લાંબા સમય સુધી મૂકેલા વિકલ્પની વ્યૂહરચના

બુલ પુટ લૅડર સ્ટ્રેટેજી શું છે?

બુલ પુટ લેડર એક બેરિશ વ્યૂહરચના છે જે જો સ્ટૉકમાં ઘટાડો ચાલુ રહે તો વેપારીઓને અમર્યાદિત રિટર્ન પ્રદાન કરી શકે છે અને જો સ્ટૉકની કિંમત મર્યાદિત જોખમ સાથે વધે તો નિર્ધારિત રિટર્ન પ્રદાન કરી શકે છે. આ વ્યૂહરચના માટે બજારની અપેક્ષા ઉચ્ચ અસ્થિરતા સાથે અત્યંત સહનશીલ હોવી જોઈએ. વ્યૂહરચના એક 3-લેગ વ્યૂહરચના છે જ્યાં:

• વેપારી એક ATM વેચે છે.
• એક ઓટીએમ ખરીદે છે.
• ફરીથી એક OTM ખરીદે છે, જેની કિંમત પણ ઓછી છે.

આ વ્યૂહરચનાનો હેતુ વ્યૂહરચનાના એકંદર ખર્ચને ઘટાડવાનો અને ઉપરના બ્રેકવેન પૉઇન્ટને ઘટાડવાનો અને બ્રેકવેન પૉઇન્ટને ઓછો કરવાનો છે, જે સુનિશ્ચિત કરે છે કે અંતર્ગત રિસ્ક ઓછું છે. આ વ્યૂહરચનામાં ઉપર બ્રેક-ઇવન પોઇન્ટ એ સ્ટૉકની અન્ડરલાઇંગ કિંમતથી નીચે છે, જેમાં વેપારીની ચોખ્ખી કિંમત શૂન્ય થવા અને નફો શરૂ કરવાની સ્થિતિ માટે ઘટાડો થશે. આ દરમિયાન, ઓછો બ્રેક-ઇવન પોઇન્ટ એ છે કે જ્યારે વેપારી અંતર્ગત કિંમત ઘટવા માંગતા નથી, જેનો અર્થ એ છે કે ભારે નુકસાન થાય છે.

આ વ્યૂહરચનામાં, બે બ્રેકઇવન પોઈન્ટ છે: અપર અને લોઅર. ટ્રેડર માટે આદર્શ પરિસ્થિતિ એ સુનિશ્ચિત કરવાનું છે કે સ્ટૉકની કિંમત ઉપરના બ્રેકઇવન પૉઇન્ટથી ઉપર છે, જે તેને નફાકારક બનાવે છે કારણ કે વેપારી પ્રાપ્ત ચોખ્ખા પ્રીમિયમના સંપૂર્ણ અથવા ભાગને જાળવી શકે છે. તેવી જ રીતે, ઓછા બ્રેકઇવન પોઇન્ટ સાથે, વેપારી પાસે અમર્યાદિત નફો મેળવવાની ક્ષમતા છે, કારણ કે આ બે બ્રેકઇવન પોઇન્ટ વચ્ચે નુકસાન ઝોન છે. વ્યૂહરચના હેઠળ મહત્તમ નુકસાન મર્યાદિત છે અને જ્યારે અન્ડરલાઇંગ કિંમત ઓછી અને મધ્યમ સ્ટ્રાઇક કિંમત વચ્ચે હોય ત્યારે થાય છે.

બુલ પુટ લેડરના લાભો અને ખામીઓ

કારણ કે બેરીશ બુલ પુટ લેડર સ્ટ્રેટેજીમાં ઊંચી સ્ટ્રાઇક પ્રાઈસ સાથે OTM પુટ ઓપ્શન છે, અને ઓછી સ્ટ્રાઇક પ્રાઈસ પર સમાન સંખ્યાબંધ OTM પુટ ઓપ્શન્સ સાથે મધ્યમ સ્ટ્રાઇક પ્રાઈસ ધરાવતા સમાન સંખ્યાવાળા OTM પુટ ઓપ્શન્સ સાથે ખરીદ કૉલ, ઘણા ફાયદાઓ છે. આ છે:

• જ્યાં સુધી અન્ડરલાઇંગ કિંમત ઘટી રહી છે ત્યાં સુધી, અમર્યાદિત નફાની સંભાવના ઓછી બ્રેકઇવન પોઇન્ટથી ઓછી છે.
• જો અન્ડરલાઇંગ કિંમત સ્ટ્રાઇક પ્રાઇસથી વધુ હોય તો સંપૂર્ણ નેટ પ્રીમિયમ જાળવવાની ક્ષમતા

