બુલિશ બુલ કૉલ લૅડર

બુલ કૉલ લેડર સ્ટ્રેટેજી શું છે?

બુલ કૉલ લૅડર એ બુલ કૉલ સ્પ્રેડનું વિસ્તરણ કરવું એ કંઈ નથી. બંને વચ્ચે પ્રાથમિક તફાવત છે. બુલ કૉલ સ્પ્રેડમાં (જ્યાં ટ્રેડર ATM (પૈસા પર) કૉલ ખરીદે છે અને OTM (પૈસાની બહાર) કૉલ વેચે છે, તેથી વિપરીત, ટ્રેડર ATM કૉલ ખરીદે છે અને બે OTM કૉલ વેચે છે જેમાં અલગ અલગ સ્ટ્રાઇક કિંમતો હોય છે. તેથી, આ વ્યૂહરચનાને અનુસરીને ત્રણ દ્વારા બનાવેલ પગ તરફ દોરી જાય છે: ઓછું, મધ્યમ અને ઉચ્ચ પગ. ઓછી લેગ લાંબા ATM કૉલનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે, મધ્ય લેગ એક ટૂંકા OTM કૉલનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે, અને ઉચ્ચ લેગ અન્ય ટૂંકા OTM કૉલનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે.

એક ઓવરવ્યૂ

પૉલિસીમાં સઘન વિચાર કરતા પહેલાં, આ વ્યૂહરચનાના બ્રેકઇવન પોઇન્ટને સમજવું જરૂરી છે. એક બુલ કૉલ લેડર બે બ્રેકવેન પૉઇન્ટ્સ, ઉપર અને નીચું પ્રદાન કરે છે. તે મુદ્દો કે જેના ઉપર વેપારીને નફો મેળવવા માટે અંતર્નિહિત કિંમતમાં વધારો થવો જોઈએ તે ઓછું બ્રેકઅવેન પૉઇન્ટ છે. જ્યાં સુધી બ્રેક-ઇવન પોઇન્ટ ઓછી ન થાય, ત્યાં સુધી આ વ્યૂહરચના નફાકારક રહે છે. બીજી તરફ, જે નીચેની મર્યાદા હેઠળ પૉલિસીને નફાકારક બનવા માટે સક્ષમ બનાવવી પડશે તે ઉપરના બ્રેકઅવેન પૉઇન્ટ છે. જો મૂળભૂત કિંમત ઉપરના બ્રેકવેન પોઇન્ટથી વધુ હોય તો વ્યૂહરચના અલાભકારી બની જશે.

આમ, કોઈપણ નોંધ કરી શકે છે કે જ્યારે અંતર્નિહિત કિંમત ઉપર અને નીચા બ્રેકવેન પોઇન્ટ્સ વચ્ચે હોય ત્યારે વ્યૂહરચના નફાકારક હોવાની ઑફર આપે છે. આ મુદ્દાઓ સિવાયની અંતર્નિહિત કિંમતની ગતિ (એટલે કે. નીચેના બ્રેકવેન પોઇન્ટ અને ઉપરના બ્રેકવેન પોઇન્ટથી ઉપરના) પરિણામે વ્યૂહરચના એક અલાભદાયક બની જાય છે.

રિસ્ક પ્રોફાઇલ

બુલ કૉલ લૅડર કેટલાક લાભ પ્રદાન કરે છે જેમ કે ઘટેલા ખર્ચ અને વ્યૂહરચનાના નીચા બ્રેકવેન પૉઇન્ટ. જો કે, આ લાભો મફતમાં આવતા નથી. બુલ કૉલ લેડરમાં એક વિસ્તૃત જોખમ શામેલ છે. એક બુલ કૉલ સ્પ્રેડમાં વિપરીત, જ્યાં મહત્તમ જોખમ ચૂકવેલ નેટ પ્રીમિયમની તીવ્રતા સુધી મર્યાદિત છે, બુલ કૉલ લૅડરમાં મહત્તમ જોખમ છે: મહત્તમ વધારાનું જોખમ અને મહત્તમ ડાઉનસાઇડ જોખમ.

જ્યારે મહત્તમ ડાઉનસાઇડ જોખમ બને છે ત્યારે વેપારી સંપૂર્ણ ચોખ્ખી પ્રીમિયમ રકમને ગુમાવે છે જ્યાં અંતર્નિહિત કિંમત ઓછી સ્ટ્રાઇક કિંમત પર અથવા તેનાથી ઓછી હોય છે. જ્યારે અંતર્નિહિત કિંમત ઉપર ઉચ્ચ બ્રેકવેન કિંમત ઉપર વધે છે ત્યારે મહત્તમ અપસાઇડ રિસ્ક થાય છે. આવી પરિસ્થિતિમાં, વેપારીને સંભવિત રીતે અમર્યાદિત નુકસાનનો સામનો કરી શકે છે કારણ કે તેમની પાસે માત્ર એક લાંબા કૉલ સામે બે ટૂંકા કૉલની સ્થિતિઓ ખુલ્લી છે.

