૂર પડશે.
- જો કેલેન્ડર કૉલ સાથે સંકળાયેલ સૌથી નોંધપાત્ર જોખમ એ છે કે રોકાણકારને ખરીદેલ સ્ટૉક વિકલ્પ પર સંપૂર્ણ પ્રીમિયમ ચૂકવવું પડી શકે છે (અથવા સ્ટ્રાઇક કિંમત અને કૉલ વિકલ્પની બજાર કિંમત વચ્ચેનો તફાવત) જો અંતર્નિહિત સ્ટૉક ખરીદેલા વિકલ્પની સ્ટ્રાઇક કિંમત સુધી અથવા તેનાથી વધુ ન હોય.
- જ્યારે નિફ્ટી 50 ઇન્ડેક્સ સમય જતાં વધે અથવા ફ્લેટ રહે ત્યારે પણ કૅલેન્ડર કૉલ નુકસાન કરનાર ટ્રેડ હોઈ શકે છે. નિફ્ટી 50 ઇન્ડેક્સ આ વ્યૂહરચનાને અમલમાં મૂકતી વખતે અપેક્ષિત કરતાં ધીમું વધી શકે છે.
- જો આ વ્યૂહરચનાના જીવન દરમિયાન નિફ્ટી 50 ઇન્ડેક્સ નોંધપાત્ર રીતે ઘટાડે છે તો માર્ક-ટુ-માર્કેટ ઍડજસ્ટમેન્ટને કારણે નુકસાન થઈ શકે છે.
- જો કોઈ રોકાણકાર વિકલ્પોની સમાપ્તિ સુધી માત્ર એક મહિના બાકી રહેલ કૅલેન્ડર કૉલ કરે છે. તે કિસ્સામાં, તેઓ તે સમયથી વધુ અસ્થિરતામાં કોઈપણ વધારાથી લાભ મેળવી શકશે નહીં કારણ કે તેના ઐતિહાસિક સાધન પર પરત આવવાની અસ્થિરતા સમાપ્તિ સુધી પૂરતો સમય બાકી રહેશે નહીં (જો અસ્થિરતા નોંધપાત્ર રીતે વધે છે).
સારાંશ
જ્યારે સ્ટૉક અથવા અન્ય ફાઇનાન્શિયલ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટની કિંમત ભૂતપૂર્વ ડિવિડન્ડ દિવસે નોંધપાત્ર રીતે ખસેડતી હોય ત્યારે કૅલેન્ડર કૉલ્સ અથવા કૅલેન્ડર અસરો બનાવવામાં આવતી તકો છે. તર્કસંગત એ છે કે ડિવિડન્ડની આવકથી કિંમતની પ્રશંસા થઈ છે કારણ કે રોકાણકારો પાસે કિંમત રોકવા અને બોલી લાવવા માટે વધુ ભંડોળ છે. તે સ્ટૉક માર્કેટમાં સખત સ્ટૉપ લૉસ અને કેપિટલ ગેઇન જાળવવાની એક કાર્યક્ષમ રીત છે.