જો કે, આ વ્યૂહરચનામાં તેના નકારાત્મક પણ છે. આમાંથી કેટલાક છે:

• અનિશ્ચિતતા કારણ કે અભિગમમાં નેટ ડેબિટ વ્યૂહરચના શામેલ છે.
• જ્યારે ટ્રેડરને મોટું નુકસાન થઈ શકે છે ત્યારે અન્ડરલાઇંગ કિંમત બે બ્રેકવેન પૉઇન્ટ વચ્ચે અટકી શકે છે.
• જ્યારે કિંમત ઉચ્ચ સ્ટ્રાઇક પુટની નજીક હોય ત્યારે સમય ઘટાડો હાનિકારક છે.

બુલ પુટ લેડરની લાક્ષણિકતાઓ

• મહત્તમ નુકસાન: અમર્યાદિત, કારણ કે નુકસાન (મિડલ સ્ટ્રાઇક કિંમત - ઉચ્ચ સ્ટ્રાઇક કિંમત) + નેટ ડેબિટ હોઈ શકે છે. આ ઉચ્ચ જોખમનું કારણ એ છે કે વેપારીઓએ આ વ્યૂહરચનાનો ઉપયોગ માત્ર ત્યારે જ રોકાણ કરવું જોઈએ જ્યારે તેઓ બજારની પરિસ્થિતિ વિશે ખાતરી કરે છે.
• મહત્તમ નફા: અમર્યાદિત. આ ભારે નફો કરવા માટે તેને મંદીના બજારમાં આદર્શ બનાવે છે.
• સમયની ક્ષય [થેટા]: સમયની ક્ષય ઉચ્ચ હડતાલ પર હકારાત્મક અસર કરી શકે છે અને નીચલા હડતાલ પર હાનિકારક અસર કરી શકે છે.
• અસ્થિરતા અસર [Vega]: જ્યારે કિંમત ઓછી સ્ટ્રાઇક પુટની નજીક હોય ત્યારે અસ્થિરતામાં વધારો ઉપયોગી છે, પરંતુ જો કિંમત ઉચ્ચ સ્ટ્રાઇક પુટની નજીક હોય તો અસ્થિરતા પણ હાનિકારક હોઈ શકે છે.
• ઓછું બ્રેકવેન પૉઇન્ટ: ઓછું સ્ટ્રાઈક કિંમત - મહત્તમ નુકસાન.
• ઉચ્ચ બ્રેકવેન પૉઇન્ટ: ઉચ્ચ સ્ટ્રાઈક + નેટ ડેબિટ (અથવા - નેટ ક્રેડિટ)

બુલ પુટ્સ લેડરનું ઉદાહરણ

આ વ્યૂહરચના કેવી રીતે કામ કરે છે તે સમજાવવા માટે, ચાલો નિફ્ટી50 માં ઇન્વેસ્ટમેન્ટને ધ્યાનમાં લઈએ, જેમાં ટ્રેડર ₹1500 માં લગાવેલ 1 ATM 20,000 વેચે છે, ₹700 માં મૂકવામાં આવેલ 1 OTM 19,000 અને ₹600 માં મૂકવામાં આવેલ અન્ય OTM 18,5000 ખરીદે છે. અહીં વ્યૂહરચનાની વિગતો છે:

• શૉર્ટપુટ પર સ્ટ્રાઇક કિંમત = 20,000
• મિડલ લૉન્ગપુટ પર સ્ટ્રાઇક કિંમત = 19,000
• લોઅર લૉંગપુટની સ્ટ્રાઇક કિંમત = 18,500
• શોર્ટપુટ પ્રીમિયમ (ઉચ્ચ સ્ટ્રાઈક) = ₹ 1500
• લોંગપુટ પ્રીમિયમ (મિડલ સ્ટ્રાઇક) = ₹ 700
• લોંગપુટ પ્રીમિયમ (લોઅર સ્ટ્રાઇક) = ₹ 600
• ચોખ્ખી ક્રેડિટ = ₹200; (ઉચ્ચ હડતાલ - મધ્યમ હડતાલ - ઓછી હડતાલ) એટલે કે (1500-700-600) તરીકે ગણવામાં આવે છે
• નેટ ક્રેડિટ વેલ્યૂ = ₹ 4,000 (200*20)
• અપર બ્રેકઇવન પૉઇન્ટ = 19,800
• લોઅર બ્રેકવેન પૉઇન્ટ = 17,700
• મહત્તમ અપસાઇડ = ₹ 4000
• મહત્તમ ડાઉનસાઇડ = અનલિમિટેડ
• મહત્તમ રિસ્ક = ₹ 16,000 [(20000-19000-200)*20]