આમ, આ વ્યૂહરચનાને અપનાવતી વખતે વેપારીને અંતર્નિહિત કિંમતોમાં વધારો કરવા માટે વિશેષ ધ્યાન આપવું આવશ્યક છે. જ્યારે અંતર્નિહિત કિંમત સ્પર્શ કરે છે અને ઉચ્ચ સ્ટ્રાઇક કિંમત ઉપર ટકે છે, ત્યારે ટ્રેડરને જરૂરિયાત ઊભી થાય તો તેને આગળ બુલિશ કરવા અથવા સ્થિતિમાંથી બહાર નીકળવા માટે વ્યૂહરચનામાં ફેરફાર કરવી આવશ્યક છે.

તે નેટ ડેબિટ કેવી રીતે છે અને નેટ ક્રેડિટ સ્ટ્રેટેજી નથી?

જોકે બુલ કૉલ લૅડર એક નેટ ડેબિટ વ્યૂહરચના છે, પરંતુ જ્યારે એકની જગ્યાએ બે વિકલ્પો વેચવામાં આવે છે ત્યારે તે નેટ ડેબિટ વ્યૂહરચના કેવી રીતે છે તે અંગે કોઈ જાણ કરી શકે છે. વ્યૂહરચના ચોખ્ખી ક્રેડિટ હોઈ શકે છે કારણ કે વેપારી એક એટીએમ કૉલ ખરીદે છે અને બે ઓટીએમ કૉલ વેચે છે. જ્યારે વેચાણ માટે પસંદ કરેલા બે કૉલ્સ કૉલ ખરીદવા માટે પસંદ કરેલી હડતાલની નજીક હોય ત્યારે આ શક્ય છે.

જો કે, આવી વ્યૂહરચના વિકલ્પો વેપારીને ઉચ્ચ જોખમો લાગુ કરે છે કારણ કે ઉપરના બ્રેકવેન પોઇન્ટ ખૂબ જ નજીક રહેશે. ઉપરોક્ત બ્રેકવેન પોઇન્ટની આવી નજીકતા અંતર્નિહિત કિંમતોમાં વધારો થવાના કિસ્સામાં ઝડપથી પૈસા ગુમાવી શકે છે. આમ, બુલ કૉલ લેડર સામાન્ય રીતે નેટ ડેબિટ સ્ટ્રેટેજી છે અને નેટ ક્રેડિટ નથી.

તમે બુલ કૉલ લૅડર બનાવવા માટે કેવી રીતે ટ્રેડ કરો છો?

ચાલો આપણે એક ઉદાહરણ જોઈએ

Let us say that Mr X, based on his observations on Nifty, has decided to initiate a Bull Call Ladder strategy, wherein he will buy one ATM 8100 Call at Rs.470 and sell one OTM 8600 Call at Rs.230 and another OTM 8800 Call at Rs.170.

સારાંશ આપવા માટે:

• લાંબા કૉલની સ્ટ્રાઇક કિંમત = 8100
• મિડલ શોર્ટ કૉલની સ્ટ્રાઇક કિંમત = 8600
• ઉચ્ચ ટૂંકા કૉલની સ્ટ્રાઇક કિંમત = 8800
• લાંબા સમય સુધી પ્રીમિયમ (નીચા સ્ટ્રાઇક) = ₹470
• શૉર્ટ કૉલ પ્રીમિયમ (મિડલ સ્ટ્રાઇક) = ₹230
• શૉર્ટ કૉલ પ્રીમિયમ (ઉચ્ચ સ્ટ્રાઇક) = ₹170
• નેટ ડેબિટ = ₹70 (470-230-170)
• નેટ ડેબિટ (મૂલ્યના શબ્દોમાં) = રૂ.5,250 (70*75)
• લોઅર બ્રેકવેન પોઇન્ટ = 8170 (8100+70)
• અપર બ્રેકવેન પોઇન્ટ = 9230 (8800+8600-8100-70)
• મહત્તમ ડાઉનસાઇડ જોખમ = રૂ.5,250
• મહત્તમ અપસાઇડ રિસ્ક = અનલિમિટેડ
• મહત્તમ સંભવિત નફો = રૂ. 32,250 ((8600-8100-70)*75)

હવે, આપણે એવી કેટલીક પરિસ્થિતિઓ ધારીએ કે નિફ્ટી સમાપ્તિ તારીખે ક્યાં હશે અને તેની અસર વેપારની નફાકારકતા પર હશે.

ઉપરોક્ત ટેબલ સ્પષ્ટપણે દર્શાવે છે કે જ્યાં સુધી અંતર્નિહિત કિંમત ઓછી બ્રેકવેન કિંમતથી ઓછી ન હોય ત્યાં સુધી ટ્રેડરને નુકસાન થતું રહે છે. થયેલ નુકસાન સ્ટ્રેટેજીના નેટ ડેબિટની મર્યાદા સુધી મર્યાદિત છે. કોઈપણ વ્યક્તિ જોઈ શકે છે કે એકવાર ઓછી બ્રેકવેન કિંમત ઉપર અંતર્નિહિત કિંમતમાં વધારો થયા પછી વેપારીને લાભ મળે છે.

જ્યારે અંતર્નિહિત કિંમત મધ્યમ અને ઉચ્ચ સ્ટ્રાઇક કિંમત વચ્ચે હોય ત્યારે નફાની ક્ષમતા તેની મહત્તમ સુધી વધે છે. એકવાર મૂળભૂત કિંમત ઉચ્ચ હડતાલની કિંમત ઉપર વધે છે, ત્યારબાદ વેપારની નફાકારકતા ઓછી થાય છે જ્યાં સુધી કિંમત ઉપરના બ્રેકવેન પોઇન્ટ સુધી ન પહોંચે ત્યાં સુધી. તમે એ પણ જોઈ શકો છો કે, આ બિંદુ ઉપરાંત, વેપારી આપત્તિજનક દરે ફરીથી નુકસાનનો સામનો કરવાનું શરૂ કરે છે કારણ કે આ નુકસાન અપરિમિત છે અને તેથી, કોઈ મર્યાદા નથી.

આ ટ્રેડિંગ સ્ટ્રેટેજીનો ઉપયોગ ક્યારે કરવો?

મધ્યસ્થી અને આધુનિક વિકલ્પોના વેપારીઓ માટે એક બુલ કૉલ લેડર વ્યૂહરચના સૌથી અનુકૂળ છે. વિકલ્પો વેપારીઓએ આ વ્યૂહરચના અમલમાં મુકવી જોઈએ જો તેઓ વિગતવાર અભ્યાસ પર બજારની શરતો ઓછી અસ્થિર હોવાની અપેક્ષા રાખે છે. આ વ્યૂહરચનાનો લાભ લેવા માટે વેપારીઓ માટે બજાર સ્ટ્રાઇક કિંમત વચ્ચે રહેવું જોઈએ.

બુલ કૉલ લેડર વ્યૂહરચનાના ફાયદાઓ

• એક બુલ કૉલ સ્પ્રેડ કરતાં સ્ટ્રેટેજીની એકંદર કિંમત ઘટાડવામાં આવે છે.
• વ્યૂહરચનાનો નીચો બ્રેકવેન પોઇન્ટ પણ બુલ કૉલ સ્પ્રેડ કરતાં વધુ ઘટાડવામાં આવે છે.
• વિકલ્પો ટ્રેડર કૉલ્સને ટૂંકા કરવા માટે બે સ્ટ્રાઇક્સ પસંદ કરવા પર તેમની પસંદગીનો ઉપયોગ કરી શકે છે.

બુલ કૉલ લેડર વ્યૂહરચનાની ખામીઓ

• એકવાર મૂળભૂત કિંમત ઉપરની બ્રેકવેન કિંમતથી વધુ હોય ત્યારે નુકસાન માટે કોઈ મર્યાદા નથી.
• આ વ્યૂહરચનાને તમારા ટ્રેડિંગ એકાઉન્ટમાં નોંધપાત્ર માર્જિનની જરૂર છે કારણ કે બુલ કૉલ લેડરમાં બે વિકલ્પો વેચવાનો સમાવેશ થાય છે.
• થીટા ટ્રેડર સામે જ્યાં સુધી મૂળભૂત કિંમત ઓછી બ્રેકવેન પૉઇન્ટથી ઓછી હોય ત્યાં સુધી કાર્ય કરશે.

તારણ

બુલ કૉલ લેડર સ્ટ્રેટેજી એક મર્યાદિત નફો, અમર્યાદિત નુકસાન વિકલ્પોની વ્યૂહરચના છે. તે મધ્યવર્તી અથવા ઍડવાન્સ્ડ વિકલ્પો વેપારીઓ માટે ખૂબ જ યોગ્ય છે, અને શરૂઆતકર્તાઓએ તેને લગાવવું જોઈએ નહીં. તે એક મધ્યમ બુલિશ વ્યૂહરચના છે જ્યાં ટ્રેડરને મધ્યમ હડતાલ સુધી પહોંચાડે છે ત્યારે તેમને બુલ કૉલ લૅડરની નફાની ક્ષમતા વધારવાની મંજૂરી આપે છે.

મધ્ય હડતાલની બહારની અંતર્નિહિત કિંમતની હલનચલન વેપારી માટે નફા તરફ દોરી જશે. જ્યાં સુધી તે ઉચ્ચ સ્ટ્રાઇક કિંમત ઉપર ન પહોંચે ત્યાં સુધી નફો ચાલુ રહેશે. એકવાર મૂળભૂત કિંમત ઉચ્ચ સ્ટ્રાઇક કિંમતથી વધુ થવાનું શરૂ થઈ જાય તે પછી વ્યૂહરચના સહન કરે છે. અને વેપારીની નફાની ક્ષમતામાં ઘટાડો થાય છે. આમ, બુલ કૉલ લૅડર જ્યાં સુધી અંતર્નિહિત કિંમત ઉચ્ચ સ્ટ્રાઇક કિંમતથી નીચે ના હોય ત્યાં સુધી મધ્યમ રીતે બુલિશ થાય છે. એકવાર અંતર્નિહિત કિંમત ઉચ્ચ સ્ટ્રાઇક કિંમતથી વધુ આગળ વધી જાય ત્યારે તે વહન કરવામાં આવે છે.