પ્રીમિયમ પ્રાઇસિંગ ચાર્ટ શું દેખાશે તે અહીં આપેલ છે:

આ ટેબલમાં જોઈ શકાય તેમ, જ્યારે નિફ્ટી 50 આંકડો ઉપર જાય ત્યારે મહત્તમ ટ્રેડર લાભ ₹4000 છે, જે વેપારીને અગાઉથી પ્રાપ્ત થયેલ ચોખ્ખું પ્રીમિયમ છે. બીજી તરફ, જો બજાર નીચા બ્રેકઇવન પોઇન્ટથી નીચે આવે તો સંભવિત રીતે અમર્યાદિત નફો બનાવવાનો ઓપ્શન છે. આ વ્યૂહરચનામાં વધુ વેપારીને વધુ લાભ મેળવવો પડશે.

જો કે, જો નિફ્ટી 50 બ્રેકઇવન પૉઇન્ટ્સ વચ્ચે અટવાઇ જાય તો પણ રિસ્ક જુઓ. આ પરિસ્થિતિમાં, વેપારીને ₹16,000 સુધીનું નુકસાન થઈ શકે છે. અહીં એકમાત્ર સારી બાજુ એ છે કે નુકસાન મર્યાદિત છે.

બેરિશ બુલ પુટ લેડર માટે ભલામણો

સારાંશમાં, બુલ પુટ લેડરને બે તબક્કામાં અમલમાં મુકી શકાય છે. પ્રથમ તબક્કામાં, તમે ઉચ્ચ હડતાલ પર પુટ વેચશો અને તરત જ થોડી વધુ હડતાલ પર પુટ ખરીદશો. આગળ, જ્યારે તમે તમારું બુલ પુટ સ્પ્રેડ સેટ કર્યું છે, ત્યારે તમે બુલ પુટ સ્પ્રેડને ઍડજસ્ટ કરવા અને તેને બુલ પુટ લૅડર બનાવવા માટે ઓછા સ્ટ્રાઇક કિંમત પર અન્ય પુટ ખરીદી શકો છો. જો અન્ડરલાઇંગ કિંમત ઘટી જાય, તો તમે ઈચ્છો છો કે તે નીચલા બ્રેકવેન પૉઇન્ટથી નીચે આવે, તેથી કાળજીપૂર્વક લાંબા સમય સુધી પુટ સ્ટ્રાઇક પસંદ કરો.

જ્યારે બજારની સ્થિતિ થોડી અસ્થિર હોય પરંતુ વધતા હોય ત્યારે આ વ્યૂહરચનાને અમલમાં મુકી શકાય છે. બહાર નીકળવા માટે, વેપારીઓ સામે બે વિકલ્પો છે. સૌ પ્રથમ, જ્યારે કિંમત સપોર્ટ ઝોનથી ઉપર રહે ત્યારે તેઓ નફો બુક કરી શકે છે. ટ્રેડર્સ સ્પ્રેડ વચ્ચેના તફાવતને કારણે નફો પણ બુક કરી શકે છે. નેટ પ્રીમિયમના 50% પ્રાપ્ત થયા પછી, એકવાર તમને તમારું લક્ષ્ય પ્રીમિયમ પ્રાપ્ત થયા પછી તમે પોઝિશન બંધ કરી શકો છો અથવા તેને સ્ટૉપ લૉસ સાથે મેનેજ કરી શકો છો.

બીજો ઓપ્શન પોઝિશન ઍડજસ્ટ કરવા માટે પુટ ખરીદવાનો છે. જો કિંમતોમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો થાય છે, તો સ્ટૉપ લૉસ સાથે સૌથી ઓછા સ્ટ્રાઇકનું સંચાલન કરવાની ખાતરી કરો કારણ કે કિંમત પાછા આવવાની અને સપોર્ટ ઝોનને રિસેટ કરવાની તક છે. ત્યારબાદ વેપારીઓ ઓછા સ્ટ્રાઈક ઓટીએમ પુટ પર નફો બુક કરી શકે છે અને સ્પ્રેડ હોલ્ડિંગ ચાલુ રાખી શકે છે.